O logotipo da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) é visto na porta de Nova York, EUA, em 18 de março de 2020. REUTERS / Lucas Jackson
3 de setembro de 2021
Por Saqib Iqbal Ahmed
NOVA YORK (Reuters) – Os investidores estão preparando suas carteiras para a potencial volatilidade do mercado de ações, mesmo com as ações pairando perto de novas altas após registrar sete meses consecutivos de ganhos.
Utilities são o setor de melhor desempenho do S&P 500 até agora neste trimestre, com um ganho de 10,2%. Eles foram seguidos por outros destinos populares para investidores nervosos, incluindo imóveis e saúde.
Nos mercados de derivativos, a diferença de preço entre o contrato futuro do Cboe Volatility Index do mês anterior e o próprio índice VIX é maior do que tem sido cerca de 85% do tempo nos últimos cinco anos. Isso sugere que alguns investidores esperam que a calma nas ações dê lugar a oscilações de preços mais pronunciadas nas próximas semanas e meses.
Enquanto isso, o iene japonês e o franco suíço – vistos como paraísos em tempos de incerteza – tiveram desempenho superior ao da maioria das moedas do G10 neste trimestre.
“Foi um ano de retornos de mercado positivos, mas é um mercado altista com conotações bastante defensivas”, disse Saira Malik, chefe de ações globais da gestora de fundos Nuveen Investments.
A demanda por proteção contra perdas ilustra um enigma que atormentou os investidores em vários momentos durante o aumento pós-pandêmico do mercado.
Rendimentos ultrabaixos em renda fixa deixaram poucas alternativas para ações, e apostar contra ações foi uma estratégia desastrosa no último ano e meio.
As ações demonstraram sua resiliência na sexta-feira, quando o S&P pareceu ignorar uma grande falha nos dados de emprego dos EUA em agosto, já que alguns participantes do mercado apostaram que uma economia mais fraca poderia minar o caso para o Federal Reserve desfazer suas políticas de dinheiro fácil de apoio ao mercado. meses. O índice de referência é de alta de 20,4% este ano.
Ao mesmo tempo, muitos ficaram impacientes em um mercado que atingiu 292 dias corridos sem um declínio de 5% ou mais, quase três vezes a média desde a Segunda Guerra Mundial, de acordo com dados de Sam Stovall do CFRA. O aumento das avaliações, o declínio do crescimento econômico e os sinais de excesso especulativo só aumentaram suas preocupações.
“Tem sido uma jornada maravilhosa para as ações dos EUA … mas daqui para frente achamos que será um cenário um pouco diferente”, disse David Grecsek, diretor-gerente de estratégia de investimento e pesquisa e sócio da Aspiriant, que administra cerca de US $ 14,5 bilhões .
As preocupações com as avaliações das ações levaram Grecsek a realizar lucros em algumas de suas posições de ações e transferir algum dinheiro para ações fora dos Estados Unidos, incluindo mercados emergentes.
O índice preço / lucro do S&P 500 em uma base futura de 12 meses é de 21,3, um prêmio de 35% em relação à média de 20 anos, de acordo com o Refinitiv Datastream.
Na próxima semana, os investidores ficarão de olho nos resultados trimestrais da varejista de videogames GameStop Corp, cuja corrida selvagem neste ano colocou em evidência a mania dos investidores de varejo pelas chamadas ações meme, que alguns dizem ser um sinal de exuberância irracional nos mercados.
Na frente macro, os dados do índice de preços ao produtor de agosto nos EUA podem fornecer algumas pistas sobre como a inflação está se configurando depois que julho mostrou o maior aumento anual em mais de uma década.
Como a variante Delta do coronavírus continua atrapalhando o crescimento, “muitos investidores estão vendo talvez alguns ventos contrários e se posicionando de forma mais defensiva”, disse Ross Mayfield, estrategista de investimentos da Baird em Louisville, Kentucky.
Analistas do Morgan Stanley na semana passada reduziram sua visão sobre o produto interno bruto dos EUA no terceiro trimestre para um ganho de 2,9%, de um aumento de 6,5%.
Alguns dos fluxos para setores defensivos podem ter mais a ver com investidores em busca de rendimento do que com preocupações com uma quebra iminente do mercado.
O índice S&P 500 Utilities apresenta um rendimento de cerca de 3%, enquanto o rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 10 anos de referência ficou em cerca de 1,33% na sexta-feira.
“O muro de preocupação surge no horizonte … mas o principal motivo pelo qual as ações defensivas estão se segurando relativamente bem é o fluxo de renda vinculado a elas”, disse Terry Sandven, estrategista-chefe de ações do US Bank Wealth Management.
Sandven, Nuveen’s Malik e Baird’s Mayfield continuam otimistas sobre as ações, apesar do tom defensivo do mercado.
A história pode estar do lado deles: o S&P manteve um ganho anual de dois dígitos em oito dos últimos 10 anos, que aumentou 20% ou mais no período de janeiro a agosto, assim como em 2021, de acordo com um relatório do BofA Global Research. As exceções foram 1929 e 1987, ambas marcadas por quebras históricas do mercado.
(Reportagem de Saqib Iqbal Ahmed; Edição de Richard Chang)
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O logotipo da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) é visto na porta de Nova York, EUA, em 18 de março de 2020. REUTERS / Lucas Jackson
3 de setembro de 2021
Por Saqib Iqbal Ahmed
NOVA YORK (Reuters) – Os investidores estão preparando suas carteiras para a potencial volatilidade do mercado de ações, mesmo com as ações pairando perto de novas altas após registrar sete meses consecutivos de ganhos.
Utilities são o setor de melhor desempenho do S&P 500 até agora neste trimestre, com um ganho de 10,2%. Eles foram seguidos por outros destinos populares para investidores nervosos, incluindo imóveis e saúde.
Nos mercados de derivativos, a diferença de preço entre o contrato futuro do Cboe Volatility Index do mês anterior e o próprio índice VIX é maior do que tem sido cerca de 85% do tempo nos últimos cinco anos. Isso sugere que alguns investidores esperam que a calma nas ações dê lugar a oscilações de preços mais pronunciadas nas próximas semanas e meses.
Enquanto isso, o iene japonês e o franco suíço – vistos como paraísos em tempos de incerteza – tiveram desempenho superior ao da maioria das moedas do G10 neste trimestre.
“Foi um ano de retornos de mercado positivos, mas é um mercado altista com conotações bastante defensivas”, disse Saira Malik, chefe de ações globais da gestora de fundos Nuveen Investments.
A demanda por proteção contra perdas ilustra um enigma que atormentou os investidores em vários momentos durante o aumento pós-pandêmico do mercado.
Rendimentos ultrabaixos em renda fixa deixaram poucas alternativas para ações, e apostar contra ações foi uma estratégia desastrosa no último ano e meio.
As ações demonstraram sua resiliência na sexta-feira, quando o S&P pareceu ignorar uma grande falha nos dados de emprego dos EUA em agosto, já que alguns participantes do mercado apostaram que uma economia mais fraca poderia minar o caso para o Federal Reserve desfazer suas políticas de dinheiro fácil de apoio ao mercado. meses. O índice de referência é de alta de 20,4% este ano.
Ao mesmo tempo, muitos ficaram impacientes em um mercado que atingiu 292 dias corridos sem um declínio de 5% ou mais, quase três vezes a média desde a Segunda Guerra Mundial, de acordo com dados de Sam Stovall do CFRA. O aumento das avaliações, o declínio do crescimento econômico e os sinais de excesso especulativo só aumentaram suas preocupações.
“Tem sido uma jornada maravilhosa para as ações dos EUA … mas daqui para frente achamos que será um cenário um pouco diferente”, disse David Grecsek, diretor-gerente de estratégia de investimento e pesquisa e sócio da Aspiriant, que administra cerca de US $ 14,5 bilhões .
As preocupações com as avaliações das ações levaram Grecsek a realizar lucros em algumas de suas posições de ações e transferir algum dinheiro para ações fora dos Estados Unidos, incluindo mercados emergentes.
O índice preço / lucro do S&P 500 em uma base futura de 12 meses é de 21,3, um prêmio de 35% em relação à média de 20 anos, de acordo com o Refinitiv Datastream.
Na próxima semana, os investidores ficarão de olho nos resultados trimestrais da varejista de videogames GameStop Corp, cuja corrida selvagem neste ano colocou em evidência a mania dos investidores de varejo pelas chamadas ações meme, que alguns dizem ser um sinal de exuberância irracional nos mercados.
Na frente macro, os dados do índice de preços ao produtor de agosto nos EUA podem fornecer algumas pistas sobre como a inflação está se configurando depois que julho mostrou o maior aumento anual em mais de uma década.
Como a variante Delta do coronavírus continua atrapalhando o crescimento, “muitos investidores estão vendo talvez alguns ventos contrários e se posicionando de forma mais defensiva”, disse Ross Mayfield, estrategista de investimentos da Baird em Louisville, Kentucky.
Analistas do Morgan Stanley na semana passada reduziram sua visão sobre o produto interno bruto dos EUA no terceiro trimestre para um ganho de 2,9%, de um aumento de 6,5%.
Alguns dos fluxos para setores defensivos podem ter mais a ver com investidores em busca de rendimento do que com preocupações com uma quebra iminente do mercado.
O índice S&P 500 Utilities apresenta um rendimento de cerca de 3%, enquanto o rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 10 anos de referência ficou em cerca de 1,33% na sexta-feira.
“O muro de preocupação surge no horizonte … mas o principal motivo pelo qual as ações defensivas estão se segurando relativamente bem é o fluxo de renda vinculado a elas”, disse Terry Sandven, estrategista-chefe de ações do US Bank Wealth Management.
Sandven, Nuveen’s Malik e Baird’s Mayfield continuam otimistas sobre as ações, apesar do tom defensivo do mercado.
A história pode estar do lado deles: o S&P manteve um ganho anual de dois dígitos em oito dos últimos 10 anos, que aumentou 20% ou mais no período de janeiro a agosto, assim como em 2021, de acordo com um relatório do BofA Global Research. As exceções foram 1929 e 1987, ambas marcadas por quebras históricas do mercado.
(Reportagem de Saqib Iqbal Ahmed; Edição de Richard Chang)
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