O Twitter revelou seu contra-ataque contra Elon Musk na sexta-feira, usando uma estratégia inventada para repelir invasores corporativos na tentativa de bloquear uma oferta de aquisição do homem mais rico do mundo.
A estratégia, conhecida como poison pill, inundaria o mercado com novas ações se Musk, ou qualquer outro indivíduo ou grupo trabalhando em conjunto, comprasse 15% ou mais das ações do Twitter. Isso reduziria imediatamente a participação de Musk e tornaria significativamente mais difícil comprar uma parcela considerável da empresa. Atualmente, Musk detém mais de 9% das ações da empresa.
O objetivo é forçar quem tentar adquirir a empresa a negociar diretamente com o conselho. Os investidores raramente tentam romper o limite da pílula venenosa, dizem especialistas em títulos, com a ressalva de que Musk raramente obedece a precedentes.
As empresas muitas vezes desconfiam de usar pílulas de veneno porque não querem ser vistas como hostis aos acionistas. Ainda assim, alguns críticos, como o Institutional Shareholder Services, um influente grupo consultivo, indicaram que estão abertos à tática em determinadas circunstâncias.
O Twitter disse que o mecanismo não impediria a empresa de conversar sobre uma venda com qualquer comprador em potencial e daria mais tempo para negociar um acordo que ofereça um prêmio suficiente.
A pílula “não significa que a empresa será independente para sempre”, disse Drew Pascarella, professor sênior de finanças da Cornell University. “Significa apenas que eles podem efetivamente afastar Elon.”
Musk anunciou sua intenção de adquirir o serviço de mídia social na quinta-feira, tornando pública uma oferta não solicitada no valor de mais de US$ 40 bilhões. Em uma entrevista mais tarde naquele dia, ele questionou as políticas de moderação do Twitter, chamando o Twitter de “praça da cidade de fato” e dizendo que “é muito importante que as pessoas tenham a realidade e a percepção de que podem falar livremente dentro dos limites da a lei.”
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A oferta do bilionário pode valer mais de US$ 40 bilhões e ter consequências de longo alcance na empresa de mídia social.
Ele também disse que tinha um plano B se o conselho rejeitasse sua oferta, embora não a compartilhasse.
Analistas disseram que a oferta de Musk – que oferece significativamente mais por ação do que o preço atual das ações, mas está bem abaixo de seu pico no ano passado – pode desvalorizar a empresa. Eles também levantaram preocupações sobre a capacidade de Musk de conseguir financiamento. Se o conselho negociasse um acordo com Musk, isso poderia incluir uma taxa de separação considerável que poderia aliviar as preocupações sobre sua natureza volátil conflitante com a capacidade do acordo de fechar, disseram alguns advogados de valores mobiliários.
O Twitter tentou conquistar o homem mais rico do mundo nas últimas semanas, enquanto ele abocanhava suas ações. Na semana passada, o Twitter ofereceu a Musk um assento no conselho, mas ele azedou o acordo quando ficou claro que não poderia mais criticar livremente a empresa. Ele rejeitou o papel no sábado e informou o Twitter na noite de quarta-feira sobre seus planos de aquisição.
O Twitter disse em comunicado que seu plano de pílulas de veneno, que permanecerá em vigor até abril do próximo ano, “é semelhante a outros planos adotados por empresas de capital aberto em circunstâncias comparáveis”.
Os outros principais acionistas do Twitter, segundo a FactSet, incluem o gigante de investimentos Vanguard Group, o maior, com 10,3% de participação; Morgan Stanley Investment Management, com 8% de participação; e BlackRock Fund Advisors, com participação de 4,6%.
A Ark Investment Management, liderada por Cathie Wood, uma estrela da comunidade de investidores do Reddit que já apostou em Musk, tem uma participação de 2,15%. Um dos fundadores do Twitter, Jack Dorsey, amigo de Musk, tem uma participação de 2,2%. O conselho do Twitter, que inclui Dorsey, votou unanimemente pela aprovação da pílula venenosa.
Musk parecia estar se preparando para uma luta prolongada na quinta-feira. “Tornar o Twitter privado por US$ 54,20 deve ser dos acionistas, não do conselho”, ele twittou, ao lado de uma pesquisa Sim/Não.
A oferta inicial e básica de Musk deixou em aberto questões significativas. Musk contratou o Morgan Stanley para assessorar a oferta, embora o banco de investimento não seja conhecido por financiar negócios de grande escala por conta própria. E os acionistas do Twitter pareciam cautelosos: as ações do Twitter caíram quase 2 por cento na quinta-feira, fechando em US$ 45,08 – significativamente abaixo da oferta de Musk. As bolsas de valores dos EUA foram fechadas na sexta-feira para o feriado de Sexta-feira Santa.
O príncipe Al Waleed bin Talal, da Arábia Saudita, que se descreveu como um dos maiores e mais antigos acionistas do Twitter, disse na quinta-feira que o Twitter deveria rejeitar a oferta de Musk porque ela não era alta o suficiente para refletir o valor da empresa.valor intrínseco.” Analistas também sugeriram que o preço de Musk estava muito baixo e não refletia o desempenho recente do Twitter.
Musk argumentou que tornar o Twitter privado permitiria que mais liberdade de expressão fluísse na plataforma. “Meu forte senso intuitivo é que ter uma plataforma pública que seja extremamente confiável e amplamente inclusiva é extremamente importante para o futuro da civilização”, disse ele em entrevista na conferência TED na quinta-feira.
Ele também insistiu que o algoritmo que o Twitter usa para classificar seu conteúdo, decidindo o que centenas de milhões de usuários veem no serviço todos os dias, deve ser público para os usuários auditarem.
As preocupações de Musk são compartilhadas por muitos executivos do Twitter, que também pressionaram por mais transparência sobre seus algoritmos. A empresa publicou pesquisa interna sobre preconceito em seus algoritmos e financiou um esforço para criar um padrão aberto e transparente para serviços de mídia social.
Mas o Twitter recusou as táticas duras de Musk. Após uma reunião do conselho na manhã de quinta-feira, a empresa começou a explorar opções para bloquear Musk, incluindo a pílula venenosa e a possibilidade de cortejar outro comprador.
Durante uma reunião geral na quinta-feira, o executivo-chefe do Twitter, Parag Agrawal, procurou tranquilizar os funcionários sobre a possível mudança. Embora ele tenha se recusado a compartilhar detalhes sobre os planos do conselho, ele encorajou os funcionários a manter o foco e não se deixar distrair por Musk.
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