FOTO DE ARQUIVO: Pingos de chuva pendurados em uma placa para Wall Street do lado de fora da Bolsa de Valores de Nova York, em Manhattan, na cidade de Nova York, Nova York, EUA, 26 de outubro de 2020. REUTERS/Mike Segar
25 de fevereiro de 2022
Por David Randall
NOVA YORK (Reuters) – As ações dos Estados Unidos estão atraindo compradores após uma queda recente, mas alguns investidores acreditam que comprar a queda desta vez pode ser uma aposta muito mais arriscada do que no passado.
O índice de referência S&P 500 caiu recentemente cerca de 8,5% no acumulado do ano após uma rápida recuperação das mínimas desta semana, que foram atingidas porque as preocupações com as consequências do ataque da Rússia à Ucrânia assustaram os mercados já no limite das expectativas de um Federal cada vez mais agressivo. Reserva.
Após semanas de alertas de líderes ocidentais, a Rússia desencadeou uma invasão tripla da Ucrânia pelo norte, leste e sul na quinta-feira, no maior ataque a um estado europeu desde a Segunda Guerra Mundial, que ameaçou derrubar a ordem pós-Guerra Fria. o continente.
Os Estados Unidos responderam impondo sanções à Rússia, visando grandes bancos e membros da elite, juntamente com novas medidas de controle de exportação.
Comprar ações durante quedas foi uma estratégia gratificante para os participantes do mercado durante a corrida de mais de 200% do S&P na última década, e a queda recente foi a maior desde que o índice perdeu quase um terço de seu valor na liquidação do COVID-19 de março 2020 – o que provou ser uma tremenda oportunidade de compra.
No entanto, enquanto os caçadores de pechinchas nos últimos dois anos podiam contar com a política monetária historicamente frouxa do Fed para oferecer suporte às ações, hoje eles enfrentam um banco central que deve interromper sua luta contra a inflação – começando com um aumento de taxa amplamente antecipado. este mês.
“Os investidores foram treinados para comprar a queda porque tinham o apoio do Fed. Mas agora você pode argumentar que este é um dos eventos geopolíticos mais significativos da última década, e você não tem o Fed ao seu lado”, disse Burns McKinney, gerente sênior de portfólio do NFJ Investment Group.
Kyle Bass, fundador e diretor de investimentos do fundo de hedge Hayman Capital Management, acredita que os investidores ainda não consideraram todos os possíveis resultados que poderiam resultar na invasão da Ucrânia pela Rússia, incluindo um conflito prolongado que pesa sobre o crescimento global e eleva a inflação. empurrando para cima os preços das commodities.
“Isso vai piorar antes de melhorar”, disse ele à Reuters em uma entrevista recente. “Gerentes de ativos não têm esses resultados em seu campo de possibilidades.”
Bass disse que os investidores devem possuir ativos que possam manter valor durante tempos inflacionários, como commodities e imóveis.
McKinney está comprando ações que pagam dividendos que ele espera resistir à volatilidade futura do mercado e transferindo algum dinheiro para empresas de defesa.
Além da situação em rápida evolução na Ucrânia, os investidores na próxima semana estarão observando os dados de folha de pagamento não-agrícolas de sexta-feira para fevereiro – o último relatório de emprego que o Fed verá antes de sua política monetária no final deste mês. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que espera aumentar as taxas de juros em março pela primeira vez desde 2018, e os mercados estão precificando um aumento da taxa do nível atual de quase zero para 1,79% até fevereiro próximo. [FEDWATCH]
Embora a Ucrânia permaneça em fluxo, aqueles a favor de comprar na fraqueza argumentam que os declínios das ações de eventos geopolíticos passados foram de curta duração. O estudo da LPL Financial de 37 grandes eventos geopolíticos desde a Segunda Guerra Mundial descobriu que as ações subiram em média 11% um ano depois, desde que não ocorra uma recessão.
A BlackRock no início desta semana aumentou sua sobreponderação estratégica em ações, dizendo que os investidores podem estar superestimando o quão agressivos os bancos centrais precisarão ser em sua batalha contra a inflação. Os analistas do JPMorgan, por sua vez, argumentaram que “a volatilidade inicial em torno da decolagem das taxas não durou e as ações atingiram novos máximos de todos os tempos em 2-4 trimestres”.
As avaliações do S&P 500 estão em uma relação preço/lucro a termo de 19,4, em comparação com 22,1 no início do ano, reforçando a atratividade das ações para alguns investidores.
Outros, no entanto, estão tendo uma visão mais sombria, já que o preço dos mercados no Fed se retrai em fevereiro próximo em face da alta da inflação.
“Estamos em baixa”, escreveram analistas do BofA Global Research em uma nota recente, dizendo acreditar que a “era de alta do excesso do banco central, inflação de Wall St e (e) globalização” está terminando, a ser substituída por uma “era de urso”. ” de inflação e isolacionismo geopolítico. Eles aconselharam os investidores a vender durante as altas do mercado.
Charles Lemonides, gerente de portfólio do fundo de hedge ValueWorks LLC, vem aumentando suas apostas contra algumas ações, incluindo a fabricante de semicondutores Broadcom Inc e a empresa de carnes vegetais Beyond Meat Inc, cético de que os mercados serão capazes de sustentar uma alta diante de um hawkish. Fed.
“A realidade é que o mercado teve uma grande corrida e, inevitavelmente, você devolve alguns desses ganhos”, disse ele.
(Reportagem de David Randall; reportagem adicional de Ira Iosebashvili; Redação de Ira Iosebashvili; Edição de Richard Chang)
FOTO DE ARQUIVO: Pingos de chuva pendurados em uma placa para Wall Street do lado de fora da Bolsa de Valores de Nova York, em Manhattan, na cidade de Nova York, Nova York, EUA, 26 de outubro de 2020. REUTERS/Mike Segar
25 de fevereiro de 2022
Por David Randall
NOVA YORK (Reuters) – As ações dos Estados Unidos estão atraindo compradores após uma queda recente, mas alguns investidores acreditam que comprar a queda desta vez pode ser uma aposta muito mais arriscada do que no passado.
O índice de referência S&P 500 caiu recentemente cerca de 8,5% no acumulado do ano após uma rápida recuperação das mínimas desta semana, que foram atingidas porque as preocupações com as consequências do ataque da Rússia à Ucrânia assustaram os mercados já no limite das expectativas de um Federal cada vez mais agressivo. Reserva.
Após semanas de alertas de líderes ocidentais, a Rússia desencadeou uma invasão tripla da Ucrânia pelo norte, leste e sul na quinta-feira, no maior ataque a um estado europeu desde a Segunda Guerra Mundial, que ameaçou derrubar a ordem pós-Guerra Fria. o continente.
Os Estados Unidos responderam impondo sanções à Rússia, visando grandes bancos e membros da elite, juntamente com novas medidas de controle de exportação.
Comprar ações durante quedas foi uma estratégia gratificante para os participantes do mercado durante a corrida de mais de 200% do S&P na última década, e a queda recente foi a maior desde que o índice perdeu quase um terço de seu valor na liquidação do COVID-19 de março 2020 – o que provou ser uma tremenda oportunidade de compra.
No entanto, enquanto os caçadores de pechinchas nos últimos dois anos podiam contar com a política monetária historicamente frouxa do Fed para oferecer suporte às ações, hoje eles enfrentam um banco central que deve interromper sua luta contra a inflação – começando com um aumento de taxa amplamente antecipado. este mês.
“Os investidores foram treinados para comprar a queda porque tinham o apoio do Fed. Mas agora você pode argumentar que este é um dos eventos geopolíticos mais significativos da última década, e você não tem o Fed ao seu lado”, disse Burns McKinney, gerente sênior de portfólio do NFJ Investment Group.
Kyle Bass, fundador e diretor de investimentos do fundo de hedge Hayman Capital Management, acredita que os investidores ainda não consideraram todos os possíveis resultados que poderiam resultar na invasão da Ucrânia pela Rússia, incluindo um conflito prolongado que pesa sobre o crescimento global e eleva a inflação. empurrando para cima os preços das commodities.
“Isso vai piorar antes de melhorar”, disse ele à Reuters em uma entrevista recente. “Gerentes de ativos não têm esses resultados em seu campo de possibilidades.”
Bass disse que os investidores devem possuir ativos que possam manter valor durante tempos inflacionários, como commodities e imóveis.
McKinney está comprando ações que pagam dividendos que ele espera resistir à volatilidade futura do mercado e transferindo algum dinheiro para empresas de defesa.
Além da situação em rápida evolução na Ucrânia, os investidores na próxima semana estarão observando os dados de folha de pagamento não-agrícolas de sexta-feira para fevereiro – o último relatório de emprego que o Fed verá antes de sua política monetária no final deste mês. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que espera aumentar as taxas de juros em março pela primeira vez desde 2018, e os mercados estão precificando um aumento da taxa do nível atual de quase zero para 1,79% até fevereiro próximo. [FEDWATCH]
Embora a Ucrânia permaneça em fluxo, aqueles a favor de comprar na fraqueza argumentam que os declínios das ações de eventos geopolíticos passados foram de curta duração. O estudo da LPL Financial de 37 grandes eventos geopolíticos desde a Segunda Guerra Mundial descobriu que as ações subiram em média 11% um ano depois, desde que não ocorra uma recessão.
A BlackRock no início desta semana aumentou sua sobreponderação estratégica em ações, dizendo que os investidores podem estar superestimando o quão agressivos os bancos centrais precisarão ser em sua batalha contra a inflação. Os analistas do JPMorgan, por sua vez, argumentaram que “a volatilidade inicial em torno da decolagem das taxas não durou e as ações atingiram novos máximos de todos os tempos em 2-4 trimestres”.
As avaliações do S&P 500 estão em uma relação preço/lucro a termo de 19,4, em comparação com 22,1 no início do ano, reforçando a atratividade das ações para alguns investidores.
Outros, no entanto, estão tendo uma visão mais sombria, já que o preço dos mercados no Fed se retrai em fevereiro próximo em face da alta da inflação.
“Estamos em baixa”, escreveram analistas do BofA Global Research em uma nota recente, dizendo acreditar que a “era de alta do excesso do banco central, inflação de Wall St e (e) globalização” está terminando, a ser substituída por uma “era de urso”. ” de inflação e isolacionismo geopolítico. Eles aconselharam os investidores a vender durante as altas do mercado.
Charles Lemonides, gerente de portfólio do fundo de hedge ValueWorks LLC, vem aumentando suas apostas contra algumas ações, incluindo a fabricante de semicondutores Broadcom Inc e a empresa de carnes vegetais Beyond Meat Inc, cético de que os mercados serão capazes de sustentar uma alta diante de um hawkish. Fed.
“A realidade é que o mercado teve uma grande corrida e, inevitavelmente, você devolve alguns desses ganhos”, disse ele.
(Reportagem de David Randall; reportagem adicional de Ira Iosebashvili; Redação de Ira Iosebashvili; Edição de Richard Chang)
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