Brexit: Banco Central Europeu criou uma ‘BOMBA’, diz especialista
Gabriel Makhlouf sugeriu que a abordagem do bloco estava desatualizada – alertando que precisava de melhorias radicais se Bruxelas quisesse atingir sua meta de 2050. E ele temia que a UE não estivesse aprendendo as lições das crises recentes – principalmente a da pandemia. Makhlouf, que é governador do Banco Central da Irlanda, disse que é necessário repensar radicalmente as políticas econômicas da UE – enfatizando que o Banco Central Europeu não pode fazer todo o trabalho.
A UE já suspendeu as regras fiscais do seu Pacto de Estabilidade e Crescimento, que visa garantir que os membros da UE27 vivam com as suas possibilidades.
Além disso, o BCE lançou um esquema de apoio monetário massivo baseado em seu programa de compra de ativos de € 1,85 trilhão (£ 1,57 trilhão).
No entanto, Makhlouf sugeriu que o BCE pode ter que estender as compras de títulos de emergência em apoio aos setores público e privado como parte de seu programa de compra de emergência pandêmica (PEPP) após o prazo atual de março de 2022.
Ele disse ao Politico: “A política monetária não funciona no vácuo. A política monetária precisa de amigos.
“O Pacto de Estabilidade e Crescimento foi essencialmente uma criatura projetada há 30 anos.
A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, e o irlandês Taoiseach, Micheal Martin
Gabriel Makhlouf é governador do Banco Central da Irlanda
“A pergunta que todos nós precisamos nos fazer é se este é o plano certo para os próximos 30 anos.
“Devemos aproveitar a oportunidade durante o próximo ano para ver como isso pode ser melhorado.”
Makhlouf, que já foi secretário do Tesouro da Nova Zelândia e também trabalhou como secretário particular de Gordon Brown quando ele era o Chanceler do Tesouro, disse que é necessário pensar de novo, especialmente à luz das metas climáticas da UE.
Ele explicou: “Não estávamos discutindo há 30 anos a necessidade de atingir o valor líquido zero.
“Não estávamos assumindo esses compromissos de longo prazo naquela época. Agora somos nós.
“Mas não gastamos tempo suficiente, como formuladores de políticas, pensando no lado macro de longo prazo.”
APENAS EM: Ameaça da UE – ‘Superestado hostil’ AINDA é uma ameaça, diz Brexiteer
A Alemanha, liderada por Angela Merkel, é famosa por sua disciplina fiscal
As regras fiscais atuais colocam muita ênfase no equilíbrio de orçamentos e nas relações dívida / PIB, enfatizou Makhlouf, que ele disse ser uma abordagem muito restritiva.
Ele disse: “A composição do investimento é tão importante quanto seu nível absoluto como proporção do PIB, especialmente quando grande parte da atividade econômica terá que ser feita de forma diferente nos próximos 30 anos para atingir o zero líquido.”
A sustentabilidade da dívida não deve ser ignorada – mas tornar-se obcecado pela dívida simplesmente prejudica o amplo objetivo de melhorar o bem-estar econômico, disse Makhlouf.
Makhlouf também sublinhou a importância da cooperação entre os membros da UE-27.
Ele disse: “É importante aprendermos as lições das duas últimas crises, aquela em que estamos agora e a que tivemos na última década.
“Uma é se a política fiscal e monetária funcionarem de maneira coordenada, isso acabará beneficiando a comunidade como um todo.”
NÃO PERCA
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Christine Lagarde, Presidente do BCE
Makhlouf disse que é importante reconhecer as tendências de cada país da UE – por exemplo, a Alemanha com seu conservadorismo fiscal e determinação de equilibrar as contas.
Ele acrescentou: “Precisamos ter certeza de que pensamos da forma mais criativa possível, sobre como construir uma narrativa que apoiará essa direção.
“Aqueles de nós que não fazem parte desse sistema precisam ajudar os políticos a desenvolver uma narrativa que eles possam usar para a comunidade em geral.
“Precisamos de ajuda para que a política monetária possa operar além do limite inferior.”
O BCE fez a sua parte, aos seus olhos, reduzindo as taxas de juros para território negativo e deixando seu balanço subir para € 8 trilhões. Mas essas medidas não foram suficientes para empurrar a inflação – de forma duradoura – até sua meta de 2% por mais de uma década – devido à ajuda insuficiente do lado fiscal.
A pandemia havia jogado um grande estrago no trabalho quando se tratava de política fiscal em toda a UE, com o aumento da cepa mais infecciosa que atualmente está varrendo o continente, complicando ainda mais as coisas, reconheceu Makhlouf.
Facções do orçamento da UE mapeadas
Ele disse: “A variante Delta obviamente apenas aumentou a incerteza.
“Eu teria ficado mais confiante alguns meses atrás de que poderíamos encerrar o programa em março de 2022, porque pensei que a emergência pandêmica acabaria.
“Mas hoje, em comparação com dois meses atrás, isso é menos claro.”
No entanto, ele previu que a abordagem atual deve permitir que a Europa saia da recessão e, ao mesmo tempo, controle a inflação.
Makhlouf disse: “Acredito muito na paciência como regra geral. No momento, nossa política monetária atual está proporcionando uma postura suficientemente acomodativa para atingir nossos objetivos.”
A próxima reunião de política do BCE em setembro deve discutir o encerramento do programa de emergência para evitar qualquer fim repentino da compra de títulos, disse Makhlouf, ao mesmo tempo em que enfatizou: “Falar sobre isso é uma questão completamente diferente de se vamos tomar algumas decisões.
Banco Central Europeu está em Frankfurt
“Não acho que se você encerrar o PEPP, precisará encontrar algum aumento equivalente em outro lugar, porque o PEPP tem um propósito específico.
“Eu acredito em manter a flexibilidade em todos os nossos instrumentos, desde taxas de juros a programas de compra de ativos e tudo mais. Flexibilidade é muito importante para mim.”
Makhlouf também rejeitou sugestões de uma divisão sobre a questão entre os Estados membros.
Ele disse: “Quanto mais incerteza tivermos, mais provável será que as pessoas tenham perspectivas diferentes, vejam as coisas de maneiras diferentes.
“Você tem um conselho de governo com 25 membros e todas as pessoas que terão uma visão de como a economia funciona, o que as perspectivas estão dizendo a eles.
“Seria impressionante se todos pensássemos exatamente da mesma maneira. Na verdade, seria ruim para o BCE e ruim para a Europa se promovêssemos um grupo de reflexão sobre a diversidade de pensamento. ”
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Gabriel Makhlouf sugeriu que a abordagem do bloco estava desatualizada – alertando que precisava de melhorias radicais se Bruxelas quisesse atingir sua meta de 2050. E ele temia que a UE não estivesse aprendendo as lições das crises recentes – principalmente a da pandemia. Makhlouf, que é governador do Banco Central da Irlanda, disse que é necessário repensar radicalmente as políticas econômicas da UE – enfatizando que o Banco Central Europeu não pode fazer todo o trabalho.
A UE já suspendeu as regras fiscais do seu Pacto de Estabilidade e Crescimento, que visa garantir que os membros da UE27 vivam com as suas possibilidades.
Além disso, o BCE lançou um esquema de apoio monetário massivo baseado em seu programa de compra de ativos de € 1,85 trilhão (£ 1,57 trilhão).
No entanto, Makhlouf sugeriu que o BCE pode ter que estender as compras de títulos de emergência em apoio aos setores público e privado como parte de seu programa de compra de emergência pandêmica (PEPP) após o prazo atual de março de 2022.
Ele disse ao Politico: “A política monetária não funciona no vácuo. A política monetária precisa de amigos.
“O Pacto de Estabilidade e Crescimento foi essencialmente uma criatura projetada há 30 anos.
A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, e o irlandês Taoiseach, Micheal Martin
Gabriel Makhlouf é governador do Banco Central da Irlanda
“A pergunta que todos nós precisamos nos fazer é se este é o plano certo para os próximos 30 anos.
“Devemos aproveitar a oportunidade durante o próximo ano para ver como isso pode ser melhorado.”
Makhlouf, que já foi secretário do Tesouro da Nova Zelândia e também trabalhou como secretário particular de Gordon Brown quando ele era o Chanceler do Tesouro, disse que é necessário pensar de novo, especialmente à luz das metas climáticas da UE.
Ele explicou: “Não estávamos discutindo há 30 anos a necessidade de atingir o valor líquido zero.
“Não estávamos assumindo esses compromissos de longo prazo naquela época. Agora somos nós.
“Mas não gastamos tempo suficiente, como formuladores de políticas, pensando no lado macro de longo prazo.”
APENAS EM: Ameaça da UE – ‘Superestado hostil’ AINDA é uma ameaça, diz Brexiteer
A Alemanha, liderada por Angela Merkel, é famosa por sua disciplina fiscal
As regras fiscais atuais colocam muita ênfase no equilíbrio de orçamentos e nas relações dívida / PIB, enfatizou Makhlouf, que ele disse ser uma abordagem muito restritiva.
Ele disse: “A composição do investimento é tão importante quanto seu nível absoluto como proporção do PIB, especialmente quando grande parte da atividade econômica terá que ser feita de forma diferente nos próximos 30 anos para atingir o zero líquido.”
A sustentabilidade da dívida não deve ser ignorada – mas tornar-se obcecado pela dívida simplesmente prejudica o amplo objetivo de melhorar o bem-estar econômico, disse Makhlouf.
Makhlouf também sublinhou a importância da cooperação entre os membros da UE-27.
Ele disse: “É importante aprendermos as lições das duas últimas crises, aquela em que estamos agora e a que tivemos na última década.
“Uma é se a política fiscal e monetária funcionarem de maneira coordenada, isso acabará beneficiando a comunidade como um todo.”
NÃO PERCA
Guerra civil da UE irrompe sobre movimento para conceder “vitória diplomática” ao Reino Unido [EXCLUSIVE]
Boris sugere que Sunak perdeu guerras de viagens em Covid, pois ele se recusa a ceder [REVEALED]
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Christine Lagarde, Presidente do BCE
Makhlouf disse que é importante reconhecer as tendências de cada país da UE – por exemplo, a Alemanha com seu conservadorismo fiscal e determinação de equilibrar as contas.
Ele acrescentou: “Precisamos ter certeza de que pensamos da forma mais criativa possível, sobre como construir uma narrativa que apoiará essa direção.
“Aqueles de nós que não fazem parte desse sistema precisam ajudar os políticos a desenvolver uma narrativa que eles possam usar para a comunidade em geral.
“Precisamos de ajuda para que a política monetária possa operar além do limite inferior.”
O BCE fez a sua parte, aos seus olhos, reduzindo as taxas de juros para território negativo e deixando seu balanço subir para € 8 trilhões. Mas essas medidas não foram suficientes para empurrar a inflação – de forma duradoura – até sua meta de 2% por mais de uma década – devido à ajuda insuficiente do lado fiscal.
A pandemia havia jogado um grande estrago no trabalho quando se tratava de política fiscal em toda a UE, com o aumento da cepa mais infecciosa que atualmente está varrendo o continente, complicando ainda mais as coisas, reconheceu Makhlouf.
Facções do orçamento da UE mapeadas
Ele disse: “A variante Delta obviamente apenas aumentou a incerteza.
“Eu teria ficado mais confiante alguns meses atrás de que poderíamos encerrar o programa em março de 2022, porque pensei que a emergência pandêmica acabaria.
“Mas hoje, em comparação com dois meses atrás, isso é menos claro.”
No entanto, ele previu que a abordagem atual deve permitir que a Europa saia da recessão e, ao mesmo tempo, controle a inflação.
Makhlouf disse: “Acredito muito na paciência como regra geral. No momento, nossa política monetária atual está proporcionando uma postura suficientemente acomodativa para atingir nossos objetivos.”
A próxima reunião de política do BCE em setembro deve discutir o encerramento do programa de emergência para evitar qualquer fim repentino da compra de títulos, disse Makhlouf, ao mesmo tempo em que enfatizou: “Falar sobre isso é uma questão completamente diferente de se vamos tomar algumas decisões.
Banco Central Europeu está em Frankfurt
“Não acho que se você encerrar o PEPP, precisará encontrar algum aumento equivalente em outro lugar, porque o PEPP tem um propósito específico.
“Eu acredito em manter a flexibilidade em todos os nossos instrumentos, desde taxas de juros a programas de compra de ativos e tudo mais. Flexibilidade é muito importante para mim.”
Makhlouf também rejeitou sugestões de uma divisão sobre a questão entre os Estados membros.
Ele disse: “Quanto mais incerteza tivermos, mais provável será que as pessoas tenham perspectivas diferentes, vejam as coisas de maneiras diferentes.
“Você tem um conselho de governo com 25 membros e todas as pessoas que terão uma visão de como a economia funciona, o que as perspectivas estão dizendo a eles.
“Seria impressionante se todos pensássemos exatamente da mesma maneira. Na verdade, seria ruim para o BCE e ruim para a Europa se promovêssemos um grupo de reflexão sobre a diversidade de pensamento. ”
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