A inflação do Índice de Preços ao Consumidor esfriou significativamente em julho, com a queda dos preços do gás, o que é uma boa notícia para o Federal Reserve, embora ainda não o suficiente para os formuladores de políticas concluírem que os Estados Unidos estão passando pelo pior de sua explosão de rápidos aumentos de preços.
Embora os custos finalmente tenham parado de aumentar em ritmo acelerado, eles ainda estão subindo em um ritmo incomumente rápido, tornando a vida cotidiana cara para os consumidores. E uma grande parte do recuo em julho veio da queda dos preços da gasolina, já que o custo médio de um galão de combustível começou a cair para US$ 4 depois de atingir o pico de US$ 5 em junho.
Os custos de combustível são notoriamente voláteis, e com a invasão da Ucrânia pela Rússia injetando tensões geopolíticas elevadas, é improvável que as autoridades arrisquem a vitória em uma desaceleração que pode se reverter rapidamente. Dito isso, o relatório continha outras boas notícias: as passagens aéreas caíram de preço, o que era esperado, mas o mesmo aconteceu com o custo de vestuário, quartos de hotel, carros usados. A desaceleração nos preços básicos, que elimina os custos voláteis de alimentos e combustíveis para dar uma ideia da tendência subjacente, foi mais pronunciada do que os economistas esperavam.
Apesar de todos esses desenvolvimentos positivos, os custos continuam a subir rapidamente em muitos bens e serviços. Os aluguéis em rápido aumento provavelmente se destacarão particularmente do Fed, porque representam uma grande parte da inflação geral.
A grande questão em Wall Street é o que os novos dados significarão para o caminho da política do Fed à frente – e os investidores na quarta-feira interpretaram os novos dados como prováveis de permitir que o banco central desacelere seus rápidos aumentos das taxas.
O Fed elevou as taxas de juros em três quartos de ponto percentual em junho e julho, e as autoridades sinalizaram que outro desses aumentos anormalmente grandes deve ser discutido em seu próxima reunião em 20-21 de setembro. Mas os investidores estão apostando que uma inflação mais lenta e expectativas de inflação moderadas podem reforçar o apoio a um movimento menor.
Ainda assim, as autoridades do Fed alertaram contra a reação excessiva a um ponto de dados.
“Não pode ser apenas um mês. Os preços do petróleo caíram em julho; isso vai alimentar o relatório de inflação de julho, mas há muito risco de que os preços do petróleo subam no outono”, disse Loretta Mester, presidente do Federal Reserve Bank de Cleveland, durante um aparição recente. Seria um erro “gritar vitória cedo demais”.
Discussão sobre isso post