FOTO DO ARQUIVO: O CEO do JP Morgan Jamie Dimon observa durante a inauguração a nova sede francesa do banco JP Morgan em Paris, França, 29 de junho de 2021. Michel Euler / Pool via REUTERS / Foto do arquivo
15 de julho de 2021
Por David Henry
NOVA YORK (Reuters) – O otimismo de Jamie Dimon em relação à economia está custando dinheiro ao JPMorgan Chase & Co, o mais recente show financeiro do banco.
O CEO disse esta semana que o maior credor do país continua a estocar dinheiro em vez de investi-lo em títulos, como títulos do Tesouro dos EUA e títulos lastreados em hipotecas, que pagam mais do que depósitos em dinheiro.
A maneira como os maiores credores do país administram um excesso de caixa sem precedentes que pesa em seus balanços será importante para separar os vencedores dos perdedores nos próximos trimestres, à medida que aumenta a incerteza sobre as perspectivas da inflação e das taxas de juros, de acordo com analistas.
“A combinação do balanço patrimonial será um fator-chave para as ações à medida que avançamos para 2022”, escreveu David Konrad, analista da Keefe, Bruyette & Woods, em um relatório recente para clientes.
“Em nossa opinião, o risco / recompensa favorece reter dinheiro e ganhar pouco neste ambiente.”
O JPMorgan está esperando a chance de comprar títulos com rendimentos mais altos, uma vez que o crescimento econômico excepcionalmente forte comece e aumente a inflação e as taxas de juros, Dimon e o diretor financeiro Jeremy Barnum disseram a analistas na terça-feira.
“Você pode ter um crescimento no segundo semestre deste ano mais forte do que nunca nos Estados Unidos da América”, disse Dimon em telefonema com analistas na terça-feira.
O rendimento das notas do Tesouro de 10 anos, em torno de 1,35% contra 1,75% em março, pode subir para 3%, acrescentou Dimon.
Os comentários de Dimon foram feitos depois que o JPMorgan divulgou relatórios financeiros trimestrais na terça-feira, mostrando que seu saldo médio de caixa mantido em depósitos em bancos centrais e outros bancos aumentou US $ 89,6 bilhões, enquanto acrescentou apenas US $ 2,6 bilhões em títulos de investimento.
O JPMorgan ganhou 0,06% em seu dinheiro, enquanto seus títulos pagaram 1,31%, mostraram seus relatórios.
Em contraste, os resultados do Bank of America Corp divulgados na quarta-feira mostraram que ele deixou seu caixa cair em US $ 31 bilhões, enquanto acrescentou US $ 107,3 bilhões a seus títulos.
“A realidade é que geramos um crescimento de depósito de $ 80 bilhões e temos que colocá-lo para funcionar”, disse o CEO Brian Moynihan a analistas. “Não estamos cronometrando o mercado ou apostando.”
Os depósitos do JPMorgan cresceram quase US $ 100 bilhões durante o trimestre.
TRADE-OFFS
O dinheiro dos programas de estímulo do governo e do Federal Reserve continua a jorrar para o sistema financeiro, reduzindo a demanda por empréstimos bancários.
Os mercados financeiros dos EUA também estão lutando com um aumento na inflação, que eles acreditam que pode levar o Federal Reserve dos EUA a aumentar as taxas de juros.
Durante este trimestre, analistas pressionaram executivos de bancos sobre seu mix de caixa e títulos, devido à sua importância para os lucros. Os bancos costumam proteger suas posições com derivativos, tornando a análise mais difícil.
Os executivos alertaram sobre as compensações na decisão sobre quanto dinheiro acumular até as taxas subirem e quanto investir em títulos agora.
As considerações incluem a garantia de liquidez para os clientes que recebem depósitos de volta e a proteção contra impactos no capital regulamentar de quedas no valor dos títulos adquiridos.
Falando perante o Congresso na quarta-feira, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que os aumentos de preços recentes estão associados à reabertura pós-pandemia e irão desaparecer.
O banco central está mantendo o curso, disse ele, com uma meta de inflação de 2% e, algum tempo antes, estará em posição de apertar a política monetária. No mês passado, os formuladores de política do Fed projetaram que a inflação aumentaria para 3,4% neste ano e depois cairia para 2,1% no ano que vem.
A decisão do JPMorgan de estocar dinheiro foi “puramente discricionária”, disse Dimon em uma conferência no mês passado. “Você descobrirá um dia se tomamos a decisão certa ou não.”
(Reportagem de David Henry em Nova York; Edição de Michelle Price e Richard Chang)
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