FOTO DO ARQUIVO: A torre da sede do Bank for International Settlements (BIS) é vista em Basel, Suíça, 30 de janeiro de 2020. REUTERS / Arnd Wiegmann
20 de setembro de 2021
Por Marc Jones
LONDRES (Reuters) – O banco central dos bancos centrais do mundo, o Bank for International Settlements, alertou sobre o risco crescente de uma bolha de preços em mercados de ativos com foco no meio ambiente.
A crescente urgência para limitar o aquecimento global e enfrentar outras questões, como desigualdade racial e social, viu os investimentos ambientais, sociais e de governança (ESG) explodirem em popularidade nos últimos anos.
Algumas estimativas indicam que os ativos focados em ESG dispararam para um valor de US $ 35 trilhões e agora respondem por mais de um terço de todos os ativos gerenciados profissionalmente por bancos e fundos de investimento.
Uma definição mais restrita, incluindo apenas fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos com ESG ou investimento socialmente responsável (SRI), aponta para um crescimento ainda mais rápido, dez vezes maior, para aproximadamente US $ 2 trilhões. Isso é evidenciado em ativos como ações de energia limpa e carros elétricos e títulos verdes, que dispararam nos últimos anos.
“Há sinais de que as avaliações dos ativos ESG podem ser esticadas”, disse o BIS, que realiza reuniões regulares para os bancos centrais do mundo, como parte de seu último relatório trimestral.
Claudio Borio, chefe do departamento monetário e econômico, referiu-se a ele como o risco de “bolha verde”, destacando como o aumento dos ETFs e fundos mútuos era comparável a partes do mercado de títulos lastreados em hipotecas no período que antecedeu a crise financeira global.
“Você poderia ter muito, muito rápido de uma coisa boa”, disse Borio. “Sabemos que as avaliações são bastante ricas”.
Os preços caíram um pouco este ano, mas os mercados estão inundados com exemplos de movimentos. O decano Tesla de carros elétricos, por exemplo, subiu 750% no frenesi do ano passado e subiu 16.000% na última década.
Borio disse que as autoridades precisam estar cientes do risco que essas grandes mudanças na demanda dos investidores podem ter, também fazendo comparações com o boom das ações da Internet no início dos anos 2000 e o boom das ferrovias no século XIX.
Por enquanto, as preocupações dos reguladores devem ser atenuadas pelo fato de que a maior parte da exposição é para mercados de ações, que tendem a ter menos relevância sistêmica.
Estima-se que as participações atuais de títulos vinculados a ESG representem apenas cerca de 1% do total das carteiras de títulos de companhias de seguros dos EUA e de bancos europeus.
Borio também alertou sobre o “risco de definição” e o chamado “greenwashing”, onde os benefícios ambientais de certos ativos estavam sendo potencialmente exagerados. Se esses exageros forem expostos, os valores podem despencar.
O relatório do BIS também se concentrou no atual aumento da inflação global, que está sendo alimentado pelos custos crescentes de energia e mão de obra à medida que as economias mundiais reabrem após o fechamento forçado do COVID-19.
Borio disse que a visão do BIS continua sendo de que o aumento da inflação será temporário, embora ele tenha reconhecido que não foi tão claro quanto o inicialmente esperado.
“Pode realmente ser possível, como vemos em termos de restrições do lado da oferta e algumas das pressões, pode ser um pouco mais duradouro do que tínhamos previsto originalmente, mas a visão não mudou fundamentalmente”, disse Borio.
Para um gráfico sobre mercados de ativos verdes mostrando semelhanças com outras bolhas financeiras:
https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klpykgnlkpg/Pasted%20image%201632134499455.png
(Reportagem de Marc Jones; Edição de Bernadette Baum)
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FOTO DO ARQUIVO: A torre da sede do Bank for International Settlements (BIS) é vista em Basel, Suíça, 30 de janeiro de 2020. REUTERS / Arnd Wiegmann
20 de setembro de 2021
Por Marc Jones
LONDRES (Reuters) – O banco central dos bancos centrais do mundo, o Bank for International Settlements, alertou sobre o risco crescente de uma bolha de preços em mercados de ativos com foco no meio ambiente.
A crescente urgência para limitar o aquecimento global e enfrentar outras questões, como desigualdade racial e social, viu os investimentos ambientais, sociais e de governança (ESG) explodirem em popularidade nos últimos anos.
Algumas estimativas indicam que os ativos focados em ESG dispararam para um valor de US $ 35 trilhões e agora respondem por mais de um terço de todos os ativos gerenciados profissionalmente por bancos e fundos de investimento.
Uma definição mais restrita, incluindo apenas fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos com ESG ou investimento socialmente responsável (SRI), aponta para um crescimento ainda mais rápido, dez vezes maior, para aproximadamente US $ 2 trilhões. Isso é evidenciado em ativos como ações de energia limpa e carros elétricos e títulos verdes, que dispararam nos últimos anos.
“Há sinais de que as avaliações dos ativos ESG podem ser esticadas”, disse o BIS, que realiza reuniões regulares para os bancos centrais do mundo, como parte de seu último relatório trimestral.
Claudio Borio, chefe do departamento monetário e econômico, referiu-se a ele como o risco de “bolha verde”, destacando como o aumento dos ETFs e fundos mútuos era comparável a partes do mercado de títulos lastreados em hipotecas no período que antecedeu a crise financeira global.
“Você poderia ter muito, muito rápido de uma coisa boa”, disse Borio. “Sabemos que as avaliações são bastante ricas”.
Os preços caíram um pouco este ano, mas os mercados estão inundados com exemplos de movimentos. O decano Tesla de carros elétricos, por exemplo, subiu 750% no frenesi do ano passado e subiu 16.000% na última década.
Borio disse que as autoridades precisam estar cientes do risco que essas grandes mudanças na demanda dos investidores podem ter, também fazendo comparações com o boom das ações da Internet no início dos anos 2000 e o boom das ferrovias no século XIX.
Por enquanto, as preocupações dos reguladores devem ser atenuadas pelo fato de que a maior parte da exposição é para mercados de ações, que tendem a ter menos relevância sistêmica.
Estima-se que as participações atuais de títulos vinculados a ESG representem apenas cerca de 1% do total das carteiras de títulos de companhias de seguros dos EUA e de bancos europeus.
Borio também alertou sobre o “risco de definição” e o chamado “greenwashing”, onde os benefícios ambientais de certos ativos estavam sendo potencialmente exagerados. Se esses exageros forem expostos, os valores podem despencar.
O relatório do BIS também se concentrou no atual aumento da inflação global, que está sendo alimentado pelos custos crescentes de energia e mão de obra à medida que as economias mundiais reabrem após o fechamento forçado do COVID-19.
Borio disse que a visão do BIS continua sendo de que o aumento da inflação será temporário, embora ele tenha reconhecido que não foi tão claro quanto o inicialmente esperado.
“Pode realmente ser possível, como vemos em termos de restrições do lado da oferta e algumas das pressões, pode ser um pouco mais duradouro do que tínhamos previsto originalmente, mas a visão não mudou fundamentalmente”, disse Borio.
Para um gráfico sobre mercados de ativos verdes mostrando semelhanças com outras bolhas financeiras:
https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klpykgnlkpg/Pasted%20image%201632134499455.png
(Reportagem de Marc Jones; Edição de Bernadette Baum)
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