SÃO FRANCISCO – Brilhante e na madrugada desta segunda-feira, Elon Musk enviou ao governo um Novo Documento.
Nele, o homem mais rico do mundo expôs suas possíveis intenções em relação ao Twitter, no qual ele acumulou uma participação de 9,2 por cento, destacando como sua posição mudou drasticamente em relação a uma semana atrás.
Musk poderia, se quisesse, comprar mais ações do Twitter e aumentar sua propriedade da empresa, de acordo com o documento, que foi arquivado na Securities and Exchange Commission. Ele poderia expressar livremente suas opiniões sobre o Twitter nas mídias sociais ou outros canais, observou o documento. E ele se reservou o direito de “mudar seus planos a qualquer momento, conforme julgar apropriado”.
Era uma promessa — ou talvez fosse uma ameaça. De qualquer forma, o arquivamento encapsulava a situação traiçoeira em que o Twitter se encontra agora. Musk, 50 anos, o maior acionista do Twitter e um de seus usuários de maior destaque, poderia muito bem usar a plataforma de mídia social contra si mesmo e até comprar ações suficientes para assumir a empresa.
“O Twitter sempre sofreu mais do que seu quinhão de disfunção”, disse Jason Goldman, que estava na equipe fundadora do Twitter e atuou em seu conselho de administração no passado. “Mas pelo menos não estávamos sendo ativamente trollados por possíveis membros do conselho usando o produto que criamos.”
O arquivamento seguiu uma semana de drama de alto risco entre o bilionário e a empresa. Na segunda-feira passada, o Twitter revelou que Musk havia acumulado ações, agora avaliadas em mais de US$ 3 bilhões, da empresa. Um dia depois, ele foi convidado para o conselho de 11 pessoas do Twitter e concordou em não possuir mais de 14,9% da empresa ou assumi-la. Então, no domingo, o Twitter disse abruptamente que todas essas apostas estavam canceladas e que Musk não se tornaria diretor.
O que exatamente aconteceu entre Musk, que tem mais de 81 milhões de seguidores no Twitter, e os executivos e membros do conselho da empresa não está claro. Mas isso deixa o Twitter – que sobreviveu a brigas internas de fundadores, revoltas na diretoria e ira de acionistas externos – com um investidor ativista diferente de qualquer outro.
Musk, que também lidera a fabricante de carros elétricos Tesla e a empresa de foguetes SpaceX, é conhecido por ser imprevisível e franco, muitas vezes usando o Twitter para criticar, insultar e trollar os outros. Ao deixar de fazer parte do conselho, ele se libertou das regras de governança corporativa que o obrigavam a agir no melhor interesse da empresa e de seus acionistas.
Musk se inclinou para essa liberdade depois que sua decisão foi comunicada à empresa na manhã de sábado. Ele proclamou no Twitter que estava em “modo goblin” e sugeriu mudanças como remover o “w” do nome da empresa para torná-lo mais vulgar e abrir sua sede em São Francisco para abrigar os sem-teto. Mais tarde, ele apagou algumas das postagens.
“Isso não é ativismo típico ou, francamente, nada parecido com o ativismo que vimos antes”, disse Ele Klein, co-presidente do Grupo Global de Ativismo de Acionistas no escritório de advocacia Schulte Roth & Zabel. “Elon Musk não faz coisas que as pessoas viram antes.”
Patrick Gadson, codiretor da prática de Ativismo de Acionistas da Vinson & Elkins, outro escritório de advocacia, disse sentir simpatia pelo Twitter. “Eu nunca gostaria que nenhum diretor que represento, ou qualquer diretor, tivesse que lidar” com essa situação, disse ele.
Musk não respondeu aos pedidos de comentários. Ele não abordou diretamente a situação em relação ao conselho do Twitter, mas gostou de um tweet que sugeria que a empresa queria restringir seus direitos de liberdade de expressão.
Parag Agrawal, executivo-chefe do Twitter, fez alusão a como Musk teria que se comportar como um “fiduciário da empresa” em uma postagem no domingo. O Twitter, que publicou uma biografia de Musk como membro de seu conselho que ainda estava visível no domingo, se recusou a comentar na segunda-feira.
O Sr. Musk há muito demonstra um desrespeito significativo pelas regras de governança corporativa. Em 2018, ele enfrentou acusações de fraude de valores mobiliários depois de twittar incorretamente que havia garantido financiamento para tornar a Tesla privada. Mais tarde, Musk concordou em pagar uma multa de US$ 20 milhões à SEC e deixar o cargo de presidente da Tesla por três anos.
Ele também concordou em permitir que a Tesla revisasse suas declarações públicas sobre a empresa. Mas em 2019, a SEC pediu a um juiz que o considerasse por desacato por violar os termos do acordo, continuando a twittar de forma errônea sobre Tesla.
Dentro do Twitter na segunda-feira, os funcionários ficaram consternados e preocupados com as travessuras de Musk, de acordo com meia dúzia de funcionários atuais e ex-funcionários, que não estavam autorizados a falar publicamente. Depois que o bilionário sugeriu no fim de semana que o Twitter convertesse sua sede em um abrigo para sem-teto porque “ninguém aparece mesmo”, os funcionários questionaram como Musk saberia disso, já que ele não visitava o prédio há algum tempo. Eles também apontaram que o Sr. Musk, cujo patrimônio líquido foi avaliado em mais de US$ 270 bilhões, poderia facilmente ajudar os sem-teto de São Francisco.
Outros disseram que ficaram chateados com os tweets de Musk criticando o produto e o modelo de negócios da empresa, observando que ele não gostou do tempo e pensou que foi necessário atualizar os serviços do Twitter ao longo dos anos e que não tinha conhecimento do roteiro do produto. Alguns funcionários disseram que ficaram aliviados depois de ler que Musk não entraria no conselho de administração, de acordo com pessoas que viram comunicações internas no Twitter.
Quando ainda parecia que Musk iria se juntar ao conselho, Agrawal agendou uma sessão de perguntas e respostas para Musk responder às preocupações dos funcionários. A sessão foi cancelada, disse uma pessoa com conhecimento da decisão.
A iniciativa de Musk é a segunda vez em dois anos que o Twitter lida com um investidor ativista. Em 2020, a empresa de investimentos Elliott Management acumulou uma participação de 4% e usou sua posição para pressionar por mudanças, incluindo a destituição de Jack Dorsey como presidente-executivo e um crescimento financeiro mais agressivo. O Sr. Dorsey deixou o cargo em novembro.
A abordagem de Elliott seguiu a fórmula típica para investidores ativistas: adquirir uma participação significativa em uma empresa e, em seguida, pressionar por mudanças de governança e estratégia para elevar o preço das ações.
“Normalmente, um ativista é muito claro em suas intenções”, disse Rich Greenfield, analista da LightShed Ventures, um fundo de investimento de capital de risco. Mas “não sabemos qual é a verdadeira motivação de Elon Musk. Este Elon está se divertindo? Este Elon está tentando efetuar mudanças? Este Elon está tentando elevar as ações?”
O Twitter é particularmente suscetível a ativistas, disseram analistas, porque seus fundadores não estruturaram as ações da empresa de uma forma que lhes desse mais controle. Os fundadores do Google e do Facebook mantiveram o poder de voto sobre as ações, dando-lhes um controle descomunal sobre a direção de suas empresas.
Natasha Lamb, sócia-gerente da Arjuna Capital, uma empresa de investimentos ativista que possui algumas ações do Twitter, disse que Musk está adotando uma abordagem mais casual do que outros investidores ativistas.
“Musk está usando o Twitter para que suas opiniões sejam ouvidas, mas não é uma atividade central”, disse ela. “Parece ser o que ele faz para se divertir.”
O que é divertido para Musk pode se tornar menos divertido para o Twitter. O alívio entre os funcionários do Twitter por ele não estar mais se juntando ao conselho durou pouco, disseram os atuais e ex-funcionários, quando perceberam que ele não estava mais vinculado a um acordo para não comprar mais ações ou assumir a empresa.
Musk poderia continuar brincando com o Twitter, os atuais e ex-funcionários disseram ter percebido. Vários acrescentaram que estavam com medo do que poderia vir a seguir.
Lauren Hirsch relatórios contribuídos.
Discussão sobre isso post