A guerra na Ucrânia ameaça manter os custos elevados por mais tempo. Os preços do gás já subiram, elevando a inflação à medida que os consumidores pagam mais na bomba. Interrupções nas cadeias de suprimentos – e escassez nas exportações russas e ucranianas, como néon, paládio e trigo – podem reduzir a produção de carros e alimentos e o transporte de mercadorias, exacerbando a escassez global.
Agora, novas restrições de vírus em Xangai e Shenzhen, na China, um importante centro de fabricação de tecnologia e cidade portuária, estão aumentando o risco de que as cadeias de suprimentos permaneçam agitadas nos próximos meses. Esses choques de fora ocorrem em um momento em que as pressões de preços já começaram a se ampliar para categorias como aluguel, outro desenvolvimento que poderia fazer a inflação durar.
Não está claro se esses fatores manterão a inflação drasticamente mais alta, mas as autoridades do Fed estarão observando com cautela.
Se o Fed tiver que aumentar as taxas de juros a níveis dolorosos para esfriar a economia e colocar um freio nos preços, isso pode levar os mercados financeiros a desmoronar, apagando as ações e a riqueza imobiliária. Também poderia desacelerar os aumentos salariais e demitir pessoas à medida que as empresas recuam, reduzindo o investimento e as contratações.
Mas a inação do Fed – ou falta de ação – também acarretaria riscos. Preços altos que reduzem o poder de compra do consumidor ano após ano tornariam difícil para famílias e empresas planejarem o futuro. Eles podem prejudicar especialmente as pessoas que estão desempregadas e vivem das economias, ou os pobres, que dedicam grande parte de seus orçamentos às necessidades e têm menos espaço para cortar se os custos ficarem fora de controle.
Volcker, o antecessor de Powell há muito tempo, um de seus ídolos profissionais e – potencialmente, se as coisas derem errado – sua musa, morreu em 2019. Mas ele tinha pensamentos sobre a troca.
Manter a confiança de que um dólar será capaz de comprar amanhã o que compraria hoje “é uma responsabilidade fundamental da política monetária”, escreveu Volcker em seu livro de memórias de 2018. “Uma vez perdido, as consequências podem ser severas e a estabilidade difícil de restaurar.”
A guerra na Ucrânia ameaça manter os custos elevados por mais tempo. Os preços do gás já subiram, elevando a inflação à medida que os consumidores pagam mais na bomba. Interrupções nas cadeias de suprimentos – e escassez nas exportações russas e ucranianas, como néon, paládio e trigo – podem reduzir a produção de carros e alimentos e o transporte de mercadorias, exacerbando a escassez global.
Agora, novas restrições de vírus em Xangai e Shenzhen, na China, um importante centro de fabricação de tecnologia e cidade portuária, estão aumentando o risco de que as cadeias de suprimentos permaneçam agitadas nos próximos meses. Esses choques de fora ocorrem em um momento em que as pressões de preços já começaram a se ampliar para categorias como aluguel, outro desenvolvimento que poderia fazer a inflação durar.
Não está claro se esses fatores manterão a inflação drasticamente mais alta, mas as autoridades do Fed estarão observando com cautela.
Se o Fed tiver que aumentar as taxas de juros a níveis dolorosos para esfriar a economia e colocar um freio nos preços, isso pode levar os mercados financeiros a desmoronar, apagando as ações e a riqueza imobiliária. Também poderia desacelerar os aumentos salariais e demitir pessoas à medida que as empresas recuam, reduzindo o investimento e as contratações.
Mas a inação do Fed – ou falta de ação – também acarretaria riscos. Preços altos que reduzem o poder de compra do consumidor ano após ano tornariam difícil para famílias e empresas planejarem o futuro. Eles podem prejudicar especialmente as pessoas que estão desempregadas e vivem das economias, ou os pobres, que dedicam grande parte de seus orçamentos às necessidades e têm menos espaço para cortar se os custos ficarem fora de controle.
Volcker, o antecessor de Powell há muito tempo, um de seus ídolos profissionais e – potencialmente, se as coisas derem errado – sua musa, morreu em 2019. Mas ele tinha pensamentos sobre a troca.
Manter a confiança de que um dólar será capaz de comprar amanhã o que compraria hoje “é uma responsabilidade fundamental da política monetária”, escreveu Volcker em seu livro de memórias de 2018. “Uma vez perdido, as consequências podem ser severas e a estabilidade difícil de restaurar.”
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