2 de julho de 2021
Por David Randall e Kate Duguid
NOVA YORK (Reuters) – Um relatório de emprego dos EUA mais forte do que o esperado está fortalecendo o foco dos investidores nos dados econômicos e no próximo movimento do Federal Reserve, à medida que os mercados comemoram mais evidências de uma recuperação econômica robusta em meio a preocupações com a inflação persistente.
As empresas americanas contrataram a maioria dos trabalhadores em 10 meses em junho, mostraram os dados de sexta-feira, aumentando os salários para atrair milhões de americanos desempregados sentados em casa em um sinal provisório de que a escassez de mão de obra pairando sobre a economia estava começando a diminuir.
Embora a reação inicial do mercado ao relatório tenha sido positiva, com as ações subindo para novas altas e os rendimentos do Tesouro caindo apenas ligeiramente, os investidores disseram que os dados pouco fazem para dissipar as preocupações de que uma forte recuperação e aumento dos salários possam forçar o Fed a começar a desfazer seu dinheiro fácil políticas mais rápido do que o esperado.
Essa dinâmica pode pesar sobre os mercados financeiros durante o verão, enquanto os investidores aguardam a reunião de política monetária do Fed em julho e seu simpósio de agosto em Jackson Hole, Wyoming, depois que uma mudança violenta do banco central no mês passado provocou vários dias de turbulência no mercado. Os minutos da última reunião de política monetária do banco central, que deve sair na próxima semana, também podem dar uma ideia do pensamento dos formuladores de políticas.
“Acho que o mercado está dilacerado”, disse Priya Misra, chefe de estratégia de taxas globais da TD Securities. “Se os dados forem melhores, normalmente isso deve significar taxas mais altas, mas se o Fed for forçado a sair mais rápido, isso desacelerará a economia.”
Embora as ações dos EUA estejam perto de altas, alguns analistas notaram sinais de cautela em vários cantos do mercado. As preocupações com a disseminação da variante COVID-19 Delta pesaram sobre as ações de viagens e lazer e ações de valor economicamente sensíveis, enquanto as preocupações com um Fed potencialmente mais hawkish estão entre os fatores que mantêm os rendimentos dos títulos do governo dos EUA controlados.
Os investidores nas últimas semanas também notaram uma concentração dos ganhos do mercado em menos ações, o que alguns investidores veem como um sinal de perda de confiança no mercado mais amplo.
A folha de pagamento não agrícola aumentou em 850.000 empregos no mês passado, depois de aumentar 583.000 em maio, de acordo com o Departamento do Trabalho. Isso deixou 6,8 milhões de empregos abaixo de seu pico em fevereiro de 2020. O rendimento médio por hora aumentou 0,3% no mês passado, empurrando o aumento anual nos salários de 1,9% em maio para 3,6%.
As preocupações com a inflação foram mais aparentes no mercado de títulos, onde os rendimentos do Tesouro de 10 anos estiveram em uma faixa após atingir o pico de 1,776% em 30 de março. Os rendimentos caíram na sexta-feira para 1,431%, enquanto o índice de ações S&P 500 ganhou quase 0,61%, para um novo recorde.
“Eu imagino que o Fed acabará caminhando mais cedo e / ou mais rápido do que dois aumentos em 2023 por causa das preocupações com a força de trabalho”, disse Tom Graff, chefe de renda fixa internacional da Brown Advisory. “Isso significa que a fase não transitória está provavelmente mais perto do que o Fed está admitindo.”
O relatório de sexta-feira deve levar o Fed a se concentrar mais em reduzir seu apoio à economia em sua próxima reunião de agosto, disse Rick Rieder, diretor de investimentos de renda fixa global da BlackRock.
“O relatório da folha de pagamento de hoje reforça que a economia está fervilhando de demanda (principalmente por trabalhadores qualificados) e está sendo contida apenas pela oferta”, observou ele.
(Reportagem de David Randall; Edição de Chizu Nomiyama)
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2 de julho de 2021
Por David Randall e Kate Duguid
NOVA YORK (Reuters) – Um relatório de emprego dos EUA mais forte do que o esperado está fortalecendo o foco dos investidores nos dados econômicos e no próximo movimento do Federal Reserve, à medida que os mercados comemoram mais evidências de uma recuperação econômica robusta em meio a preocupações com a inflação persistente.
As empresas americanas contrataram a maioria dos trabalhadores em 10 meses em junho, mostraram os dados de sexta-feira, aumentando os salários para atrair milhões de americanos desempregados sentados em casa em um sinal provisório de que a escassez de mão de obra pairando sobre a economia estava começando a diminuir.
Embora a reação inicial do mercado ao relatório tenha sido positiva, com as ações subindo para novas altas e os rendimentos do Tesouro caindo apenas ligeiramente, os investidores disseram que os dados pouco fazem para dissipar as preocupações de que uma forte recuperação e aumento dos salários possam forçar o Fed a começar a desfazer seu dinheiro fácil políticas mais rápido do que o esperado.
Essa dinâmica pode pesar sobre os mercados financeiros durante o verão, enquanto os investidores aguardam a reunião de política monetária do Fed em julho e seu simpósio de agosto em Jackson Hole, Wyoming, depois que uma mudança violenta do banco central no mês passado provocou vários dias de turbulência no mercado. Os minutos da última reunião de política monetária do banco central, que deve sair na próxima semana, também podem dar uma ideia do pensamento dos formuladores de políticas.
“Acho que o mercado está dilacerado”, disse Priya Misra, chefe de estratégia de taxas globais da TD Securities. “Se os dados forem melhores, normalmente isso deve significar taxas mais altas, mas se o Fed for forçado a sair mais rápido, isso desacelerará a economia.”
Embora as ações dos EUA estejam perto de altas, alguns analistas notaram sinais de cautela em vários cantos do mercado. As preocupações com a disseminação da variante COVID-19 Delta pesaram sobre as ações de viagens e lazer e ações de valor economicamente sensíveis, enquanto as preocupações com um Fed potencialmente mais hawkish estão entre os fatores que mantêm os rendimentos dos títulos do governo dos EUA controlados.
Os investidores nas últimas semanas também notaram uma concentração dos ganhos do mercado em menos ações, o que alguns investidores veem como um sinal de perda de confiança no mercado mais amplo.
A folha de pagamento não agrícola aumentou em 850.000 empregos no mês passado, depois de aumentar 583.000 em maio, de acordo com o Departamento do Trabalho. Isso deixou 6,8 milhões de empregos abaixo de seu pico em fevereiro de 2020. O rendimento médio por hora aumentou 0,3% no mês passado, empurrando o aumento anual nos salários de 1,9% em maio para 3,6%.
As preocupações com a inflação foram mais aparentes no mercado de títulos, onde os rendimentos do Tesouro de 10 anos estiveram em uma faixa após atingir o pico de 1,776% em 30 de março. Os rendimentos caíram na sexta-feira para 1,431%, enquanto o índice de ações S&P 500 ganhou quase 0,61%, para um novo recorde.
“Eu imagino que o Fed acabará caminhando mais cedo e / ou mais rápido do que dois aumentos em 2023 por causa das preocupações com a força de trabalho”, disse Tom Graff, chefe de renda fixa internacional da Brown Advisory. “Isso significa que a fase não transitória está provavelmente mais perto do que o Fed está admitindo.”
O relatório de sexta-feira deve levar o Fed a se concentrar mais em reduzir seu apoio à economia em sua próxima reunião de agosto, disse Rick Rieder, diretor de investimentos de renda fixa global da BlackRock.
“O relatório da folha de pagamento de hoje reforça que a economia está fervilhando de demanda (principalmente por trabalhadores qualificados) e está sendo contida apenas pela oferta”, observou ele.
(Reportagem de David Randall; Edição de Chizu Nomiyama)
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