Os preços em junho subiram 9,1 por cento em relação ao ano anterior, o ritmo mais rápido desde 1981, já que o aumento dos preços da gasolina, o aumento dos aluguéis e o aumento das contas de supermercado tornaram a vida cotidiana mais cara para as famílias americanas. A recuperação dos preços foi ampla e mais rápida do que o esperado, causando problemas para o Federal Reserve.
O índice de inflação, incluindo alimentos e gás, pode desacelerar nos dados de julho porque os preços na bomba se moderaram nas últimas semanas. O custo médio nacional de um galão de gás sem chumbo atingiu o pico em cerca de US $ 5 no mês passado. Esta semana, foi cerca de US $ 4,65.
Mas os preços do gás são voláteis e podem disparar novamente. O relatório continha notícias indesejáveis além do número da manchete. O núcleo do índice de inflação que exclui os preços de alimentos e combustíveis – dando uma noção das tendências subjacentes da inflação – permanece alto e chegou mais rápido do que os economistas esperavam. O núcleo do índice subiu 5,9 por cento no ano até junho, apenas uma desaceleração de 6 por cento no relatório anterior. A medida central subiu 0,7 por cento de maio a junho, mais do que o aumento mensal anterior e uma má notícia para os banqueiros centrais.
A economia global foi atingida por uma série de choques que não cessaram desde o início da pandemia de coronavírus. As paralisações de fábricas e a escassez de remessas perturbaram as cadeias de suprimentos, a escassez de trabalhadores está dificultando as companhias aéreas voarem em capacidade e os hotéis alugarem quartos, e a invasão da Ucrânia pela Rússia interrompeu o fornecimento de petróleo e gás. Economistas passaram mais de um ano lutando para prever como e quando a inflação se acalmará.
“Agora entendemos melhor o quão pouco entendemos sobre inflação”, disse Jerome H. Powell, presidente do Fed, em um painel recente em Sintra, Portugal.
O Fed, que tem a tarefa de manter os preços estáveis e orientar a economia para o pleno emprego, não está mais esperando o retorno da normalidade. Os banqueiros centrais estão preocupados que, como a inflação continua alta e teimosa, consumidores e empresas possam se acostumar com ela.
Se as pessoas começarem a pedir salários mais altos antecipando aumentos de preços – negociando ajustes no custo de vida de 6 ou 7 por cento, por exemplo, em vez dos típicos 2 a 3 por cento – as empresas podem tentar repassar seus custos trabalhistas crescentes para clientes aumentando os preços. Isso poderia perpetuar a inflação rápida, tornando muito mais difícil para o Fed reprimir.
Dada a ameaça, o banco central vem intensificando seu ataque à inflação. O Fed elevou as taxas de juros de quase zero em março, em um quarto de ponto, para tentar tornar o dinheiro caro para emprestar e desacelerar a demanda do consumidor. Em maio, elevou as taxas em meio ponto e, no mês passado, aumentou-as em 0,75 ponto percentual.
Muitos banqueiros centrais deixaram claro que querem fazer outro aumento de 0,75 ponto em julho e que esperam aumentar as taxas para cerca de 3,5% até o final do ano. Eles poderiam conseguir isso aumentando as taxas em meio ponto em setembro e um quarto de ponto em novembro e dezembro.
A questão é se os dados permitirão que o Fed desacelere.
Há alguns sinais esperançosos. Os preços de varejo podem desacelerar ainda mais lojas como Target tentar vender estoques inchados. E os preços do gás podem continuar caindo, disse Patrick De Haan, da GasBuddy, especialmente se houver alguma redução na escalada na Ucrânia.
Dito isto, as perspectivas de gás são obscurecidas pela possibilidade de que a temporada de furacões possa aumentar a oferta.
“Pode reverter – não quero dizer que a costa está limpa ainda”, disse De Haan.
A geopolítica representa outro possível curinga: funcionários da Casa Branca temem que uma nova rodada de penalidades europeias destinadas a conter o fluxo de petróleo russo até o final do ano possa elevar os preços globais da energia novamente e estão tentando compensar esse risco.
E outras pressões ascendentes sobre a inflação persistem. Os aluguéis compõem uma grande fatia do orçamento doméstico e estão subindo rapidamente, por exemplo.
Economistas do Goldman Sachs esperam que as leituras mensais do núcleo do CPI – o medidor que capta a pressão da inflação subjacente – “se mantenham fortes no final do verão” e recuperem no início do outono antes de desacelerar no final do ano.
Os preços em junho subiram 9,1 por cento em relação ao ano anterior, o ritmo mais rápido desde 1981, já que o aumento dos preços da gasolina, o aumento dos aluguéis e o aumento das contas de supermercado tornaram a vida cotidiana mais cara para as famílias americanas. A recuperação dos preços foi ampla e mais rápida do que o esperado, causando problemas para o Federal Reserve.
O índice de inflação, incluindo alimentos e gás, pode desacelerar nos dados de julho porque os preços na bomba se moderaram nas últimas semanas. O custo médio nacional de um galão de gás sem chumbo atingiu o pico em cerca de US $ 5 no mês passado. Esta semana, foi cerca de US $ 4,65.
Mas os preços do gás são voláteis e podem disparar novamente. O relatório continha notícias indesejáveis além do número da manchete. O núcleo do índice de inflação que exclui os preços de alimentos e combustíveis – dando uma noção das tendências subjacentes da inflação – permanece alto e chegou mais rápido do que os economistas esperavam. O núcleo do índice subiu 5,9 por cento no ano até junho, apenas uma desaceleração de 6 por cento no relatório anterior. A medida central subiu 0,7 por cento de maio a junho, mais do que o aumento mensal anterior e uma má notícia para os banqueiros centrais.
A economia global foi atingida por uma série de choques que não cessaram desde o início da pandemia de coronavírus. As paralisações de fábricas e a escassez de remessas perturbaram as cadeias de suprimentos, a escassez de trabalhadores está dificultando as companhias aéreas voarem em capacidade e os hotéis alugarem quartos, e a invasão da Ucrânia pela Rússia interrompeu o fornecimento de petróleo e gás. Economistas passaram mais de um ano lutando para prever como e quando a inflação se acalmará.
“Agora entendemos melhor o quão pouco entendemos sobre inflação”, disse Jerome H. Powell, presidente do Fed, em um painel recente em Sintra, Portugal.
O Fed, que tem a tarefa de manter os preços estáveis e orientar a economia para o pleno emprego, não está mais esperando o retorno da normalidade. Os banqueiros centrais estão preocupados que, como a inflação continua alta e teimosa, consumidores e empresas possam se acostumar com ela.
Se as pessoas começarem a pedir salários mais altos antecipando aumentos de preços – negociando ajustes no custo de vida de 6 ou 7 por cento, por exemplo, em vez dos típicos 2 a 3 por cento – as empresas podem tentar repassar seus custos trabalhistas crescentes para clientes aumentando os preços. Isso poderia perpetuar a inflação rápida, tornando muito mais difícil para o Fed reprimir.
Dada a ameaça, o banco central vem intensificando seu ataque à inflação. O Fed elevou as taxas de juros de quase zero em março, em um quarto de ponto, para tentar tornar o dinheiro caro para emprestar e desacelerar a demanda do consumidor. Em maio, elevou as taxas em meio ponto e, no mês passado, aumentou-as em 0,75 ponto percentual.
Muitos banqueiros centrais deixaram claro que querem fazer outro aumento de 0,75 ponto em julho e que esperam aumentar as taxas para cerca de 3,5% até o final do ano. Eles poderiam conseguir isso aumentando as taxas em meio ponto em setembro e um quarto de ponto em novembro e dezembro.
A questão é se os dados permitirão que o Fed desacelere.
Há alguns sinais esperançosos. Os preços de varejo podem desacelerar ainda mais lojas como Target tentar vender estoques inchados. E os preços do gás podem continuar caindo, disse Patrick De Haan, da GasBuddy, especialmente se houver alguma redução na escalada na Ucrânia.
Dito isto, as perspectivas de gás são obscurecidas pela possibilidade de que a temporada de furacões possa aumentar a oferta.
“Pode reverter – não quero dizer que a costa está limpa ainda”, disse De Haan.
A geopolítica representa outro possível curinga: funcionários da Casa Branca temem que uma nova rodada de penalidades europeias destinadas a conter o fluxo de petróleo russo até o final do ano possa elevar os preços globais da energia novamente e estão tentando compensar esse risco.
E outras pressões ascendentes sobre a inflação persistem. Os aluguéis compõem uma grande fatia do orçamento doméstico e estão subindo rapidamente, por exemplo.
Economistas do Goldman Sachs esperam que as leituras mensais do núcleo do CPI – o medidor que capta a pressão da inflação subjacente – “se mantenham fortes no final do verão” e recuperem no início do outono antes de desacelerar no final do ano.
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