FOTO DO ARQUIVO: Um trabalhador caminha dentro do canteiro de obras de um projeto desenvolvido pelo China Evergrande Group em Pequim, China, em 22 de setembro de 2021. REUTERS / Carlos Garcia Rawlins
23 de setembro de 2021
Por Scott Murdoch e Tom Westbrook
HONG KONG (Reuters) – À medida que a incerteza paira sobre o pobre China Evergrande Group, confiscando o mercado de junk bonds da China, a pressão está crescendo sobre seus pares para acessar novos financiamentos para pagar notas no valor de quase US $ 300 bilhões com vencimento nos próximos dois anos.
Outrora sua incorporadora mais vendida, Evergrande agora se apresenta como uma das maiores reestruturações da China, já que a repressão à dívida encerra uma era de construção com dinheiro emprestado que se tornou famosa por cidades fantasmas e estradas para lugar nenhum.
Evergrande deixará de pagar um título em dólar se deixar de pagar os juros devidos na quinta-feira dentro de 30 dias, e o risco é que uma liquidação confusa arraste todo o setor imobiliário, que responde por um quarto do produto interno bruto do país.[L1N2QP048]
O nervosismo resultou em um punhado de incorporadoras imobiliárias chinesas tendo suas classificações rebaixadas pelas agências à medida que aumentava a preocupação com suas dívidas e capacidade de reembolso, o que, por sua vez, pesaria em seus custos de empréstimos.
Os banqueiros de dívidas disseram que poucas empresas estão interessadas em explorar o mercado para novos empréstimos no momento, já que o destino de Evergrande ainda não está claro e que qualquer um que precisar se aproximar do mercado provavelmente terá que pagar.
“A dívida está sendo reavaliada e alguns desenvolvedores podem ser excluídos”, disse Michel Lowy, CEO do grupo de gestão de ativos SC Lowy, à Reuters. “Não todo o setor”, disse ele, mas “os investidores certamente serão mais cuidadosos sobre quais desenvolvedores financiar”.
Os investidores globais têm estado em risco à medida que as obrigações de pagamento da dívida de Evergrande, trabalhando sob uma montanha de dívidas de US $ 305 bilhões, geraram temores de que seu mal-estar poderia representar riscos sistêmicos para o sistema financeiro da China.
Os títulos de incorporadores imobiliários chineses geralmente rendem entre 4% e 12%, se não mais, dependendo de suas classificações de crédito e da solidez de seu balanço, e os negócios modestos recentes estiveram no limite superior dessa faixa.
O Redsun Properties Group Ltd, por exemplo, que arrecadou US $ 210 milhões em maio com um cupom de 7,3%, emitiu um título de US $ 200 milhões na segunda-feira com um cupom de 9,5%.
Um índice da dívida chinesa de alto rendimento está afundando há meses – mesmo com a recuperação dos créditos globais – à medida que as preocupações com a situação de Evergrande se espalharam pelo mercado.
Estima-se que US $ 32 bilhões em títulos emitidos por desenvolvedores chineses serão refinanciados até o final de 2021, de acordo com dados da Dealogic, antes que as principais transações expirem em 2022.
Quase US $ 125 bilhões em dívidas de desenvolvedores – liderada por Evergrande, que tem cinco dos dez maiores vencimentos no valor de quase US $ 6,3 bilhões – vencem no próximo ano, mostraram os números da Dealogic. Outros US $ 140,7 bilhões vencerão em 2023.
Os números incluem títulos onshore e offshore emitidos em dólares e yuans por desenvolvedores chineses.
“Se fôssemos ver um acordo esta semana, a principal resposta seria ‘bem, é preciso haver um prêmio’”, disse um banqueiro de Hong Kong que não pôde ser identificado porque não estava autorizado a falar com o meios de comunicação.
“Ninguém pagou um prêmio Evergrande ainda nas últimas semanas, mas eles pagarão esse prêmio até o final do ano? Precisamos ver quanto tempo isso dura. ”
O DINHEIRO ENCONTRARÁ UM CAMINHO
Os mercados da China reabriram na quarta-feira após o feriado, mas ficaram quietos no início do que costuma ser um período agitado em outubro, quando as empresas finalizaram seus balanços trimestrais e tendem a buscar os mercados.
Algumas incorporadoras imobiliárias chinesas começaram a vender ativos e começaram a procurar fontes alternativas de financiamento, em um caso, acionistas, já que os spreads crescentes aumentam as dificuldades regulatórias no acesso ao capital.
A Guangzhou R&F Properties Co, que segundo a Fitch tem US $ 1,9 bilhão em dívidas com vencimento em 12 meses, já se voltou para outro lugar – levantando até US $ 2,5 bilhões com a venda de uma subsidiária e tomando empréstimos de seus maiores acionistas.
Outros estão lutando, com as ações da Sinic Holdings (Group) chegando a quase 90% antes de serem suspensas das negociações na segunda-feira, após um rebaixamento da perspectiva da Fitch que desde então foi seguido por um corte de rating para CCC + pela S&P na terça-feira.
O Sinic não comunicou um plano de reembolso claro, disse a S&P Global Ratings.
A Redsun e a R&F não quiseram comentar na quinta-feira e o Sinic não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
“Não creio que a porta dos mercados de capitais se feche completamente para os incorporadores imobiliários chineses, mas será uma questão de quando e quem vai levantar dinheiro ou refinanciar dívidas”, disse Jonathan Leitch, sócio da Hogan Lovells, à Reuters.
“Pode haver um pequeno prêmio para alguns emissores, mas há tanta liquidez nos mercados globais atualmente que o dinheiro vai encontrar seu caminho para essas empresas.”
(Reportagem de Scott Murdoch em Hong Kong e Tom Westbrook em Singapura. Reportagem adicional de Clare Jim; Edição de Sumeet Chatterjee e Nick Macfie)
.
FOTO DO ARQUIVO: Um trabalhador caminha dentro do canteiro de obras de um projeto desenvolvido pelo China Evergrande Group em Pequim, China, em 22 de setembro de 2021. REUTERS / Carlos Garcia Rawlins
23 de setembro de 2021
Por Scott Murdoch e Tom Westbrook
HONG KONG (Reuters) – À medida que a incerteza paira sobre o pobre China Evergrande Group, confiscando o mercado de junk bonds da China, a pressão está crescendo sobre seus pares para acessar novos financiamentos para pagar notas no valor de quase US $ 300 bilhões com vencimento nos próximos dois anos.
Outrora sua incorporadora mais vendida, Evergrande agora se apresenta como uma das maiores reestruturações da China, já que a repressão à dívida encerra uma era de construção com dinheiro emprestado que se tornou famosa por cidades fantasmas e estradas para lugar nenhum.
Evergrande deixará de pagar um título em dólar se deixar de pagar os juros devidos na quinta-feira dentro de 30 dias, e o risco é que uma liquidação confusa arraste todo o setor imobiliário, que responde por um quarto do produto interno bruto do país.[L1N2QP048]
O nervosismo resultou em um punhado de incorporadoras imobiliárias chinesas tendo suas classificações rebaixadas pelas agências à medida que aumentava a preocupação com suas dívidas e capacidade de reembolso, o que, por sua vez, pesaria em seus custos de empréstimos.
Os banqueiros de dívidas disseram que poucas empresas estão interessadas em explorar o mercado para novos empréstimos no momento, já que o destino de Evergrande ainda não está claro e que qualquer um que precisar se aproximar do mercado provavelmente terá que pagar.
“A dívida está sendo reavaliada e alguns desenvolvedores podem ser excluídos”, disse Michel Lowy, CEO do grupo de gestão de ativos SC Lowy, à Reuters. “Não todo o setor”, disse ele, mas “os investidores certamente serão mais cuidadosos sobre quais desenvolvedores financiar”.
Os investidores globais têm estado em risco à medida que as obrigações de pagamento da dívida de Evergrande, trabalhando sob uma montanha de dívidas de US $ 305 bilhões, geraram temores de que seu mal-estar poderia representar riscos sistêmicos para o sistema financeiro da China.
Os títulos de incorporadores imobiliários chineses geralmente rendem entre 4% e 12%, se não mais, dependendo de suas classificações de crédito e da solidez de seu balanço, e os negócios modestos recentes estiveram no limite superior dessa faixa.
O Redsun Properties Group Ltd, por exemplo, que arrecadou US $ 210 milhões em maio com um cupom de 7,3%, emitiu um título de US $ 200 milhões na segunda-feira com um cupom de 9,5%.
Um índice da dívida chinesa de alto rendimento está afundando há meses – mesmo com a recuperação dos créditos globais – à medida que as preocupações com a situação de Evergrande se espalharam pelo mercado.
Estima-se que US $ 32 bilhões em títulos emitidos por desenvolvedores chineses serão refinanciados até o final de 2021, de acordo com dados da Dealogic, antes que as principais transações expirem em 2022.
Quase US $ 125 bilhões em dívidas de desenvolvedores – liderada por Evergrande, que tem cinco dos dez maiores vencimentos no valor de quase US $ 6,3 bilhões – vencem no próximo ano, mostraram os números da Dealogic. Outros US $ 140,7 bilhões vencerão em 2023.
Os números incluem títulos onshore e offshore emitidos em dólares e yuans por desenvolvedores chineses.
“Se fôssemos ver um acordo esta semana, a principal resposta seria ‘bem, é preciso haver um prêmio’”, disse um banqueiro de Hong Kong que não pôde ser identificado porque não estava autorizado a falar com o meios de comunicação.
“Ninguém pagou um prêmio Evergrande ainda nas últimas semanas, mas eles pagarão esse prêmio até o final do ano? Precisamos ver quanto tempo isso dura. ”
O DINHEIRO ENCONTRARÁ UM CAMINHO
Os mercados da China reabriram na quarta-feira após o feriado, mas ficaram quietos no início do que costuma ser um período agitado em outubro, quando as empresas finalizaram seus balanços trimestrais e tendem a buscar os mercados.
Algumas incorporadoras imobiliárias chinesas começaram a vender ativos e começaram a procurar fontes alternativas de financiamento, em um caso, acionistas, já que os spreads crescentes aumentam as dificuldades regulatórias no acesso ao capital.
A Guangzhou R&F Properties Co, que segundo a Fitch tem US $ 1,9 bilhão em dívidas com vencimento em 12 meses, já se voltou para outro lugar – levantando até US $ 2,5 bilhões com a venda de uma subsidiária e tomando empréstimos de seus maiores acionistas.
Outros estão lutando, com as ações da Sinic Holdings (Group) chegando a quase 90% antes de serem suspensas das negociações na segunda-feira, após um rebaixamento da perspectiva da Fitch que desde então foi seguido por um corte de rating para CCC + pela S&P na terça-feira.
O Sinic não comunicou um plano de reembolso claro, disse a S&P Global Ratings.
A Redsun e a R&F não quiseram comentar na quinta-feira e o Sinic não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
“Não creio que a porta dos mercados de capitais se feche completamente para os incorporadores imobiliários chineses, mas será uma questão de quando e quem vai levantar dinheiro ou refinanciar dívidas”, disse Jonathan Leitch, sócio da Hogan Lovells, à Reuters.
“Pode haver um pequeno prêmio para alguns emissores, mas há tanta liquidez nos mercados globais atualmente que o dinheiro vai encontrar seu caminho para essas empresas.”
(Reportagem de Scott Murdoch em Hong Kong e Tom Westbrook em Singapura. Reportagem adicional de Clare Jim; Edição de Sumeet Chatterjee e Nick Macfie)
.
Discussão sobre isso post