FOTO DO ARQUIVO: Uma vista externa do China Evergrande Center em Hong Kong, China, em 26 de março de 2018. REUTERS / Bobby Yip / Foto do arquivo
20 de setembro de 2021
Por David Randall, Maiya Keidan e Svea Herbst-Bayliss
NOVA YORK (Reuters) – Os investidores enervados com as repercussões da altamente endividada empresa imobiliária chinesa Evergrande estavam avaliando o potencial de um abalo mais amplo depois que uma liquidação atingiu as ações em todo o mundo.
Por enquanto, muitos investidores sediados nos Estados Unidos acreditam que há pouca chance de que os problemas da Evergande, a segunda maior incorporadora imobiliária da China, possam se transformar em uma crise sistêmica que lembra o colapso do Lehman Brothers em 2008.
Ainda assim, com as avaliações das ações dos EUA esticadas em uma base histórica e uma reversão das políticas de dinheiro fácil do Federal Reserve iminente, alguns temem que uma queda repentina no apetite pelo risco possa deixar os mercados globais vulneráveis a uma venda mais ampla.
“Temos uma visão muito cautelosa do mercado, dados os elevados níveis de avaliação”, disse Rob Romero, gerente de portfólio da Connective Capital, um fundo de hedge de tecnologia com US $ 100 milhões em ativos sob gestão. “É difícil saber até onde o contágio vai se espalhar. Procuramos sinais de resiliência no mercado dos EUA; se isso não acontecer, significa que o contágio tem mais risco de bola de neve. ”
As preocupações sobre a extensão das repercussões de Evergrande no sistema financeiro global surgem em um momento em que as altas avaliações nos mercados de ações fizeram com que muitos investidores e analistas pedissem uma retração.
O benchmark S&P 500 foi negociado a 21,6 vezes os lucros futuros na sexta-feira, perto de seus níveis mais altos desde a bolha pontocom do final de 1990, e antes das negociações de segunda-feira havia se recuperado mais de 18% no ano até o momento.
FABRICAÇÃO DE PREOCUPAÇÕES
Embora as desgraças da Evergrande tenham se desenrolado por vários meses, suas ações caíram mais de 10% na segunda-feira, quando os reguladores chineses alertaram que seus US $ 305 bilhões em passivos poderiam levar a perdas generalizadas no sistema financeiro da China se suas dívidas não forem estabilizadas.
Os atrasos nos pagamentos da empresa podem desencadear inadimplências cruzadas.
As preocupações com uma inadimplência mais ampla se espalharam pelo mundo, com o MSCI Global caindo 1,62%, no ritmo de seu pior desempenho em dois meses. Os investidores correram para paraísos como os títulos do Tesouro, elevando o rendimento do benchmark dos EUA em 10 anos para mínimos de uma semana, enquanto os swaps de taxa de juros dos EUA em 10 anos sobre os títulos do Tesouro ficaram em seu maior nível em quase seis meses.
Em outro sinal de preocupação se formando nos mercados monetários, os analistas citaram a Libor de três meses, que subiu para 12,5 pontos base, um pico de quatro semanas, refletindo preocupações sobre o potencial estresse no sistema bancário global. [L1N2QM1UV]
Ao mesmo tempo, parecia haver poucos sinais de que os investidores institucionais assumiram uma posição superalavancada em Evergrande, o que provocaria uma crise de liquidez, disse Robert Sears, diretor de investimentos da Capital Generation Partners.
“Até agora, a maior parte da ação negativa [has] esteve no setor imobiliário chinês ”, disse ele. “Não acho que isso tenha causado um grande impacto na maioria dos fundos de hedge até agora.”
No mercado de opções de ações dos EUA, os traders pareciam mais decididos a lucrar com os hedges existentes do que a comprar proteção contra uma venda mais acentuada, mesmo com o VIX em seu nível mais alto em quatro meses [.L1N2QM1L2]
Andrew saiu https://www.reuters.com/article/us-hongkong-court-citron/short-seller-andrew-left-loses-appeal-against-hong-kong-market-ban-idUSKCN1QF1P0, fundador da Citron Research , que em junho de 2012 publicou um relatório que dizia que Evergrande estava insolvente e havia fraudado investidores, também não esperava dor generalizada.
“Não acho que essa seja a gota d’água que vai quebrar a economia global”, disse ele.
De fato, alguns investidores disseram que as quedas de preços de segunda-feira deveriam ser esperadas, dada a alta do S&P 500 durante o verão e as preocupações que vão desde o debate sobre o teto da dívida em Washington até a perspectiva de impostos mais altos sobre ganhos de capital.
“No início de setembro, pensamos que, com as avaliações e o otimismo tão altos, o sentimento do investidor parecia um pouco vulnerável a uma mudança dramática, mas de curta duração,” disse Brian Jacobsen, estrategista sênior de investimentos da Wells Fargo Asset Management.
(Reportagem de David Randall em Nova York; Reportagem adicional de Saqib Iqbal Ahmed e Gertrude Chavez-Dreyfuss em Nova York e Svea Herbst Bayliss em Boston; Edição de Megan Davies, Ira Iosebashvili e Matthew Lewis)
.
FOTO DO ARQUIVO: Uma vista externa do China Evergrande Center em Hong Kong, China, em 26 de março de 2018. REUTERS / Bobby Yip / Foto do arquivo
20 de setembro de 2021
Por David Randall, Maiya Keidan e Svea Herbst-Bayliss
NOVA YORK (Reuters) – Os investidores enervados com as repercussões da altamente endividada empresa imobiliária chinesa Evergrande estavam avaliando o potencial de um abalo mais amplo depois que uma liquidação atingiu as ações em todo o mundo.
Por enquanto, muitos investidores sediados nos Estados Unidos acreditam que há pouca chance de que os problemas da Evergande, a segunda maior incorporadora imobiliária da China, possam se transformar em uma crise sistêmica que lembra o colapso do Lehman Brothers em 2008.
Ainda assim, com as avaliações das ações dos EUA esticadas em uma base histórica e uma reversão das políticas de dinheiro fácil do Federal Reserve iminente, alguns temem que uma queda repentina no apetite pelo risco possa deixar os mercados globais vulneráveis a uma venda mais ampla.
“Temos uma visão muito cautelosa do mercado, dados os elevados níveis de avaliação”, disse Rob Romero, gerente de portfólio da Connective Capital, um fundo de hedge de tecnologia com US $ 100 milhões em ativos sob gestão. “É difícil saber até onde o contágio vai se espalhar. Procuramos sinais de resiliência no mercado dos EUA; se isso não acontecer, significa que o contágio tem mais risco de bola de neve. ”
As preocupações sobre a extensão das repercussões de Evergrande no sistema financeiro global surgem em um momento em que as altas avaliações nos mercados de ações fizeram com que muitos investidores e analistas pedissem uma retração.
O benchmark S&P 500 foi negociado a 21,6 vezes os lucros futuros na sexta-feira, perto de seus níveis mais altos desde a bolha pontocom do final de 1990, e antes das negociações de segunda-feira havia se recuperado mais de 18% no ano até o momento.
FABRICAÇÃO DE PREOCUPAÇÕES
Embora as desgraças da Evergrande tenham se desenrolado por vários meses, suas ações caíram mais de 10% na segunda-feira, quando os reguladores chineses alertaram que seus US $ 305 bilhões em passivos poderiam levar a perdas generalizadas no sistema financeiro da China se suas dívidas não forem estabilizadas.
Os atrasos nos pagamentos da empresa podem desencadear inadimplências cruzadas.
As preocupações com uma inadimplência mais ampla se espalharam pelo mundo, com o MSCI Global caindo 1,62%, no ritmo de seu pior desempenho em dois meses. Os investidores correram para paraísos como os títulos do Tesouro, elevando o rendimento do benchmark dos EUA em 10 anos para mínimos de uma semana, enquanto os swaps de taxa de juros dos EUA em 10 anos sobre os títulos do Tesouro ficaram em seu maior nível em quase seis meses.
Em outro sinal de preocupação se formando nos mercados monetários, os analistas citaram a Libor de três meses, que subiu para 12,5 pontos base, um pico de quatro semanas, refletindo preocupações sobre o potencial estresse no sistema bancário global. [L1N2QM1UV]
Ao mesmo tempo, parecia haver poucos sinais de que os investidores institucionais assumiram uma posição superalavancada em Evergrande, o que provocaria uma crise de liquidez, disse Robert Sears, diretor de investimentos da Capital Generation Partners.
“Até agora, a maior parte da ação negativa [has] esteve no setor imobiliário chinês ”, disse ele. “Não acho que isso tenha causado um grande impacto na maioria dos fundos de hedge até agora.”
No mercado de opções de ações dos EUA, os traders pareciam mais decididos a lucrar com os hedges existentes do que a comprar proteção contra uma venda mais acentuada, mesmo com o VIX em seu nível mais alto em quatro meses [.L1N2QM1L2]
Andrew saiu https://www.reuters.com/article/us-hongkong-court-citron/short-seller-andrew-left-loses-appeal-against-hong-kong-market-ban-idUSKCN1QF1P0, fundador da Citron Research , que em junho de 2012 publicou um relatório que dizia que Evergrande estava insolvente e havia fraudado investidores, também não esperava dor generalizada.
“Não acho que essa seja a gota d’água que vai quebrar a economia global”, disse ele.
De fato, alguns investidores disseram que as quedas de preços de segunda-feira deveriam ser esperadas, dada a alta do S&P 500 durante o verão e as preocupações que vão desde o debate sobre o teto da dívida em Washington até a perspectiva de impostos mais altos sobre ganhos de capital.
“No início de setembro, pensamos que, com as avaliações e o otimismo tão altos, o sentimento do investidor parecia um pouco vulnerável a uma mudança dramática, mas de curta duração,” disse Brian Jacobsen, estrategista sênior de investimentos da Wells Fargo Asset Management.
(Reportagem de David Randall em Nova York; Reportagem adicional de Saqib Iqbal Ahmed e Gertrude Chavez-Dreyfuss em Nova York e Svea Herbst Bayliss em Boston; Edição de Megan Davies, Ira Iosebashvili e Matthew Lewis)
.
Discussão sobre isso post