Governador do Reserve Bank, Adrian Orr, questionado por parlamentares sobre inflação e preços das casas

O presidente do Reserve Bank, Adrian Orr, pediu aos parlamentares que acalmem as preocupações com a inflação, apesar de agora estar em 6,9%, bem acima da meta do banco de 1-3%.

Aparecendo
perante o comitê de finanças e despesas do Parlamento na manhã de quinta-feira, Orr também esperou que o banco finalmente fosse mais explícito sobre o que define um preço de casa “sustentável”, após um ano de questionamentos.

Orr ainda não deu um valor firme para um preço “sustentável” das casas, mas disse que os preços das casas ainda estão de 5 a 30 por cento acima dos níveis sustentáveis. O banco disse que um quarto das pessoas que compraram casas nos últimos 12 meses provavelmente estão sob algum tipo de estresse com as taxas de juros nos níveis atuais.

Orr compareceu perante o comitê para discutir o relatório semestral do banco sobre a estabilidade do sistema financeiro, o Relatório de Estabilidade Financeira. Mas era o outro trabalho do banco, controlar a inflação, que estava na mente dos parlamentares.

A porta-voz de finanças do Partido Nacional, Nicola Willis, pressionou Orr sobre como seria o “médio prazo” para a inflação, já que o banco é obrigado a visar a “estabilidade de preços no médio prazo”.

A inflação de 6,9 ​​por cento está obviamente bem acima do que constituiria a estabilidade de preços no médio prazo – a questão é, em quanto tempo o Banco Central pode reduzir esse número de volta? A resposta de Orr foi essencialmente que aumentar as taxas de juros mais alto e mais rápido corria o risco de desencadear uma recessão.

“O que falamos [as] o médio prazo é o prazo que achamos que nossas ações hoje terão o impacto total na inflação dos preços ao consumidor – e geralmente isso leva entre 18 meses e mais de dois anos”, disse Orr.

“Mais cedo do que isso e muitas de nossas ações não serão altamente eficazes – por exemplo, se tentássemos imediatamente reduzir a inflação de 6,9 ​​para algo entre 1-3, estaríamos criando uma volatilidade severa na produção – de fato, não conseguiríamos”, disse ele.

Orr disse que seu “melhor passo à frente” seria obter a inflação do IPC dentro de dois anos.

Willis perguntou se o governo deveria ajudar o Banco a controlar a inflação com “política fiscal mais direcionada” – menos gastos do governo. A National tem instado o Governo a considerar se o seu nível de despesa é apropriado no atual ambiente inflacionário.

A mais recente Declaração de Política Monetária do banco, divulgada em fevereiro, mostra a inflação voltando à faixa apenas em 2024.

Orr não mordeu e disse que o banco precisava de “política fiscal como de costume”.

“A parte incomum pela qual passamos”, disse Orr, citando subsídios salariais da era da pandemia, “que passou – esse foi o período incomum. Esse apoio macro e único acabou e estamos de volta ao mais direcionado [approach].”

Orr entrou em conflito com Willis, dizendo que o impulso fiscal do governo – que mede a quantidade de estímulo que o governo está dando à economia em relação ao ano anterior – foi negativo.

“A política fiscal – o impulso do governo foi no ano passado e no ano anterior, na verdade é um empecilho agora”, disse Orr.

“Enfrentamos desafios econômicos e financeiros significativos em torno dos quais o apoio fiscal é necessário para permitir que a sociedade funcione normalmente”, disse ele.

Willis entrou em conflito com Orr sobre o que era “normal”.

“Você não esperaria que o nível de despesas não fosse tão alto daqui para frente?” disse Willis.

Orr disse que as decisões fiscais são para o governo, e a qualidade dos gastos tem um impacto sobre o quão inflacionário pode ser. “Não é tão simples quanto dizer ‘se o governo gasta um dólar, então temos que aumentar as taxas de juros’.”

Orr disse que muita inflação vinha do exterior, que não podia controlar. Apesar disso, ainda havia muita inflação doméstica.

“O que precisamos fazer – o que fazemos com nossos instrumentos, onde está o núcleo subjacente da inflação doméstica? Isso ainda é muito alto, mas é muito menor do que os 6,9 [per cent]é cerca de 3-4 por cento”, disse Orr.

“Não podemos nos apoiar nos preços internacionais do petróleo.”

O banco também entrou na longa disputa sobre o que constituía um preço imobiliário “sustentável”.

Depois que o mercado imobiliário pegou fogo em 2020, em parte como resultado da impressão de dinheiro do Reserve Bank, o ministro das Finanças, Grant Robertson, escreveu ao banco, pedindo que ele pensasse nos preços das casas ao definir a política monetária.

A deputada verde Chloe Swarbrick usou quase todas as aparições do Banco Central no comitê desde então para tentar fazer Orr definir explicitamente o que constitui um preço de casa sustentável.

Sob interrogatório de Duncan Webb, do Partido Trabalhista, Orr cedeu e disse que havia um “alcance” e disse que mais detalhes seriam publicados em breve.

O vice-governador Christian Hawkesby disse que os preços atuais das casas estão “na ordem de 5 a 20 por cento longe” do sustentável.

Os preços das casas, portanto, precisariam cair 5% para começar a entrar na “faixa” da sustentabilidade.

Swarbrick disse que a admissão foi “grande notícia”.

Orr disse que sentiu que “não era realmente notícia”, mas que haveria mais publicações sobre os preços das casas nos “próximos meses”.