O porão de um banco cheio de notas durante a crise econômica da República de Weimar, na Alemanha, em 1923. Foto / Getty Images
OPINIÃO:
“A hiperinflação vai mudar tudo. Está acontecendo”, tuitou o fundador e CEO do Twitter, Jack Dorsey, na semana passada.
Isso não é verdade.
A hiperinflação certamente mudaria tudo. Mas absolutamente não está acontecendo. Não por muito tempo
tomada.
Foi uma coisa estranha de se dizer.
Mas Dorsey é um bilionário em tecnologia. Os bilionários da tecnologia parecem estar competindo por algum tipo de “troféu de estranheza memorial de Howard Hughes” agora.
Não quero ser acusado de “brigar” por pegar no pé de Dorsey.
Ele vale apenas cerca de US $ 15 bilhões.
O cadete espacial literal Elon Musk vale agora um quarto de trilhão de dólares americanos e tuíta coisas mais estranhas todos os dias.
“democracia erótica >> democracia esclerótica”, anunciou ao mundo na segunda-feira.
Desculpe o quê?
Enquanto isso, Mark Zuckerberg do Facebook vence a rodada desta semana do “Barmy Billionaire” por mudar o nome de sua empresa para Meta na sexta-feira.
Claro, o nome tinha que ter um toque de ficção científica distópica.
Meta reflete uma nova filosofia que Zuckerberg sonhou.
Aparentemente, trata-se de um nível mais profundo de conexão à Internet que será ainda mais edificante e positivo para o mundo do que a mídia social regular tem sido até agora.
Aterrorizante.
É por isso – embora Musk seja o primeiro a chegar a Marte – apostei meu dinheiro em Zuckerberg na corrida para construir acidentalmente computadores sencientes que decidam exterminar humanos.
Mas, de volta a Dorsey e sua hipérbole.
O que o está incomodando com a inflação? Suponho que não seja o preço de uma xícara de café.
Ele era apenas hiperativo? Hiper-ventilação?
Hiperinflação é um termo econômico específico para o colapso completo de um sistema monetário.
Relaciona-se com o aumento dos preços a taxas de 1000 por cento ao ano.
LEIAMAIS
Ou 50 por cento a cada mês, ou algum outro número insanamente insustentável.
Foi o que aconteceu na Alemanha na década de 1920. O preço de um pão passou de 250 marcos em janeiro de 1923 para 200 trilhões em novembro. As pessoas queimaram notas para se aquecer.
O tweet de Dorsey atraiu a ira de comentaristas econômicos sérios.
O proeminente professor de economia dos Estados Unidos Steve Hanke tuitou: “Houve 62 hiperinflações certificadas na história mundial. No momento, nenhum país está passando por hiperinflação. @Jack deveria saber melhor do que tweetar declarações públicas irresponsáveis.”
Infelizmente, não foi um dos grandes debates intelectuais públicos.
Dorsey respondeu com o emoji “rindo tanto que estou chorando”.
Ironicamente, Hanke é um falcão da inflação. Ele é um ex-membro do governo Ronald Reagan que lutou contra a inflação na década de 1980.
Ele não está no campo “transitório”, que acredita que seja tudo relacionado a uma pandemia de curto prazo.
Ele sabe como a inflação pode ser ruim para uma economia.
Na Nova Zelândia, nos Estados Unidos e em muitas outras economias desenvolvidas atualmente, a inflação disparou para cerca de 5% ao ano.
É a primeira vez em mais de uma década e é preocupante.
Não queremos que ele se incremente, causando o tipo de dano econômico que causou nas décadas de 1970 e 1980.
Isso nos tornou uma nação mais pobre, corroeu nosso poder de compra, minou a confiança e aumentou o custo dos empréstimos.
Derrubá-lo foi uma espécie de triunfo nacional.
Lideramos o mundo com novas políticas de metas de inflação do banco central, amplamente adotadas em todo o mundo.
Isso teve um custo, as taxas de hipotecas dispararam, os investimentos foram sufocados, o crescimento estagnou e o desemprego subiu para dois dígitos.
Pode-se argumentar que a Nova Zelândia foi com a inflação muito forte, deixamos o desemprego subir muito e prejudicou partes da sociedade pelas quais ainda estamos pagando.
Com o benefício da retrospectiva, podemos ver que a inflação diminuiu em todo o mundo a partir do final da década de 1990, à medida que os computadores aumentaram a produtividade na cadeia de suprimentos e a competição na Internet reduziu os preços.
Na verdade, passamos grande parte da última década nos preocupando com a deflação e contemplando coisas estranhas, como taxas de juros negativas.
Portanto, o retorno da inflação realmente muda a dinâmica da economia global.
Significa enfrentar o primeiro ciclo de alta das taxas de juros em mais de uma década.
Isso pode significar um acerto de contas sobre os níveis absurdos de endividamento do mundo.
Isso pode significar um crash, esmagamento ou correção de bolhas de ativos, ações sobrevalorizadas e mercados imobiliários.
Ironicamente, o tweet de Dorsey teria mais peso se apenas dissesse: “A inflação vai mudar tudo. Está acontecendo.”
Não quero ser hipercrítico, mas o tweet sugere que ele não é bom em economia.
Mas isso realmente não soa verdadeiro.
Acho que ele só queria causar um rebuliço.
Hiper, cibernético, mega, meta – qualquer coisa. Os bilionários da tecnologia adoram prefixos. Eles fazem as coisas comuns parecerem mais especiais, e mais excitantes e futuristas.
Mas para o resto de nós, lutando com a conta do supermercado ou o aumento do pagamento das hipotecas, a velha inflação comum é o suficiente.
Se valer a pena, suspeito que viveremos com uma inflação mais alta por um ou dois anos. Mas acho que será transitório.
As grandes questões são: quanto tempo é transitório? E quanto dano a inflação vai causar no caminho?
Mesmo que pareça estar demorando uma eternidade, o choque pandêmico de oferta – problemas com embarques e atrasos na produção – continuará ocorrendo e haverá pressão deflacionária do outro lado.
Acho que porque – apesar de todas as bobagens – acredito que os caras da tecnologia vão vencer no final.
A tecnologia pode tornar o mundo assustador e estranho, mas sempre torna as coisas mais baratas.
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