Mercados de ações caóticos, taxas de juros altíssimas e a dor da inflação deixaram uma pergunta no topo da mente dos americanos: estamos em recessão?
Provavelmente ainda não, mas há sinais de fraqueza econômica emergindo. Quando isso vai se transformar em uma queda prolongada, e quanto tempo essa recessão pode durar, são questões importantes que preocupam as pessoas dentro e fora de Wall Street.
Os principais bancos atualizaram suas previsões para refletir a crescente possibilidade de uma desaceleração econômica. Analistas do Goldman Sachs estimam a probabilidade de uma recessão no próximo ano em 30 por cento, acima dos 15 por cento. Economistas do Bank of America previram 40% de chance de recessão em 2023.
Aqui está um breve guia do que você deve saber sobre recessões e por que algumas pessoas estão falando sobre a próxima agora.
O que é uma recessão?
Simplificando, uma recessão é quando a economia para de crescer e começa a encolher.
Alguns dizem que isso acontece quando o valor dos bens e serviços produzidos em um país, conhecido como produto interno bruto, cai por dois trimestres consecutivos, ou meio ano.
Nos Estados Unidos, porém, o National Bureau of Economic Research, uma organização sem fins lucrativos centenária amplamente considerada o árbitro de recessões e expansões, tem uma visão mais ampla.
De acordo com a secretaria, uma recessão é “um declínio significativo na atividade econômica” que é generalizado e dura vários meses. Normalmente, isso significa não apenas uma contração do PIB, mas também uma queda na renda, no emprego, na produção industrial e nas vendas no varejo.
Embora o Comitê de Datação do Ciclo de Negócios da agência declare quando estamos em recessão, isso geralmente acontece bem depois que a queda já começou. Recessões vêm em todas as formas e tamanhos. Alguns são longos, outros são curtos. Alguns criam danos duradouros, enquanto outros são rapidamente esquecidos.
Uma recessão termina quando o crescimento econômico retorna.
Por que algumas pessoas pensam que uma recessão está chegando?
A resposta curta: o Federal Reserve.
O banco central está tentando desacelerar a economia, a fim de conter a inflação, que agora está subindo no ritmo mais rápido desde 1981. Na semana passada, o Fed anunciou seu maior aumento da taxa de juros desde 1994, e mais grandes saltos nos custos de empréstimos são provavelmente este ano.
O Fed está tentando “arrancar o band-aid”, disse Beth Ann Bovino, economista-chefe dos EUA da S&P Global, aumentando as taxas de juros rapidamente.
“O Fed está dizendo que temos que agir agora”, disse Bovino. “Temos que nos mover com força e temos que antecipar muitos aumentos de taxas antes que a situação fique ainda mais fora de controle.”
Os investidores em ações estão preocupados que o banco central acabe desacelerando demais o crescimento, desencadeando uma recessão. E o S&P 500 já está em baixa – o termo para quando as ações caem mais de 20% em relação aos picos recentes.
No mercado imobiliário, onde as taxas de hipoteca saltaram para seu nível mais alto desde 2008, empresas imobiliárias como Redfin e Compass estão demitindo funcionários em antecipação a uma desaceleração.
Os consumidores, o motor econômico dos Estados Unidos, também estão cada vez mais preocupados com a economia, e isso é um mau desenvolvimento. Em maio, o sentimento do consumidor atingiu seu ponto mais baixo em quase 11 anos.
“Se as pessoas estão deprimidas, preocupadas com suas finanças ou seu poder de compra, começam a fechar seus bolsos”, disse Bovino. “A forma como as famílias se preparam para uma recessão é poupar. A desvantagem é que, se todos economizarem, a economia não crescerá”.
Nada disso significa que uma recessão começará com certeza. É importante ter em mente que o mercado de trabalho ainda é forte, e esse é um importante pilar da economia. Sobre 390.000 novos empregos foram criados em maio, o 17º ganho mensal consecutivo, e a taxa de desemprego está perto da mínima de meio século em 3,6%.
Com que frequência as recessões acontecem e quanto tempo elas duram?
Enquanto as pessoas falam de “ciclos de negócios”, períodos de crescimento seguidos de desacelerações, há pouca regularidade na forma como as recessões ocorrem.
Algumas podem acontecer consecutivas, como a recessão que começou e terminou em 1980, e a seguinte, que começou no ano seguinte, de acordo com o gabinete. Outras ocorreram com uma década de diferença, como foi o caso da recessão que terminou em março de 1991, bem como a seguinte, que começou em março de 2001, após o crash das pontocom de 2000.
Em média, as recessões desde a Segunda Guerra Mundial duraram pouco mais de 10 meses cada, de acordo com o NBER., mas é claro que há alguns que se destacam.
A Grande Depressão, que está marcada na memória dos americanos mais velhos, começou em 1929 e terminou quatro anos depois, embora muitos economistas e historiadores a definem de forma mais ampladizendo que não terminou até 1941, quando a economia se mobilizou para a entrada do país na Segunda Guerra Mundial.
As duas últimas recessões destacam o quão diferentes elas podem ser: A Grande Recessão durou 18 meses depois de começar no final de 2007 com o estouro da bolha imobiliária e a crise financeira resultante. A recessão no auge da pandemia de coronavírus em 2020 durou apenas dois meses, tornando-a a mais curta de todos os tempos, embora a desaceleração tenha sido uma experiência brutal para muitas pessoas.
“Em termos de contração da atividade real e essa rapidez, a contração do Covid foi a mais espetacular”, disse Robert Hall, presidente do Comitê de Datação do Ciclo de Negócios do National Bureau of Economic Research, que acompanha as recessões.
“Uma fração muito significativa da força de trabalho simplesmente não estava trabalhando em abril de 2020.”
As recessões podem ser evitadas?
Na verdade, não. Por mais que tentem, políticos e funcionários do governo pouco podem fazer para evitar totalmente as recessões.
Mesmo que os formuladores de políticas fossem capazes de criar uma economia perfeitamente lubrificada, eles também teriam que exercer influência sobre a maneira como os americanos pensam sobre a economia. Essa é uma das razões pelas quais eles tentam colocar a melhor face em indicadores como relatórios de empregos, índices do mercado de ações e vendas no varejo de feriados.
As autoridades podem fazer algumas coisas para diminuir a gravidade de uma recessão por meio do uso da política monetária do Fed, por exemplo, e da política fiscal, que é definida pelos legisladores.
Com a política fiscal, os legisladores podem tentar amenizar os efeitos das recessões. Uma resposta pode incluir cortes de impostos direcionados ou aumentos de gastos em programas de rede de segurança, como seguro-desemprego, que entram em ação automaticamente para estabilizar a economia quando está com baixo desempenho.
Uma abordagem mais ativa pode envolver a aprovação do Congresso de novos gastos em, digamos, projetos de infraestrutura para estimular a economia adicionando empregos, aumentando a produção econômica e aumentando a produtividade – embora isso possa ser uma proposta difícil no momento, porque esse tipo de gasto pode piorar o problema da inflação.
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