FOTO DO ARQUIVO: Uma bandeira nacional chinesa tremula perto do prédio da Comissão Reguladora de Valores da China (CSRC) na área da Financial Street em Pequim, China, em 16 de julho de 2020. REUTERS / Tingshu Wang
8 de julho de 2021
(Reuters) – O regulador de valores mobiliários da China está montando uma equipe para revisar os planos das empresas chinesas de ofertas públicas iniciais (IPOs) no exterior, disseram fontes com conhecimento do assunto, incluindo aquelas que usam uma estrutura corporativa que, segundo Pequim, gerou abusos.
As empresas chinesas que desejam listar offshore também precisarão da aprovação do ministério relevante, disseram as fontes à Reuters, em uma ruptura com um acordo de décadas que não exigia que elas buscassem um sinal verde formal de nenhuma autoridade na China.
Os detalhes são os primeiros a serem divulgados depois que Pequim disse na terça-feira que planeja fortalecer a supervisão de todas as empresas chinesas listadas no exterior, uma mudança regulatória que desencadeou uma venda de ações chinesas listadas nos EUA.
O anúncio foi feito depois que os reguladores chineses lançaram uma investigação de cibersegurança sobre a gigante Didi Global Inc poucos dias depois de sua listagem no mercado de ações dos Estados Unidos.
A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) está estabelecendo uma equipe que focalizará principalmente as empresas que buscam listar no exterior usando a chamada estrutura VIE, disseram três pessoas com conhecimento do assunto, que não quiseram ser citadas devido à sensibilidade da mudança.
A estrutura VIE foi criada há duas décadas para contornar as regras que restringem o investimento estrangeiro em setores sensíveis, como mídia e telecomunicações, permitindo que as empresas chinesas levantem fundos no exterior por meio de listagens offshore.
Ele foi amplamente adotado pelas empresas da nova economia da China, principalmente empresas de Internet, que geralmente são constituídas nas Ilhas Cayman e nas Ilhas Virgens Britânicas e, portanto, estão fora da jurisdição legal de Pequim.
Isso dá às empresas mais flexibilidade para levantar capital no exterior, ao mesmo tempo em que ignora o escrutínio e o longo processo de verificação de IPO que as empresas incorporadas localmente têm de passar.
O CSRC, que adotou uma atitude mais branda em relação às empresas chinesas que usam a estrutura VIE, agora está procurando realizar verificações completas, disseram duas pessoas.
O regulador já deu início a um processo de consulta com os principais bancos locais para definir como a revisão seria feita, disse um deles, acrescentando que também buscará feedback dos bancos de investimento globais nas próximas semanas.
De acordo com o novo processo, uma empresa que deseja se listar no exterior precisará obter a aprovação dos ministérios que supervisionam seus negócios, disse uma das fontes. Uma empresa de fintech, por exemplo, precisaria da autorização do regulador bancário.
O CSRC não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
VERIFICAÇÕES MAIS RESISTENTES
Os banqueiros dizem que as novas medidas devem atrasar significativamente o processo de listagem e adicionar incertezas.
Pequim, no entanto, diz que eles são necessários para reprimir atividades ilegais no mercado de valores mobiliários e punir a emissão fraudulenta de valores mobiliários, a manipulação de mercado e o comércio de informações privilegiadas.
“Devido às deficiências do sistema (regulatório), o custo de cometer crimes relacionados a valores mobiliários tem sido relativamente baixo”, disse o presidente do CSRC, Yi Huiman, à agência de notícias Xinhua.
“As atividades ilegais das empresas listadas, incluindo fraude financeira, negociações com informações privilegiadas e manipulação de mercado, estão aumentando.”
As verificações iminentes já causaram inquietação, com o grupo chinês de dados médicos LinkDoc Technology arquivando na quinta-feira planos para uma oferta pública inicial de US $ 211 milhões usando a estrutura VIE.
Sua decisão provavelmente será seguida por outros, disseram analistas, embora tenham notado que as listagens nos Estados Unidos não foram barradas.
(Reportagem de Julie Zhu em Hong Kong, Zhang Yan em Xangai e Cheng Leng em Pequim; Edição de Sumeet Chatterjee e Alexander Smith)
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FOTO DO ARQUIVO: Uma bandeira nacional chinesa tremula perto do prédio da Comissão Reguladora de Valores da China (CSRC) na área da Financial Street em Pequim, China, em 16 de julho de 2020. REUTERS / Tingshu Wang
8 de julho de 2021
(Reuters) – O regulador de valores mobiliários da China está montando uma equipe para revisar os planos das empresas chinesas de ofertas públicas iniciais (IPOs) no exterior, disseram fontes com conhecimento do assunto, incluindo aquelas que usam uma estrutura corporativa que, segundo Pequim, gerou abusos.
As empresas chinesas que desejam listar offshore também precisarão da aprovação do ministério relevante, disseram as fontes à Reuters, em uma ruptura com um acordo de décadas que não exigia que elas buscassem um sinal verde formal de nenhuma autoridade na China.
Os detalhes são os primeiros a serem divulgados depois que Pequim disse na terça-feira que planeja fortalecer a supervisão de todas as empresas chinesas listadas no exterior, uma mudança regulatória que desencadeou uma venda de ações chinesas listadas nos EUA.
O anúncio foi feito depois que os reguladores chineses lançaram uma investigação de cibersegurança sobre a gigante Didi Global Inc poucos dias depois de sua listagem no mercado de ações dos Estados Unidos.
A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) está estabelecendo uma equipe que focalizará principalmente as empresas que buscam listar no exterior usando a chamada estrutura VIE, disseram três pessoas com conhecimento do assunto, que não quiseram ser citadas devido à sensibilidade da mudança.
A estrutura VIE foi criada há duas décadas para contornar as regras que restringem o investimento estrangeiro em setores sensíveis, como mídia e telecomunicações, permitindo que as empresas chinesas levantem fundos no exterior por meio de listagens offshore.
Ele foi amplamente adotado pelas empresas da nova economia da China, principalmente empresas de Internet, que geralmente são constituídas nas Ilhas Cayman e nas Ilhas Virgens Britânicas e, portanto, estão fora da jurisdição legal de Pequim.
Isso dá às empresas mais flexibilidade para levantar capital no exterior, ao mesmo tempo em que ignora o escrutínio e o longo processo de verificação de IPO que as empresas incorporadas localmente têm de passar.
O CSRC, que adotou uma atitude mais branda em relação às empresas chinesas que usam a estrutura VIE, agora está procurando realizar verificações completas, disseram duas pessoas.
O regulador já deu início a um processo de consulta com os principais bancos locais para definir como a revisão seria feita, disse um deles, acrescentando que também buscará feedback dos bancos de investimento globais nas próximas semanas.
De acordo com o novo processo, uma empresa que deseja se listar no exterior precisará obter a aprovação dos ministérios que supervisionam seus negócios, disse uma das fontes. Uma empresa de fintech, por exemplo, precisaria da autorização do regulador bancário.
O CSRC não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
VERIFICAÇÕES MAIS RESISTENTES
Os banqueiros dizem que as novas medidas devem atrasar significativamente o processo de listagem e adicionar incertezas.
Pequim, no entanto, diz que eles são necessários para reprimir atividades ilegais no mercado de valores mobiliários e punir a emissão fraudulenta de valores mobiliários, a manipulação de mercado e o comércio de informações privilegiadas.
“Devido às deficiências do sistema (regulatório), o custo de cometer crimes relacionados a valores mobiliários tem sido relativamente baixo”, disse o presidente do CSRC, Yi Huiman, à agência de notícias Xinhua.
“As atividades ilegais das empresas listadas, incluindo fraude financeira, negociações com informações privilegiadas e manipulação de mercado, estão aumentando.”
As verificações iminentes já causaram inquietação, com o grupo chinês de dados médicos LinkDoc Technology arquivando na quinta-feira planos para uma oferta pública inicial de US $ 211 milhões usando a estrutura VIE.
Sua decisão provavelmente será seguida por outros, disseram analistas, embora tenham notado que as listagens nos Estados Unidos não foram barradas.
(Reportagem de Julie Zhu em Hong Kong, Zhang Yan em Xangai e Cheng Leng em Pequim; Edição de Sumeet Chatterjee e Alexander Smith)
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