4 minutos para ler
Parece que o tempo da dívida superbarata chegará ao fim. Foto / Imagens Getty
OPINIÃO:
O Banco da Reserva está prestes a criar um novo papel para a Nova Zelândia como o primeiro país a aumentar as taxas de juros na região da Ásia-Pacífico, após o estímulo pandêmico substancial e apoio que
foi injetado em nossa economia.
Contra esse pano de fundo, os investidores da Nova Zelândia fariam bem em lembrar que a taxa oficial em dinheiro não mudou por mais de 20 meses. Na verdade, a última mudança foi um corte dramático de 75 bps de 1 por cento para seu nível atual de 0,25 por cento em 16 de março de 2020, quando o RBNZ declarou que permaneceria neste nível mínimo por pelo menos os próximos 12 meses.
O RBNZ agiu agressivamente, observando que o “impacto negativo sobre a economia da Nova Zelândia é, e continuará a ser, significativo” e que “a demanda por bens e serviços da Nova Zelândia será restringida, assim como a produção doméstica”.
No início de 2020, todos os principais bancos centrais agiram em harmonia, cortando agressivamente as taxas para níveis que provavelmente nunca veremos novamente. Os bloqueios também alimentaram os gastos discricionários locais, o que levou à queda do desemprego e ao aumento da inflação.
Em todo o mundo, os bancos centrais estão se preparando para começar a desmontar suas políticas da era da pandemia. No entanto, eles ainda precisam equilibrar o impacto das infecções contínuas de Covid-19 com os riscos econômicos, como inflação alta, especialmente a inflação do consumidor nos custos de energia e commodities.
As taxas de empréstimos já começaram a aumentar à medida que as taxas de juros mais baixas cumpriram sua intenção – especificamente que apoiaram a economia ao reduzir os custos de empréstimos, levaram a investimentos sem precedentes em qualquer coisa além de dinheiro no banco e mais empréstimos imobiliários.
É hora de iniciar o próximo ciclo de taxas para poupadores e salários, e de reconhecer a importância dos números econômicos que vimos desde março de 2020. A Nova Zelândia certamente não estará sozinha aumentando os custos de empréstimos e as taxas de poupança.
Por exemplo, a Noruega recentemente se tornou a primeira nação desenvolvida do mundo ocidental a aumentar as taxas de juros na era Covid-19, sinalizando uma recuperação maior e se tornando a primeira de (possivelmente) muitas nações a seguir. O banco central da Noruega, Norges Bank, anunciou um aumento nas taxas de um quarto de ponto de zero depois de cortar as taxas em 1,5 por cento nas primeiras semanas do surto de Covid-19. Taxas de 0,25% dificilmente causarão muita preocupação, mas de certa forma sinalizam o início de um novo ciclo. Em 2022, todas as principais economias serão observadas de perto em cada reunião de decisão e as projeções iniciais dos mercados de títulos na curva de risco, assim como os mercados de câmbio.
A Suécia e a Suíça ainda têm taxas abaixo de zero, com níveis de dívida na casa dos trilhões nos mercados público e privado. Grandes saltos nos custos de juros para esses países não serão bem-vindos, a menos que o crescimento do PIB acelere após uma recuperação temporária da Covid.
O Federal Reserve dos EUA anunciou este mês, após sua reunião de política de dois dias, que deixaria novamente as taxas inalteradas, perto de zero, uma taxa que não mudou desde março de 2020 e é improvável que se mova até meados de 2022. Isso apesar das projeções de crescimento do PIB de 5-6 por cento e leituras de inflação mistas. Além disso, os mercados de títulos já estão crescendo em preços e um crescimento econômico dinâmico.
No futuro, podemos esperar mais volatilidade do mercado de câmbio e títulos. Os bancos centrais estão em espera há quase dois anos e os mercados precisam acompanhar qualquer pequena mudança na linguagem.
Além disso, todas as futuras reuniões bancárias serão agora mudanças potenciais nas taxas de juros, o que por sua vez criará maiores oscilações nos mercados de câmbio.
O dólar da Nova Zelândia atingiu uma baixa de 54c em março passado, quando o RBNZ ajustou as taxas para mínimos históricos e agora estamos acima de 70c em relação ao dólar americano, que é conhecido por ser um ponto ideal mais equilibrado para importadores e exportadores.
É improvável que a velocidade de aumento das taxas seja rápida, mas taxas mais altas serão necessárias se outra crise surgir nos próximos anos. Agora que o RBNZ tem os preços dos imóveis em sua agenda, as taxas também podem mudar com mais frequência. Localmente, vimos bancos antecipando a curva de juros e o ANZ (apenas este mês) aumentou as taxas para todas as hipotecas de prazo fixo de seis meses para cinco anos.
O ciclo de aperto da dívida superbarata está chegando ao fim, embora com muita cautela, algo com que todos os poupadores astutos ficarão satisfeitos.
– Chris Smith é o gerente geral da CMC Markets New Zealand.
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Parece que o tempo da dívida superbarata chegará ao fim. Foto / Imagens Getty
OPINIÃO:
O Banco da Reserva está prestes a criar um novo papel para a Nova Zelândia como o primeiro país a aumentar as taxas de juros na região da Ásia-Pacífico, após o estímulo pandêmico substancial e apoio que
foi injetado em nossa economia.
Contra esse pano de fundo, os investidores da Nova Zelândia fariam bem em lembrar que a taxa oficial em dinheiro não mudou por mais de 20 meses. Na verdade, a última mudança foi um corte dramático de 75 bps de 1 por cento para seu nível atual de 0,25 por cento em 16 de março de 2020, quando o RBNZ declarou que permaneceria neste nível mínimo por pelo menos os próximos 12 meses.
O RBNZ agiu agressivamente, observando que o “impacto negativo sobre a economia da Nova Zelândia é, e continuará a ser, significativo” e que “a demanda por bens e serviços da Nova Zelândia será restringida, assim como a produção doméstica”.
No início de 2020, todos os principais bancos centrais agiram em harmonia, cortando agressivamente as taxas para níveis que provavelmente nunca veremos novamente. Os bloqueios também alimentaram os gastos discricionários locais, o que levou à queda do desemprego e ao aumento da inflação.
Em todo o mundo, os bancos centrais estão se preparando para começar a desmontar suas políticas da era da pandemia. No entanto, eles ainda precisam equilibrar o impacto das infecções contínuas de Covid-19 com os riscos econômicos, como inflação alta, especialmente a inflação do consumidor nos custos de energia e commodities.
As taxas de empréstimos já começaram a aumentar à medida que as taxas de juros mais baixas cumpriram sua intenção – especificamente que apoiaram a economia ao reduzir os custos de empréstimos, levaram a investimentos sem precedentes em qualquer coisa além de dinheiro no banco e mais empréstimos imobiliários.
É hora de iniciar o próximo ciclo de taxas para poupadores e salários, e de reconhecer a importância dos números econômicos que vimos desde março de 2020. A Nova Zelândia certamente não estará sozinha aumentando os custos de empréstimos e as taxas de poupança.
Por exemplo, a Noruega recentemente se tornou a primeira nação desenvolvida do mundo ocidental a aumentar as taxas de juros na era Covid-19, sinalizando uma recuperação maior e se tornando a primeira de (possivelmente) muitas nações a seguir. O banco central da Noruega, Norges Bank, anunciou um aumento nas taxas de um quarto de ponto de zero depois de cortar as taxas em 1,5 por cento nas primeiras semanas do surto de Covid-19. Taxas de 0,25% dificilmente causarão muita preocupação, mas de certa forma sinalizam o início de um novo ciclo. Em 2022, todas as principais economias serão observadas de perto em cada reunião de decisão e as projeções iniciais dos mercados de títulos na curva de risco, assim como os mercados de câmbio.
A Suécia e a Suíça ainda têm taxas abaixo de zero, com níveis de dívida na casa dos trilhões nos mercados público e privado. Grandes saltos nos custos de juros para esses países não serão bem-vindos, a menos que o crescimento do PIB acelere após uma recuperação temporária da Covid.
O Federal Reserve dos EUA anunciou este mês, após sua reunião de política de dois dias, que deixaria novamente as taxas inalteradas, perto de zero, uma taxa que não mudou desde março de 2020 e é improvável que se mova até meados de 2022. Isso apesar das projeções de crescimento do PIB de 5-6 por cento e leituras de inflação mistas. Além disso, os mercados de títulos já estão crescendo em preços e um crescimento econômico dinâmico.
No futuro, podemos esperar mais volatilidade do mercado de câmbio e títulos. Os bancos centrais estão em espera há quase dois anos e os mercados precisam acompanhar qualquer pequena mudança na linguagem.
Além disso, todas as futuras reuniões bancárias serão agora mudanças potenciais nas taxas de juros, o que por sua vez criará maiores oscilações nos mercados de câmbio.
O dólar da Nova Zelândia atingiu uma baixa de 54c em março passado, quando o RBNZ ajustou as taxas para mínimos históricos e agora estamos acima de 70c em relação ao dólar americano, que é conhecido por ser um ponto ideal mais equilibrado para importadores e exportadores.
É improvável que a velocidade de aumento das taxas seja rápida, mas taxas mais altas serão necessárias se outra crise surgir nos próximos anos. Agora que o RBNZ tem os preços dos imóveis em sua agenda, as taxas também podem mudar com mais frequência. Localmente, vimos bancos antecipando a curva de juros e o ANZ (apenas este mês) aumentou as taxas para todas as hipotecas de prazo fixo de seis meses para cinco anos.
O ciclo de aperto da dívida superbarata está chegando ao fim, embora com muita cautela, algo com que todos os poupadores astutos ficarão satisfeitos.
– Chris Smith é o gerente geral da CMC Markets New Zealand.
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