MUNIQUE – O presidente Biden está liderando um esforço para manipular o mercado de petróleo em uma escala que o mundo raramente viu, adotando táticas de cartel em uma tentativa agressiva, mas arriscada, de minar o esforço de guerra da Rússia na Ucrânia.
Na reunião do Grupo das 7 nações esta semana nos Alpes da Baviera, Biden tentou montar uma versão invertida da Opep, o cartel de petróleo mais poderoso do mundo, com o objetivo de acalmar os consumidores queimados na bomba de gasolina e, se os aliados conseguem o que querem, ajudando a acelerar o fim da guerra.
Em vez de limitar a oferta para maximizar as receitas dos países que vendem petróleo, como faz um cartel, Biden está tentando minimizar o quanto um vendedor em particular – Moscou – colhe de cada barril. Ele liderou seus colegas do Grupo dos 7 a concordar na terça-feira com um plano que limitaria o preço do petróleo russo, como forma de reduzir a receita que o presidente Vladimir V. Putin está obtendo de sua exportação mais importante.
“Algumas pessoas estão chamando isso de Opep inversa”, disse Simon Johnson, economista do Instituto de Tecnologia de Massachusetts que esteve envolvido em discussões sobre como esse limite pode funcionar. “Este é um cartel que está tentando discriminar entre o petróleo russo e outro petróleo, criando uma cunha, que pode ou não reduzir os preços globais”.
O plano é uma invenção de um economista – especificamente Janet L. Yellen, secretária do Tesouro e ex-presidente do Federal Reserve – e nem de longe totalmente elaborado. É teoricamente bastante poderoso, tanto que o primeiro-ministro Mario Draghi, da Itália, está pressionando fortemente para que a Europa adote um teto de preço semelhante nas importações de gás natural russo.
Alguns especialistas em energia duvidam que o teto de preço funcione, se os negociadores puderem chegar a um acordo sobre como estruturá-lo e implementá-lo. Problemas potenciais são abundantes: grandes compradores de petróleo russo, como China e Índia, podem se recusar a jogar junto. Putin pode decidir que seria mais lucrativo tampar alguns poços russos, retirando um milhão de barris por dia ou mais do mercado mundial, criando uma escassez que faria com que os preços subissem ainda mais.
Mas funcionários do governo Biden insistem que o plano é sua melhor chance de privar Putin de dinheiro para seu esforço de guerra e possivelmente aliviar um pouco a dor dos motoristas americanos.
“Limitar o custo do petróleo russo pressionará para baixo os preços globais de energia”, disse Yellen em um comunicado à imprensa, “de uma forma que amortece o impacto da guerra de Putin na economia dos EUA”.
Para entender por que o Ocidente optou por essa ideia complicada e não testada para sua mais recente tentativa de combater tanto a agressão russa quanto a inflação crescente que inundou os consumidores globais, é útil revisitar algumas economias básicas.
Entenda melhor a guerra Rússia-Ucrânia
Depois que a Rússia invadiu a Ucrânia, os Estados Unidos e seus aliados decidiram proibir as importações de petróleo russo em retaliação, na esperança de cortar a principal fonte de receita de sua máquina de guerra. Mas os preços globais dispararam em resposta, superando a perda no volume de vendas russas, e as receitas do petróleo de Moscou continuaram a fluir.
Esse aumento de preço é o tipo de coisa que pode acontecer quando os produtores de petróleo decidem coletivamente retirar a oferta do mercado. Esses produtores estão usando seu grande poder sobre o mercado para escolher efetivamente o preço que é melhor para eles. Esse preço é mais alto do que um mercado eficiente estabeleceria. Os consumidores sofrem as consequências.
O que o Grupo dos 7 está tentando fazer é uma demonstração semelhante de força de poder de mercado, mas na direção oposta. A ideia de teto de preço que os ministros das Finanças agora precisam desenvolver buscaria manter o petróleo russo no mercado, a fim de evitar mais tensões na oferta global e preços em alta. Uma firma de analistas, Barclays, projeta que os preços podem chegar a US$ 200 o barril no próximo ano se a maioria das exportações de Moscou for derrubada.
O ponto crucial do teto de preço é que o Ocidente, que controla grande parte dos meios e financiamentos de que a Rússia atualmente precisa para enviar seu petróleo, montaria uma coalizão de compradores de petróleo e empresas privadas em áreas como seguros e transporte marítimo que essencialmente dariam a Moscou um ultimato: venda seu petróleo com um grande desconto ou não o venda.
Na melhor das hipóteses, esse ultimato seria emitido rapidamente, apoiado por uma ampla coalizão de países e empresas privadas. O preço do petróleo pode cair rapidamente, se os traders esperarem que o petróleo russo continue fluindo para o mercado, mais barato, no futuro próximo.
Em sua declaração final da cúpula, os líderes do Grupo dos 7 disseram que considerariam “uma série de abordagens”, incluindo “uma possível proibição abrangente de todos os serviços, que permitem o transporte de petróleo bruto e produtos petrolíferos marítimos russos globalmente, a menos que o o petróleo é comprado a um preço ou abaixo de um preço a ser acordado em consulta com parceiros internacionais”.
Os líderes, disse o presidente Emmanuel Macron da França após a reunião, querem “gerenciar melhor os preços do petróleo e do gás” “liberando mais volume, mas também tendo uma discussão concertada entre os principais países compradores”.
A pura peculiaridade do plano – sua lógica inversa e a abertura que deixa Putin simplesmente interromper as exportações para o Ocidente – ressalta a frustração que os Estados Unidos e seus aliados sentem que as medidas tomadas até agora não enfraqueceram os esforços de guerra russos.
Há muitas razões pelas quais esse esforço também pode falhar. As autoridades ainda não podem dizer quantos países compradores precisariam assinar – ou pelo menos não procurar ativamente minar o plano fazendo acordos paralelos com a Rússia – para garantir a eficácia. Eles também não podem dizer com que rapidez os detalhes podem ser combinados e como negociadores como Yellen podem trazer indústrias inteiras, como petroleiros e seguros de transporte, a bordo.
As pressões políticas podem complicar os detalhes. Questionado sobre o teto de preço após a cúpula, o chanceler Olaf Scholz da Alemanha o chamou de “muito ambicioso e exigente”, refletindo a provável dificuldade de chegar a um acordo sobre a ideia entre os 27 países membros da União Europeia.
Alguns analistas dizem que a pura complexidade que retardou a adoção do plano pelos líderes do Grupo dos 7 pode diminuir a reação do mercado que os líderes esperam projetar.
“A política de teto de preço não colocaria a Rússia sob o estresse fiscal imediato que muitos esperam”, escreveu Mark Mozur, analista de mercado da S&P Global Commodity Insights, na terça-feira. “Nem se pode esperar que os mercados interpretem um limite potencial da maneira que o governo Biden gostaria que eles interpretassem.”
Talvez o perigo mais elementar seja que os líderes estabeleçam o teto errado para o preço – um que não minimize os lucros de Putin e potencialmente tire muito petróleo do mercado. A reação política nesse caso pode ser imensa. No mundo da energia, é um medo familiar: os cartéis nem sempre calculam corretamente – e nem sempre são tão poderosos quanto imaginam.
A reportagem foi contribuída por Melissa Eddy de Garmisch-Partenkirchen, Alemanha, Aurelien Breeden de Paris, e Alan Rappeport de Washington.
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