Marcelo Carvalho, chefe de pesquisa de mercados emergentes globais, foi além. “Os números não fazem sentido em certo sentido”, disse ele, e continuou, com um sorriso envolvente: “Sempre que faço uma previsão, e já o faço há vários anos, sei que vai dar errado”. Mas, ele acrescentou, “Os números são uma ilustração de para onde as coisas estão indo”. E fornecem a base, disse ele, para “ter uma discussão temática com nossos clientes”.
O pessoal da área de finanças costuma estar bem informado, mesmo que não seja possível contar com suas previsões específicas. A previsão do final do ano do Bank of America é intrigante, por exemplo. Isso sinaliza problemas futuros nos mercados de ações e títulos dos EUA, prevendo que o S&P 500 ficará virtualmente estável no próximo ano. Eu não daria muito crédito a essa afirmação, porque até setembro, o Bank of America previu que o S&P 500 acabaria isto ano em 3.800. Quando o mercado ultrapassou esse nível, o banco aumentou sua “previsão” para 2021 tardiamente, com o benefício de uma retrospectiva.
Mas a perspectiva do Bank of America tem sido consistente neste sentido: é negativa em relação ao mercado de ações dos EUA.
Em uma apresentação online na segunda-feira, Savita Subramanian, chefe de estratégia quantitativa e de ações dos EUA no Bank of America, disse que o modelo de computador do banco para o S&P 500 “agora está gerando retornos negativos para as ações nos próximos 10 anos”. A última vez que isso aconteceu, disse ela, foi em 1999-2000, pouco antes do crash das pontocom. O mercado altista atual levou as ações a alturas vertiginosas e as avaliações estão fora de controle, disse ela. No longo prazo, isso implica retornos mais baixos.
As projeções de longo prazo ao longo de uma década ou mais mostraram ter maior precisão do que as de curto prazo, e eu consideraria essa projeção como um aviso sóbrio. Somente nos últimos 12 meses, o S&P 500 retornou cerca de 25%, incluindo dividendos, levando o mercado a níveis que podem não ser sustentáveis.
Não sei quando isso vai acontecer ou como, mas em algum momento, o mercado de ações vai voltar à terra. Essa é uma previsão com a qual você pode contar.
Marcelo Carvalho, chefe de pesquisa de mercados emergentes globais, foi além. “Os números não fazem sentido em certo sentido”, disse ele, e continuou, com um sorriso envolvente: “Sempre que faço uma previsão, e já o faço há vários anos, sei que vai dar errado”. Mas, ele acrescentou, “Os números são uma ilustração de para onde as coisas estão indo”. E fornecem a base, disse ele, para “ter uma discussão temática com nossos clientes”.
O pessoal da área de finanças costuma estar bem informado, mesmo que não seja possível contar com suas previsões específicas. A previsão do final do ano do Bank of America é intrigante, por exemplo. Isso sinaliza problemas futuros nos mercados de ações e títulos dos EUA, prevendo que o S&P 500 ficará virtualmente estável no próximo ano. Eu não daria muito crédito a essa afirmação, porque até setembro, o Bank of America previu que o S&P 500 acabaria isto ano em 3.800. Quando o mercado ultrapassou esse nível, o banco aumentou sua “previsão” para 2021 tardiamente, com o benefício de uma retrospectiva.
Mas a perspectiva do Bank of America tem sido consistente neste sentido: é negativa em relação ao mercado de ações dos EUA.
Em uma apresentação online na segunda-feira, Savita Subramanian, chefe de estratégia quantitativa e de ações dos EUA no Bank of America, disse que o modelo de computador do banco para o S&P 500 “agora está gerando retornos negativos para as ações nos próximos 10 anos”. A última vez que isso aconteceu, disse ela, foi em 1999-2000, pouco antes do crash das pontocom. O mercado altista atual levou as ações a alturas vertiginosas e as avaliações estão fora de controle, disse ela. No longo prazo, isso implica retornos mais baixos.
As projeções de longo prazo ao longo de uma década ou mais mostraram ter maior precisão do que as de curto prazo, e eu consideraria essa projeção como um aviso sóbrio. Somente nos últimos 12 meses, o S&P 500 retornou cerca de 25%, incluindo dividendos, levando o mercado a níveis que podem não ser sustentáveis.
Não sei quando isso vai acontecer ou como, mas em algum momento, o mercado de ações vai voltar à terra. Essa é uma previsão com a qual você pode contar.
Discussão sobre isso post