O presidente do Banco Central, Adrian Orr. Foto / Mark Mitchell
Espera-se amplamente que o Reserve Bank entregue outro aumento de 50 pontos base na Taxa de Caixa Oficial na quarta-feira, enquanto se move para tentar conter a inflação na economia.
Isso seria
a quinta alta consecutiva de 50 pontos base – uma corrida sem precedentes – e levaria o OCR de 3% para 3,5%.
Mas com as perspectivas globais escurecendo nas últimas semanas, há sinais de que o banco central terá que subir mais do que o pico anteriormente projetado de 4%.
Após a última declaração de política monetária em agosto, houve um consenso sobre essa perspectiva entre o RBNZ, os economistas e os preços de mercado.
Mas a maioria dos grandes economistas de bancos mudou de opinião – com previsões variando de 4,25% a 4,75%.
O mercado agora vê um pico acima de 4,5 por cento.
Essa mudança foi impulsionada pelo aperto contínuo do mercado de trabalho local e pela força do dólar americano – que está pressionando para baixo o kiwi (e outras moedas).
O kiwi mais fraco eleva os custos das importações, tornando a inflação ainda mais difícil de conter.
As taxas de hipotecas de varejo têm subido nas últimas semanas.
Esta semana, o RBNZ acaba de lançar uma breve Revisão da Política Monetária (em vez da declaração completa), o que significa que não fornecerá novas previsões econômicas.
Portanto, todos os olhos estarão na linguagem e no tom do breve comentário que acompanha a decisão da taxa nesta semana.
Os mercados precificaram uma chance externa de um aumento de 75 pontos-base – igualando o Federal Reserve dos EUA.
Mas os economistas não vêem isso como provável com o RBNZ ainda esperando para ver os dados de inflação do índice de preços ao consumidor local no final deste mês.
“Esperamos que o RBNZ repita que o OCR continuará a subir “no ritmo” e sinalizar um pico mais alto para este ciclo”, disse o economista-chefe da Westpac, Michael Gordon.
“[It] pode dizer que o comitê prevê um caminho de OCR mais alto do que o que foi
projetado na declaração de agosto.”
O Westpac na semana passada mudou seu pico de previsão para o OCR para 4,5%, seguindo os movimentos do ASB e do ANZ – que o veem chegando a 4,25 e 4,75, respectivamente.
“As principais mensagens desta vez devem permanecer semelhantes às de agosto”, disse o economista-chefe da ASB, Nick Tuffley.
O RBNZ deve indicar que continuará levantando o OCR até que esteja “confiante de que há contenção suficiente” e esteja “resoluto” em cumprir sua missão, disse ele.
“Após outubro, esperamos um aumento adicional de 50bp em novembro e um aumento final de 25bp em fevereiro. O preço de mercado é para um pico ainda mais alto do que os 4,25 por nós previstos, o que é apropriado, dada a distorção dos riscos.”
O chefe de pesquisa do BNZ, Stephen Toplis, também vê outra alta de 50 pontos-base chegando em novembro e mudou sua previsão de pico para 4,25%.
“A grande incógnita para nós é como o RBNZ acha que deve responder à recente e surpreendente agressividade do Federal Reserve?” ele disse.
“O Fed agora está sugerindo que a taxa de juros dos EUA pode passar para uma faixa de 4,50% a 4,75%.”
Isso tornou mais difícil para o RBNZ manter seu pico de taxa de caixa perto de 4%.
“Se isso acontecer, isso colocaria uma pressão ainda maior sobre o dólar da Nova Zelândia.”
Mas o RBNZ ainda deve jogar suas cartas no peito, disse ele.
“Achamos que, no atual ambiente de incerteza elevada e a crescente probabilidade de uma recessão global, o RBNZ não deve fazer nada para sugerir que sua opinião sobre a taxa de caixa terminal de 4,25 a 4,50 por cento foi levantada.”
Apesar de ser a perspectiva mais agressiva, Sharon Zollner, do ANZ, ecoou essa visão, sugerindo que não houve dados locais significativos para justificar qualquer mudança de tom.
No Kiwibank, os economistas estão mantendo a calma e mantendo um pico de OCR de 4%, embora o economista-chefe Jarrod Kerr reconheça que os riscos estão “claramente inclinados a um aperto ainda maior”.
“Acreditamos que o RBNZ está ganhando tração significativa em seu aperto monetário”, disse ele.
“Muitos hipotecários estão rolando taxas muito baixas para taxas muito mais altas nos próximos 3-6 meses.”
Taxas de hipoteca
As taxas de hipoteca subiram em todos os bancos nas últimas semanas, com um aumento acentuado nas taxas de atacado.
O ANZ foi o primeiro a se mover em 21 de setembro, aumentando as taxas entre 26 e 35 pontos base. Sua taxa padrão de dois anos agora é de 6,35%, enquanto sua taxa especial – para mutuários com pelo menos 20% de patrimônio – é de 5,75%. Ambos aumentaram 30 pontos base.
Westpac, ASB, BNZ e Kiwibank seguiram o exemplo com aumentos de taxas na semana passada. O BNZ é o mais barato dos principais bancos, com sua taxa especial de dois anos em 5,59%, mas são os bancos menores e o banco chinês ICBC que adiaram o aumento das taxas por mais tempo na esperança de atrair clientes dos principais.
A SBS está oferecendo 5,29% em dois anos, enquanto a TSB tem 5,49%. O ICBC é o mais baixo, com 5,25%.
– reportagem adicional Tamsyn Parker
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O presidente do Banco Central, Adrian Orr. Foto / Mark Mitchell
Espera-se amplamente que o Reserve Bank entregue outro aumento de 50 pontos base na Taxa de Caixa Oficial na quarta-feira, enquanto se move para tentar conter a inflação na economia.
Isso seria
a quinta alta consecutiva de 50 pontos base – uma corrida sem precedentes – e levaria o OCR de 3% para 3,5%.
Mas com as perspectivas globais escurecendo nas últimas semanas, há sinais de que o banco central terá que subir mais do que o pico anteriormente projetado de 4%.
Após a última declaração de política monetária em agosto, houve um consenso sobre essa perspectiva entre o RBNZ, os economistas e os preços de mercado.
Mas a maioria dos grandes economistas de bancos mudou de opinião – com previsões variando de 4,25% a 4,75%.
O mercado agora vê um pico acima de 4,5 por cento.
Essa mudança foi impulsionada pelo aperto contínuo do mercado de trabalho local e pela força do dólar americano – que está pressionando para baixo o kiwi (e outras moedas).
O kiwi mais fraco eleva os custos das importações, tornando a inflação ainda mais difícil de conter.
As taxas de hipotecas de varejo têm subido nas últimas semanas.
Esta semana, o RBNZ acaba de lançar uma breve Revisão da Política Monetária (em vez da declaração completa), o que significa que não fornecerá novas previsões econômicas.
Portanto, todos os olhos estarão na linguagem e no tom do breve comentário que acompanha a decisão da taxa nesta semana.
Os mercados precificaram uma chance externa de um aumento de 75 pontos-base – igualando o Federal Reserve dos EUA.
Mas os economistas não vêem isso como provável com o RBNZ ainda esperando para ver os dados de inflação do índice de preços ao consumidor local no final deste mês.
“Esperamos que o RBNZ repita que o OCR continuará a subir “no ritmo” e sinalizar um pico mais alto para este ciclo”, disse o economista-chefe da Westpac, Michael Gordon.
“[It] pode dizer que o comitê prevê um caminho de OCR mais alto do que o que foi
projetado na declaração de agosto.”
O Westpac na semana passada mudou seu pico de previsão para o OCR para 4,5%, seguindo os movimentos do ASB e do ANZ – que o veem chegando a 4,25 e 4,75, respectivamente.
“As principais mensagens desta vez devem permanecer semelhantes às de agosto”, disse o economista-chefe da ASB, Nick Tuffley.
O RBNZ deve indicar que continuará levantando o OCR até que esteja “confiante de que há contenção suficiente” e esteja “resoluto” em cumprir sua missão, disse ele.
“Após outubro, esperamos um aumento adicional de 50bp em novembro e um aumento final de 25bp em fevereiro. O preço de mercado é para um pico ainda mais alto do que os 4,25 por nós previstos, o que é apropriado, dada a distorção dos riscos.”
O chefe de pesquisa do BNZ, Stephen Toplis, também vê outra alta de 50 pontos-base chegando em novembro e mudou sua previsão de pico para 4,25%.
“A grande incógnita para nós é como o RBNZ acha que deve responder à recente e surpreendente agressividade do Federal Reserve?” ele disse.
“O Fed agora está sugerindo que a taxa de juros dos EUA pode passar para uma faixa de 4,50% a 4,75%.”
Isso tornou mais difícil para o RBNZ manter seu pico de taxa de caixa perto de 4%.
“Se isso acontecer, isso colocaria uma pressão ainda maior sobre o dólar da Nova Zelândia.”
Mas o RBNZ ainda deve jogar suas cartas no peito, disse ele.
“Achamos que, no atual ambiente de incerteza elevada e a crescente probabilidade de uma recessão global, o RBNZ não deve fazer nada para sugerir que sua opinião sobre a taxa de caixa terminal de 4,25 a 4,50 por cento foi levantada.”
Apesar de ser a perspectiva mais agressiva, Sharon Zollner, do ANZ, ecoou essa visão, sugerindo que não houve dados locais significativos para justificar qualquer mudança de tom.
No Kiwibank, os economistas estão mantendo a calma e mantendo um pico de OCR de 4%, embora o economista-chefe Jarrod Kerr reconheça que os riscos estão “claramente inclinados a um aperto ainda maior”.
“Acreditamos que o RBNZ está ganhando tração significativa em seu aperto monetário”, disse ele.
“Muitos hipotecários estão rolando taxas muito baixas para taxas muito mais altas nos próximos 3-6 meses.”
Taxas de hipoteca
As taxas de hipoteca subiram em todos os bancos nas últimas semanas, com um aumento acentuado nas taxas de atacado.
O ANZ foi o primeiro a se mover em 21 de setembro, aumentando as taxas entre 26 e 35 pontos base. Sua taxa padrão de dois anos agora é de 6,35%, enquanto sua taxa especial – para mutuários com pelo menos 20% de patrimônio – é de 5,75%. Ambos aumentaram 30 pontos base.
Westpac, ASB, BNZ e Kiwibank seguiram o exemplo com aumentos de taxas na semana passada. O BNZ é o mais barato dos principais bancos, com sua taxa especial de dois anos em 5,59%, mas são os bancos menores e o banco chinês ICBC que adiaram o aumento das taxas por mais tempo na esperança de atrair clientes dos principais.
A SBS está oferecendo 5,29% em dois anos, enquanto a TSB tem 5,49%. O ICBC é o mais baixo, com 5,25%.
– reportagem adicional Tamsyn Parker
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