A agência de classificação S&P Global disse que um orçamento “um tanto expansionista” poderia enfraquecer ainda mais as contas externas da Nova Zelândia e corroer o espaço para suas classificações soberanas.
O analista da S&P, Martin Foo, disse que os riscos de recessão e os custos de reconstrução do ciclone
Gabrielle estava atrasando o “reparo fiscal” pós-Covid da Nova Zelândia.
“Se uma postura fiscal um tanto expansionista aumentar a conta de importação, isso poderá enfraquecer ainda mais as contas externas e corroer o espaço para as avaliações soberanas da Nova Zelândia”, disse Foo.
O Orçamento mostrou que o Governo estava a fazer malabarismos com prioridades concorrentes.
“Por um lado, procura aliviar as pressões do custo de vida, por outro, se esforça para evitar atiçar as chamas da inflação”, disse Foo.
“O Orçamento revisa o déficit de caixa projetado do governo central para o ano fiscal de 2023-2024 [year-end June 30] para 6,5% do PIB”.
Este foi um grande aumento em relação ao déficit de 4,3% registrado há cinco meses e de 2,2% há um ano.
“No entanto, ainda prevemos uma melhoria fiscal nos anos subsequentes, à medida que os programas de gastos emergenciais são rapidamente eliminados”, disse ele.
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A S&P espera que a dívida líquida do governo geral se estabilize em torno de 30 a 35 por cento do PIB – em torno do meio da faixa dos 18 soberanos que a S&P possui na categoria ‘AA’.
A agência disse que qualquer novo gasto adicional pode alimentar a inflação.
Até US$ 4 bilhões em repriorizações e economia compensarão parcialmente os custos de recuperação de desastres para lidar com US$ 5 bilhões em danos à infraestrutura pública.
A classificação AA plus da S&P refletia as fortes configurações institucionais da Nova Zelândia, a flexibilidade da política monetária e uma economia próspera.
“Para manter essas classificações e devido às vulnerabilidades externas que enfrenta, a Nova Zelândia deve fornecer métricas fiscais mais fortes do que seus pares”, disse Foo.
A pressão negativa sobre os ratings soberanos pode ocorrer se as métricas externas permanecerem fracas.
O cenário base da S&P pressupõe uma redução do déficit em conta corrente nos próximos três anos, à medida que a desaceleração da demanda doméstica comprime as importações e os influxos de turismo se recuperam.
“O ciclone Gabrielle, no entanto, pode alterar essa trajetória se a reconstrução aumentar as importações do que esperamos”, disse Foo.
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A S&P observou que a economia contraiu no quarto trimestre de 2022 e outra impressão fraca do PIB acena para o primeiro trimestre de 2023, após fortes inundações em Auckland e o ciclone Gabrielle.
“Há, no entanto, ventos favoráveis substanciais do baixo desemprego e um aumento recente na migração de entrada”, disse Foo.
No passado, a S&P disparou tiros de advertência sobre o déficit em conta corrente da Nova Zelândia, que disse estar “em um nível extremamente alto”.
Em março, o Stats NZ disse que o déficit em conta corrente explodiu para 8,9% do produto interno bruto em 2022.
A agência concorrente Moody’s, em seu comentário sobre o orçamento, disse que as métricas fiscais da Nova Zelândia sofreram uma deterioração moderada, em grande parte impulsionada pelos impactos da pandemia de Covid, os eventos climáticos da Ilha do Norte e o impacto da alta inflação doméstica e global.
“Esperamos que o reparo fiscal continue, embora um pouco atrasado do que esperávamos anteriormente, mas estará em linha com suas metas fiscais”, disse a Moody’s. “Apoiada por sua estrutura de política fiscal, a posição fiscal da Nova Zelândia permanece sólida em comparação com seus pares e provavelmente permitirá que ela responda de forma eficaz aos choques econômicos.”
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