O dólar da Nova Zelândia e as taxas de juros no atacado caíram drasticamente depois que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) surpreendeu o mercado com uma declaração de política monetária inesperadamente “dovish”.
Como muitos esperavam, o banco levantou
sua Official Cash Rate (OCR) em 25 pontos base para 5,50 por cento, mas o banco surpreendeu quase todos ao dizer que seria o pico.
Em contraste, as expectativas do mercado foram definidas em 5,75% como o pico, com alguns sugerindo que 6% seria o ponto alto.
Logo após o lançamento às 14h, o dólar NZ começou a cair acentuadamente, assim como as taxas de juros, sugerindo que o mercado estava fortemente posicionado para mais aumentos de taxas mais adiante.
Perto do final do pregão, o kiwi caiu 80 pips a US$ 61,70c e as taxas de juros no atacado caíram acentuadamente.
A taxa de swap de dois anos, que influencia as taxas de hipotecas, caiu 30 pontos-base para 5,21%, enquanto os swaps de 10 anos caíram 13 pontos-base, para 4,40%.
A previsão de OCR do RBNZ é praticamente idêntica à da declaração de fevereiro.
Como antes, os cortes foram marcados para o segundo semestre de 2024.
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“É uma loucura, como seria de esperar”, disse Imre Speizer, estrategista sênior de mercado da Westpac.
“É uma surpresa muito dovish na pista de OCR. O aumento de 25 pontos base não foi uma surpresa – tudo bem.
“Foi a retenção do pico previsto de 5,5%.
“Em outras palavras, eles estão sinalizando que completaram o ciclo. Acabou. E isso foi uma grande surpresa para o mercado, já que a maioria esperava mais aumentos de juros”, disse Speizer.
O estrategista de renda fixa da Harbour Asset Management, Hamish Pepper, disse que o RBNZ pegou o mercado desprevenido, e de maneira não pequena.
Ele concordou que parecia que o RBNZ estava acabado por enquanto.
No passado, o governador do RBNZ, Adrian Orr, descreveu os movimentos anteriores como “observe, preocupe-se e espere”.
“Finalmente chegamos ao ponto em que eles podem assistir, se preocupar e esperar.
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“Nunca tivemos certeza de qual nível estava associado a isso, mas acontece que 5,5% é isso.”
O que acontece daqui para frente dependeria dos dados.
“Do nosso ponto de vista, os dados vão nos dizer que a política monetária está fazendo seu trabalho.”
“A economia está desacelerando, o mercado de trabalho está relaxando e a inflação está caindo.”
Harbour espera ver cortes de OCR no final deste ano ou no início do ano que vem.
Pepper disse que é fácil esquecer que a política monetária percorreu um longo caminho em um curto espaço de tempo – 525 pontos-base de alta em um ano e meio.
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