A inflação se tornou um grande problema para a economia dos EUA e, claro, uma grande dor de cabeça política para o governo Biden. Mas, embora muitas pessoas tenham pedido ao presidente Biden que “foque” na inflação, houve muito menos sugestões sobre o que ele poderia realmente Faz. (Andar pela Casa Branca murmurando: “Estou focado, estou focado”?) Na maioria das vezes, controlar a inflação agora é uma questão de política monetária, e a principal coisa que Biden pode fazer é deixar os tecnocratas que controlam o dinheiro fazer o seu trabalho – o que significa não se envolver no estilo Trump arengando da Reserva Federal.
Uma coisa que o governo Biden tem feito, no entanto, é tentar endurecer a política antitruste, argumentando que a propriedade altamente concentrada em muitos setores – em grande parte resultado de décadas de regulamentação frouxa – está ajudando a manter os preços altos e possivelmente contribuindo para a inflação recente.
Eu descreveria essa iniciativa como controversa, exceto que quase não há controvérsia, pelo menos na mídia: a ligação de Biden do poder de monopólio à inflação está enfrentando críticas veementes, quase histéricas, de todos os lados, incluindo muitos comentaristas progressistas. E acho essa veemência intrigante; Acho que diz mais sobre os comentaristas do que sobre a administração.
Vamos estipular que os monopólios não são a razão pela qual a inflação disparou em 2021 – porque já havia muito poder de monopólio nos Estados Unidos em 2020. É verdade que as margens de lucro, medidas pela participação dos lucros no produto interno bruto, aumentaram bastante muito recentemente:
A maior parte desse aumento, no entanto, provavelmente reflete grandes retornos para empresas, como transportadoras, que possuem ativos cruciais em um momento de gargalos na cadeia de suprimentos. É possível, como senador Elizabeth Warren sugeriu que algumas empresas estão usando a inflação geral como desculpa para aumentar os preços, abusando de seu poder de monopólio de maneiras que poderiam ter provocado uma reação em tempos normais; isso certamente não é um argumento maluco, e fazê-lo não faz de Warren a segunda vinda de Hugo Chávez. Ainda assim, tal comportamento não pode explicar mais do que uma pequena fração da inflação corrente.
Mas até onde posso ver, o governo Biden e seus aliados não estão alegando o contrário. Eles estão simplesmente enfatizando o poder de monopólio porque é uma coisa sobre a qual eles podem fazer algo.
E onde está o dano da política? Por um lado, endurecer a fiscalização antitruste em setores como frigoríficos é algo que o governo dos EUA deveria fazer em qualquer caso. Por outro lado, não há indícios de que a retórica antimonopólio do governo leve a políticas irresponsáveis em outros lugares.
Como eu disse, todas as indicações são de que Biden e companhia deixarão o Fed em paz, pois aumenta os juros em um esforço para esfriar a demanda. E eu não vi nenhuma figura democrata importante, dentro ou fora do governo, pedindo por um estilo de Nixon controles de preços. A política mais intervencionista que parece remotamente possível seria algo como o queixoso de John F. Kennedy do indústria siderúrgica depois de um salto obviamente coordenado nos preços do aço – e é difícil imaginar Biden soando quase tão linha-dura e crítico dos grandes negócios quanto Kennedy fez naquele discurso, como você pode ver no vídeo abaixo.
Então, por que a enxurrada de críticas, não apenas da direita – o que era de se esperar – mas da Centro e mesmo o centro-esquerda?
Eu realmente não sei a resposta, mas tenho algumas suspeitas.
Parte do problema, eu acho, é uma obsessão pela pureza intelectual. Alguns especialistas em políticas fora do governo aparentemente esperam que os especialistas em políticas dentro do governo – muitos deles amigos e ex-colegas – continuem soando exatamente como faziam quando não eram indicados por cargos políticos. Mas veja, não é assim que o mundo funciona. Os nomeados políticos devem servir aos políticos que os nomearam. A desonestidade ou a deturpação grosseira da realidade não é aceitável, mas enfatizar as coisas boas que os empregadores estão tentando fazer é aceitável – e faz parte do trabalho.
Além disso, parece que muitas pessoas que se consideram progressistas ficam profundamente desconfortáveis com qualquer coisa que pareça populista – mesmo quando um pouco de indignação populista é inteiramente justificada pelos fatos. Imagine a reação se Biden fizesse um discurso parecido com Kennedy sobre as siderúrgicas (mais uma vez, vídeo abaixo). Quantos economistas de tendência democrata teriam desmaios?
Então aqui vai minha sugestão: dê a Biden e seu pessoal uma folga em sua cruzada antitruste. Não fará mal nenhum. Isso não atrapalhará as grandes coisas, que estão fora do controle de Biden de qualquer forma. Na pior das hipóteses, os funcionários do governo usarão a inflação como desculpa para fazer coisas que deveriam fazer em qualquer caso. E podem até ter um impacto marginal na própria inflação.
Acessos rápidos
A monopolização tornou as cadeias de suprimentos vulnerável?
Netflix é aumento de preços. Não acho que seja sobre cadeias de suprimentos ou escassez de mão de obra.
O queixo de Biden na indústria da carne bovina foi trabalhando?
A economia e a política de concentração de mercado.
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