O presidente-executivo da Tesla, Elon Musk, culpa os bots, mas alguns acham que ele está procurando um acordo melhor – ou uma desculpa para ir embora. Foto / Getty Images
Elon Musk citou bots quando declarou que a aquisição do Twitter por US$ 44 bilhões está “temporariamente suspensa”, mas nem todo mundo acredita nessa explicação.
O homem mais rico do mundo twittou na sexta-feira que estava pausando sua oferta
enquanto aguardava mais informações para confirmar se as estimativas trimestrais da empresa de mídia social sobre suas contas falsas eram precisas, fazendo com que as ações do Twitter caíssem e levantando questões sobre o que exatamente Musk queria dizer.
De fato, as transações acordadas não podem ser legalmente suspensas. Os advogados do Twitter ainda estão trabalhando com a equipe de Musk para concluir o acordo, disse uma pessoa familiarizada com a situação. O próprio bilionário disse que ainda estava “comprometido com a aquisição”.
Alguns analistas interpretaram a manobra de Musk como uma tentativa de forçar o Twitter a voltar à mesa de negociações para conseguir um acordo mais barato à medida que as ações de tecnologia esfriam, ou para encontrar uma maneira de sair.
“A menos que o Twitter tenha reportado erroneamente os dados – o que seria uma séria fraude de segurança – esta pode ser uma maneira de negociar um preço mais baixo ou ir embora”, disse Stefano Bonini, especialista em governança corporativa do Stevens Institute of Technology. “De qualquer forma, isso mostra que ainda estamos muito longe dessa transação acontecer de verdade.”
As empresas de mídia social há muito tentam conter as contas falsas que enchem suas plataformas, bombardeando os usuários com mensagens, conteúdo ou solicitações comerciais não solicitadas. Além de spams e golpes com motivação financeira, as contas falsas podem aumentar a contagem de seguidores, dando a impressão de falsa popularidade ou serem implantadas em campanhas de desinformação.
O tweet de Musk sugeriu a preocupação de que o Twitter – que há muito luta contra reclamações sobre seus bots – tenha mais contas falsas do que divulga. Ele destacou uma notícia citando uma estimativa recente da empresa de que “menos de 5%” dos usuários do Twitter são contas falsas e de spam.
O número também apareceu em cada apresentação de resultados trimestrais desde 2014, embora o Twitter alerte que é apenas uma estimativa e “poderia ser maior”. Também foi contestado por alguns pesquisadores – um estudo de 2017 colocou o total entre 9 e 15%.
O Twitter realizou expurgos ocasionais de contas de spam e investiu em sistemas para capturar e erradicar outros. Mas também descartou as estimativas dos pesquisadores e sugeriu que a preocupação é exagerada.
Para Musk, que tem mais de 92 milhões de seguidores na plataforma e é regularmente alvo de golpistas de criptomoedas, o problema tem sido um bugbear.
“Se eu tivesse um dogecoin para cada golpe de criptomoeda que vi, teríamos 100 bilhões de dogecoins”, disse Musk em entrevista no mês passado. Ele disse que uma de suas prioridades para a plataforma seria “derrotar os bots de spam ou morrer tentando”.
Brian Wieser, presidente global de inteligência de negócios do GroupM, disse: “Geralmente, devemos ser céticos em relação aos números de usuários porque a estimativa precisa ser feita e não há autenticação suficiente para saber se você precisa ser humano”.
Ele observou que o Twitter tem encorajado mais o uso de aliases em comparação com o Facebook de propriedade da Meta, que tenta vincular perfis às identidades do mundo real dos usuários. “Mas parece falso sugerir de repente que isso é uma coisa nova”, acrescentou Wieser.
Um acordo mais barato? Embora o dilema do bot não seja novo, uma coisa mudou desde que Musk lançou sua oferta pela primeira vez: as ações de tecnologia estão caindo. Desde que o presidente-executivo da Tesla fez uma oferta para comprar o Twitter em 14 de abril, o Nasdaq caiu quase 18%. O preço das ações da plataforma de mídia social caiu, mas superou o índice de tecnologia, principalmente graças à oferta de Musk.
Nathan Anderson, fundador da short seller Hindenburg Research, disse no início desta semana que a queda das ações de tecnologia deu a Musk alavancagem para refazer o acordo para comprar o Twitter por uma avaliação mais baixa.
“Em nossa opinião, Musk detém todas as cartas aqui”, disse Anderson. “O conselho rapidamente concordou com o acordo quando as condições eram muito mais favoráveis, e achamos que eles tomariam a decisão certa novamente quando confrontados com a realidade atual”.
Embora poucos conheçam os reais motivos de Musk para lançar dúvidas sobre o acordo, vários analistas acreditam que é possível que ele tente obter termos mais favoráveis.
“O preço de US$ 44 bilhões é enorme e pode ser uma estratégia para reduzir o valor que ele está disposto a pagar para adquirir a plataforma”, disse Susannah Streeter, analista de tecnologia da Hargreaves Lansdown.
Brent Thill, analista de tecnologia da Jefferies, concordou: “Acreditamos que Elon Musk está suspendendo o acordo para negociar um preço mais baixo”.
Uma vez que um acordo é feito, no entanto, é muito difícil fazer com que um conselho aceite uma oferta mais baixa. Os tribunais de Delaware, que decidem sobre a maioria dos casos corporativos, raramente permitem que isso aconteça, a menos que seja acordado por ambas as partes. O conselho do Twitter correria o risco de ser processado se concordasse com um preço mais baixo sem justificativa séria.
Musk poderia usar o que é conhecido como uma cláusula de “mudança adversa material” para forçar o Twitter a vir à mesa de negociações e aceitar uma oferta mais baixa. A barreira para tal cláusula, no entanto, é bastante alta. Muitos compradores tentaram usá-los durante a pandemia para baixar o preço dos negócios acordados antes da pandemia de Covid-19 causar estragos nas avaliações. Poucos conseguem.
Uma empresa que fez isso foi a LVMH, que conseguiu que a joalheria Tiffany reduzisse seu preço de venda durante a pandemia. Como parte de sua estratégia, o grupo de luxo francês ameaçou desistir da transação, alegando que a Tiffany fez mudanças durante a pandemia que violaram seu acordo contratual.
Alguns acham que Musk pode estar tentando algo semelhante. “Às vezes, os adquirentes podem usar novos ‘problemas’ como base para renegociar o preço do negócio – mesmo que contratualmente Musk não tenha o direito de fazer isso, um conselho pode pensar que é mais fácil renegociar do que litigar”, disse Ann Lipton, professora associada em direito empresarial e empreendedorismo na Universidade de Tulane.
Musk está procurando uma saída? Outra possibilidade é que Musk esteja simplesmente querendo ir embora. Se ele poderia fazê-lo facilmente, provavelmente será uma questão para os tribunais decidirem.
O Twitter concordou com uma taxa de rescisão que poderia tecnicamente permitir que Musk abandonasse sua aquisição por US$ 1 bilhão. No entanto, a empresa de mídia social também pode processá-lo para forçá-lo a concluir a transação.
Muito vai depender das circunstâncias. Daniel Rubin, advogado de fusões e aquisições da Dechert, o escritório de advocacia corporativo dos EUA, disse que Musk não poderia simplesmente ir embora pagando a taxa de rescisão de US$ 1 bilhão, mas poderia encontrar uma maneira de forçar o Twitter a receber dinheiro e seguir em frente.
“Ele sempre pode projetar as condições que deixarão o Twitter sem escolha significativa a não ser encerrar e permitir que ele saia com uma taxa que limita sua responsabilidade, mesmo por violação intencional. [the terms of the deal]. É essencialmente uma caminhada à direita, com alguns passos no meio”, disse Rubin.
Musk garantiu o financiamento para o acordo, mas está tentando reduzir sua margem de empréstimo de US$ 6,5 bilhões convidando investidores ricos e institucionais a apoiar sua oferta com capital. Recentemente, ele levantou US$ 7,14 bilhões em financiamento de investidores, incluindo o cofundador da Oracle, Larry Ellison, a exchange de criptomoedas Binance e os grupos de gestão de ativos Fidelity, Brookfield e Sequoia Capital. No entanto, ele ainda está procurando mais apoio.
Não está claro se ele está lutando para fazer isso, e pode ver isso como uma saída do acordo, disse uma pessoa com conhecimento do assunto.
Um advogado de negócios de longa data disse que Musk provavelmente seria forçado a concluir a compra do Twitter sob os termos existentes, observando que os tribunais estaduais de Delaware foram quase universalmente indelicados com os compradores que procuram se afastar dos acordos assinados.
“Elon é um curinga para si mesmo, mas ele também pode ser o réu em potencial mais singularmente antipático em um litígio comercial da história, incluindo Carl Icahn”, disse o advogado.
Escrito por: James Fontanella-Khan e Hannah Murphy.
© Financial Times
O presidente-executivo da Tesla, Elon Musk, culpa os bots, mas alguns acham que ele está procurando um acordo melhor – ou uma desculpa para ir embora. Foto / Getty Images
Elon Musk citou bots quando declarou que a aquisição do Twitter por US$ 44 bilhões está “temporariamente suspensa”, mas nem todo mundo acredita nessa explicação.
O homem mais rico do mundo twittou na sexta-feira que estava pausando sua oferta
enquanto aguardava mais informações para confirmar se as estimativas trimestrais da empresa de mídia social sobre suas contas falsas eram precisas, fazendo com que as ações do Twitter caíssem e levantando questões sobre o que exatamente Musk queria dizer.
De fato, as transações acordadas não podem ser legalmente suspensas. Os advogados do Twitter ainda estão trabalhando com a equipe de Musk para concluir o acordo, disse uma pessoa familiarizada com a situação. O próprio bilionário disse que ainda estava “comprometido com a aquisição”.
Alguns analistas interpretaram a manobra de Musk como uma tentativa de forçar o Twitter a voltar à mesa de negociações para conseguir um acordo mais barato à medida que as ações de tecnologia esfriam, ou para encontrar uma maneira de sair.
“A menos que o Twitter tenha reportado erroneamente os dados – o que seria uma séria fraude de segurança – esta pode ser uma maneira de negociar um preço mais baixo ou ir embora”, disse Stefano Bonini, especialista em governança corporativa do Stevens Institute of Technology. “De qualquer forma, isso mostra que ainda estamos muito longe dessa transação acontecer de verdade.”
As empresas de mídia social há muito tentam conter as contas falsas que enchem suas plataformas, bombardeando os usuários com mensagens, conteúdo ou solicitações comerciais não solicitadas. Além de spams e golpes com motivação financeira, as contas falsas podem aumentar a contagem de seguidores, dando a impressão de falsa popularidade ou serem implantadas em campanhas de desinformação.
O tweet de Musk sugeriu a preocupação de que o Twitter – que há muito luta contra reclamações sobre seus bots – tenha mais contas falsas do que divulga. Ele destacou uma notícia citando uma estimativa recente da empresa de que “menos de 5%” dos usuários do Twitter são contas falsas e de spam.
O número também apareceu em cada apresentação de resultados trimestrais desde 2014, embora o Twitter alerte que é apenas uma estimativa e “poderia ser maior”. Também foi contestado por alguns pesquisadores – um estudo de 2017 colocou o total entre 9 e 15%.
O Twitter realizou expurgos ocasionais de contas de spam e investiu em sistemas para capturar e erradicar outros. Mas também descartou as estimativas dos pesquisadores e sugeriu que a preocupação é exagerada.
Para Musk, que tem mais de 92 milhões de seguidores na plataforma e é regularmente alvo de golpistas de criptomoedas, o problema tem sido um bugbear.
“Se eu tivesse um dogecoin para cada golpe de criptomoeda que vi, teríamos 100 bilhões de dogecoins”, disse Musk em entrevista no mês passado. Ele disse que uma de suas prioridades para a plataforma seria “derrotar os bots de spam ou morrer tentando”.
Brian Wieser, presidente global de inteligência de negócios do GroupM, disse: “Geralmente, devemos ser céticos em relação aos números de usuários porque a estimativa precisa ser feita e não há autenticação suficiente para saber se você precisa ser humano”.
Ele observou que o Twitter tem encorajado mais o uso de aliases em comparação com o Facebook de propriedade da Meta, que tenta vincular perfis às identidades do mundo real dos usuários. “Mas parece falso sugerir de repente que isso é uma coisa nova”, acrescentou Wieser.
Um acordo mais barato? Embora o dilema do bot não seja novo, uma coisa mudou desde que Musk lançou sua oferta pela primeira vez: as ações de tecnologia estão caindo. Desde que o presidente-executivo da Tesla fez uma oferta para comprar o Twitter em 14 de abril, o Nasdaq caiu quase 18%. O preço das ações da plataforma de mídia social caiu, mas superou o índice de tecnologia, principalmente graças à oferta de Musk.
Nathan Anderson, fundador da short seller Hindenburg Research, disse no início desta semana que a queda das ações de tecnologia deu a Musk alavancagem para refazer o acordo para comprar o Twitter por uma avaliação mais baixa.
“Em nossa opinião, Musk detém todas as cartas aqui”, disse Anderson. “O conselho rapidamente concordou com o acordo quando as condições eram muito mais favoráveis, e achamos que eles tomariam a decisão certa novamente quando confrontados com a realidade atual”.
Embora poucos conheçam os reais motivos de Musk para lançar dúvidas sobre o acordo, vários analistas acreditam que é possível que ele tente obter termos mais favoráveis.
“O preço de US$ 44 bilhões é enorme e pode ser uma estratégia para reduzir o valor que ele está disposto a pagar para adquirir a plataforma”, disse Susannah Streeter, analista de tecnologia da Hargreaves Lansdown.
Brent Thill, analista de tecnologia da Jefferies, concordou: “Acreditamos que Elon Musk está suspendendo o acordo para negociar um preço mais baixo”.
Uma vez que um acordo é feito, no entanto, é muito difícil fazer com que um conselho aceite uma oferta mais baixa. Os tribunais de Delaware, que decidem sobre a maioria dos casos corporativos, raramente permitem que isso aconteça, a menos que seja acordado por ambas as partes. O conselho do Twitter correria o risco de ser processado se concordasse com um preço mais baixo sem justificativa séria.
Musk poderia usar o que é conhecido como uma cláusula de “mudança adversa material” para forçar o Twitter a vir à mesa de negociações e aceitar uma oferta mais baixa. A barreira para tal cláusula, no entanto, é bastante alta. Muitos compradores tentaram usá-los durante a pandemia para baixar o preço dos negócios acordados antes da pandemia de Covid-19 causar estragos nas avaliações. Poucos conseguem.
Uma empresa que fez isso foi a LVMH, que conseguiu que a joalheria Tiffany reduzisse seu preço de venda durante a pandemia. Como parte de sua estratégia, o grupo de luxo francês ameaçou desistir da transação, alegando que a Tiffany fez mudanças durante a pandemia que violaram seu acordo contratual.
Alguns acham que Musk pode estar tentando algo semelhante. “Às vezes, os adquirentes podem usar novos ‘problemas’ como base para renegociar o preço do negócio – mesmo que contratualmente Musk não tenha o direito de fazer isso, um conselho pode pensar que é mais fácil renegociar do que litigar”, disse Ann Lipton, professora associada em direito empresarial e empreendedorismo na Universidade de Tulane.
Musk está procurando uma saída? Outra possibilidade é que Musk esteja simplesmente querendo ir embora. Se ele poderia fazê-lo facilmente, provavelmente será uma questão para os tribunais decidirem.
O Twitter concordou com uma taxa de rescisão que poderia tecnicamente permitir que Musk abandonasse sua aquisição por US$ 1 bilhão. No entanto, a empresa de mídia social também pode processá-lo para forçá-lo a concluir a transação.
Muito vai depender das circunstâncias. Daniel Rubin, advogado de fusões e aquisições da Dechert, o escritório de advocacia corporativo dos EUA, disse que Musk não poderia simplesmente ir embora pagando a taxa de rescisão de US$ 1 bilhão, mas poderia encontrar uma maneira de forçar o Twitter a receber dinheiro e seguir em frente.
“Ele sempre pode projetar as condições que deixarão o Twitter sem escolha significativa a não ser encerrar e permitir que ele saia com uma taxa que limita sua responsabilidade, mesmo por violação intencional. [the terms of the deal]. É essencialmente uma caminhada à direita, com alguns passos no meio”, disse Rubin.
Musk garantiu o financiamento para o acordo, mas está tentando reduzir sua margem de empréstimo de US$ 6,5 bilhões convidando investidores ricos e institucionais a apoiar sua oferta com capital. Recentemente, ele levantou US$ 7,14 bilhões em financiamento de investidores, incluindo o cofundador da Oracle, Larry Ellison, a exchange de criptomoedas Binance e os grupos de gestão de ativos Fidelity, Brookfield e Sequoia Capital. No entanto, ele ainda está procurando mais apoio.
Não está claro se ele está lutando para fazer isso, e pode ver isso como uma saída do acordo, disse uma pessoa com conhecimento do assunto.
Um advogado de negócios de longa data disse que Musk provavelmente seria forçado a concluir a compra do Twitter sob os termos existentes, observando que os tribunais estaduais de Delaware foram quase universalmente indelicados com os compradores que procuram se afastar dos acordos assinados.
“Elon é um curinga para si mesmo, mas ele também pode ser o réu em potencial mais singularmente antipático em um litígio comercial da história, incluindo Carl Icahn”, disse o advogado.
Escrito por: James Fontanella-Khan e Hannah Murphy.
© Financial Times
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