Um pacote de notas de cinco dólares do ex-presidente dos Estados Unidos, Abraham Lincoln, é inspecionado no Bureau of Engraving and Printing em Washington em 26 de março de 2015. REUTERS / Gary Cameron / Files
6 de agosto de 2021
Por David Randall, Saqib Iqbal Ahmed e Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – Um número inesperadamente forte de empregos em julho reforçou o caso dos investidores que acreditam que os rendimentos do Tesouro irão subir no resto do ano, potencialmente pesando em uma recuperação das ações que levou as ações a altas recordes.
Os rendimentos do Tesouro de 10 anos de referência, que se movem inversamente aos preços, ficaram em cerca de 1,29% na sexta-feira, seu nível mais alto desde 27 de julho, depois que dados do Departamento do Trabalho mostraram que a economia dos EUA criou 943.000 empregos no mês passado. Analistas ouvidos pela Reuters prevêem que as folhas de pagamento gerem 870.000 empregos.
Alguns investidores acreditam que os números robustos de empregos podem apoiar a visão de que o Federal Reserve, confrontado com o aumento da inflação e o forte crescimento, pode precisar desfazer suas políticas monetárias ultra-fáceis mais cedo do que o esperado. Tal resultado pode elevar os rendimentos ao mesmo tempo em que prejudica os estoques de crescimento e outras áreas do mercado.
Essa visão, no entanto, é complicada por preocupações com o aumento dos casos de COVID-19 nos EUA, que ameaçam pesar sobre o crescimento, e a insistência do Fed de que o atual aumento da inflação é transitório.
De qualquer forma, os dados provavelmente aumentarão o foco dos investidores no simpósio do banco central deste mês em Jackson Hole, Wyoming. Isso também pode aumentar as apostas para a reunião de política do Fed no próximo mês, já que os investidores avaliam quando o banco central pode traçar seus planos para reverter as compras mensais de ativos.
Os dados “dão aos mercados algum tipo de direção”, disse Simon Harvey, analista sênior de mercado de câmbio da Monex Europe. “Isso torna o próximo evento de Jackson Hole e o evento do Fed de setembro ao vivo.”
Entre as implicações de rendimentos mais elevados, pode estar um obstáculo às ações de tecnologia e crescimento com avaliações elevadas, à medida que o aumento das taxas de juros corroem o valor dos fluxos de caixa de longo prazo. Essas ações se recuperaram desde que os rendimentos começaram a cair em março, ajudando a elevar os mercados mais amplos. Por exemplo, cinco nomes de tecnologia ou apenas relacionados a tecnologia – Apple, Microsoft, Amazon, Google Alphabet pai e Facebook – respondem por mais de 22% do peso do S&P 500.
Rendimentos mais altos também podem impulsionar o apelo das chamadas ações de valor – ações de bancos, empresas de energia e outras empresas economicamente sensíveis que subiram no início do ano, mas tiveram dificuldades nos últimos meses.
O índice de crescimento Russell 1000 subiu cerca de 18% desde o final de março, contra um aumento de cerca de 6% para seu índice de valor de contrapartida.
Fortes dados econômicos que aumentam os rendimentos podem abrir caminho para que os investidores passem de empresas em crescimento para empresas cíclicas mais sensíveis do ponto de vista econômico, disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da National Securities em Nova York.
Dados sólidos, porém, podem tornar os ativos denominados em dólares mais atraentes para investidores em busca de rendimento, potencializando a moeda americana. Um dólar mais forte pode ser um obstáculo para os exportadores americanos porque torna seus produtos menos competitivos no exterior, ao mesmo tempo que prejudica os balanços das multinacionais nacionais que precisam converter receitas externas em dólares.
O índice do dólar subiu 0,6% nas negociações da tarde de sexta-feira, a caminho de seu maior ganho desde meados de junho.
Goldman Sachs, BofA Global Research e BlackRock estão entre as empresas que disseram que os rendimentos aumentarão para cerca de 2% no final do ano – um resultado que pode ser acelerado se uma economia forte pressionar o Federal Reserve a começar a desfazer suas políticas monetárias ultra-fáceis mais cedo que o esperado. Outros, como o HSBC, pediram rendimentos abaixo dos níveis atuais.
“Acreditamos que a recuperação dos rendimentos do Tesouro de longo prazo que ocorreu na semana passada é um sinal do que está por vir”, disseram analistas da Capital Economics em nota publicada na sexta-feira.
“Suspeitamos que o crescimento nos EUA será bastante forte nos próximos trimestres e que o recente aumento da inflação lá se mostrará muito mais persistente do que a maioria antecipa”, disse a empresa.
(Reportagem de David Randall, Saqib Ahmed e Lewis Krauskopf; Edição de Ira Iosebashvili e Leslie Adler)
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Um pacote de notas de cinco dólares do ex-presidente dos Estados Unidos, Abraham Lincoln, é inspecionado no Bureau of Engraving and Printing em Washington em 26 de março de 2015. REUTERS / Gary Cameron / Files
6 de agosto de 2021
Por David Randall, Saqib Iqbal Ahmed e Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – Um número inesperadamente forte de empregos em julho reforçou o caso dos investidores que acreditam que os rendimentos do Tesouro irão subir no resto do ano, potencialmente pesando em uma recuperação das ações que levou as ações a altas recordes.
Os rendimentos do Tesouro de 10 anos de referência, que se movem inversamente aos preços, ficaram em cerca de 1,29% na sexta-feira, seu nível mais alto desde 27 de julho, depois que dados do Departamento do Trabalho mostraram que a economia dos EUA criou 943.000 empregos no mês passado. Analistas ouvidos pela Reuters prevêem que as folhas de pagamento gerem 870.000 empregos.
Alguns investidores acreditam que os números robustos de empregos podem apoiar a visão de que o Federal Reserve, confrontado com o aumento da inflação e o forte crescimento, pode precisar desfazer suas políticas monetárias ultra-fáceis mais cedo do que o esperado. Tal resultado pode elevar os rendimentos ao mesmo tempo em que prejudica os estoques de crescimento e outras áreas do mercado.
Essa visão, no entanto, é complicada por preocupações com o aumento dos casos de COVID-19 nos EUA, que ameaçam pesar sobre o crescimento, e a insistência do Fed de que o atual aumento da inflação é transitório.
De qualquer forma, os dados provavelmente aumentarão o foco dos investidores no simpósio do banco central deste mês em Jackson Hole, Wyoming. Isso também pode aumentar as apostas para a reunião de política do Fed no próximo mês, já que os investidores avaliam quando o banco central pode traçar seus planos para reverter as compras mensais de ativos.
Os dados “dão aos mercados algum tipo de direção”, disse Simon Harvey, analista sênior de mercado de câmbio da Monex Europe. “Isso torna o próximo evento de Jackson Hole e o evento do Fed de setembro ao vivo.”
Entre as implicações de rendimentos mais elevados, pode estar um obstáculo às ações de tecnologia e crescimento com avaliações elevadas, à medida que o aumento das taxas de juros corroem o valor dos fluxos de caixa de longo prazo. Essas ações se recuperaram desde que os rendimentos começaram a cair em março, ajudando a elevar os mercados mais amplos. Por exemplo, cinco nomes de tecnologia ou apenas relacionados a tecnologia – Apple, Microsoft, Amazon, Google Alphabet pai e Facebook – respondem por mais de 22% do peso do S&P 500.
Rendimentos mais altos também podem impulsionar o apelo das chamadas ações de valor – ações de bancos, empresas de energia e outras empresas economicamente sensíveis que subiram no início do ano, mas tiveram dificuldades nos últimos meses.
O índice de crescimento Russell 1000 subiu cerca de 18% desde o final de março, contra um aumento de cerca de 6% para seu índice de valor de contrapartida.
Fortes dados econômicos que aumentam os rendimentos podem abrir caminho para que os investidores passem de empresas em crescimento para empresas cíclicas mais sensíveis do ponto de vista econômico, disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da National Securities em Nova York.
Dados sólidos, porém, podem tornar os ativos denominados em dólares mais atraentes para investidores em busca de rendimento, potencializando a moeda americana. Um dólar mais forte pode ser um obstáculo para os exportadores americanos porque torna seus produtos menos competitivos no exterior, ao mesmo tempo que prejudica os balanços das multinacionais nacionais que precisam converter receitas externas em dólares.
O índice do dólar subiu 0,6% nas negociações da tarde de sexta-feira, a caminho de seu maior ganho desde meados de junho.
Goldman Sachs, BofA Global Research e BlackRock estão entre as empresas que disseram que os rendimentos aumentarão para cerca de 2% no final do ano – um resultado que pode ser acelerado se uma economia forte pressionar o Federal Reserve a começar a desfazer suas políticas monetárias ultra-fáceis mais cedo que o esperado. Outros, como o HSBC, pediram rendimentos abaixo dos níveis atuais.
“Acreditamos que a recuperação dos rendimentos do Tesouro de longo prazo que ocorreu na semana passada é um sinal do que está por vir”, disseram analistas da Capital Economics em nota publicada na sexta-feira.
“Suspeitamos que o crescimento nos EUA será bastante forte nos próximos trimestres e que o recente aumento da inflação lá se mostrará muito mais persistente do que a maioria antecipa”, disse a empresa.
(Reportagem de David Randall, Saqib Ahmed e Lewis Krauskopf; Edição de Ira Iosebashvili e Leslie Adler)
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