FOTO DO ARQUIVO: O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, testemunhou durante uma audiência do Comitê de Assuntos Urbanos, Habitacionais e Bancários do Senado sobre a Lei CARES, no Hart Senate Office Building em Washington, DC, EUA, 28 de setembro de 2021. Kevin Dietsch / Pool via REUTERS
29 de setembro de 2021
Por Howard Schneider
(Reuters) – Resolver a “tensão” entre a alta inflação e o desemprego ainda elevado é a questão mais urgente que o Federal Reserve enfrenta agora, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, na quarta-feira, reconhecendo que os dois objetivos do banco central estão em conflito potencial.
“Esta não é a situação que enfrentamos há muito tempo e é uma situação em que existe uma tensão entre os nossos dois objetivos … A inflação está alta e bem acima da meta e, no entanto, parece haver folga no mercado de trabalho,” Powell disse em um fórum do Banco Central Europeu, uma aparente referência ao surto de “estagflação” dos EUA na década de 1970, que combinou alto desemprego e preços em rápida ascensão.
Os Estados Unidos têm mais de 5 milhões de empregos abaixo de onde estavam antes da pandemia. Na reunião mais recente do Fed, os legisladores elevaram suas projeções de inflação para este ano para 4,2% – mais do que o dobro do nível desejado de 2%. Eles vêem esse ritmo diminuindo em 2022 para 2,2%, modestamente acima de onde o haviam calculado em suas projeções anteriores, em junho.
Powell disse que a “hipótese” de trabalho do Fed é que a inflação vai diminuir por conta própria conforme a economia global volta ao normal após uma reabertura rochosa da pandemia, uma linha de base que permite ao chefe do Fed referir-se aos aumentos das taxas de juros como ainda “um caminho distante . ”
Mas questionado sobre suas maiores preocupações no momento, Powell referiu-se ao possível conflito entre os dois objetivos do Fed de preços estáveis e pleno emprego, uma situação que poderia forçar o Fed a fazer trade-offs entre os dois, aumentando as taxas de juros para controlar os preços uma época em que ainda quer estimular o crescimento do emprego.
“Gerenciar isso nos próximos anos é a maior e mais importante prioridade e vai ser muito desafiador”, disse Powell em um evento virtual ao lado dos chefes do BCE, Banco do Japão e Banco da Inglaterra.
GERENCIANDO TRADE-OFFS
Seus comentários estão entre os mais diretos que o chefe do Fed fez sobre um tópico que os formuladores de políticas têm tentado minimizar: que a atual alta da inflação, se persistir, pode forçá-los a começar a apertar a política monetária antes de cumprirem a promessa de atingir o “emprego máximo ”E curar totalmente o mercado de trabalho de suas cicatrizes pandêmicas.
Normalmente, as taxas de desemprego e inflação estão inversamente relacionadas, em parte devido à política monetária e ao uso de taxas de juros para estimular ou diminuir a demanda por bens e serviços, influenciando assim os preços e as contratações.
Essa relação pareceu enfraquecer nos últimos anos, com a baixa inflação coexistindo nos Estados Unidos com mercados de trabalho muito apertados e baixo desemprego.
Mas os choques de oferta global causados pela pandemia, pelo menos temporariamente, trouxeram de volta a velha dinâmica, empurrando a disponibilidade de bens e serviços fora de ordem com a demanda por eles.
A questão agora é quanto tempo dura esse deslocamento e se a inflação se mostra tão persistente que ultrapassa a melhora no mercado de trabalho e força o Fed a começar a aumentar as taxas de juros enquanto o desemprego ainda é alto.
Os riscos em torno da inflação já levaram metade dos funcionários do Fed a corrigir os aumentos das taxas de juros a partir do próximo ano e, embora o mercado de trabalho possa fazer um progresso marcante até então, Powell em seus comentários disse que as dificuldades em torno da reabertura econômica mundial se tornaram “frustrantes”.
“É frustrante reconhecer que vacinar as pessoas e controlar a Delta 18 meses depois ainda continua sendo a política econômica mais importante que temos”, disse Powell em resposta a uma pergunta sobre as perspectivas econômicas dos EUA. “E também é frustrante ver os gargalos e os problemas da cadeia de abastecimento não melhorando; na verdade, na margem, aparentemente, piorando um pouco.”
“Vemos isso provavelmente continuando no próximo ano e segurando a inflação por mais tempo do que pensávamos”, disse Powell. “Mas, em última análise, a perspectiva para o próximo ano entre meus colegas e eu no Fed para o próximo ano é um ano bastante forte, com crescimento bem acima da tendência e desemprego atingindo níveis significativamente mais baixos do que agora.”
Funcionários do Fed em sua reunião no início deste mês rebaixaram suas opiniões sobre o crescimento do produto interno bruto dos EUA para este ano, mas elevaram as estimativas para o próximo ano, refletindo as expectativas de que a atividade para o saldo deste ano será prejudicada por problemas de oferta e essas restrições desaparecerão em 2022 .
(Reportagem de Dan Burns e Howard Schneider; Edição de Andrea Ricci)
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FOTO DO ARQUIVO: O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, testemunhou durante uma audiência do Comitê de Assuntos Urbanos, Habitacionais e Bancários do Senado sobre a Lei CARES, no Hart Senate Office Building em Washington, DC, EUA, 28 de setembro de 2021. Kevin Dietsch / Pool via REUTERS
29 de setembro de 2021
Por Howard Schneider
(Reuters) – Resolver a “tensão” entre a alta inflação e o desemprego ainda elevado é a questão mais urgente que o Federal Reserve enfrenta agora, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, na quarta-feira, reconhecendo que os dois objetivos do banco central estão em conflito potencial.
“Esta não é a situação que enfrentamos há muito tempo e é uma situação em que existe uma tensão entre os nossos dois objetivos … A inflação está alta e bem acima da meta e, no entanto, parece haver folga no mercado de trabalho,” Powell disse em um fórum do Banco Central Europeu, uma aparente referência ao surto de “estagflação” dos EUA na década de 1970, que combinou alto desemprego e preços em rápida ascensão.
Os Estados Unidos têm mais de 5 milhões de empregos abaixo de onde estavam antes da pandemia. Na reunião mais recente do Fed, os legisladores elevaram suas projeções de inflação para este ano para 4,2% – mais do que o dobro do nível desejado de 2%. Eles vêem esse ritmo diminuindo em 2022 para 2,2%, modestamente acima de onde o haviam calculado em suas projeções anteriores, em junho.
Powell disse que a “hipótese” de trabalho do Fed é que a inflação vai diminuir por conta própria conforme a economia global volta ao normal após uma reabertura rochosa da pandemia, uma linha de base que permite ao chefe do Fed referir-se aos aumentos das taxas de juros como ainda “um caminho distante . ”
Mas questionado sobre suas maiores preocupações no momento, Powell referiu-se ao possível conflito entre os dois objetivos do Fed de preços estáveis e pleno emprego, uma situação que poderia forçar o Fed a fazer trade-offs entre os dois, aumentando as taxas de juros para controlar os preços uma época em que ainda quer estimular o crescimento do emprego.
“Gerenciar isso nos próximos anos é a maior e mais importante prioridade e vai ser muito desafiador”, disse Powell em um evento virtual ao lado dos chefes do BCE, Banco do Japão e Banco da Inglaterra.
GERENCIANDO TRADE-OFFS
Seus comentários estão entre os mais diretos que o chefe do Fed fez sobre um tópico que os formuladores de políticas têm tentado minimizar: que a atual alta da inflação, se persistir, pode forçá-los a começar a apertar a política monetária antes de cumprirem a promessa de atingir o “emprego máximo ”E curar totalmente o mercado de trabalho de suas cicatrizes pandêmicas.
Normalmente, as taxas de desemprego e inflação estão inversamente relacionadas, em parte devido à política monetária e ao uso de taxas de juros para estimular ou diminuir a demanda por bens e serviços, influenciando assim os preços e as contratações.
Essa relação pareceu enfraquecer nos últimos anos, com a baixa inflação coexistindo nos Estados Unidos com mercados de trabalho muito apertados e baixo desemprego.
Mas os choques de oferta global causados pela pandemia, pelo menos temporariamente, trouxeram de volta a velha dinâmica, empurrando a disponibilidade de bens e serviços fora de ordem com a demanda por eles.
A questão agora é quanto tempo dura esse deslocamento e se a inflação se mostra tão persistente que ultrapassa a melhora no mercado de trabalho e força o Fed a começar a aumentar as taxas de juros enquanto o desemprego ainda é alto.
Os riscos em torno da inflação já levaram metade dos funcionários do Fed a corrigir os aumentos das taxas de juros a partir do próximo ano e, embora o mercado de trabalho possa fazer um progresso marcante até então, Powell em seus comentários disse que as dificuldades em torno da reabertura econômica mundial se tornaram “frustrantes”.
“É frustrante reconhecer que vacinar as pessoas e controlar a Delta 18 meses depois ainda continua sendo a política econômica mais importante que temos”, disse Powell em resposta a uma pergunta sobre as perspectivas econômicas dos EUA. “E também é frustrante ver os gargalos e os problemas da cadeia de abastecimento não melhorando; na verdade, na margem, aparentemente, piorando um pouco.”
“Vemos isso provavelmente continuando no próximo ano e segurando a inflação por mais tempo do que pensávamos”, disse Powell. “Mas, em última análise, a perspectiva para o próximo ano entre meus colegas e eu no Fed para o próximo ano é um ano bastante forte, com crescimento bem acima da tendência e desemprego atingindo níveis significativamente mais baixos do que agora.”
Funcionários do Fed em sua reunião no início deste mês rebaixaram suas opiniões sobre o crescimento do produto interno bruto dos EUA para este ano, mas elevaram as estimativas para o próximo ano, refletindo as expectativas de que a atividade para o saldo deste ano será prejudicada por problemas de oferta e essas restrições desaparecerão em 2022 .
(Reportagem de Dan Burns e Howard Schneider; Edição de Andrea Ricci)
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