Um bloqueio rigoroso foi implementado em resposta a um aumento nos casos de Covid em Xangai. Vídeo/AP
OPINIÃO:
Em um desses domingos, esta coluna estará cheia de boas notícias sobre a economia global voltando ao equilíbrio, as cadeias de suprimentos se abrindo e os preços dos bens de consumo caindo.
Mas não isso
Domingo.
Não, esta semana são notícias mais sombrias de caos inflacionário, mais razões pelas quais suas contas de supermercado e pagamentos de hipotecas estão subindo. Bons tempos.
Pelo menos esta coluna vem com cenas de um local exótico – como um filme muito seco de James Bond.
O local é Xangai, a megacidade de 25 milhões de pessoas, agora nas garras de um bloqueio extremo, pois as autoridades procuram manter uma política de tolerância zero ao Covid.
Normalmente, Xangai é incrivelmente movimentada, cheia de energia e dinâmica constante.
Xangai também era, pelo menos até alguns anos atrás, uma cidade menos limitada pelo olhar austero do Partido Comunista Chinês.
Uma zona de livre comércio oficialmente designada, era um lugar onde a riqueza e a decadência capitalista eram exibidas aberta e descaradamente.
Colocou Nova York e Londres na sombra.
As ruas centrais estavam engarrafadas com Bentleys e Lamborghinis. Outdoors digitais de marcas de luxo como Prada e Gucci coloriram seu horizonte futurista.
O bloqueio de Xangai e de outras grandes cidades chinesas como Shenzen é uma má notícia para aqueles que esperam que as pressões inflacionárias do mundo diminuam em breve.
Centros cruciais para o comércio global, os portos de Xangai e Shenzen estão parando devido às restrições da Covid.
A situação é uma bagunça absoluta de caminhões.
A vasta frota de caminhões que abastecem Xangai com mercadorias de toda a China continental teve gargalos nas estações de teste de Covid nas fronteiras provinciais.
Esses são os caminhões que retiram as importações do porto de Xangai, onde os contêineres agora estão se acumulando e atrapalhando os horários de embarque globais já interrompidos.
Histórias de medidas extremas para controlar a disseminação do Omicron parecem algo saído de um filme de ficção científica distópico – crianças chorando separadas dos pais, exércitos de médicos vestidos com EPI chegando de todo o país.
Claro, é um pouco rico estar sentado aqui em um antigo reino eremita argumentando que a China só precisa seguir em frente e se abrir.
Na Nova Zelândia, mantivemos uma resposta zero de Covid até ficar claro que não poderíamos, mas também foi um apelo altamente político.
Há muitas pessoas que pensam que esperamos demais e muitas que pensam que desistimos cedo demais.
Na China, há pouco espaço para debate público, com um homem firmemente no comando.
Mas as medidas extremas provocaram mais questionamentos a Pequim do que o habitual.
Isso despertou o interesse de alguns meios de comunicação ocidentais, como a Bloomberg News, sugerindo que essa pode se tornar a maior crise do mandato do presidente Xi Jinping.
Xi e o Partido Comunista isolaram seu caminho para um confronto com a Omicron que ameaça mostrar os limites do poder estatal.
Nesse contexto, você pode ter certeza de que as preocupações com a inflação na Nova Zelândia – ou em qualquer outro lugar do Ocidente – não figuram no topo da lista de prioridades do presidente Xi.
Devemos esperar que os custos de envio aumentem ou pelo menos permaneçam em níveis elevados por mais tempo.
Isso significa preços mais altos para todos os tipos de bens, de eletrônicos a carros, móveis e roupas.
Não há saída fácil daqui.
Alguns analistas argumentam que, se a Omicron se apoderar da China, causando algo parecido com a perturbação que causou nos EUA, veremos ainda mais perturbações e um choque de oferta ainda maior alimentando a inflação.
Não é uma equação simples.
Perversamente, o bloqueio também está restringindo a demanda chinesa por combustível e pressionando os preços do petróleo. Existe o risco de desacelerar o crescimento econômico chinês, o que também pressionaria para baixo a demanda global por commodities.
Mas o efeito líquido provavelmente não é bom.
Inevitavelmente, tudo isso nos leva de volta à grande questão econômica do ano: podemos vencer a inflação sem entrar em recessão?
Em última análise, a inflação tem tudo a ver com oferta e demanda desequilibradas.
A interrupção do Covid – e agora a guerra e as sanções contra a Rússia – suprimiu a oferta na economia global.
Enquanto isso, a pandemia não derrubou a demanda como se temia. As medidas do banco central para evitar um colapso esperado na demanda na verdade a impulsionaram.
Tendo passado os últimos 18 meses esperando que os problemas de oferta se resolvessem, os bancos centrais agora aceitam que não têm escolha a não ser ajustar a única parte da equação que podem controlar – a demanda.
Assim, as taxas de juros estão subindo e a oferta de dinheiro está sendo contraída com o objetivo de fazer com que todos nos sintamos mais pobres e consumamos menos.
A política monetária, como os banqueiros centrais gostam de dizer, é uma ferramenta muito contundente.
Não há dúvida de que tem a capacidade de derrubar a inflação, mas se pode fazê-lo sem esmagar a demanda e causar uma recessão é outra questão.
Esta semana teremos mais informações sobre a estratégia de combate à inflação do Reserve Bank.
A Revisão da Política Monetária de quarta-feira certamente verá o aumento oficial da taxa de caixa. O mercado está dividido se vai subir 25 pontos base ou um tiro duplo mais agressivo de 50 pontos base.
É melhor golpear a economia com mais força e mais cedo sob o risco de achatar a demanda e causar uma recessão?
Ou é melhor entregar uma série de toques mais suaves com o risco de os consumidores não prestarem atenção até que seja tarde demais?
Não há escolhas fáceis.
Seja qual for o caminho que o Reserve Bank tome esta semana, a escala dos eventos globais agora é um lembrete dos limites de nossa influência local.
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