A combinação dos Fundos Fisher e da Kiwi Wealth a tornaria o terceiro maior player do mercado. Foto / Dean Purcell.
A venda da Kiwi Wealth parece ser praticamente um acordo feito, com apenas os detalhes finais a serem resolvidos com o licitante preferencial TA Associates/Fisher Funds.
A Stock Takes entende que um anúncio provavelmente
na próxima semana confirmando a venda, mas condicionada à aprovação do Overseas Investment Office.
Essa aprovação é necessária devido ao envolvimento da TA Associates – uma empresa de private equity dos EUA.
A Fisher Funds é 33,99% de propriedade da TA Associates, enquanto seu acionista majoritário é a Toi Foundation – anteriormente conhecida como TSB Community Trust – que também possui o TSB Bank.
A especulação se concentrou no valor da venda entre US$ 300 milhões e US$ 400 milhões, mas a Stock Takes entende que é mais provável que seja entre US$ 200 milhões e US$ 300 milhões.
Espera-se que as condições de mercado ultimamente tenham sido um empecilho para o preço.
Mesmo após a venda, é provável que um acordo de referência permaneça em vigor entre o Kiwibank e a Kiwi Wealth. Isso significa que os clientes do Kiwibank são direcionados para o esquema Kiwi Wealth KiwiSaver, com o Kiwibank cobrando uma taxa de referência do novo proprietário.
O alcance de distribuição dos bancos provou ser uma grande vantagem na construção de sua participação de mercado no KiwiSaver.
ANZ – o maior banco do país – também é o maior provedor de KiwiSaver, enquanto ASB e Westpac são atualmente o segundo e terceiro maiores players.
As ligações de distribuição têm sido comuns em muitos dos principais negócios nos últimos anos em que os bancos venderam seus negócios de patrimônio.
A Kiwi Wealth faz parte da Kiwi Group Holdings, que é de propriedade da NZ Post, ACC e NZ Super Fund. É o quinto maior provedor de KiwiSaver, com cerca de US$ 6,8 bilhões em fundos sob gestão.
A combinação de Kiwi Wealth e Fisher Funds criaria o terceiro maior player atrás do ANZ e do ASB.
Por que vender Kiwi Riqueza?
Mas ainda há dúvidas sobre por que a Kiwi Group Holdings gostaria de vender a Kiwi Wealth, dada sua forte posição de mercado e potencial de crescimento.
Um participante do mercado comparou a decisão a uma semelhante feita pela seguradora listada Tower.
“Quando você olha para trás ao longo dos anos, a Tower vendeu seu negócio de patrimônio KiwiSaver e se concentrou em seguros – essa foi uma decisão terrível. O negócio de patrimônio KiwiSaver passou a ser muito valioso e o negócio de seguros não deu em nada.”
Ele disse que a Kiwi Group Holdings deveria vender o Kiwibank em vez da Kiwi Wealth.
“Um negócio joga fora dinheiro, o outro absorve grandes quantidades de dinheiro. Um negócio é muito valorizado, o outro é muito pouco valorizado – eu só acho que é uma decisão um pouco maluca para os acionistas tomarem.
“Por que você não vai para o outro lado e vende o banco e fica com a riqueza?”
Questionada por que estava vendendo um negócio de alto crescimento como a Kiwi Wealth e mantendo o Kiwibank de baixo crescimento e capital intensivo, uma porta-voz da Kiwi Group Holdings disse: “Como gerente prudente de um portfólio de ativos, avaliamos o desempenho e a estratégia ajuste de nossos ativos de tempos em tempos, com o objetivo de garantir que nós e os próprios ativos individuais estejamos melhor posicionados para o futuro.
“O Kiwibank é um banco de forte desempenho e continua sendo um ativo principal atraente para o KGH.”
Ela não saberia como o produto de uma venda seria usado. “Qualquer uso do produto da venda será confirmado por nossos acionistas assim que o processo for concluído.”
Recuperação do aeroporto?
A S&P Global Ratings diz que os aeroportos da Austrália e da Nova Zelândia estão traçando um caminho cauteloso para a recuperação.
Salvo quaisquer restrições, os aeroportos do Pacífico devem ver o tráfego doméstico se recuperar totalmente aos níveis pré-pandemia até 2024, diz a agência de classificação.
O tráfego internacional deve seguir um ano depois.
“Permanece um risco residual de recuperação frágil”, disse Parvathy Iyer, analista de crédito da S&P Global Ratings, em relatório.
“Isso inclui incertezas econômicas, fatores geopolíticos, o efeito inflacionário nos gastos discricionários, tarifas aéreas ainda altas e ansiedade do consumidor em relação a viagens de longa distância”.
Os aeroportos da Austrália e da Nova Zelândia já estão vendo uma forte recuperação no lado doméstico, de 70% a 90% dos níveis pré-pandemia de abril a junho de 2022.
As viagens internacionais estão mostrando um impulso positivo em cerca de 30-50% dos níveis pré-pandemia no mesmo período.
As companhias aéreas domésticas e internacionais estão respondendo adicionando capacidade para atender à demanda.
Isso deve aumentar o tráfego nos próximos 12 meses, disse a S&P.
“Ainda assim, esperamos que os aeroportos permaneçam cautelosos e flexíveis no momento de suas despesas de capital e retornos aos acionistas pelo menos nos próximos dois anos”, afirmou.
“As companhias aéreas também não devem concordar com grandes investimentos relacionados à aeronáutica até que vejam uma recuperação firme no tráfego.”
A agência espera que o tráfego doméstico se recupere até meados de 2024 e internacional até o final de 2025.
O Aeroporto Internacional de Auckland deve divulgar seu resultado para o ano de junho em 18 de agosto.
Amarrações
Foi uma semana de novos relacionamentos, com Forsyth Barr anunciando uma aliança com o banco de investimento australiano Barrenjoey e Jarden definido para trabalhar com a plataforma de negociação online Hatch.
A união ForBarr/Barrenjoey significará que eles fornecerão acesso recíproco a pesquisa e execução de ações institucionais, consultoria corporativa e serviços de mercado de capitais.
O Barrenjoey é um banco de investimento relativamente novo que foi formado em setembro de 2020 por um grupo de ex-banqueiros de alto nível do UBS com o apoio do Magellan de Hamish Douglas e do banco de investimento britânico Barclays.
A aliança teria ocorrido depois que as duas empresas trabalharam juntas na oferta pública inicial da Ventia Services, que foi listada duas vezes no NZX e no ASX em novembro passado.
Diz-se que Barrenjoey está de olho no mercado da Nova Zelândia há algum tempo e já ganhou vários grandes mandatos aqui, incluindo a venda de torres de telecomunicações da Vodafone para Infratil e Brookfield e potencialmente flutuante Carter Holt Harvey.
Para Forsyth Barr, oferecerá a seus clientes mais informações sobre o mercado australiano, que teve um desempenho mais forte do que o NZX no ano passado, além de facilitar o processo para empresas kiwis que desejam listar duas vezes.
O diretor-gerente da Forsyth Barr, Neil Paviour-Smith, disse que as equipes seniores das duas empresas construíram fortes relações de trabalho.
“Barrenjoey e Forsyth Barr têm um profundo compromisso complementar com seus mercados locais e estamos ansiosos pelos benefícios que isso pode oferecer aos nossos respectivos clientes.
“Além do alinhamento nas atividades de execução e consultoria corporativa, os clientes de ambas as empresas se beneficiarão do produto de pesquisa de ações um do outro.”
O sócio fundador e executivo-chefe da Barrenjoey, Brian Benari, disse que Forsyth Barr operava
um bem-sucedido e bem estabelecido negócio de ações institucionais e consultoria corporativa
com conexões muito fortes nos mercados da Nova Zelândia.
“Seus valores complementares e propriedade da equipe se alinham fortemente com os nossos.”
Planos de incubação
A parceria de Jarden com a plataforma de gestão de patrimônio FNZ reunirá Jarden Direct e Hatch sob uma nova empresa de joint venture na qual Jarden será um acionista de 25% e o FNZ terá 75%.
O negócio faz sentido, pois a Hatch oferece acesso aos mercados dos EUA, mas sempre teve a intenção de expandir para oferecer ações da Nova Zelândia a seus clientes.
Para Jarden, proporcionará exposição a uma nova gama de clientes de varejo e tecnologia que já possui forte reconhecimento de marca junto ao público.
O presidente-executivo da Jarden, James Lee, disse que a nova plataforma melhoraria os serviços de investimento disponíveis para os clientes da Hatch e Jarden Direct, oferecendo a capacidade de investir em ações e títulos listados nos mercados da Nova Zelândia, Austrália, EUA e Reino Unido.
“Isso ocorre ao lado de carteiras de várias moedas e títulos não listados, incorporando ferramentas de investimento premium. Ele se baseará em crenças compartilhadas na importância de informações de qualidade juntamente com um serviço premium e abrangente.”
O executivo-chefe da FNZ, James McDonnell, disse estar entusiasmado com a parceria com Jarden para desenvolver ainda mais uma plataforma de investimento DIY digital, centrada nas necessidades dos investidores na Nova Zelândia.
“Esta parceria marca o mais recente marco em nossa missão contínua de abrir riqueza, capacitando todos os neozelandeses a criar riqueza por meio de investimento pessoal, alinhado com as coisas que mais importam, em seus próprios termos”.
As empresas disseram que seria normal para os clientes da Hatch e Jarden Direct enquanto a nova plataforma fosse desenvolvida.
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