FOTO DE ARQUIVO: Um homem usando uma máscara protetora passa pela sede do Banco do Japão em meio ao surto de doença por coronavírus (COVID-19) em Tóquio, Japão, 22 de maio de 2020.REUTERS/Kim Kyung-Hoon
29 de março de 2022
Por Leika Kihara
TÓQUIO (Reuters) – O Banco do Japão manteve sua busca incansável para defender um teto de rendimento importante, oferecendo a compra de quantidades ilimitadas de títulos do governo de 10 anos nesta terça-feira, ressaltando sua determinação de manter a política ultra-flexível e pressionando para baixo o ienes.
A intervenção do BOJ aumentou as apostas para os formuladores de políticas na terceira maior economia do mundo, enquanto o Japão tenta lidar com o aumento do custo das importações de uma moeda enfraquecida e as consequências globais da guerra na Ucrânia.
A intervenção no mercado de títulos está de acordo com um anúncio que o BOJ fez na segunda-feira para oferecer compra ilimitada de títulos de terça a quinta-feira para evitar que o rendimento dos títulos do governo japonês (JGB) de 10 anos suba acima de um limite implícito de 0,25% estabelecido em torno de 0. % alvo.
O BOJ fez duas ofertas na terça-feira, depois que a primeira da manhã não conseguiu diminuir muito os rendimentos. Combinadas, as ofertas atraíram lances no valor de 528,6 bilhões de ienes (US$ 4,28 bilhões).
O rendimento do JGB de 10 anos ficou em 0,245% na terça-feira, pairando perto do limite implícito de 0,25% do BOJ, apesar da intervenção do banco central.
Alguns analistas duvidavam que o banco central pudesse sustentar sua ação de compra de títulos por um período prolongado.
“Teoricamente, o BOJ pode proteger o limite superior de 25 pontos-base por meio de operações ilimitadas de taxa fixa. Mas, ao mesmo tempo, acho que essa situação não é sustentável”, disse Kentaro Koyama, economista-chefe do Deutsche Bank em Tóquio.
“No curto prazo, o BOJ pode continuar com operações de compra ilimitadas. Mas se o BOJ continuar sendo desafiado pelo mercado, acho que pode ser o gatilho para ajustar o controle da curva de juros.”
Lutando para nadar contra a maré de taxas de juros crescentes em todo o mundo, o BOJ defendeu firmemente seu limite de rendimento de 0,25% na segunda-feira com um raro passo de oferecer a compra ilimitada de JGBs de 10 anos a 0,25% duas vezes em um único dia.
O banco central anunciou então seu plano para intervenções consecutivas que durarão até quinta-feira.
Além da oferta de compra ilimitada de JGBs de 10 anos a 0,25%, o BOJ também pode realizar operações de compra não programada de títulos superlongos se os rendimentos para o vencimento dispararem, dizem analistas.
“Com relação às compras definitivas de JGBs… o BOJ pode alterar o cronograma e os valores das compras conforme necessário, levando em conta as condições de mercado”, disse o BOJ no comunicado de segunda-feira anunciando seu plano para operações de taxa fixa.
Sublinhando a pressão de venda que os JGBs enfrentaram, a curva de juros se inclinou na extremidade mais longa. Os rendimentos das notas de 20, 30 e 40 anos subiram para seus níveis mais altos desde 2016.
Sob controle da curva de juros, o BOJ orienta as taxas de curto prazo em -0,1% e o JGB de 10 anos em torno de 0%.
DESAFIO YEN
Os esforços agressivos do BOJ para limitar os rendimentos levaram o iene a mínimas de seis anos em relação ao dólar, o que pode aumentar as tensões enfrentadas por famílias e varejistas ao inflacionar os custos de importação de matérias-primas já crescentes.
Em um sinal do crescente alarme do governo sobre a queda do iene, o principal diplomata cambial do Japão disse que Tóquio discutiu os movimentos do dólar para o iene com Washington, e os dois lados concordaram em se comunicar estreitamente sobre moedas.
O declínio do iene provavelmente não desencorajará o BOJ a defender seu teto de rendimento, disse Toru Suehiro, economista sênior da Daiwa Securities.
“A mensagem do BOJ para evitar aumentos nas taxas de juros é muito forte, sem considerar o efeito do iene fraco que sua ação pode causar”, disse Suehiro.
O vice-secretário-chefe do gabinete, Seiji Kihara, um dos assessores mais próximos do primeiro-ministro Fumio Kishida, disse no domingo que o BOJ deve manter seu estímulo maciço, pois é difícil lidar com a inflação de custos com o aperto das políticas.
Em um sinal de que a política fiscal desempenhará um papel maior no amortecimento do impacto do aumento dos custos das matérias-primas, Kishida ordenou que seu gabinete na terça-feira compilasse um novo pacote de ajuda.
(US$ 1 = 123,4400 ienes)
(Reportagem de Leika Kihara; Reportagem adicional de Junko Fujita e Tom Westbrook; Edição de Jacqueline Wong, Shri Navaratnam e Kenneth Maxwell)
FOTO DE ARQUIVO: Um homem usando uma máscara protetora passa pela sede do Banco do Japão em meio ao surto de doença por coronavírus (COVID-19) em Tóquio, Japão, 22 de maio de 2020.REUTERS/Kim Kyung-Hoon
29 de março de 2022
Por Leika Kihara
TÓQUIO (Reuters) – O Banco do Japão manteve sua busca incansável para defender um teto de rendimento importante, oferecendo a compra de quantidades ilimitadas de títulos do governo de 10 anos nesta terça-feira, ressaltando sua determinação de manter a política ultra-flexível e pressionando para baixo o ienes.
A intervenção do BOJ aumentou as apostas para os formuladores de políticas na terceira maior economia do mundo, enquanto o Japão tenta lidar com o aumento do custo das importações de uma moeda enfraquecida e as consequências globais da guerra na Ucrânia.
A intervenção no mercado de títulos está de acordo com um anúncio que o BOJ fez na segunda-feira para oferecer compra ilimitada de títulos de terça a quinta-feira para evitar que o rendimento dos títulos do governo japonês (JGB) de 10 anos suba acima de um limite implícito de 0,25% estabelecido em torno de 0. % alvo.
O BOJ fez duas ofertas na terça-feira, depois que a primeira da manhã não conseguiu diminuir muito os rendimentos. Combinadas, as ofertas atraíram lances no valor de 528,6 bilhões de ienes (US$ 4,28 bilhões).
O rendimento do JGB de 10 anos ficou em 0,245% na terça-feira, pairando perto do limite implícito de 0,25% do BOJ, apesar da intervenção do banco central.
Alguns analistas duvidavam que o banco central pudesse sustentar sua ação de compra de títulos por um período prolongado.
“Teoricamente, o BOJ pode proteger o limite superior de 25 pontos-base por meio de operações ilimitadas de taxa fixa. Mas, ao mesmo tempo, acho que essa situação não é sustentável”, disse Kentaro Koyama, economista-chefe do Deutsche Bank em Tóquio.
“No curto prazo, o BOJ pode continuar com operações de compra ilimitadas. Mas se o BOJ continuar sendo desafiado pelo mercado, acho que pode ser o gatilho para ajustar o controle da curva de juros.”
Lutando para nadar contra a maré de taxas de juros crescentes em todo o mundo, o BOJ defendeu firmemente seu limite de rendimento de 0,25% na segunda-feira com um raro passo de oferecer a compra ilimitada de JGBs de 10 anos a 0,25% duas vezes em um único dia.
O banco central anunciou então seu plano para intervenções consecutivas que durarão até quinta-feira.
Além da oferta de compra ilimitada de JGBs de 10 anos a 0,25%, o BOJ também pode realizar operações de compra não programada de títulos superlongos se os rendimentos para o vencimento dispararem, dizem analistas.
“Com relação às compras definitivas de JGBs… o BOJ pode alterar o cronograma e os valores das compras conforme necessário, levando em conta as condições de mercado”, disse o BOJ no comunicado de segunda-feira anunciando seu plano para operações de taxa fixa.
Sublinhando a pressão de venda que os JGBs enfrentaram, a curva de juros se inclinou na extremidade mais longa. Os rendimentos das notas de 20, 30 e 40 anos subiram para seus níveis mais altos desde 2016.
Sob controle da curva de juros, o BOJ orienta as taxas de curto prazo em -0,1% e o JGB de 10 anos em torno de 0%.
DESAFIO YEN
Os esforços agressivos do BOJ para limitar os rendimentos levaram o iene a mínimas de seis anos em relação ao dólar, o que pode aumentar as tensões enfrentadas por famílias e varejistas ao inflacionar os custos de importação de matérias-primas já crescentes.
Em um sinal do crescente alarme do governo sobre a queda do iene, o principal diplomata cambial do Japão disse que Tóquio discutiu os movimentos do dólar para o iene com Washington, e os dois lados concordaram em se comunicar estreitamente sobre moedas.
O declínio do iene provavelmente não desencorajará o BOJ a defender seu teto de rendimento, disse Toru Suehiro, economista sênior da Daiwa Securities.
“A mensagem do BOJ para evitar aumentos nas taxas de juros é muito forte, sem considerar o efeito do iene fraco que sua ação pode causar”, disse Suehiro.
O vice-secretário-chefe do gabinete, Seiji Kihara, um dos assessores mais próximos do primeiro-ministro Fumio Kishida, disse no domingo que o BOJ deve manter seu estímulo maciço, pois é difícil lidar com a inflação de custos com o aperto das políticas.
Em um sinal de que a política fiscal desempenhará um papel maior no amortecimento do impacto do aumento dos custos das matérias-primas, Kishida ordenou que seu gabinete na terça-feira compilasse um novo pacote de ajuda.
(US$ 1 = 123,4400 ienes)
(Reportagem de Leika Kihara; Reportagem adicional de Junko Fujita e Tom Westbrook; Edição de Jacqueline Wong, Shri Navaratnam e Kenneth Maxwell)
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