FOTO DO ARQUIVO: Os comerciantes observam uma tela que mostra a entrevista coletiva do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, após o anúncio das taxas de juros do Federal Reserve dos EUA no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Nova York, EUA, 31 de julho de 2019. REUTERS / Brendan McDermid / foto de arquivo
26 de novembro de 2021
Por Dhara Ranasinghe e Yoruk Bahceli
LONDRES (Reuters) – Os riscos de um novo impacto da COVID sobre a atividade econômica estão abalando as expectativas dos principais bancos centrais do mundo para aumentos das taxas no próximo ano, um potencial revés para o dólar e outras moedas onde as apostas tinham sido mais agressivas.
Os mercados monetários não cobram mais totalmente um aumento de 25 pontos-base nas taxas de juros do Federal Reserve até junho de 2022, nem estão posicionados para um aumento total de 10 bps do Banco Central Europeu no final de 2022, já que eram apenas alguns dias atrás.
E as chances de o Banco da Inglaterra aumentar as taxas no mês que vem são vistas em torno de 53%, ante 75% na quinta-feira.
Essas mudanças vêm depois que a detecção de uma nova variante do coronavírus na África do Sul desencadeou controles de fronteira mais rígidos de vários governos, enquanto os cientistas buscavam determinar se a mutação era resistente à vacina.
“Embora os comentários do banco central tenham se concentrado nos riscos de alta para a inflação, esta (nova variante COVID) destaca que existem riscos de baixa significativos e estamos em uma fase significativa de incerteza para a economia”, disse Chris Scicluna, chefe de pesquisa econômica da Daiwa.
As apostas de aumento de taxas diminuem à medida que novas variantes do COVID sacodem os mercados: https://graphics.reuters.com/MARKETS-RATES/mopanleydva/chart.png
Em um eco do pânico que varreu os mercados quando a COVID estava se espalhando no início do ano passado, os preços do petróleo caíram mais de 6% na sexta-feira, as ações da indústria de viagens registraram quedas de 6% ou mais e os rendimentos de dois anos do Tesouro dos EUA caíram 12 bps em seus maiores queda diária desde março de 2020.
Os negociantes de moeda têm favorecido o dólar americano e outros onde as perspectivas de aumento das taxas pareciam fortes, impulsionadas pela inflação mais alta e economias mais fortes.
Agora, uma vibração aparece nas cartas.
O índice do dólar atingiu altas de 17 meses depois que o presidente Joe Biden disse na segunda-feira que indicaria o presidente do Fed, Jerome Powell, para um segundo mandato. Em seguida, as atas da reunião do Fed de 2 a 3 de novembro mostraram que mais legisladores estavam dispostos a acelerar a redução gradual das compras de ativos e o aumento das taxas.
Assim, com três aumentos de 25 pontos-base do Fed computados para 2022, os especuladores acumularam uma posição “comprada” de $ 20 bilhões em dólar, mostraram dados da CFTC dos EUA.
O posicionamento em relação ao iene, franco suíço e euro, entretanto, tem estado de baixa, refletindo a visão de que o aperto da política está distante para esses países.
Se a nova variante COVID realmente perturbou a política do Fed, “o dólar pode ser um pouco mais vulnerável do que o euro porque já estamos falando de aumentos de duas a três taxas do Fed no próximo ano”, disse Francesco Pesole, estrategista de câmbio do ING Bank .
Posições dos ienes: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwndokpo/Pasted%20image%201637919367896.png
A queda acentuada do rendimento das notas do Tesouro de 2 anos – um segmento de títulos particularmente sensível às mudanças nas taxas de juros – empurrou seu prêmio de rendimento sobre a Alemanha 10 pontos-base mais baixo.
Sem surpresa, o iene e o franco suíço ganharam mais de 1% em relação ao dólar, enquanto o euro subiu 0,75% em um de seus maiores saltos diários deste ano.
Alguns viram os movimentos como uma verificação da realidade.
O economista-chefe do UBS Investment Bank, Arend Kapteyn, disse que embora a confiança na melhoria dos mercados de trabalho dos EUA possa enfraquecer se uma nova variante se estabelecer, ainda é cedo para avaliar o impacto.
Mas ele acrescentou que “o mercado ficou muito à frente de si mesmo em termos de precificação de uma janela cônica reduzida e vários aumentos no próximo ano”.
Aumentos nas taxas dos EUA: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/movanlewdpa/USRP1.JPG
COVID EM UM TEMPO DE INFLAÇÃO
A nova variante também pode complicar a tarefa dos bancos centrais se piorar os atrasos na cadeia de abastecimento, que são parcialmente culpados por alimentar a inflação.
A Grã-Bretanha, onde a inflação atingiu seu pico em 10 anos, teve cerca de 70 pontos-base de aperto de política em meados de 2022, apesar de uma recuperação econômica fraca.
Mas na sexta-feira, a libra esterlina caiu 0,6% em relação ao euro; junto com os dólares kiwi, australiano e canadense, a libra foi mais vulnerável a expectativas de taxas de flexibilização, prevêem os analistas do MUFG.
Na Europa, a nova variedade pode fortalecer a mão de pombos no Conselho do BCE.
Enquanto o BCE deve reduzir seu esquema de estímulo emergencial para a pandemia de 1,85 trilhão de euros (US $ 2,08 trilhões), o estrategista do Mizuho, Peter McCallum, agora vê uma chance maior de que o programa seja estendido além do prazo de março.
Essa visão repercutiu nos mercados de títulos do sul da Europa, os maiores beneficiários do programa. Os custos dos empréstimos da Itália em 10 anos caíram para menos de 1%, com a maior queda diária em três semanas.
“Eles (BCE) estavam dizendo que a situação europeia não muda o resultado do PEPP, mas se houver uma nova variante exigindo novas vacinas, isso certamente mudará o quadro”, disse McCallum.
(Reportagem de Dhara Ranasinghe, Sujata Rao, Saikat Chatterjee e Yoruk Bahceli; Edição de Sujata Rao e Toby Chopra)
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FOTO DO ARQUIVO: Os comerciantes observam uma tela que mostra a entrevista coletiva do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, após o anúncio das taxas de juros do Federal Reserve dos EUA no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Nova York, EUA, 31 de julho de 2019. REUTERS / Brendan McDermid / foto de arquivo
26 de novembro de 2021
Por Dhara Ranasinghe e Yoruk Bahceli
LONDRES (Reuters) – Os riscos de um novo impacto da COVID sobre a atividade econômica estão abalando as expectativas dos principais bancos centrais do mundo para aumentos das taxas no próximo ano, um potencial revés para o dólar e outras moedas onde as apostas tinham sido mais agressivas.
Os mercados monetários não cobram mais totalmente um aumento de 25 pontos-base nas taxas de juros do Federal Reserve até junho de 2022, nem estão posicionados para um aumento total de 10 bps do Banco Central Europeu no final de 2022, já que eram apenas alguns dias atrás.
E as chances de o Banco da Inglaterra aumentar as taxas no mês que vem são vistas em torno de 53%, ante 75% na quinta-feira.
Essas mudanças vêm depois que a detecção de uma nova variante do coronavírus na África do Sul desencadeou controles de fronteira mais rígidos de vários governos, enquanto os cientistas buscavam determinar se a mutação era resistente à vacina.
“Embora os comentários do banco central tenham se concentrado nos riscos de alta para a inflação, esta (nova variante COVID) destaca que existem riscos de baixa significativos e estamos em uma fase significativa de incerteza para a economia”, disse Chris Scicluna, chefe de pesquisa econômica da Daiwa.
As apostas de aumento de taxas diminuem à medida que novas variantes do COVID sacodem os mercados: https://graphics.reuters.com/MARKETS-RATES/mopanleydva/chart.png
Em um eco do pânico que varreu os mercados quando a COVID estava se espalhando no início do ano passado, os preços do petróleo caíram mais de 6% na sexta-feira, as ações da indústria de viagens registraram quedas de 6% ou mais e os rendimentos de dois anos do Tesouro dos EUA caíram 12 bps em seus maiores queda diária desde março de 2020.
Os negociantes de moeda têm favorecido o dólar americano e outros onde as perspectivas de aumento das taxas pareciam fortes, impulsionadas pela inflação mais alta e economias mais fortes.
Agora, uma vibração aparece nas cartas.
O índice do dólar atingiu altas de 17 meses depois que o presidente Joe Biden disse na segunda-feira que indicaria o presidente do Fed, Jerome Powell, para um segundo mandato. Em seguida, as atas da reunião do Fed de 2 a 3 de novembro mostraram que mais legisladores estavam dispostos a acelerar a redução gradual das compras de ativos e o aumento das taxas.
Assim, com três aumentos de 25 pontos-base do Fed computados para 2022, os especuladores acumularam uma posição “comprada” de $ 20 bilhões em dólar, mostraram dados da CFTC dos EUA.
O posicionamento em relação ao iene, franco suíço e euro, entretanto, tem estado de baixa, refletindo a visão de que o aperto da política está distante para esses países.
Se a nova variante COVID realmente perturbou a política do Fed, “o dólar pode ser um pouco mais vulnerável do que o euro porque já estamos falando de aumentos de duas a três taxas do Fed no próximo ano”, disse Francesco Pesole, estrategista de câmbio do ING Bank .
Posições dos ienes: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwndokpo/Pasted%20image%201637919367896.png
A queda acentuada do rendimento das notas do Tesouro de 2 anos – um segmento de títulos particularmente sensível às mudanças nas taxas de juros – empurrou seu prêmio de rendimento sobre a Alemanha 10 pontos-base mais baixo.
Sem surpresa, o iene e o franco suíço ganharam mais de 1% em relação ao dólar, enquanto o euro subiu 0,75% em um de seus maiores saltos diários deste ano.
Alguns viram os movimentos como uma verificação da realidade.
O economista-chefe do UBS Investment Bank, Arend Kapteyn, disse que embora a confiança na melhoria dos mercados de trabalho dos EUA possa enfraquecer se uma nova variante se estabelecer, ainda é cedo para avaliar o impacto.
Mas ele acrescentou que “o mercado ficou muito à frente de si mesmo em termos de precificação de uma janela cônica reduzida e vários aumentos no próximo ano”.
Aumentos nas taxas dos EUA: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/movanlewdpa/USRP1.JPG
COVID EM UM TEMPO DE INFLAÇÃO
A nova variante também pode complicar a tarefa dos bancos centrais se piorar os atrasos na cadeia de abastecimento, que são parcialmente culpados por alimentar a inflação.
A Grã-Bretanha, onde a inflação atingiu seu pico em 10 anos, teve cerca de 70 pontos-base de aperto de política em meados de 2022, apesar de uma recuperação econômica fraca.
Mas na sexta-feira, a libra esterlina caiu 0,6% em relação ao euro; junto com os dólares kiwi, australiano e canadense, a libra foi mais vulnerável a expectativas de taxas de flexibilização, prevêem os analistas do MUFG.
Na Europa, a nova variedade pode fortalecer a mão de pombos no Conselho do BCE.
Enquanto o BCE deve reduzir seu esquema de estímulo emergencial para a pandemia de 1,85 trilhão de euros (US $ 2,08 trilhões), o estrategista do Mizuho, Peter McCallum, agora vê uma chance maior de que o programa seja estendido além do prazo de março.
Essa visão repercutiu nos mercados de títulos do sul da Europa, os maiores beneficiários do programa. Os custos dos empréstimos da Itália em 10 anos caíram para menos de 1%, com a maior queda diária em três semanas.
“Eles (BCE) estavam dizendo que a situação europeia não muda o resultado do PEPP, mas se houver uma nova variante exigindo novas vacinas, isso certamente mudará o quadro”, disse McCallum.
(Reportagem de Dhara Ranasinghe, Sujata Rao, Saikat Chatterjee e Yoruk Bahceli; Edição de Sujata Rao e Toby Chopra)
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