FOTO DE ARQUIVO: O logotipo do Fundo Monetário Internacional é visto dentro de sua sede ao final das reuniões anuais do FMI/Banco Mundial em Washington, EUA, 9 de outubro de 2016. REUTERS/Yuri Gripas
25 de março de 2022
By Jorgelina do Rosario and Rodrigo Campos
LONDRES/NOVA YORK (Reuters) – O Fundo Monetário Internacional (FMI) decidirá nesta sexta-feira sobre o programa de 45 bilhões de dólares da Argentina, com o país previsto para limpar o obstáculo final para retrabalhar sua dívida com o credor com sede em Washington, segundo duas fontes.
O acordo marcaria o 22º programa do FMI para a Argentina e ocorre após mais de um ano de negociações. Ele substituiria um programa fracassado de US$ 57 bilhões de 2018, pelo qual ainda deve mais de US$ 40 bilhões.
Gráfico: Argentina: pagamentos do FMI – https://graphics.reuters.com/ARGENTINA-IMF/zjvqkooqgvx/chart.png
Reduzir o déficit fiscal, aumentar as taxas de juros e cortar os subsídios à energia são demandas centrais do acordo, que não exige reformas trabalhistas ou previdenciárias.
A reunião do conselho executivo – marcada para as 14:00 GMT – precisa chegar a um acordo por consenso, e não por votação. Uma fonte familiarizada com o pensamento do conselho do FMI disse que a aprovação era “mais provável” após uma série de reuniões até sexta-feira. Outra fonte disse que eles estavam “pessoalmente esperançosos”.
A reunião ocorre depois que o Congresso da Argentina assinou em 17 de março o aspecto financeiro do acordo, não as políticas que devem manter a economia nos trilhos e a dívida sustentável.
As rachaduras políticas dentro da coalizão de centro-esquerda governista da Argentina se ampliaram com o acordo e há temores de que as restrições econômicas prejudiquem ainda mais as pessoas no país sul-americano que lutam com inflação acima de 50%.
Mas as metas podem ser difíceis de alcançar. O JPMorgan revisou nesta semana sua previsão de déficit fiscal primário para 2022 para 2,8% do PIB, acima da meta do programa de 2,5%.
“O acordo não incentiva as reformas necessárias para melhorar as perspectivas de crescimento da inflação na Argentina”, disse Alejo Czerwonko, CIO de mercados emergentes para as Américas do UBS Global Wealth Management.
“É muito improvável que isso desencadeie o choque positivo de confiança, o aumento do investimento privado e o acesso aos mercados de capitais internacionais de que o país tanto precisa.”
O Fundo também corre o risco de danos à reputação se o programa não for bem-sucedido. O programa de 2018 da Argentina foi o maior da história do FMI.
Detentores privados da dívida da Argentina, reestruturados em setembro de 2020, criticaram desde o início as negociações como contaminadas pela política, permitindo que o governo conduzisse políticas econômicas “erráticas”.
Esses títulos reestruturados foram negociados na baixa de 30 centavos de dólar na área do dólar durante a maior parte do ano passado.
Gráfico: Preços dos títulos em dólares americanos da Argentina – https://graphics.reuters.com/ARGENTINA-ECONOMY/DEBT/zgpomaegjpd/chart.png
“Tem havido muitas críticas a este acordo, que vai desmoronar, que é um acordo leve do FMI, é um band-aid… Mas é um band-aid importante”, disse Robert Koenigsberger, diretor de investimentos da Gramercy. , acrescentando que um acordo com o FMI traria muitas vantagens para os preços dos títulos.
“A única coisa que faria essa coisa valer menos de 32 (centavos), que é onde é negociado hoje, é se as rodas caírem do ônibus. O que esse acordo com o FMI faz é apertar as porcas das rodas, por assim dizer.”
O programa Extended Fund Facility discutido tem um período de carência de 4 anos e meio, e a Argentina enfrentará 10 revisões trimestrais para obter os desembolsos. O país receberá US$ 9,8 bilhões assim que o conselho aprovar o acordo, de acordo com documentos do acordo em nível de equipe.
Graphic:Argentina: Economic Targets- https://graphics.reuters.com/ARGENTINA-IMF/gkplgajrovb/chart.png
(Reportagem de Jorgelina do Rosario e Rodrigo Campos, reportagem adicional de Tommy Reggiori Wilkes; Edição de Sam Holmes)
FOTO DE ARQUIVO: O logotipo do Fundo Monetário Internacional é visto dentro de sua sede ao final das reuniões anuais do FMI/Banco Mundial em Washington, EUA, 9 de outubro de 2016. REUTERS/Yuri Gripas
25 de março de 2022
By Jorgelina do Rosario and Rodrigo Campos
LONDRES/NOVA YORK (Reuters) – O Fundo Monetário Internacional (FMI) decidirá nesta sexta-feira sobre o programa de 45 bilhões de dólares da Argentina, com o país previsto para limpar o obstáculo final para retrabalhar sua dívida com o credor com sede em Washington, segundo duas fontes.
O acordo marcaria o 22º programa do FMI para a Argentina e ocorre após mais de um ano de negociações. Ele substituiria um programa fracassado de US$ 57 bilhões de 2018, pelo qual ainda deve mais de US$ 40 bilhões.
Gráfico: Argentina: pagamentos do FMI – https://graphics.reuters.com/ARGENTINA-IMF/zjvqkooqgvx/chart.png
Reduzir o déficit fiscal, aumentar as taxas de juros e cortar os subsídios à energia são demandas centrais do acordo, que não exige reformas trabalhistas ou previdenciárias.
A reunião do conselho executivo – marcada para as 14:00 GMT – precisa chegar a um acordo por consenso, e não por votação. Uma fonte familiarizada com o pensamento do conselho do FMI disse que a aprovação era “mais provável” após uma série de reuniões até sexta-feira. Outra fonte disse que eles estavam “pessoalmente esperançosos”.
A reunião ocorre depois que o Congresso da Argentina assinou em 17 de março o aspecto financeiro do acordo, não as políticas que devem manter a economia nos trilhos e a dívida sustentável.
As rachaduras políticas dentro da coalizão de centro-esquerda governista da Argentina se ampliaram com o acordo e há temores de que as restrições econômicas prejudiquem ainda mais as pessoas no país sul-americano que lutam com inflação acima de 50%.
Mas as metas podem ser difíceis de alcançar. O JPMorgan revisou nesta semana sua previsão de déficit fiscal primário para 2022 para 2,8% do PIB, acima da meta do programa de 2,5%.
“O acordo não incentiva as reformas necessárias para melhorar as perspectivas de crescimento da inflação na Argentina”, disse Alejo Czerwonko, CIO de mercados emergentes para as Américas do UBS Global Wealth Management.
“É muito improvável que isso desencadeie o choque positivo de confiança, o aumento do investimento privado e o acesso aos mercados de capitais internacionais de que o país tanto precisa.”
O Fundo também corre o risco de danos à reputação se o programa não for bem-sucedido. O programa de 2018 da Argentina foi o maior da história do FMI.
Detentores privados da dívida da Argentina, reestruturados em setembro de 2020, criticaram desde o início as negociações como contaminadas pela política, permitindo que o governo conduzisse políticas econômicas “erráticas”.
Esses títulos reestruturados foram negociados na baixa de 30 centavos de dólar na área do dólar durante a maior parte do ano passado.
Gráfico: Preços dos títulos em dólares americanos da Argentina – https://graphics.reuters.com/ARGENTINA-ECONOMY/DEBT/zgpomaegjpd/chart.png
“Tem havido muitas críticas a este acordo, que vai desmoronar, que é um acordo leve do FMI, é um band-aid… Mas é um band-aid importante”, disse Robert Koenigsberger, diretor de investimentos da Gramercy. , acrescentando que um acordo com o FMI traria muitas vantagens para os preços dos títulos.
“A única coisa que faria essa coisa valer menos de 32 (centavos), que é onde é negociado hoje, é se as rodas caírem do ônibus. O que esse acordo com o FMI faz é apertar as porcas das rodas, por assim dizer.”
O programa Extended Fund Facility discutido tem um período de carência de 4 anos e meio, e a Argentina enfrentará 10 revisões trimestrais para obter os desembolsos. O país receberá US$ 9,8 bilhões assim que o conselho aprovar o acordo, de acordo com documentos do acordo em nível de equipe.
Graphic:Argentina: Economic Targets- https://graphics.reuters.com/ARGENTINA-IMF/gkplgajrovb/chart.png
(Reportagem de Jorgelina do Rosario e Rodrigo Campos, reportagem adicional de Tommy Reggiori Wilkes; Edição de Sam Holmes)
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