Janet L. Yellen dedicou a maior parte de sua vida profissional ao Federal Reserve. Ela atuou em seus cargos de mais alto escalão, incluindo como presidente do Federal Reserve Bank de San Francisco, em seu conselho com sede em Washington e como a primeira mulher a presidir o banco central. Quando o presidente Donald J. Trump decidiu substituí-la nessa função em 2017, ela ficou profundamente decepcionada.
Agora, como secretária do Tesouro, a Sra. Yellen está tendo outra chance de moldar o futuro da instituição. Ela será uma voz crítica na decisão de quem deve liderar o banco central no que alguns vêem como uma oportunidade única em uma geração de reconstruir uma instituição que conduz a economia dos Estados Unidos e ajuda a regular seus maiores bancos.
O mandato de Jerome H. Powell como presidente, que começou em 2018 depois que Trump o escolheu para assumir o lugar de Yellen, termina em fevereiro. Vagas para o vice-presidente e o principal regulador de bancos do Fed também estarão disponíveis em breve, e uma posição no Conselho de Governadores do Fed já está vaga. Supondo que os funcionários deixem seus mandatos de liderança terminarem, o governo Biden pode, em rápida sucessão, ser capaz de nomear quatro dos sete membros do conselho do Fed, poderosos formuladores de políticas que têm votos constantes nas decisões monetárias e autoridades regulatórias exclusivas.
Muitos democratas progressistas estão pressionando para derrubar o moderado Powell e substituí-lo por um candidato que se concentra em regulamentação financeira rígida, mudança climática e dinheiro digital – provavelmente o governador do Fed, Lael Brainard. Os apoiadores de Powell o veem como um campeão do pleno emprego e gostariam que ele fosse mantido como um sinal de que uma liderança competente é recompensada.
Não está claro quais são as preferências da Sra. Yellen, mas é do conhecimento geral que ela ficou infeliz quando o Sr. Trump quebrou a tradição de renomeação em seu caso.
Muitos que gostariam de ver o Sr. Powell substituído minimizam o papel que ela terá na definição da decisão do presidente Biden. Mas os secretários do Tesouro têm sido tradicionalmente centrais no processo de seleção do Fed, ajudando a aconselhar e orientar o presidente na direção de uma escolha que será bem-vinda em Wall Street e no Senado, que deve confirmar os indicados ao conselho do Fed.
As opiniões de Yellen terão peso significativo nas deliberações, influenciando tanto quem é considerado quanto o resultado final. Discussões sobre a escolha também estão sendo realizadas entre Brian Deese, diretor do Conselho Econômico Nacional; Ron Klain, chefe de gabinete do presidente; e Cecilia Rouse, presidente do Conselho de Assessores Econômicos, segundo pessoas a par das deliberações. O Sr. Biden dará a palavra final.
As conversas sobre quem deve liderar a instituição podem se estender até outubro, como já fizeram nas decisões anteriores de liderança do Fed. Mas a especulação sobre quem vai ganhar os cargos principais já é galopante.
O Departamento do Tesouro não quis comentar.
O argumento para substituir Powell, um republicano que foi nomeado governador do Fed pelo presidente Barack Obama, tem a ver com outras coisas além da política tradicional de taxas de juros. Os democratas costumam dizer que ele fez um trabalho relativamente bom quando se trata de guiar a economia usando ferramentas monetárias.
Sob a liderança de Powell, o Fed evitou a campanha de pressão de Trump para reduzir as taxas quando o cenário econômico era sólido e reagiu rápida e efetivamente ao colapso econômico desencadeado pela pandemia. O Fed também tem o crédito de evitar uma crise financeira no início do ano passado, quando os principais mercados foram apreendidos. O Fed de Powell reformulou toda a sua estrutura política no ano passado para se concentrar mais intensamente em alcançar um mercado de trabalho forte que estende seus benefícios para o maior número de pessoas possível.
A Sra. Yellen elogiou repetidamente o desempenho de Powell.
“Ele está indo extremamente bem”, disse ela ao The New York Times no início de 2020, discutindo a conduta de Powell quando ele foi atacado pela Casa Branca de Trump.
Mas Powell tem oponentes entre grupos mais progressistas. Ele frequentemente cedeu ao vice-presidente do Fed – um nomeado por Trump – para supervisão quando se tratava de regulamentação, votando regularmente por ajustes nas regras bancárias e financeiras que minaram discretamente as reformas financeiras pós-crise. Ele também tem sido criticado por grupos focados no clima por ser muito lento em elevar o papel do Fed no policiamento das finanças relacionadas ao meio ambiente. Ativistas do clima plano para protestar no simpósio anual do Fed este ano em Jackson, Wyo., e o Sr. Powell “será um alvo importante”, Thanu Yakupitiyage, chefe de comunicações dos EUA em 350.org, disse em um e-mail. O grupo é um dos principais organizadores do protesto.
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A regulamentação e o clima são os principais motivos pelos quais alguns democratas estão apoiando Brainard, a governadora do Fed e outra candidata importante. A Sra. Brainard, que também tem um bom relacionamento com a Sra. Yellen, se opôs aos esforços do governo Trump para aliviar a supervisão bancária ao discordar ruidosamente contra uma série de decisões regulatórias, muitas vezes divulgando declarações meticulosas detalhando onde elas deram errado.
Ela é vista como uma governadora do Fed poderosa e eficaz, que desempenhou um papel fundamental na formulação de programas de resposta à pandemia. E embora eles estejam intimamente alinhados com a política monetária, ela se diferenciou de Powell por pressionar por um papel maior para o Fed nas questões climáticas e por uma postura mais proativa em relação ao desenvolvimento de uma moeda digital.
Ela também poderia ajudar a ancorar uma equipe de liderança que poderia inaugurar uma nova era para o Fed, argumentam seus apoiadores.
Andrew Levin, ex-economista do Fed, é uma das várias pessoas que defendem a ideia de que a Casa Branca nomeie Brainard como presidente e Sarah Bloom Raskin, um ex-alto funcionário do Fed e do Tesouro, para o cargo regulador do banco central. Levin, agora professor de economia em Dartmouth, também seria a favor da indicação para vice-presidente Lisa Cook, um professor da Michigan State University que pesquisou disparidades raciais e mercados de trabalho e trabalhou para melhorar a diversidade na economia.
Esse grupo seria diversificado, em comparação com a equipe de liderança tipicamente branca e masculina do Fed. O Fed é liderado por uma mulher – a Sra. Yellen – por apenas quatro de seus quase 108 anos. Se nomeada vice-presidente, a Sra. Cook seria a mulher negra de mais alta posição em sua história.
“É um pacote que deve funcionar em conjunto”, disse Levin. “Este governo quer enviar uma mensagem de que se preocupa com todas as pessoas que estão escapando pelas fendas.”
Esses não são os únicos nomes que surgiram para posições-chave. William Spriggs, economista-chefe da AFL-CIO (e ele mesmo um fã de mantendo o Sr. Powell no cargo principal), também está em algumas listas de vice-presidente ou governador.
Grupos progressistas têm conversado com legisladores, argumentando que Powell deveria ser substituído, e os democratas-chave são simpáticos a alguns de seus argumentos.
“Minha preocupação é que, repetidamente, ele enfraqueceu a regulamentação aqui, ele levou o Fed a abrandar lá”, a senadora Elizabeth Warren, democrata de Massachusetts, disse na Bloomberg TV este mês. “Precisamos de alguém que entenda e use tanto as ferramentas de política monetária quanto as ferramentas regulatórias para manter nossa economia segura.”
Mas se essas objeções vão acabar com as chances de Powell, ainda não se sabe. Democratas poderosos antenados com a questão, como o senador Sherrod Brown, de Ohio, não deram sinais definitivos de que votariam contra Powell se ele fosse renomeado. Mesmo que Powell seja contratado, rostos novos em outros cargos importantes poderiam injetar diversidade e experiência em questões como clima e supervisão financeira nas altas patentes do Fed.
E outro argumento está trabalhando a favor de Powell: a tradição.
Quando Trump substituiu Yellen, ele resistiu a uma prática antiga em que os presidentes do Fed eram reconduzidos se tivessem feito um bom trabalho, independentemente de sua formação política. A tradição é em parte um aceno para o fato de que o Fed foi feito para ser independente da política partidária.
Os democratas e seus aliados ficaram furiosos.
A decisão foi “aparentemente enraizada em um partidarismo simplório que exigia que um presidente republicano substituísse um democrata nomeado como presidente do Fed”, Josh Bivens, diretor de pesquisa do Instituto de Política Econômica tipicamente liberal, escreveu em uma declaração no momento. “Esta decisão quebra uma norma de longa data de não elevar o partidarismo acima da competência ao escolher cadeiras do Fed.”
Bivens, em um e-mail na semana passada, disse que a norma “está muito quebrada”, mas que a decisão de substituir uma cadeira do Fed ainda deve depender de se o titular fez um bom trabalho. Há um forte argumento para manter Powell baseado em sua política monetária em um momento de acirrado debate sobre a direção da política do Fed, ele pensa.
A Sra. Yellen continua atenta à tradição. Ela reagiu com tristeza em 2018 à decisão do Sr. Trump de substituí-la, dizendo durante um Entrevista CBS News que ela havia deixado claro que teria ficado e sentido uma “sensação de decepção”.
“É comum as pessoas serem renomeadas por presidentes do partido oposto”, disse ela.
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