FOTO DO ARQUIVO: O selo da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA é visto em sua sede em Washington, DC, EUA, 12 de maio de 2021. REUTERS/Andrew Kelly
14 de março de 2022
Por Xie Yu e Selena Li
HONG KONG (Reuters) – A medida do regulador de valores mobiliários dos Estados Unidos para identificar empresas chinesas que provavelmente serão deslistadas de Nova York por não cumprirem os requisitos de auditoria está levando mais gestores de fundos a sair de suas participações e diminuindo a perspectiva de novas listagens no curto prazo.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) identificou na semana passada pela primeira vez cinco empresas chinesas, incluindo a operadora KFC Yum China Holdings, que podem enfrentar o fechamento de capital.
A medida, em meio a um longo impasse de auditoria entre os reguladores dos EUA e da China, reavivou os temores entre os investidores e desencadeou uma venda massiva nos American Depositary Receipts (ADRs) das empresas chinesas.
O Goldman Sachs estima que os investidores institucionais dos EUA detêm atualmente cerca de US$ 200 bilhões em exposição a ADRs chineses.
Washington está exigindo acesso completo aos livros de empresas chinesas listadas nos EUA, mas Pequim proíbe a inspeção estrangeira de papéis de trabalho de empresas de contabilidade locais.
“Todo o setor está se tornando impossível de investir… nós simplesmente desistiremos e sairemos de qualquer empresa chinesa listada nos EUA por enquanto”, disse um gerente de portfólio de um grande fundo de hedge com sede em Nova York.
O fundo começou a descarregar ADRs chineses desde o final de 2019 e planeja vender quaisquer participações restantes nas próximas semanas, disse o gerente do portfólio, que não quis ser identificado por não estar autorizado a falar com a mídia.
O Nasdaq Golden Dragon China Index, que acompanha as empresas chinesas negociadas em Wall Street, caiu mais de 10% por dois dias consecutivos desde a última quinta-feira, ampliando suas perdas desde o início do ano para 34%. O índice caiu 43% em 2021.
Aqueles com menos exposição a empresas chinesas listadas nos EUA estão avaliando outras opções para continuar investindo na China.
“Temos uma exposição longa mínima a ADRs e temos ADRs curtos líquidos”, disse Ken Xu, diretor de investimentos da Strategic Vision Investment, um fundo de hedge com sede em Hong Kong com mais de US$ 1 bilhão em ativos sob gestão.
Xu espera mais ventos contrários para o ADRS e, em vez disso, está comprando as ações onshore da China, vendo um potencial de crescimento significativamente maior em alguns segmentos apoiados por políticas de apoio.
As preocupações renovadas com as empresas chinesas listadas nos Estados Unidos também ocorrem em um momento em que o apetite por ativos de risco foi atenuado por riscos geopolíticos crescentes e uma perspectiva de crescimento moderada para a segunda maior economia do mundo.
A Krane Funds Advisors, gestora de ativos focada na China, disse que seu ETF KraneShare CSI China Internet de US$ 4,9 bilhões visa converter todos os ADRs chineses em seu portfólio em suas ações de Hong Kong nos próximos meses.
A KraneShares, no entanto, disse na sexta-feira que espera que um compromisso entre os reguladores dos EUA e da China sobre a questão de auditoria “ainda seja alcançável”.
O regulador de valores mobiliários da China também deu aos investidores uma medida de segurança na sexta-feira, dizendo que estava confiante de que chegaria a um acordo com os colegas dos EUA para resolver a disputa de auditoria.
A incerteza regulatória pode desencorajar ainda mais novas listagens de empresas chinesas em Nova York, dizem os banqueiros, com a perspectiva de captação de recursos obscurecida por incertezas sobre os requisitos de auditoria, bem como as novas regras da China sobre listagens offshore.
Yingjie Weng, diretor administrativo do banco de investimento Special Purpose Acquisition Company da Chardan, em Nova York, disse à Reuters que as perspectivas para futuras listagens de empresas chinesas nos Estados Unidos permanecem incertas.
As empresas que adotam uma complicada estrutura de holding offshore, amplamente usada para contornar as restrições de investimento estrangeiro, provavelmente não conseguirão a aprovação da SEC, acrescentou.
(Reportagem de Xie Yu e Selena Li em Hong Kong e Samuel Shen em Xangai; Reportagem adicional de Patturaja Murugaboopathy em Bengaluru; Edição de Sumeet Chatterjee e Jacqueline Wong)
FOTO DO ARQUIVO: O selo da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA é visto em sua sede em Washington, DC, EUA, 12 de maio de 2021. REUTERS/Andrew Kelly
14 de março de 2022
Por Xie Yu e Selena Li
HONG KONG (Reuters) – A medida do regulador de valores mobiliários dos Estados Unidos para identificar empresas chinesas que provavelmente serão deslistadas de Nova York por não cumprirem os requisitos de auditoria está levando mais gestores de fundos a sair de suas participações e diminuindo a perspectiva de novas listagens no curto prazo.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) identificou na semana passada pela primeira vez cinco empresas chinesas, incluindo a operadora KFC Yum China Holdings, que podem enfrentar o fechamento de capital.
A medida, em meio a um longo impasse de auditoria entre os reguladores dos EUA e da China, reavivou os temores entre os investidores e desencadeou uma venda massiva nos American Depositary Receipts (ADRs) das empresas chinesas.
O Goldman Sachs estima que os investidores institucionais dos EUA detêm atualmente cerca de US$ 200 bilhões em exposição a ADRs chineses.
Washington está exigindo acesso completo aos livros de empresas chinesas listadas nos EUA, mas Pequim proíbe a inspeção estrangeira de papéis de trabalho de empresas de contabilidade locais.
“Todo o setor está se tornando impossível de investir… nós simplesmente desistiremos e sairemos de qualquer empresa chinesa listada nos EUA por enquanto”, disse um gerente de portfólio de um grande fundo de hedge com sede em Nova York.
O fundo começou a descarregar ADRs chineses desde o final de 2019 e planeja vender quaisquer participações restantes nas próximas semanas, disse o gerente do portfólio, que não quis ser identificado por não estar autorizado a falar com a mídia.
O Nasdaq Golden Dragon China Index, que acompanha as empresas chinesas negociadas em Wall Street, caiu mais de 10% por dois dias consecutivos desde a última quinta-feira, ampliando suas perdas desde o início do ano para 34%. O índice caiu 43% em 2021.
Aqueles com menos exposição a empresas chinesas listadas nos EUA estão avaliando outras opções para continuar investindo na China.
“Temos uma exposição longa mínima a ADRs e temos ADRs curtos líquidos”, disse Ken Xu, diretor de investimentos da Strategic Vision Investment, um fundo de hedge com sede em Hong Kong com mais de US$ 1 bilhão em ativos sob gestão.
Xu espera mais ventos contrários para o ADRS e, em vez disso, está comprando as ações onshore da China, vendo um potencial de crescimento significativamente maior em alguns segmentos apoiados por políticas de apoio.
As preocupações renovadas com as empresas chinesas listadas nos Estados Unidos também ocorrem em um momento em que o apetite por ativos de risco foi atenuado por riscos geopolíticos crescentes e uma perspectiva de crescimento moderada para a segunda maior economia do mundo.
A Krane Funds Advisors, gestora de ativos focada na China, disse que seu ETF KraneShare CSI China Internet de US$ 4,9 bilhões visa converter todos os ADRs chineses em seu portfólio em suas ações de Hong Kong nos próximos meses.
A KraneShares, no entanto, disse na sexta-feira que espera que um compromisso entre os reguladores dos EUA e da China sobre a questão de auditoria “ainda seja alcançável”.
O regulador de valores mobiliários da China também deu aos investidores uma medida de segurança na sexta-feira, dizendo que estava confiante de que chegaria a um acordo com os colegas dos EUA para resolver a disputa de auditoria.
A incerteza regulatória pode desencorajar ainda mais novas listagens de empresas chinesas em Nova York, dizem os banqueiros, com a perspectiva de captação de recursos obscurecida por incertezas sobre os requisitos de auditoria, bem como as novas regras da China sobre listagens offshore.
Yingjie Weng, diretor administrativo do banco de investimento Special Purpose Acquisition Company da Chardan, em Nova York, disse à Reuters que as perspectivas para futuras listagens de empresas chinesas nos Estados Unidos permanecem incertas.
As empresas que adotam uma complicada estrutura de holding offshore, amplamente usada para contornar as restrições de investimento estrangeiro, provavelmente não conseguirão a aprovação da SEC, acrescentou.
(Reportagem de Xie Yu e Selena Li em Hong Kong e Samuel Shen em Xangai; Reportagem adicional de Patturaja Murugaboopathy em Bengaluru; Edição de Sumeet Chatterjee e Jacqueline Wong)
Discussão sobre isso post