Por Davide Barbuscia e Dhara Ranasinghe
NOVA YORK/LONDRES (Reuters) – Investidores globais estão se preparando para mais caos no mercado após uma semana monumental que abalou os preços dos ativos em todo o mundo, à medida que bancos centrais e governos intensificaram sua luta contra a inflação.
Sinais de tempos extraordinários estavam por toda parte. O Federal Reserve fez sua terceira alta consecutiva de 75 pontos-base, enquanto o Japão interveio para fortalecer o iene pela primeira vez desde 1998. cortes históricos de impostos e enormes aumentos nos empréstimos.
“É difícil saber o que vai quebrar onde e quando”, disse Mike Kelly, chefe de multiativos da PineBridge Investments (EUA). “Antes, o pensamento era que uma recessão seria curta e superficial. Agora estamos jogando isso fora e pensando nas consequências não intencionais de uma política monetária muito mais apertada”.
As ações despencaram em todos os lugares. O Dow Jones Industrial Average quase se juntou ao S&P 500 e ao Nasdaq em um mercado de baixa, enquanto os títulos caíram para seu nível mais baixo em anos, enquanto os investidores recalibravam seus portfólios para um mundo de inflação persistente e taxas de juros crescentes.
Elevando-se acima de tudo estava o dólar americano, que disparou para seu nível mais alto em 20 anos em relação a uma cesta de moedas, impulsionada em parte por investidores que buscam abrigo das oscilações selvagens nos mercados.
“As taxas de câmbio … agora são violentas em seus movimentos”, disse David Kotok, presidente e diretor de investimentos da Cumberland Advisors. “Quando governos e bancos centrais estão no negócio de definir as taxas de juros, eles estão transferindo a volatilidade para os mercados de câmbio.”
Por enquanto, as vendas em todas as classes de ativos atraíram poucos caçadores de pechinchas. Na verdade, muitos acreditam que as coisas vão piorar à medida que a política monetária mais apertada em todo o mundo aumenta os riscos de uma recessão mundial.
“Continuamos cautelosos”, disse Russ Koesterich, que supervisiona o Global Allocation Fund da Blackrock, a maior gestora de ativos do mundo, observando que sua alocação em ações está “bem abaixo do benchmark” e também é cauteloso com títulos.
“Acho que há muita incerteza sobre a rapidez com que a inflação cairá, há muita incerteza sobre se o Fed seguirá ou não com uma campanha agressiva de aperto, como sinalizaram esta semana.”
Kotok disse que está posicionado de forma conservadora com altos níveis de caixa. “Eu gostaria de ver uma liquidação suficiente para tornar a entrada atraente no mercado de ações dos EUA”, disse Kotok.
As consequências da semana agitada exacerbou as tendências para ações e títulos que estiveram em vigor durante todo o ano, derrubando os preços de ambas as classes de ativos. Mas a perspectiva obscura significava que eles ainda não eram baratos o suficiente para alguns investidores.
“Acreditamos que o tempo para comprar ações ainda está à nossa frente até vermos sinais de que o mercado atingiu o fundo do poço”, disse Jake Jolly, estrategista sênior de investimentos do BNY Mellon, que vem aumentando sua alocação para títulos soberanos de curta duração.
“O mercado está se aproximando cada vez mais do preço nesta recessão que é amplamente esperado, mas ainda não está totalmente precificado.”
Semana difícil em ações globais https://graphics.reuters.com/USA-STOCKS/GLOBAL/dwvkrxoxapm/chart.png
Os estrategistas do Goldman Sachs reduziram na sexta-feira sua meta de fim de ano para o índice de ações dos EUA, o S&P 500, de 4.300 para 3.600. O índice foi o último em 3.693,23.
Os rendimentos dos títulos, que se movem inversamente aos preços, dispararam em todo o mundo. Os rendimentos do Tesouro de referência de 10 anos dos EUA atingiram seu nível mais alto em mais de 12 anos, enquanto o rendimento dos títulos de dois anos da Alemanha subiu acima de 2% pela primeira vez desde o final de 2008. maior salto de um dia desde pelo menos o final de 1991, de acordo com dados da Refinitiv.
“Em algum momento, os temores passarão da inflação para o crescimento”, disse Matthew Nest, chefe global de renda fixa ativa da State Street Global Advisors, que acredita que os rendimentos dos títulos subiram tanto que estão começando a parecer “bastante atraentes”.
Bancos centrais intensificam luta contra a inflação https://graphics.reuters.com/GLOBAL-CENTRALBANKS/klvykaanlvg/chart.png
Os investidores temem que as coisas piorem antes de melhorarem.
“A questão agora não é se estamos entrando em recessão, é quão profunda será a recessão e se teremos alguma forma de crise financeira e um grande choque de liquidez global”, disse Mike Riddell, gerente sênior de portfólio de renda fixa da Allianz Global Investors em Londres.
Como a política monetária tende a funcionar com defasagem, Riddell estima que o renovado hawkishness dos bancos centrais significa que a economia global estará ainda mais fraca em meados do próximo ano.
“Acreditamos que os mercados ainda estão subestimando massivamente o impacto do crescimento econômico global que está por vir”, disse ele.
(Reportagem de Davide Barbuscia, Saqib Iqbal Ahmed e David Randall em Nova York e Dhara Ranasinghe em Londres; Redação de Lewis Krauskopf; Edição de Ira Iosebashvili, Megan Davies e Daniel Wallis)
Por Davide Barbuscia e Dhara Ranasinghe
NOVA YORK/LONDRES (Reuters) – Investidores globais estão se preparando para mais caos no mercado após uma semana monumental que abalou os preços dos ativos em todo o mundo, à medida que bancos centrais e governos intensificaram sua luta contra a inflação.
Sinais de tempos extraordinários estavam por toda parte. O Federal Reserve fez sua terceira alta consecutiva de 75 pontos-base, enquanto o Japão interveio para fortalecer o iene pela primeira vez desde 1998. cortes históricos de impostos e enormes aumentos nos empréstimos.
“É difícil saber o que vai quebrar onde e quando”, disse Mike Kelly, chefe de multiativos da PineBridge Investments (EUA). “Antes, o pensamento era que uma recessão seria curta e superficial. Agora estamos jogando isso fora e pensando nas consequências não intencionais de uma política monetária muito mais apertada”.
As ações despencaram em todos os lugares. O Dow Jones Industrial Average quase se juntou ao S&P 500 e ao Nasdaq em um mercado de baixa, enquanto os títulos caíram para seu nível mais baixo em anos, enquanto os investidores recalibravam seus portfólios para um mundo de inflação persistente e taxas de juros crescentes.
Elevando-se acima de tudo estava o dólar americano, que disparou para seu nível mais alto em 20 anos em relação a uma cesta de moedas, impulsionada em parte por investidores que buscam abrigo das oscilações selvagens nos mercados.
“As taxas de câmbio … agora são violentas em seus movimentos”, disse David Kotok, presidente e diretor de investimentos da Cumberland Advisors. “Quando governos e bancos centrais estão no negócio de definir as taxas de juros, eles estão transferindo a volatilidade para os mercados de câmbio.”
Por enquanto, as vendas em todas as classes de ativos atraíram poucos caçadores de pechinchas. Na verdade, muitos acreditam que as coisas vão piorar à medida que a política monetária mais apertada em todo o mundo aumenta os riscos de uma recessão mundial.
“Continuamos cautelosos”, disse Russ Koesterich, que supervisiona o Global Allocation Fund da Blackrock, a maior gestora de ativos do mundo, observando que sua alocação em ações está “bem abaixo do benchmark” e também é cauteloso com títulos.
“Acho que há muita incerteza sobre a rapidez com que a inflação cairá, há muita incerteza sobre se o Fed seguirá ou não com uma campanha agressiva de aperto, como sinalizaram esta semana.”
Kotok disse que está posicionado de forma conservadora com altos níveis de caixa. “Eu gostaria de ver uma liquidação suficiente para tornar a entrada atraente no mercado de ações dos EUA”, disse Kotok.
As consequências da semana agitada exacerbou as tendências para ações e títulos que estiveram em vigor durante todo o ano, derrubando os preços de ambas as classes de ativos. Mas a perspectiva obscura significava que eles ainda não eram baratos o suficiente para alguns investidores.
“Acreditamos que o tempo para comprar ações ainda está à nossa frente até vermos sinais de que o mercado atingiu o fundo do poço”, disse Jake Jolly, estrategista sênior de investimentos do BNY Mellon, que vem aumentando sua alocação para títulos soberanos de curta duração.
“O mercado está se aproximando cada vez mais do preço nesta recessão que é amplamente esperado, mas ainda não está totalmente precificado.”
Semana difícil em ações globais https://graphics.reuters.com/USA-STOCKS/GLOBAL/dwvkrxoxapm/chart.png
Os estrategistas do Goldman Sachs reduziram na sexta-feira sua meta de fim de ano para o índice de ações dos EUA, o S&P 500, de 4.300 para 3.600. O índice foi o último em 3.693,23.
Os rendimentos dos títulos, que se movem inversamente aos preços, dispararam em todo o mundo. Os rendimentos do Tesouro de referência de 10 anos dos EUA atingiram seu nível mais alto em mais de 12 anos, enquanto o rendimento dos títulos de dois anos da Alemanha subiu acima de 2% pela primeira vez desde o final de 2008. maior salto de um dia desde pelo menos o final de 1991, de acordo com dados da Refinitiv.
“Em algum momento, os temores passarão da inflação para o crescimento”, disse Matthew Nest, chefe global de renda fixa ativa da State Street Global Advisors, que acredita que os rendimentos dos títulos subiram tanto que estão começando a parecer “bastante atraentes”.
Bancos centrais intensificam luta contra a inflação https://graphics.reuters.com/GLOBAL-CENTRALBANKS/klvykaanlvg/chart.png
Os investidores temem que as coisas piorem antes de melhorarem.
“A questão agora não é se estamos entrando em recessão, é quão profunda será a recessão e se teremos alguma forma de crise financeira e um grande choque de liquidez global”, disse Mike Riddell, gerente sênior de portfólio de renda fixa da Allianz Global Investors em Londres.
Como a política monetária tende a funcionar com defasagem, Riddell estima que o renovado hawkishness dos bancos centrais significa que a economia global estará ainda mais fraca em meados do próximo ano.
“Acreditamos que os mercados ainda estão subestimando massivamente o impacto do crescimento econômico global que está por vir”, disse ele.
(Reportagem de Davide Barbuscia, Saqib Iqbal Ahmed e David Randall em Nova York e Dhara Ranasinghe em Londres; Redação de Lewis Krauskopf; Edição de Ira Iosebashvili, Megan Davies e Daniel Wallis)
Discussão sobre isso post