FOTO DE ARQUIVO: O símbolo do euro é fotografado em frente à antiga sede do Banco Central Europeu em Frankfurt, Alemanha, em 9 de abril de 2019. A foto é tirada em baixa velocidade do obturador durante o zoom. REUTERS / Kai Pfaffenbach / Arquivo de foto
23 de julho de 2021
Por Francesco Canepa e Balazs Koranyi
FRANKFURT (Reuters) – Os formuladores de políticas do Banco Central Europeu não esperam decidir sobre o futuro de seu programa de compra de títulos de emergência em setembro, pois ainda haverá incerteza sobre o caminho da pandemia naquele momento, disseram três fontes à Reuters.
O BCE, em sua reunião de política monetária na quinta-feira, elevou o nível do que seria seu primeiro aumento nas taxas de juros em mais de uma década, mas não tomou uma decisão sobre quando encerrar o Programa de Compra de Emergência Pandêmica de 1,85 trilhão de euros (US $ 2,18 trilhões) ( PEPP) – sem dúvida um tópico mais sensível para os investidores.
As fontes, que estão no Conselho do BCE ou perto dele, disseram à Reuters após a reunião que um movimento sobre o PEPP, que muitos analistas haviam marcado para setembro, não era considerado provável no próximo encontro de política do banco central, mesmo se as discussões sobre o assunto deveria começar então.
A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que a variante Delta do coronavírus era uma incerteza crescente.
Uma imagem clara de como seu spread afetará a economia da zona do euro é improvável antes da reunião do BCE de 8 e 9 de setembro, com as infecções apenas começando a subir novamente na região, disseram as fontes.
Isso significa que uma decisão em outubro, ou mesmo dezembro, é mais provável, acrescentaram, depois que as escolas reabrirem no outono, quando as doenças respiratórias tendem a se espalhar mais rapidamente.
Os legisladores estão especialmente ansiosos para evitar o encerramento do PEPP apenas para aumentá-lo novamente semanas depois, em face de possíveis restrições relacionadas a vírus e estresse do mercado, disseram eles.
Alguns formuladores de políticas também acreditam que não há tempo suficiente para realizar análises profundas e necessárias durante as férias de verão, disseram as fontes, enquanto outros estão experimentando sinais de fadiga na tomada de decisões após concluir uma revisão de 18 meses da estratégia do BCE em início de julho e alteração da orientação sobre as taxas de juros esta semana.
Um porta-voz do BCE não quis comentar.
O governador do banco central belga, Pierre Wunsch, disse à Reuters na sexta-feira que “o conteúdo é mais importante do que o momento certo”, enquanto seu colega francês François Villeroy de Galhau disse que os legisladores discutiriam a compra de títulos “no outono”.
COMPLEXO
A decisão parece ser complexa.
O BCE disse que interromperá o PEPP, um programa de emergência que lhe dá poderes para comprar títulos quando e onde julgar necessário, assim que a “fase de crise” da pandemia terminar e não antes de março de 2022.
Mas uma perspectiva moderada para a inflação, que é vista abaixo da meta de 2% do BCE até 2023, significa que as compras de títulos provavelmente serão necessárias muito depois dessa data.
As compras podem ser canalizadas através do Programa de Compra de Ativos regular do BCE, que ao contrário do PEPP funciona a um ritmo pré-determinado e de acordo com quotas nacionais.
Mas alguns formuladores de políticas de países endividados, como o membro do conselho italiano Fabio Panetta, pediram a preservação de parte da flexibilidade do PEPP assim que a crise atual terminar.
É improvável que a proposta caia bem do outro lado dos Alpes, com o presidente do Bundesbank, Jens Weidmann, e a integrante do conselho do BCE alemão, Isabel Schnabel, dizendo que o BCE deve retornar a ferramentas mais convencionais após a pandemia.
($ 1 = 0,8501 euros)
(Reportagem adicional de Frank Siebelt; Edição de Kirsten Donovan)
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FOTO DE ARQUIVO: O símbolo do euro é fotografado em frente à antiga sede do Banco Central Europeu em Frankfurt, Alemanha, em 9 de abril de 2019. A foto é tirada em baixa velocidade do obturador durante o zoom. REUTERS / Kai Pfaffenbach / Arquivo de foto
23 de julho de 2021
Por Francesco Canepa e Balazs Koranyi
FRANKFURT (Reuters) – Os formuladores de políticas do Banco Central Europeu não esperam decidir sobre o futuro de seu programa de compra de títulos de emergência em setembro, pois ainda haverá incerteza sobre o caminho da pandemia naquele momento, disseram três fontes à Reuters.
O BCE, em sua reunião de política monetária na quinta-feira, elevou o nível do que seria seu primeiro aumento nas taxas de juros em mais de uma década, mas não tomou uma decisão sobre quando encerrar o Programa de Compra de Emergência Pandêmica de 1,85 trilhão de euros (US $ 2,18 trilhões) ( PEPP) – sem dúvida um tópico mais sensível para os investidores.
As fontes, que estão no Conselho do BCE ou perto dele, disseram à Reuters após a reunião que um movimento sobre o PEPP, que muitos analistas haviam marcado para setembro, não era considerado provável no próximo encontro de política do banco central, mesmo se as discussões sobre o assunto deveria começar então.
A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que a variante Delta do coronavírus era uma incerteza crescente.
Uma imagem clara de como seu spread afetará a economia da zona do euro é improvável antes da reunião do BCE de 8 e 9 de setembro, com as infecções apenas começando a subir novamente na região, disseram as fontes.
Isso significa que uma decisão em outubro, ou mesmo dezembro, é mais provável, acrescentaram, depois que as escolas reabrirem no outono, quando as doenças respiratórias tendem a se espalhar mais rapidamente.
Os legisladores estão especialmente ansiosos para evitar o encerramento do PEPP apenas para aumentá-lo novamente semanas depois, em face de possíveis restrições relacionadas a vírus e estresse do mercado, disseram eles.
Alguns formuladores de políticas também acreditam que não há tempo suficiente para realizar análises profundas e necessárias durante as férias de verão, disseram as fontes, enquanto outros estão experimentando sinais de fadiga na tomada de decisões após concluir uma revisão de 18 meses da estratégia do BCE em início de julho e alteração da orientação sobre as taxas de juros esta semana.
Um porta-voz do BCE não quis comentar.
O governador do banco central belga, Pierre Wunsch, disse à Reuters na sexta-feira que “o conteúdo é mais importante do que o momento certo”, enquanto seu colega francês François Villeroy de Galhau disse que os legisladores discutiriam a compra de títulos “no outono”.
COMPLEXO
A decisão parece ser complexa.
O BCE disse que interromperá o PEPP, um programa de emergência que lhe dá poderes para comprar títulos quando e onde julgar necessário, assim que a “fase de crise” da pandemia terminar e não antes de março de 2022.
Mas uma perspectiva moderada para a inflação, que é vista abaixo da meta de 2% do BCE até 2023, significa que as compras de títulos provavelmente serão necessárias muito depois dessa data.
As compras podem ser canalizadas através do Programa de Compra de Ativos regular do BCE, que ao contrário do PEPP funciona a um ritmo pré-determinado e de acordo com quotas nacionais.
Mas alguns formuladores de políticas de países endividados, como o membro do conselho italiano Fabio Panetta, pediram a preservação de parte da flexibilidade do PEPP assim que a crise atual terminar.
É improvável que a proposta caia bem do outro lado dos Alpes, com o presidente do Bundesbank, Jens Weidmann, e a integrante do conselho do BCE alemão, Isabel Schnabel, dizendo que o BCE deve retornar a ferramentas mais convencionais após a pandemia.
($ 1 = 0,8501 euros)
(Reportagem adicional de Frank Siebelt; Edição de Kirsten Donovan)
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