FOTO DE ARQUIVO: Traders trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Nova York, EUA, 29 de novembro de 2021. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo
21 de janeiro de 2022
LONDRES (Reuters) – Uma potencial invasão da Ucrânia pela vizinha Rússia seria sentida em vários mercados, desde os preços do trigo e da energia e os títulos soberanos em dólar da região até ativos seguros.
Abaixo estão quatro gráficos mostrando onde uma potencial escalada de tensões pode ser sentida nos mercados globais:
1/PORTOS SEGUROS
A inflação em máximas de várias décadas e os aumentos iminentes das taxas de juros foram um mês ruim para os mercados de títulos, mas um conflito direto Rússia-Ucrânia pode mudar isso.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA de dois anos tiveram o maior salto mensal desde 2016 e as taxas de 10 anos pareciam estar indo para o nível-chave de 2%. Na Alemanha, os rendimentos de 10 anos subiram acima de 0% pela primeira vez desde 2019.
Um grande evento de risco geralmente faz com que os investidores voltem correndo para os títulos, que representam os ativos mais seguros do planeta e desta vez pode não ser diferente, mesmo que uma invasão russa da Ucrânia arrisque ainda mais os preços do petróleo – e, portanto, a inflação.
“Claramente, se a história da Ucrânia der errado, haveria uma oferta bastante significativa para títulos do Tesouro, e essa noção de 10 anos chegando a 2% seria suspensa”, disse Padhraic Garvey, chefe regional de pesquisa das Américas da ING.
Outros portos seguros incluem o ouro, que já atingiu picos de dois meses, bem como o iene.
(Gráfico: Preços de ‘porto seguro’ à medida que as tensões na Ucrânia aumentam, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gdvzyklegpw/One.PNG)
2/ GRÃOS E TRIGO
Qualquer interrupção no fluxo de grãos para fora da região do Mar Negro provavelmente terá um grande impacto nos preços e aumentará ainda mais a inflação de alimentos em um momento em que sua acessibilidade é uma grande preocupação em todo o mundo após os danos econômicos causados pelo COVID -19 pandemia.
Quatro grandes exportadores – Ucrânia, Rússia, Cazaquistão e Romênia – enviam grãos de portos do Mar Negro que podem enfrentar interrupções por qualquer ação militar ou sanções.
A Ucrânia deverá ser o terceiro maior exportador mundial de milho na temporada 2021/22 e o quarto maior exportador de trigo, segundo dados do International Grains Council. A Rússia é o maior exportador de trigo do mundo.
“Os riscos geopolíticos aumentaram nos últimos meses na região do Mar Negro, o que pode influenciar os preços do trigo à frente”, disse Dominic Schnider, estrategista do UBS.
(Gráfico: O aumento dos preços dos alimentos alimenta as pressões inflacionárias, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpomagzlpd/Soaring%20food%20prices%20fuel%20inflation%20pressures.PNG)
3/ GÁS NATURAL E PETRÓLEO
Os mercados de energia provavelmente serão atingidos se as tensões se transformarem em conflito. A Europa depende da Rússia para cerca de 35% de seu gás natural, principalmente vindo através de gasodutos que atravessam a Bielorrússia e a Polônia até a Alemanha, o Nord Stream 1 indo diretamente para a Alemanha e outros através da Ucrânia.
Em 2020, os volumes de gás da Rússia para a Europa caíram depois que os bloqueios suprimiram a demanda e não se recuperaram totalmente no ano passado, quando o consumo aumentou, ajudando a elevar os preços a recordes.
Como parte de possíveis sanções no caso de a Rússia ter invadido a Ucrânia, a Alemanha disse que poderia interromper o novo gasoduto Nord Stream 2 da Rússia, que deveria aumentar as importações de gás para o bloco, mas também destaca a dependência energética da Europa em Moscou.
O analista de commodities do SEB, Bjarne Schieldrop, disse que os mercados verão as exportações de gás natural da Rússia para a Europa Ocidental provavelmente reduzidas significativamente tanto pela Ucrânia quanto pela Bielorrússia no caso de sanções e os preços do gás revisitarem os níveis do quarto trimestre.
Os mercados de petróleo também podem ser afetados. O JPMorgan disse que as tensões arriscam um “pico material” nos preços do petróleo e observou que um aumento para US$ 150 o barril reduziria o crescimento do PIB global para apenas 0,9% anualizado no primeiro semestre do ano, enquanto mais do que dobraria a inflação para 7,2%.
(Gráfico: os preços do gás europeu atingiram recordes em dezembro, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znvnelrqxpl/European%20gas%20prices%20hit%20record%20highs%20in%20December.PNG)
4/ TÍTULOS E MOEDAS EM DÓLAR REGIONAIS
Os ativos russos e ucranianos estarão na vanguarda de quaisquer consequências dos mercados de uma possível ação militar.
Os títulos em dólar de ambos os países tiveram desempenho inferior ao de seus pares nos últimos meses, à medida que os investidores reduziram a exposição em meio às crescentes tensões entre Washington e seus aliados e Moscou.
Os mercados de renda fixa da Ucrânia são principalmente de responsabilidade dos investidores de mercados emergentes, enquanto a posição geral da Rússia nos mercados de capitais encolheu nos últimos anos em meio a sanções e tensões geopolíticas, amortecendo um pouco qualquer ameaça de contágio por meio desses canais.
No entanto, o rublo da Rússia e a hryvnia da Ucrânia também sofreram, tornando-as as moedas com pior desempenho no universo dos mercados emergentes até agora este ano.
A geopolítica na fronteira Ucrânia-Rússia apresentou “incertezas substanciais” para os mercados de moeda estrangeira, disse Chris Turner, chefe global de mercados do ING.
“Os eventos do final de 2014 nos lembram das lacunas de liquidez e do acúmulo de dólares americanos que levaram a uma queda substancial do rublo na época”, disse Turner.
(Gráfico: Títulos da Ucrânia Rússia sentindo o calor, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byvrjmynnve/Ukraine%20Russia%20bonds%20feeling%20the%20heat.PNG)
(Reportagem de Karin Strohecker, Sujata Rao, Nigel Hunt e Susanna Twidale em Londres; Redação de Karin Strohecker; Edição de Alison Williams)
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FOTO DE ARQUIVO: Traders trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Nova York, EUA, 29 de novembro de 2021. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo
21 de janeiro de 2022
LONDRES (Reuters) – Uma potencial invasão da Ucrânia pela vizinha Rússia seria sentida em vários mercados, desde os preços do trigo e da energia e os títulos soberanos em dólar da região até ativos seguros.
Abaixo estão quatro gráficos mostrando onde uma potencial escalada de tensões pode ser sentida nos mercados globais:
1/PORTOS SEGUROS
A inflação em máximas de várias décadas e os aumentos iminentes das taxas de juros foram um mês ruim para os mercados de títulos, mas um conflito direto Rússia-Ucrânia pode mudar isso.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA de dois anos tiveram o maior salto mensal desde 2016 e as taxas de 10 anos pareciam estar indo para o nível-chave de 2%. Na Alemanha, os rendimentos de 10 anos subiram acima de 0% pela primeira vez desde 2019.
Um grande evento de risco geralmente faz com que os investidores voltem correndo para os títulos, que representam os ativos mais seguros do planeta e desta vez pode não ser diferente, mesmo que uma invasão russa da Ucrânia arrisque ainda mais os preços do petróleo – e, portanto, a inflação.
“Claramente, se a história da Ucrânia der errado, haveria uma oferta bastante significativa para títulos do Tesouro, e essa noção de 10 anos chegando a 2% seria suspensa”, disse Padhraic Garvey, chefe regional de pesquisa das Américas da ING.
Outros portos seguros incluem o ouro, que já atingiu picos de dois meses, bem como o iene.
(Gráfico: Preços de ‘porto seguro’ à medida que as tensões na Ucrânia aumentam, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gdvzyklegpw/One.PNG)
2/ GRÃOS E TRIGO
Qualquer interrupção no fluxo de grãos para fora da região do Mar Negro provavelmente terá um grande impacto nos preços e aumentará ainda mais a inflação de alimentos em um momento em que sua acessibilidade é uma grande preocupação em todo o mundo após os danos econômicos causados pelo COVID -19 pandemia.
Quatro grandes exportadores – Ucrânia, Rússia, Cazaquistão e Romênia – enviam grãos de portos do Mar Negro que podem enfrentar interrupções por qualquer ação militar ou sanções.
A Ucrânia deverá ser o terceiro maior exportador mundial de milho na temporada 2021/22 e o quarto maior exportador de trigo, segundo dados do International Grains Council. A Rússia é o maior exportador de trigo do mundo.
“Os riscos geopolíticos aumentaram nos últimos meses na região do Mar Negro, o que pode influenciar os preços do trigo à frente”, disse Dominic Schnider, estrategista do UBS.
(Gráfico: O aumento dos preços dos alimentos alimenta as pressões inflacionárias, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpomagzlpd/Soaring%20food%20prices%20fuel%20inflation%20pressures.PNG)
3/ GÁS NATURAL E PETRÓLEO
Os mercados de energia provavelmente serão atingidos se as tensões se transformarem em conflito. A Europa depende da Rússia para cerca de 35% de seu gás natural, principalmente vindo através de gasodutos que atravessam a Bielorrússia e a Polônia até a Alemanha, o Nord Stream 1 indo diretamente para a Alemanha e outros através da Ucrânia.
Em 2020, os volumes de gás da Rússia para a Europa caíram depois que os bloqueios suprimiram a demanda e não se recuperaram totalmente no ano passado, quando o consumo aumentou, ajudando a elevar os preços a recordes.
Como parte de possíveis sanções no caso de a Rússia ter invadido a Ucrânia, a Alemanha disse que poderia interromper o novo gasoduto Nord Stream 2 da Rússia, que deveria aumentar as importações de gás para o bloco, mas também destaca a dependência energética da Europa em Moscou.
O analista de commodities do SEB, Bjarne Schieldrop, disse que os mercados verão as exportações de gás natural da Rússia para a Europa Ocidental provavelmente reduzidas significativamente tanto pela Ucrânia quanto pela Bielorrússia no caso de sanções e os preços do gás revisitarem os níveis do quarto trimestre.
Os mercados de petróleo também podem ser afetados. O JPMorgan disse que as tensões arriscam um “pico material” nos preços do petróleo e observou que um aumento para US$ 150 o barril reduziria o crescimento do PIB global para apenas 0,9% anualizado no primeiro semestre do ano, enquanto mais do que dobraria a inflação para 7,2%.
(Gráfico: os preços do gás europeu atingiram recordes em dezembro, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znvnelrqxpl/European%20gas%20prices%20hit%20record%20highs%20in%20December.PNG)
4/ TÍTULOS E MOEDAS EM DÓLAR REGIONAIS
Os ativos russos e ucranianos estarão na vanguarda de quaisquer consequências dos mercados de uma possível ação militar.
Os títulos em dólar de ambos os países tiveram desempenho inferior ao de seus pares nos últimos meses, à medida que os investidores reduziram a exposição em meio às crescentes tensões entre Washington e seus aliados e Moscou.
Os mercados de renda fixa da Ucrânia são principalmente de responsabilidade dos investidores de mercados emergentes, enquanto a posição geral da Rússia nos mercados de capitais encolheu nos últimos anos em meio a sanções e tensões geopolíticas, amortecendo um pouco qualquer ameaça de contágio por meio desses canais.
No entanto, o rublo da Rússia e a hryvnia da Ucrânia também sofreram, tornando-as as moedas com pior desempenho no universo dos mercados emergentes até agora este ano.
A geopolítica na fronteira Ucrânia-Rússia apresentou “incertezas substanciais” para os mercados de moeda estrangeira, disse Chris Turner, chefe global de mercados do ING.
“Os eventos do final de 2014 nos lembram das lacunas de liquidez e do acúmulo de dólares americanos que levaram a uma queda substancial do rublo na época”, disse Turner.
(Gráfico: Títulos da Ucrânia Rússia sentindo o calor, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byvrjmynnve/Ukraine%20Russia%20bonds%20feeling%20the%20heat.PNG)
(Reportagem de Karin Strohecker, Sujata Rao, Nigel Hunt e Susanna Twidale em Londres; Redação de Karin Strohecker; Edição de Alison Williams)
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