O aumento dos preços, as consequências da guerra na Ucrânia e os contínuos estrangulamentos da cadeia de suprimentos desaceleraram o crescimento em todo o mundo nos primeiros meses do ano e prejudicaram os esforços das principais economias para se recuperar da pandemia.
A última evidência veio na sexta-feira, quando o União Européia disse que os 19 países que usam o euro cresceram apenas 0,2 por cento em geral durante janeiro, fevereiro e março em comparação com os três meses anteriores.
Um dia antes, os Estados Unidos anunciaram que sua economia havia encolhido 0,4% no mesmo período. A China, a segunda maior economia do mundo atrás dos Estados Unidos, relatou sinais de fraqueza significativa este mês, à medida que outra onda de Covid-19 provocou bloqueios generalizados.
“A mensagem abrangente é que a perspectiva de crescimento global está azedando e está se deteriorando a um ritmo mais rápido e de maneira mais séria do que a maioria dos analistas previu”, disse Neil Shearing, economista-chefe do grupo Capital Economics.
Há variação significativa nas causas, bem como nas previsões, entre os três grandes blocos econômicos.
Embora a produção total nos Estados Unidos tenha contraído, os analistas tendem a ser mais otimistas sobre as perspectivas da economia americana, observando que os gastos do consumidor foram fortes apesar da alta inflação e que o mercado de trabalho permaneceu apertado. A desaceleração durante o primeiro trimestre foi provavelmente o resultado de peculiaridades de medição únicas.
Por outro lado, o relatório da China de 4,8% de crescimento no primeiro trimestre mascara o quanto essa economia está sofrendo com uma queda no setor imobiliário, superinvestimento e paralisações relacionadas à pandemia.
Quanto à Europa, é muito mais afetada pela guerra na Ucrânia.
O problema comum que todos enfrentam, porém, é a inflação.
“O crescimento em todo o mundo está evoluindo em velocidades diferentes”, disse Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon, mas “a inflação está presente em quase todos os lugares na maioria dos setores”.
Esses cenários econômicos divergentes podem fazer com que governos e bancos centrais escolham políticas diferentes, ou mesmo conflitantes, à medida que os países tentam desacelerar a inflação sem entrar em recessão.
Nos Estados Unidos, o Federal Reserve está determinado a aumentar as taxas de juros para reduzir a inflação, disse Daco, enquanto os governos da Europa podem acabar canalizando mais dinheiro para seus cidadãos para atenuar o impacto do aumento dos preços da energia. E a China, disse ele, está presa em um beco sem saída: “Eles não querem abandonar sua política de Covid-zero, mas percebem que o obstáculo à atividade econômica dessa política é enorme”.
Embora a atual lista de fatores de risco – como o coronavírus e as tensões entre a Rússia e a Ucrânia – estivesse presente quando o ano começou, as perspectivas econômicas eram muito mais brilhantes. As restrições relacionadas à variante Omicron do coronavírus estavam começando a diminuir na Europa e em outros lugares, e havia esperança de que o movimento de mercadorias e suprimentos em todo o mundo estivesse prestes a aumentar.
Mas a invasão da Ucrânia pela Rússia injetou um nível chocante de incerteza e minou a confiança econômica. A guerra e as sanções resultantes impostas pelos Estados Unidos, Europa e seus aliados agravaram a escassez de alimentos, energia e minerais de importância crucial, interrompendo o comércio e levando a inflação a níveis indutores de estremecimento.
A economia da China expandiu no primeiro trimestre, mas em um ritmo pouco mais rápido do que nos últimos três meses do ano passado, destacando mais problemas pela frente. O governo respondeu a novos surtos de Covid com bloqueios severos e quarentenas em massa, que mantiveram milhões de trabalhadores e consumidores em várias cidades em casa. Xangai, a maior cidade do país, está fechada há mais de um mês, enquanto outras paralisações de empresas e complexos residenciais foram anunciados em Pequim na sexta-feira.
Patrick P. Gelsinger, executivo-chefe da Intel, gigante do Vale do Silício, citou o bloqueio de Xangai e a guerra na Ucrânia ao alertar na sexta-feira que a escassez de chips de computador que atormenta empresas de tecnologia, automotiva e eletrônica em todo o mundo há mais de um ano continuará “até pelo menos 2024”. Ele fez suas observações em uma ligação com analistas do setor.
Os riscos, especialmente aqueles relacionados a um possível embargo de energia e outras interrupções causadas pela invasão da Ucrânia pela Rússia, se intensificaram. Esta semana, a Rússia cortou o fornecimento de gás para a Polônia e a Bulgária. Ao mesmo tempo, a União Européia está se aproximando de um acordo para interromper o fluxo de petróleo russo.
O impacto de uma interrupção abrupta no fornecimento de gás e petróleo gerou um debate acirrado. Na Alemanha, que tem a maior economia da Europa, o banco central alertou recentemente que um embargo de gás faria com que a produção econômica do país caísse até 5% este ano.
Alguns economistas ofereceram estimativas mais otimistas, mas Melanie Debono, economista sênior para a Europa da Pantheon Macroeconomics, disse que um embargo de gás quase certamente levaria a Alemanha à recessão e provavelmente “arrastaria o resto da Europa com ela”.
Durante os primeiros três meses deste ano, o produto interno bruto da Alemanha – a medida mais ampla da produção econômica – cresceu 0,2%.
“As consequências econômicas da guerra na Ucrânia tiveram um impacto crescente no desenvolvimento econômico de curto prazo desde o final de fevereiro”, disse o Escritório Federal de Estatísticas da Alemanha nesta sexta-feira.
Em toda a zona do euro, o crescimento variou. A economia espanhola teve um desempenho ligeiramente melhor do que a de outros países europeus, crescendo 0,3 por cento no mesmo período. Ainda assim, a melhora foi muito menor do que os 2,2% registrados no último trimestre de 2021.
Na França, onde as restrições do Covid permaneceram em vigor durante grande parte do primeiro trimestre, o crescimento parou. Na Itália, o PIB caiu 0,2% em relação aos três meses anteriores.
“Claramente, o cenário para o primeiro trimestre é de um crescimento bastante fraco”, disse Ángel Talavera, chefe de economia europeia da Oxford Economics. “A confiança do consumidor caiu bastante em todos os lugares”, observou ele, acrescentando que os gastos das famílias enfraqueceram porque os salários não conseguiram acompanhar a inflação.
O crescimento médio entre os 27 países que compõem a União Europeia foi de 0,4% nos primeiros três meses de 2022, afirmou o Eurostat, o escritório de estatísticas da União Europeia, o dobro do registrado para a zona do euro.
A inflação tem sido um espinho persistente, subindo para uma taxa anual de 7,5 por cento na zona do euro em abril, ante 7,4 por cento em março, disse o Eurostat.
Os preços dos alimentos e outros subiram acentuadamente. Embora os preços da energia tenham caído 3,7 por cento este mês, eles ainda estão mais de um terço mais altos do que no ano passado. “Há um aperto na renda real das famílias”, disse Debono, da Pantheon.
O aumento da inflação também pode testar a resiliência da economia americana. Durante o primeiro trimestre deste ano, os preços ao consumidor subiram a uma taxa anual de 7%, a mais rápida em quatro décadas. Levando em conta a inflação, os rendimentos após impostos caíram pelo quarto trimestre consecutivo.
Mesmo antes dessa última rodada de medições, intensa incerteza havia diminuído as previsões. Na semana passada, o Fundo Monetário Internacional revisou sua estimativa de crescimento global para 3,6 por cento dos 4,4 por cento previstos em janeiro. Sua estimativa para a zona do euro caiu 1,1 ponto para 2,9 por cento no ano.
A invasão da Ucrânia pela Rússia “terá graves consequências econômicas para a Europa, tendo atingido quando a recuperação da pandemia ainda estava incompleta”, disse o FMI em seu comunicado. panorama regional mais recente. “A guerra levou a grandes aumentos nos preços das commodities e a perturbações no lado da oferta, o que alimentará ainda mais a inflação e reduzirá a renda das famílias e os lucros das empresas.”
As perspectivas para o resto do ano podem escurecer ainda mais.
“No geral, 2022 será um ano em que o crescimento será significativamente mais fraco do que a maioria dos analistas espera”, disse Shearing, da Capital Economics.
O aumento dos preços, as consequências da guerra na Ucrânia e os contínuos estrangulamentos da cadeia de suprimentos desaceleraram o crescimento em todo o mundo nos primeiros meses do ano e prejudicaram os esforços das principais economias para se recuperar da pandemia.
A última evidência veio na sexta-feira, quando o União Européia disse que os 19 países que usam o euro cresceram apenas 0,2 por cento em geral durante janeiro, fevereiro e março em comparação com os três meses anteriores.
Um dia antes, os Estados Unidos anunciaram que sua economia havia encolhido 0,4% no mesmo período. A China, a segunda maior economia do mundo atrás dos Estados Unidos, relatou sinais de fraqueza significativa este mês, à medida que outra onda de Covid-19 provocou bloqueios generalizados.
“A mensagem abrangente é que a perspectiva de crescimento global está azedando e está se deteriorando a um ritmo mais rápido e de maneira mais séria do que a maioria dos analistas previu”, disse Neil Shearing, economista-chefe do grupo Capital Economics.
Há variação significativa nas causas, bem como nas previsões, entre os três grandes blocos econômicos.
Embora a produção total nos Estados Unidos tenha contraído, os analistas tendem a ser mais otimistas sobre as perspectivas da economia americana, observando que os gastos do consumidor foram fortes apesar da alta inflação e que o mercado de trabalho permaneceu apertado. A desaceleração durante o primeiro trimestre foi provavelmente o resultado de peculiaridades de medição únicas.
Por outro lado, o relatório da China de 4,8% de crescimento no primeiro trimestre mascara o quanto essa economia está sofrendo com uma queda no setor imobiliário, superinvestimento e paralisações relacionadas à pandemia.
Quanto à Europa, é muito mais afetada pela guerra na Ucrânia.
O problema comum que todos enfrentam, porém, é a inflação.
“O crescimento em todo o mundo está evoluindo em velocidades diferentes”, disse Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon, mas “a inflação está presente em quase todos os lugares na maioria dos setores”.
Esses cenários econômicos divergentes podem fazer com que governos e bancos centrais escolham políticas diferentes, ou mesmo conflitantes, à medida que os países tentam desacelerar a inflação sem entrar em recessão.
Nos Estados Unidos, o Federal Reserve está determinado a aumentar as taxas de juros para reduzir a inflação, disse Daco, enquanto os governos da Europa podem acabar canalizando mais dinheiro para seus cidadãos para atenuar o impacto do aumento dos preços da energia. E a China, disse ele, está presa em um beco sem saída: “Eles não querem abandonar sua política de Covid-zero, mas percebem que o obstáculo à atividade econômica dessa política é enorme”.
Embora a atual lista de fatores de risco – como o coronavírus e as tensões entre a Rússia e a Ucrânia – estivesse presente quando o ano começou, as perspectivas econômicas eram muito mais brilhantes. As restrições relacionadas à variante Omicron do coronavírus estavam começando a diminuir na Europa e em outros lugares, e havia esperança de que o movimento de mercadorias e suprimentos em todo o mundo estivesse prestes a aumentar.
Mas a invasão da Ucrânia pela Rússia injetou um nível chocante de incerteza e minou a confiança econômica. A guerra e as sanções resultantes impostas pelos Estados Unidos, Europa e seus aliados agravaram a escassez de alimentos, energia e minerais de importância crucial, interrompendo o comércio e levando a inflação a níveis indutores de estremecimento.
A economia da China expandiu no primeiro trimestre, mas em um ritmo pouco mais rápido do que nos últimos três meses do ano passado, destacando mais problemas pela frente. O governo respondeu a novos surtos de Covid com bloqueios severos e quarentenas em massa, que mantiveram milhões de trabalhadores e consumidores em várias cidades em casa. Xangai, a maior cidade do país, está fechada há mais de um mês, enquanto outras paralisações de empresas e complexos residenciais foram anunciados em Pequim na sexta-feira.
Patrick P. Gelsinger, executivo-chefe da Intel, gigante do Vale do Silício, citou o bloqueio de Xangai e a guerra na Ucrânia ao alertar na sexta-feira que a escassez de chips de computador que atormenta empresas de tecnologia, automotiva e eletrônica em todo o mundo há mais de um ano continuará “até pelo menos 2024”. Ele fez suas observações em uma ligação com analistas do setor.
Os riscos, especialmente aqueles relacionados a um possível embargo de energia e outras interrupções causadas pela invasão da Ucrânia pela Rússia, se intensificaram. Esta semana, a Rússia cortou o fornecimento de gás para a Polônia e a Bulgária. Ao mesmo tempo, a União Européia está se aproximando de um acordo para interromper o fluxo de petróleo russo.
O impacto de uma interrupção abrupta no fornecimento de gás e petróleo gerou um debate acirrado. Na Alemanha, que tem a maior economia da Europa, o banco central alertou recentemente que um embargo de gás faria com que a produção econômica do país caísse até 5% este ano.
Alguns economistas ofereceram estimativas mais otimistas, mas Melanie Debono, economista sênior para a Europa da Pantheon Macroeconomics, disse que um embargo de gás quase certamente levaria a Alemanha à recessão e provavelmente “arrastaria o resto da Europa com ela”.
Durante os primeiros três meses deste ano, o produto interno bruto da Alemanha – a medida mais ampla da produção econômica – cresceu 0,2%.
“As consequências econômicas da guerra na Ucrânia tiveram um impacto crescente no desenvolvimento econômico de curto prazo desde o final de fevereiro”, disse o Escritório Federal de Estatísticas da Alemanha nesta sexta-feira.
Em toda a zona do euro, o crescimento variou. A economia espanhola teve um desempenho ligeiramente melhor do que a de outros países europeus, crescendo 0,3 por cento no mesmo período. Ainda assim, a melhora foi muito menor do que os 2,2% registrados no último trimestre de 2021.
Na França, onde as restrições do Covid permaneceram em vigor durante grande parte do primeiro trimestre, o crescimento parou. Na Itália, o PIB caiu 0,2% em relação aos três meses anteriores.
“Claramente, o cenário para o primeiro trimestre é de um crescimento bastante fraco”, disse Ángel Talavera, chefe de economia europeia da Oxford Economics. “A confiança do consumidor caiu bastante em todos os lugares”, observou ele, acrescentando que os gastos das famílias enfraqueceram porque os salários não conseguiram acompanhar a inflação.
O crescimento médio entre os 27 países que compõem a União Europeia foi de 0,4% nos primeiros três meses de 2022, afirmou o Eurostat, o escritório de estatísticas da União Europeia, o dobro do registrado para a zona do euro.
A inflação tem sido um espinho persistente, subindo para uma taxa anual de 7,5 por cento na zona do euro em abril, ante 7,4 por cento em março, disse o Eurostat.
Os preços dos alimentos e outros subiram acentuadamente. Embora os preços da energia tenham caído 3,7 por cento este mês, eles ainda estão mais de um terço mais altos do que no ano passado. “Há um aperto na renda real das famílias”, disse Debono, da Pantheon.
O aumento da inflação também pode testar a resiliência da economia americana. Durante o primeiro trimestre deste ano, os preços ao consumidor subiram a uma taxa anual de 7%, a mais rápida em quatro décadas. Levando em conta a inflação, os rendimentos após impostos caíram pelo quarto trimestre consecutivo.
Mesmo antes dessa última rodada de medições, intensa incerteza havia diminuído as previsões. Na semana passada, o Fundo Monetário Internacional revisou sua estimativa de crescimento global para 3,6 por cento dos 4,4 por cento previstos em janeiro. Sua estimativa para a zona do euro caiu 1,1 ponto para 2,9 por cento no ano.
A invasão da Ucrânia pela Rússia “terá graves consequências econômicas para a Europa, tendo atingido quando a recuperação da pandemia ainda estava incompleta”, disse o FMI em seu comunicado. panorama regional mais recente. “A guerra levou a grandes aumentos nos preços das commodities e a perturbações no lado da oferta, o que alimentará ainda mais a inflação e reduzirá a renda das famílias e os lucros das empresas.”
As perspectivas para o resto do ano podem escurecer ainda mais.
“No geral, 2022 será um ano em que o crescimento será significativamente mais fraco do que a maioria dos analistas espera”, disse Shearing, da Capital Economics.
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