FOTO DO ARQUIVO: Um homem caminha pelo distrito financeiro da cidade de Londres, em meio ao surto da doença coronavírus (COVID-19), em Londres, Grã-Bretanha, 4 de março de 2021. REUTERS / Henry Nicholls
20 de outubro de 2021
Por David Milliken
LONDRES (Reuters) – A Grã-Bretanha parece destinada a se tornar a primeira grande economia a sofrer uma retirada dupla do estímulo COVID-19, enquanto o ministro das finanças Rishi Sunak estabelece planos orçamentários mais rígidos na próxima semana e o Banco da Inglaterra se prepara para aumentar as taxas de juros.
A economia britânica se recuperou mais rapidamente do que o esperado este ano, depois de sofrer uma queda de quase 10% em 2020.
Mas muitos analistas acreditam que a recuperação é muito frágil para o tipo de aperto pretendido por Sunak, que prometeu enfrentar os níveis de dívida de quase 100% do produto interno bruto.
Alguns economistas dizem que ele também parece estar tentando criar espaço para cortes de impostos antes da próxima eleição.
Do outro lado da cidade, o governador do BoE, Andrew Bailey, disse que o banco central está se preparando para agir à medida que as pressões inflacionárias aumentam, levando os investidores a precificar os aumentos das taxas para novembro e dezembro.
“Definitivamente, parecemos estar na vanguarda do aperto, o que é surpreendente, dado o tamanho de nosso acerto geral”, disse James Smith, diretor de pesquisa do centro de estudos da Resolution Foundation.
Diante disso, Sunak terá mais a comemorar em 20 de outubro do que em seu último orçamento em março, quando a Grã-Bretanha estava apenas começando a flexibilizar as regras de bloqueio do COVID-19.
A recuperação na quinta maior economia do mundo significa que o endividamento neste ano financeiro deve ficar em torno de 40 bilhões de libras (US $ 55 bilhões) abaixo das previsões oficiais.
Depois de atingir seu maior nível desde a Segunda Guerra Mundial, de 15% do produto interno bruto no ano até março, o déficit orçamentário deve cair para 8,4% da produção econômica em 2021/22 e 3,7% em 2022/23, de acordo com o HSBC .
Mas apenas uma fração dessa receita inesperada provavelmente será usada para financiar gastos extras com os extensos serviços públicos e programas de bem-estar da Grã-Bretanha – provavelmente em torno de 3 bilhões de libras, avalia o HSBC.
O governo, em vez disso, elaborará investimentos futuros para apoiar as promessas do primeiro-ministro Boris Johnson de “nivelar” as regiões mais pobres e apoiar os planos de mudança climática da Grã-Bretanha antes de sediar a cúpula da COP26 no final deste mês.
Sunak disse que os empréstimos do governo para financiar investimentos seriam sensatos sob as novas regras fiscais que ele deve anunciar na próxima semana, ao contrário dos empréstimos para gastos do dia-a-dia. Ele disse no mês passado que uma revisão de três anos limitaria os aumentos anuais nos gastos diários a cerca de 3% além da inflação.
Isso provavelmente significa mais cortes em termos reais para o ensino superior, tribunais e governo local, porque os gastos com saúde parecem destinados a permanecer altos após a pandemia, enquanto os gastos com escolas, defesa e ajuda internacional são protegidos.
Sunak também enfrenta uma faca de dois gumes com o rápido aumento da inflação, o que aumentará algumas receitas fiscais, mas também erodirá o valor do aumento dos gastos do governo e aumentará o custo do serviço da dívida pública indexada à inflação.
RECUPERAÇÃO FRÁGIL
Sunak e o BoE terão que agir com cuidado. O aumento pós-bloqueio da economia perdeu força, atingido por ausências de pessoal devido a uma onda de verão de COVID-19 e, em seguida, pelo tipo de gargalos na cadeia de abastecimento e escassez de pessoal que muitos países enfrentam, mas que foram agravados na Grã-Bretanha pelo Brexit.
Sunak ordenou um aumento de 12 bilhões de libras para os trabalhadores a partir de abril para pagar por maiores gastos com saúde e assistência social – inicialmente para lidar com o acúmulo de cuidados médicos de rotina que se acumulou durante a pandemia. Muitas famílias acabaram de perder um complemento de bem-estar de 500 libras por ano. E o desemprego pode aumentar após o fim do programa de subsídio de empregos de Sunak.
Ele se irrita com as sugestões de que a Grã-Bretanha enfrenta uma nova rodada de austeridade, dizendo que os enormes níveis de gastos públicos durante a pandemia precisam ser reduzidos.
Mas o aperto ocorre em um momento em que os preços de energia em alta e as pressões inflacionárias mais amplas provavelmente enfraquecerão a demanda do consumidor. Bailey, do BoE, alertou sobre os “estaleiros difíceis” à frente.
“Apenas recuando, parece muito estranho que uma das economias com as recuperações econômicas menos avançadas esteja desativando o apoio à política fiscal e monetária muito rapidamente nos próximos seis meses”, disse Samuel Tombs, economista-chefe do Reino Unido da Pantheon Macroeconomics.
Tombs e Smith pensam que, com uma provável eleição nacional em meados de 2024, ou talvez antes, Sunak deseja que as escolhas orçamentárias difíceis sejam eliminadas o quanto antes.
“Ele preservará qualquer espaço para reduzir os aumentos de impostos por muito mais perto da próxima eleição geral”, disse Tombs.
Mas, como aconteceu após a crise financeira global, o aperto orçamentário prematuro, especialmente junto com os aumentos das taxas do BoE, poderia impedir a Grã-Bretanha de recuperar o crescimento que perdeu durante a pandemia.
“Tentar apertar rapidamente para se soltar ainda mais corre o risco de ser contraproducente”, disse Smith.
(US $ 1 = 0,7243 libras)
(Reportagem de David Milliken, edição de William Schomberg e Catherine Evans)
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FOTO DO ARQUIVO: Um homem caminha pelo distrito financeiro da cidade de Londres, em meio ao surto da doença coronavírus (COVID-19), em Londres, Grã-Bretanha, 4 de março de 2021. REUTERS / Henry Nicholls
20 de outubro de 2021
Por David Milliken
LONDRES (Reuters) – A Grã-Bretanha parece destinada a se tornar a primeira grande economia a sofrer uma retirada dupla do estímulo COVID-19, enquanto o ministro das finanças Rishi Sunak estabelece planos orçamentários mais rígidos na próxima semana e o Banco da Inglaterra se prepara para aumentar as taxas de juros.
A economia britânica se recuperou mais rapidamente do que o esperado este ano, depois de sofrer uma queda de quase 10% em 2020.
Mas muitos analistas acreditam que a recuperação é muito frágil para o tipo de aperto pretendido por Sunak, que prometeu enfrentar os níveis de dívida de quase 100% do produto interno bruto.
Alguns economistas dizem que ele também parece estar tentando criar espaço para cortes de impostos antes da próxima eleição.
Do outro lado da cidade, o governador do BoE, Andrew Bailey, disse que o banco central está se preparando para agir à medida que as pressões inflacionárias aumentam, levando os investidores a precificar os aumentos das taxas para novembro e dezembro.
“Definitivamente, parecemos estar na vanguarda do aperto, o que é surpreendente, dado o tamanho de nosso acerto geral”, disse James Smith, diretor de pesquisa do centro de estudos da Resolution Foundation.
Diante disso, Sunak terá mais a comemorar em 20 de outubro do que em seu último orçamento em março, quando a Grã-Bretanha estava apenas começando a flexibilizar as regras de bloqueio do COVID-19.
A recuperação na quinta maior economia do mundo significa que o endividamento neste ano financeiro deve ficar em torno de 40 bilhões de libras (US $ 55 bilhões) abaixo das previsões oficiais.
Depois de atingir seu maior nível desde a Segunda Guerra Mundial, de 15% do produto interno bruto no ano até março, o déficit orçamentário deve cair para 8,4% da produção econômica em 2021/22 e 3,7% em 2022/23, de acordo com o HSBC .
Mas apenas uma fração dessa receita inesperada provavelmente será usada para financiar gastos extras com os extensos serviços públicos e programas de bem-estar da Grã-Bretanha – provavelmente em torno de 3 bilhões de libras, avalia o HSBC.
O governo, em vez disso, elaborará investimentos futuros para apoiar as promessas do primeiro-ministro Boris Johnson de “nivelar” as regiões mais pobres e apoiar os planos de mudança climática da Grã-Bretanha antes de sediar a cúpula da COP26 no final deste mês.
Sunak disse que os empréstimos do governo para financiar investimentos seriam sensatos sob as novas regras fiscais que ele deve anunciar na próxima semana, ao contrário dos empréstimos para gastos do dia-a-dia. Ele disse no mês passado que uma revisão de três anos limitaria os aumentos anuais nos gastos diários a cerca de 3% além da inflação.
Isso provavelmente significa mais cortes em termos reais para o ensino superior, tribunais e governo local, porque os gastos com saúde parecem destinados a permanecer altos após a pandemia, enquanto os gastos com escolas, defesa e ajuda internacional são protegidos.
Sunak também enfrenta uma faca de dois gumes com o rápido aumento da inflação, o que aumentará algumas receitas fiscais, mas também erodirá o valor do aumento dos gastos do governo e aumentará o custo do serviço da dívida pública indexada à inflação.
RECUPERAÇÃO FRÁGIL
Sunak e o BoE terão que agir com cuidado. O aumento pós-bloqueio da economia perdeu força, atingido por ausências de pessoal devido a uma onda de verão de COVID-19 e, em seguida, pelo tipo de gargalos na cadeia de abastecimento e escassez de pessoal que muitos países enfrentam, mas que foram agravados na Grã-Bretanha pelo Brexit.
Sunak ordenou um aumento de 12 bilhões de libras para os trabalhadores a partir de abril para pagar por maiores gastos com saúde e assistência social – inicialmente para lidar com o acúmulo de cuidados médicos de rotina que se acumulou durante a pandemia. Muitas famílias acabaram de perder um complemento de bem-estar de 500 libras por ano. E o desemprego pode aumentar após o fim do programa de subsídio de empregos de Sunak.
Ele se irrita com as sugestões de que a Grã-Bretanha enfrenta uma nova rodada de austeridade, dizendo que os enormes níveis de gastos públicos durante a pandemia precisam ser reduzidos.
Mas o aperto ocorre em um momento em que os preços de energia em alta e as pressões inflacionárias mais amplas provavelmente enfraquecerão a demanda do consumidor. Bailey, do BoE, alertou sobre os “estaleiros difíceis” à frente.
“Apenas recuando, parece muito estranho que uma das economias com as recuperações econômicas menos avançadas esteja desativando o apoio à política fiscal e monetária muito rapidamente nos próximos seis meses”, disse Samuel Tombs, economista-chefe do Reino Unido da Pantheon Macroeconomics.
Tombs e Smith pensam que, com uma provável eleição nacional em meados de 2024, ou talvez antes, Sunak deseja que as escolhas orçamentárias difíceis sejam eliminadas o quanto antes.
“Ele preservará qualquer espaço para reduzir os aumentos de impostos por muito mais perto da próxima eleição geral”, disse Tombs.
Mas, como aconteceu após a crise financeira global, o aperto orçamentário prematuro, especialmente junto com os aumentos das taxas do BoE, poderia impedir a Grã-Bretanha de recuperar o crescimento que perdeu durante a pandemia.
“Tentar apertar rapidamente para se soltar ainda mais corre o risco de ser contraproducente”, disse Smith.
(US $ 1 = 0,7243 libras)
(Reportagem de David Milliken, edição de William Schomberg e Catherine Evans)
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