Os preços dos laticínios estão sob pressão.
A deterioração das condições do mercado na China forçou a ANZ a revisar para baixo sua previsão de preço do leite na fazenda para a temporada 2023-24 em 60c, para US$ 7,15 por quilo de sólidos de leite.
O relativamente fraco dólar NZ permaneceu
apoiou o preço do leite ao produtor, mas não foi suficiente para compensar o impacto dos preços mais baixos das commodities lácteas, disse o banco.
Os preços das commodities lácteas caíram acentuadamente no mês passado, e prevê-se mais fraqueza no curto prazo.
A previsão do ANZ está 15c acima do ponto médio de US$ 7,00 da orientação de preço recentemente revisada da Fonterra de US$ 6,25 a US$ 7,75/kg.
Um preço de US$ 7 do leite está bem abaixo do ponto de equilíbrio para muitos produtores.
Os preços futuros do leite estão atualmente cotados a US$ 7,15/kg para a temporada 2023-24, tendo recuado rapidamente no mês passado.
As condições econômicas na China estão atualmente fracas, e isso está afetando a demanda global por muitos produtos, incluindo produtos lácteos, disse Susan Kilsby, economista agrícola da ANZ.
A China é de longe o maior importador global de produtos lácteos.
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“Na verdade, eles normalmente compram volumes equivalentes aos próximos oito maiores países importadores de lácteos combinados”, disse Kilsby.
A China está atualmente passando por um período de deflação, com dados divulgados esta semana mostrando que os preços caíram 0,3% em julho, ano a ano.
A confiança do consumidor está fraca, os níveis de desemprego estão aumentando e o setor imobiliário está em dificuldades.
As exportações da China também estão sob pressão.
“Todos esses fatores estão encorajando os consumidores chineses a economizar em vez de gastar”, disse Kilsby, acrescentando que os estoques de leite em pó se acumularam na China.
O consumo de leite líquido foi reduzido durante os bloqueios no final do ano passado, e o excesso de leite foi seco, contribuindo para os estoques de leite em pó.
“É difícil determinar os níveis exatos de estoque, mas certamente é elevado”, disse Kilsby.
A China continua sendo um dos maiores compradores de leite em pó na plataforma Global Dairy Trade, mas os volumes comprados são um pouco menores do que o normal, e essa demanda reduzida foi suficiente para ver os preços caírem fortemente no mês passado.
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“Agora esperamos uma fraqueza contínua na demanda da China pelo resto do ano civil de 2023, levando-nos a revisar para baixo nossa previsão de preço do leite”, disse Kilsby.
A previsão do ANZ assume que os preços das commodities lácteas enfraquecerão ainda mais antes de começar a se recuperar no final de 2023 ou início de 2024.
“Com base em nossa análise, vemos a previsão da Fonterra como mais cautelosa do que o normal em relação a onde os futuros de commodities lácteas estão sendo negociados atualmente.
“Essa abordagem prudente de suas previsões significa que os preços das commodities lácteas podem recuar um pouco mais sem resultar em uma revisão da estimativa do preço do leite.
“A pontualidade da previsão atualizada também oferece aos agricultores a oportunidade de gerenciar melhor seus gastos e planejar fluxos de caixa reduzidos nesta temporada.”
A maioria dos produtores de leite não está tão exposta aos voláteis mercados lácteos globais quanto os produtores da Nova Zelândia, disse Kilsby.
Os lucros agrícolas, no entanto, estão sob pressão em todo o mundo, apesar dos rendimentos agrícolas em muitos países serem sustentados por mercados domésticos e subsídios relativamente estáveis, disse ela.
Isso significa que é improvável que a produção global de leite se expanda no próximo ano.
A ASB, em um comentário de mercado, disse que não espera ver uma rápida recuperação nos preços das commodities tão cedo.
“Infelizmente, as principais despesas agrícolas, como serviço da dívida e custos trabalhistas, devem permanecer rígidas, colocando as margens sob pressão adicional para muitos agricultores”, disse o banco.
Jamie Gray é um jornalista baseado em Auckland, cobrindo os mercados financeiros e o setor primário. Ele se juntou ao Arauto em 2011.
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