Jerome H. Powell, presidente do Federal Reserve, disse que uma economia em rápida recuperação não precisa mais de tanta ajuda do banco central e enfatizou que controlar a inflação – o que ele e seus colegas podem fazer aumentando as taxas de juros – seria uma parte crítica. de preparar o terreno para uma expansão longa e estável que impulsione os trabalhadores.
Powell, que está testemunhando perante membros do Comitê Bancário do Senado na terça-feira, enquanto busca confirmação para um segundo mandato como presidente, enfrenta um momento econômico complicado enquanto avança para outro mandato de quatro anos como chefe do banco central mais poderoso do mundo. .
A economia está crescendo rapidamente, mas foi atingida por repetidas ondas de vírus e por um aumento na inflação que se mostrou mais forte e duradouro do que os economistas esperavam. Os trabalhadores estão encontrando empregos e ganhando aumentos salariais, mas os custos crescentes de habitação, gás, alimentos e móveis estão beliscando os compradores e minando a confiança dos consumidores.
O Fed é encarregado de manter a estabilidade de preços, e seus funcionários sinalizaram recentemente que podem aumentar as taxas de juros várias vezes este ano para tentar esfriar a economia e impedir que os preços em alta se tornem permanentes. Sr. Powell — a quem O presidente Biden nomeou para um segundo mandato em seu cargo – reiterou esse compromisso na terça-feira.
“Se virmos a inflação persistindo em níveis elevados por mais tempo do que o esperado, se tivermos que aumentar as taxas de juros mais ao longo do tempo, nós o faremos”, disse Powell. “Usaremos nossas ferramentas para recuperar a inflação.”
Mas o banco central também tem um segundo mandato: deve orientar a economia para o pleno emprego, uma situação em que as pessoas que querem trabalhar e são capazes de fazê-lo podem encontrar empregos. Resfriar a economia pode desacelerar as contratações, portanto, tentar promover um mercado de trabalho forte e preparar o cenário para um mercado de trabalho forte pode exigir um ato de equilíbrio para os formuladores de políticas.
O Sr. Powell acertou os dois objetivos em seu depoimento, sugerindo que manter os ganhos de preços sob controle será fundamental para alcançar um mercado de trabalho sustentável e forte.
O que saber sobre a inflação nos EUA
“A inflação alta é uma grave ameaça à obtenção do emprego máximo”, disse Powell.
Se os rápidos ganhos de preços começarem a ficar “enraizados em nossa economia”, o Fed pode ter que reagir duramente para sufocar a inflação descontrolada e correr o risco de desencadear uma recessão, disse Powell. Para evitar uma resposta política dolorosa e, em vez disso, preparar o cenário para um mercado de trabalho forte no futuro, é importante controlar a inflação, indicou.
“Isso vai exigir que usemos nossas ferramentas, na medida em que elas funcionem do lado da demanda, enquanto também esperamos alguma ajuda do lado da oferta”, disse Powell.
“Suprimento” é quantos bens e serviços as empresas são capazes de produzir. A oferta tem enfrentado dificuldades para acompanhar a demanda crescente à medida que a economia reabriu da pandemia, à medida que as rotas de transporte estão entupidas, as fábricas fecham em meio a surtos de vírus e os empregadores lutam para contratar para aumentar a produção. O “lado da demanda” da economia é o quanto as pessoas querem comprar e é a parte da economia que as políticas do Fed impactam principalmente no curto prazo.
Os economistas esperam cada vez mais que as autoridades do Fed façam três ou quatro aumentos nas taxas de juros em 2022, medidas que tornariam os empréstimos caros para famílias e empresas e desacelerariam os gastos e o crescimento. Isso pode, por sua vez, desacelerar as contratações, impedir que os salários cresçam tão rapidamente e manter os preços baixos ao longo do tempo, à medida que as pessoas compram menos.
Os aumentos das taxas do Fed viriam em cima de outras medidas que o Fed está fazendo para evitar o superaquecimento da economia: as autoridades estão desacelerando as grandes compras de títulos que estavam usando para reduzir as taxas de juros de longo prazo e estimular o crescimento, e os formuladores de políticas sinalizaram que eles podem começar a encolher suas participações em títulos este ano.
Se o Fed cortar essas participações no balanço patrimonial, isso reforçará o movimento mais alto nas taxas de juros, esfriando ainda mais a economia.
“O comitê não tomou nenhuma decisão sobre o momento de nada disso – acho que teremos que ser humildes e um pouco ágeis”, disse Powell.
Ele observou que, embora todos os membros do comitê de definição de políticas do Fed esperem aumentar as taxas de juros este ano, quantos aumentos o banco central realmente fará dependerão de como a economia evolui em um momento incerto.
Perguntas frequentes sobre inflação
O que é inflação? A inflação é uma perda de poder de compra ao longo do tempo, o que significa que seu dólar não irá tão longe amanhã quanto foi hoje. Normalmente é expresso como a variação anual dos preços de bens e serviços do dia-a-dia, como alimentos, móveis, vestuário, custos de transporte e brinquedos.
A perspectiva de que as taxas de juros provavelmente começarão a subir em breve tem enervado os investidores de ações ultimamente. Taxas mais altas desencorajam investimentos arriscados, como ações, e podem conter o crescimento dos lucros corporativos. Os principais índices de referência de Wall Street oscilaram entre perdas e ganhos enquanto Powell falava. O S&P 500 estava ligeiramente mais alto pouco antes do meio-dia.
O movimento recente e decisivo do Fed em direção ao modo de combate à inflação pode ser sustentado por um relatório de inflação, com lançamento previsto para quarta-feira, que deve mostrar o crescimento mais rápido nos preços ao consumidor desde junho de 1982.
Os legisladores enfatizaram que esperavam ver uma continuação na forte recuperação do mercado de trabalho do país – que no mês passado levou o desemprego para menos de 4%.
Mas os republicanos, incluindo o senador Patrick J. Toomey, da Pensilvânia, temiam que o Fed pudesse ter se movido muito devagar para neutralizar os ganhos de preços graças, em parte, a uma nova abordagem política focada no emprego que Powell introduziu.
“Eu me preocupo que a nova estrutura de política monetária do Fed tenha causado um atraso”, disse Toomey. Mas ele elogiou o Fed por ajustar sua postura à medida que as condições evoluíram, e a inflação mostrou sinais de permanência.
O Fed havia previsto inicialmente que a inflação diminuiria, mas – como muitos analistas do setor privado – entendeu errado.
“Ainda não estamos realmente vendo o tipo de progresso que essencialmente todos os analistas realmente achavam que estaríamos vendo agora”, disse Powell, pelo menos quando se trata de cadeias de suprimentos emaranhadas.
“As pessoas querem comprar carros – as montadoras não podem fabricar mais carros, porque não há semicondutores”, disse ele, enfatizando o período incomum da pandemia. “Isso nunca aconteceu.”
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