As empresas devem fazer malabarismos com mudanças extremas de liberdade e bloqueio – boom e, para alguns, falência. Foto / NZME
OPINIÃO:
Os dados do PIB de hoje não eram apenas fortes, eram incrivelmente fortes.
LEIAMAIS
Com 2,8 por cento para o trimestre de junho – e uma média de 5,1 por cento para o ano – oferecia uma visão de
uma economia esticou seu limite pela forte demanda do consumidor.
Mesmo os economistas mais otimistas conseguiram apenas elevar suas previsões para 1,7 por cento.
O Reserve Bank ainda tinha expectativas de crescimento de 0,7%.
Este foi um instantâneo de uma economia com a pressão da inflação crescendo, uma onde as taxas de juros precisam subir.
Uma combinação potente de gastos do governo, fortes preços de exportação, confiança do consumidor e a bolha de viagens transtasman de curta duração sustentaram a força.
Claro, os dados oferecem apenas uma visão através do espelho retrovisor.
É um lembrete gritante de duas realidades econômicas alternativas desta pandemia na Nova Zelândia.
Para os negócios, esse lembrete será agridoce.
Eles devem fazer malabarismos com mudanças extremas de liberdade e bloqueio – boom e, para alguns, falência.
Então, talvez seja mais como uma visão através do espelho.
A mudança chocante de tempos de boom para o que é efetivamente a recessão forçada de um bloqueio será demais para alguns suportar.
Mas os dados do PIB fornecem pelo menos alguma confiança de que a demanda do consumidor estará lá quando eles finalmente puderem negociar novamente.
“Dado que a economia estava aquecendo desde o bloqueio em agosto, a perspectiva de outra recuperação em forma de V torna-se mais provável”, disse o economista-chefe do Westpac, Michael Gordon.
“Assim que os riscos do surto atual da Covid forem claros, junto com o resultado de hoje, isso deve reforçar a disposição do RBNZ de começar a aumentar o OCR.”
Os mercados, reagindo aos dados do PIB, aumentaram as chances de aumento do RBNZ.
A taxa de swap de dois anos saltou 7 pontos-base para 1,48 por cento devido às notícias.
O estrategista de mercado sênior do Westpac, Imre Speizer, disse que o preço atual do mercado sugere que agora há uma chance de quase 50% de que o Banco da Reserva opte por um aumento de 50 pontos-base nas taxas de juros em 6 de outubro.
No início desta semana, o mercado estava precificando com apenas 5 por cento de chance.
“Os dados são antigos e anteriores ao atual bloqueio da Covid, mas são muito mais fortes do que o mercado esperava”, disse ele.
“Isso aumenta a disposição do Reserve Bank de aumentar as taxas em breve, e acho que é isso que o mercado está avaliando”, disse ele.
“As pressões de capacidade são um fato agora. Não é apenas uma previsão ou um palpite.”
“No final do segundo trimestre, a economia estava se firmando e muito mais forte do que pensávamos”, disse Speizer.
O estrategista de moeda e renda fixa da Harbor Asset Management, Hamish Pepper, disse que o preço de mercado apontava para um OCR de 1,1 por cento em fevereiro do próximo ano.
“Esses dados apenas dão a eles mais conforto para começar seu trabalho no próximo mês, e que eles terão muito o que fazer antes de pararem para tomar fôlego.”
Olhando para o resto do ano, os economistas veem o bloqueio levando o PIB a território negativo antes de se recuperar.
As expectativas variam de uma queda de 4 por cento a até 7 por cento no terceiro trimestre.
“Esperamos uma queda de 7 por cento no terceiro trimestre como resultado do bloqueio, menos do que a queda revisada para cima de 10 por cento experimentada no último bloqueio”, disse o economista-chefe do KiwiBank, Jarrod Kerr.
“O nível 4 para regiões fora de Auckland foi mais curto do que no ano passado e a maioria das atividades pode ser retomada”, disse ele.
“Além disso, as empresas em geral estavam prontas e adaptadas à vida no bloqueio. E o governo foi capaz de implementar uma política que comprovadamente funcionava em bloqueios anteriores.”
Kerr está prevendo uma recuperação de 8,5 por cento no quarto trimestre.
“A demanda não é destruída, mas adiada. É improvável que o impacto temporário na atividade seja suficiente para impedir o RBNZ de remover algum estímulo.”
Analisando os dados de hoje, o aumento de 2,8 por cento foi bem superior ao aumento de 1,4 por cento no trimestre de março.
O PIB do trimestre de junho de 2021 foi 4,3% maior quando comparado com o trimestre de dezembro de 2019, o trimestre imediatamente anterior ao primeiro caso Covid-19 da Nova Zelândia, observou o StatsNZ.
O aumento foi liderado pelas indústrias de serviços.
O comércio retalhista e alojamento foi o que mais contribuiu, impulsionado pela maior atividade nos serviços de alojamento e alimentação.
“A abertura da bolha de viagens transtasman com a Austrália no trimestre de junho de 2021 contribuiu para as indústrias de serviços com links para o turismo, como varejo e acomodação e transporte”, disse o gerente de contas nacionais do StatsNZ, Paul Pascoe.
Os serviços às empresas também contribuíram para o crescimento, aumentando 4,8 por cento devido à maior atividade nos serviços de engenharia, arquitetura e consultoria.
As indústrias primárias e de produção de bens também contribuíram para o crescimento no trimestre, disse Pascoe.
– Reportagem adicional Jamie Gray
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