27 de agosto de 2021
Por Chavi Mehta
(Reuters) – Uma possível fusão entre a fabricante de hardware de armazenamento Western Digital Corp com seu parceiro e fabricante de chips japonês Kioxia Holdings poderia criar uma gigante fabricante de chips de memória NAND que rivaliza com a Samsung Electronics.
Mas os analistas estão questionando se os investidores da Kioxia aceitarão o preço e os termos da oferta de US $ 20 bilhões em ações da Western Digital, que não daria dinheiro à empresa japonesa e colocaria um valor mais baixo do que outros negócios comparáveis no setor. A Western Digital apresentou na sexta-feira documentos para emitir mais ações, mas não revelou o tamanho da oferta.
A Kioxia é uma das maiores empresas de chips de memória NAND que fornecem espaço de armazenamento em telefones e discos rígidos, competindo com a Samsung da Coréia do Sul e a SK Hynix. A Hynix concordou no ano passado em comprar os negócios NAND da fabricante de chips americana Intel Corp por US $ 9 bilhões.
Analistas disseram que o acordo com a Intel dá uma ideia de quanto os compradores estão dispostos a pagar pelas empresas de memória. Kinngai Chan, analista do Summit Insights Group, disse que o Kioxia tem cerca de três vezes as vendas da unidade de memória da Intel, então os proprietários do Kioxia podem querer cerca de três vezes o preço – US $ 25 bilhões a US $ 28 bilhões.
Mas toda a avaliação de mercado da Western Digital é menor do que o preço estimado de Chan para o Kioxia em cerca de US $ 20 bilhões em seu fechamento em 25 de agosto, quando os relatos da mídia sobre o negócio foram publicados. Em uma nota aos investidores, o analista do UBS Timothy Arcuri disse que mesmo com um preço de US $ 20 bilhões pelo Kioxia, o enorme preço da empresa japonesa em relação ao valor geral da Western Digital torna “difícil ver a WDC querer emitir tantas ações com esta avaliação”.
Os analistas, em vez disso, disseram que os investidores da Kioxia, que foi vendida pela Toshiba Corp em 2018 para um consórcio liderado pela firma de private equity Bain Capital por US $ 18 bilhões como Toshiba Memory Corp, prefeririam um negócio todo em dinheiro ou pelo menos um negócio com muito dinheiro componente. Mas alguns analistas acreditam que os proprietários da Kioxia podem chegar a um acordo com todas as ações se acreditarem que as ações da empresa combinada irão subir nos próximos anos.
“Pode ser uma aposta de longo prazo no sucesso da empresa combinada”, disse William Kerwin, analista da Morningstar Research. “Ou pode ter sido a única maneira de descarregar o Kioxia na avaliação que eles queriam.”
(Reportagem de Chavi Mehta em Bengaluru; escrita por Stephen Nellis em San Francisco; Edição de Chizu Nomiyama)
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27 de agosto de 2021
Por Chavi Mehta
(Reuters) – Uma possível fusão entre a fabricante de hardware de armazenamento Western Digital Corp com seu parceiro e fabricante de chips japonês Kioxia Holdings poderia criar uma gigante fabricante de chips de memória NAND que rivaliza com a Samsung Electronics.
Mas os analistas estão questionando se os investidores da Kioxia aceitarão o preço e os termos da oferta de US $ 20 bilhões em ações da Western Digital, que não daria dinheiro à empresa japonesa e colocaria um valor mais baixo do que outros negócios comparáveis no setor. A Western Digital apresentou na sexta-feira documentos para emitir mais ações, mas não revelou o tamanho da oferta.
A Kioxia é uma das maiores empresas de chips de memória NAND que fornecem espaço de armazenamento em telefones e discos rígidos, competindo com a Samsung da Coréia do Sul e a SK Hynix. A Hynix concordou no ano passado em comprar os negócios NAND da fabricante de chips americana Intel Corp por US $ 9 bilhões.
Analistas disseram que o acordo com a Intel dá uma ideia de quanto os compradores estão dispostos a pagar pelas empresas de memória. Kinngai Chan, analista do Summit Insights Group, disse que o Kioxia tem cerca de três vezes as vendas da unidade de memória da Intel, então os proprietários do Kioxia podem querer cerca de três vezes o preço – US $ 25 bilhões a US $ 28 bilhões.
Mas toda a avaliação de mercado da Western Digital é menor do que o preço estimado de Chan para o Kioxia em cerca de US $ 20 bilhões em seu fechamento em 25 de agosto, quando os relatos da mídia sobre o negócio foram publicados. Em uma nota aos investidores, o analista do UBS Timothy Arcuri disse que mesmo com um preço de US $ 20 bilhões pelo Kioxia, o enorme preço da empresa japonesa em relação ao valor geral da Western Digital torna “difícil ver a WDC querer emitir tantas ações com esta avaliação”.
Os analistas, em vez disso, disseram que os investidores da Kioxia, que foi vendida pela Toshiba Corp em 2018 para um consórcio liderado pela firma de private equity Bain Capital por US $ 18 bilhões como Toshiba Memory Corp, prefeririam um negócio todo em dinheiro ou pelo menos um negócio com muito dinheiro componente. Mas alguns analistas acreditam que os proprietários da Kioxia podem chegar a um acordo com todas as ações se acreditarem que as ações da empresa combinada irão subir nos próximos anos.
“Pode ser uma aposta de longo prazo no sucesso da empresa combinada”, disse William Kerwin, analista da Morningstar Research. “Ou pode ter sido a única maneira de descarregar o Kioxia na avaliação que eles queriam.”
(Reportagem de Chavi Mehta em Bengaluru; escrita por Stephen Nellis em San Francisco; Edição de Chizu Nomiyama)
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