Câmeras de vigilância são vistas perto da sede do China Evergrande Group em Shenzhen, província de Guangdong, China, em 26 de setembro de 2021. REUTERS / Aly Song
22 de outubro de 2021
HONG KONG (Reuters) – O China Evergrande Group transferiu fundos para uma conta fiduciária na quinta-feira para o pagamento de juros de títulos com vencimento em 23 de setembro, uma fonte disse à Reuters na sexta-feira, dias antes de um prazo que teria mergulhado o construtor em apuros à inadimplência formal.
As ações da Evergrande, que tem mais de US $ 300 bilhões em passivos, subiram até 8% na manhã de sexta-feira.
Aqui está o que as pessoas estão dizendo sobre o desenvolvedor mais endividado do mundo, cujo destino pode afetar os mercados globais.
CHUANYI ZHOU, ANALISTA DE CRÉDITO DA LUCROR ANALYTICS, CINGAPURA
“É um impulso para a confiança do investidor, tanto para Evergrande quanto para os outros títulos de propriedade da China em dólares, especialmente em termos de disposição a pagar. Dito isso, Evergrande tem mais pagamentos em andamento. Esperamos para ver se a empresa é capaz de cumprir as obrigações. ”
KENNY NG, ANALISTA DE EVERBRIGHT SUN HUNG KAI, HONG KONG
“Acho que os investidores não devem ser excessivamente otimistas sobre isso. Afinal, Evergrande ainda terá muitas dívidas a serem saldadas no curto prazo no futuro, e seus fundamentos, como a situação de vendas, não viram sinais evidentes de melhora por enquanto. Ao mesmo tempo, o preço atual dos títulos da Evergrande ainda reflete a falta de confiança do mercado em seu futuro.
“Portanto, a recuperação do preço das ações da Evergrande pode ser apenas um desempenho de curto prazo, e os investidores devem adotar uma atitude cautelosa.”
JACKSON CHAN, GERENTE ASSISTENTE DE PESQUISA DE RENDA FIXA DA BONDSUPERMART, HONG KONG
“Não é uma notícia realmente surpreendente para nós, já que podemos esperar isso a partir dos movimentos anteriores de Evergrande, incluindo a extensão do vencimento de três meses de seu título Jumbo Fortune e um reembolso de cupom de seu título onshore que foi liquidado em dinheiro. É óbvio que eles querem evitar a inadimplência de títulos de curto prazo que poderiam permitir aos credores reclamar e liquidar seus ativos offshore e onshore.
“A empresa pode pagar o restante dos cupons no último dia de carência de cada título. Mas isso é uma boa notícia para os detentores de títulos? Neste ponto, não está claro, porque esse movimento dá mais tempo para a empresa vender seus ativos, o que pode corroer o valor de recuperação dos títulos se eles eventualmente entrarem em default. Portanto, neste momento, não vemos que o mercado reagiu de forma muito positiva a esta notícia. ”
HONG HAO, BOCOM CHEFE DE PESQUISA, HONG KONG
“Não é surpresa que a Evergrande tenha feito o pagamento no período de carência, mas é um dos muitos obstáculos que está enfrentando. Existem muitas, muitas responsabilidades devidas. O negócio com a Hopson para vender a empresa de serviços imobiliários fracassou, então eles ainda precisam arranjar dinheiro de alguma forma.
“Se você olhar para a política de ‘três linhas vermelhas’ lançada no ano passado, há vários desenvolvedores que caem na zona vermelha, e são esses desenvolvedores que estão tendo problemas agora. Acho que veremos mais eventos de inadimplência ocorrendo. ”
WEI LIANG CHANG, MACRO STRATEGIST, DBS BANK, CINGAPURA
“No curto prazo, acreditamos que o reembolso dos juros deve fornecer um estímulo aos ativos de risco chineses, incluindo o yuan e as ações chinesas. Os riscos de inadimplência de Evergrande, embora não tenham sido dissipados, provavelmente foram adiados por algum tempo. ”
CASTOR PANG, CHEFE DE PESQUISA NO CORE PACIFIC, HONG KONG
“O mercado está em ‘esperar para ver’ porque Evergrande ainda tem uma grande pilha de dívidas com o próximo lote de datas de inadimplência chegando em breve. Sua liquidez é tão ruim que é questionável se ele pode pagar outras dívidas.
“A venda da unidade de serviços falhou e as vendas de setembro e outubro foram piorando cada vez mais. Tem muito pouco dinheiro. Este reembolso também não levanta o sentimento do setor, porque as empresas em crise de caixa ainda estarão lutando. A situação não muda, a menos que o PBOC afrouxe mais créditos. ”
MOH SIONG SIM, ANALISTA DE MOEDAS, BANCO DE SINGAPURA
“Ainda há muito ceticismo. Os preços dos títulos não aumentaram muito. É uma situação em que eles tentarão continuar até que não consigam.
“O importante é o mercado imobiliário, porque eles têm muitos empreendimentos em construção e o pior cenário seria se eles quebrassem e os projetos ficassem inacabados e isso gerasse um spillover para a economia. Eles ganharam algum tempo. ”
GARY NG, ECONOMISTA SÊNIOR, NATIXIS, HONG KONG
“Que a Evergrande seja capaz de cumprir sua obrigação após o período de carência do título offshore é positivo pelo menos no curto prazo, pois mostra um certo comprometimento da empresa e proporciona um alívio para os investidores em títulos offshore.
“No entanto, eles ainda têm muitos prazos antes do final de março. Para cumprir todas as obrigações e os pagamentos de cupons de títulos, eles ainda precisam de liquidez de si próprios ou da descarga de ativos. Mesmo que Evergrande tenha conseguido reembolsar o cupom desta vez, ainda é um grande desafio para eles cumprirem todas as suas obrigações futuras. ”
TRAVIS LUNDY, ANALISTA DE CONSELHEIROS DE QUIDDITY, HONG KONG
“Espero que isso signifique que eles também planejam pagar os cupons de títulos offshore devidos até o dia 29. Não adianta pagar este se você planeja totalmente não pagar o próximo seis dias depois, mas, dadas as dificuldades de fluxo de caixa relatadas pela empresa, não está claro por quanto tempo eles conseguirão mantê-lo.
“Dado que temos pouca clareza sobre como o financiamento bancário está indo para projetos imobiliários paralisados, mas sabemos que as pré-vendas de projetos estão muito baixas, é improvável que o negócio onshore forneça dinheiro para Evergrande no curto prazo. E espero que a resposta esclarecida de Hopson ontem signifique ações judiciais se Evergrande tentar vender Evergrande Property Services para outra pessoa. ”
(Reportagem de Scott Murdoch, Alun John e Clare Jim em Hong Kong, Tom Westbrook e Anshuman Daga em Cingapura; Compilado por Anne Marie Roantree; Edição de Christopher Cushing e William Mallard)
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Câmeras de vigilância são vistas perto da sede do China Evergrande Group em Shenzhen, província de Guangdong, China, em 26 de setembro de 2021. REUTERS / Aly Song
22 de outubro de 2021
HONG KONG (Reuters) – O China Evergrande Group transferiu fundos para uma conta fiduciária na quinta-feira para o pagamento de juros de títulos com vencimento em 23 de setembro, uma fonte disse à Reuters na sexta-feira, dias antes de um prazo que teria mergulhado o construtor em apuros à inadimplência formal.
As ações da Evergrande, que tem mais de US $ 300 bilhões em passivos, subiram até 8% na manhã de sexta-feira.
Aqui está o que as pessoas estão dizendo sobre o desenvolvedor mais endividado do mundo, cujo destino pode afetar os mercados globais.
CHUANYI ZHOU, ANALISTA DE CRÉDITO DA LUCROR ANALYTICS, CINGAPURA
“É um impulso para a confiança do investidor, tanto para Evergrande quanto para os outros títulos de propriedade da China em dólares, especialmente em termos de disposição a pagar. Dito isso, Evergrande tem mais pagamentos em andamento. Esperamos para ver se a empresa é capaz de cumprir as obrigações. ”
KENNY NG, ANALISTA DE EVERBRIGHT SUN HUNG KAI, HONG KONG
“Acho que os investidores não devem ser excessivamente otimistas sobre isso. Afinal, Evergrande ainda terá muitas dívidas a serem saldadas no curto prazo no futuro, e seus fundamentos, como a situação de vendas, não viram sinais evidentes de melhora por enquanto. Ao mesmo tempo, o preço atual dos títulos da Evergrande ainda reflete a falta de confiança do mercado em seu futuro.
“Portanto, a recuperação do preço das ações da Evergrande pode ser apenas um desempenho de curto prazo, e os investidores devem adotar uma atitude cautelosa.”
JACKSON CHAN, GERENTE ASSISTENTE DE PESQUISA DE RENDA FIXA DA BONDSUPERMART, HONG KONG
“Não é uma notícia realmente surpreendente para nós, já que podemos esperar isso a partir dos movimentos anteriores de Evergrande, incluindo a extensão do vencimento de três meses de seu título Jumbo Fortune e um reembolso de cupom de seu título onshore que foi liquidado em dinheiro. É óbvio que eles querem evitar a inadimplência de títulos de curto prazo que poderiam permitir aos credores reclamar e liquidar seus ativos offshore e onshore.
“A empresa pode pagar o restante dos cupons no último dia de carência de cada título. Mas isso é uma boa notícia para os detentores de títulos? Neste ponto, não está claro, porque esse movimento dá mais tempo para a empresa vender seus ativos, o que pode corroer o valor de recuperação dos títulos se eles eventualmente entrarem em default. Portanto, neste momento, não vemos que o mercado reagiu de forma muito positiva a esta notícia. ”
HONG HAO, BOCOM CHEFE DE PESQUISA, HONG KONG
“Não é surpresa que a Evergrande tenha feito o pagamento no período de carência, mas é um dos muitos obstáculos que está enfrentando. Existem muitas, muitas responsabilidades devidas. O negócio com a Hopson para vender a empresa de serviços imobiliários fracassou, então eles ainda precisam arranjar dinheiro de alguma forma.
“Se você olhar para a política de ‘três linhas vermelhas’ lançada no ano passado, há vários desenvolvedores que caem na zona vermelha, e são esses desenvolvedores que estão tendo problemas agora. Acho que veremos mais eventos de inadimplência ocorrendo. ”
WEI LIANG CHANG, MACRO STRATEGIST, DBS BANK, CINGAPURA
“No curto prazo, acreditamos que o reembolso dos juros deve fornecer um estímulo aos ativos de risco chineses, incluindo o yuan e as ações chinesas. Os riscos de inadimplência de Evergrande, embora não tenham sido dissipados, provavelmente foram adiados por algum tempo. ”
CASTOR PANG, CHEFE DE PESQUISA NO CORE PACIFIC, HONG KONG
“O mercado está em ‘esperar para ver’ porque Evergrande ainda tem uma grande pilha de dívidas com o próximo lote de datas de inadimplência chegando em breve. Sua liquidez é tão ruim que é questionável se ele pode pagar outras dívidas.
“A venda da unidade de serviços falhou e as vendas de setembro e outubro foram piorando cada vez mais. Tem muito pouco dinheiro. Este reembolso também não levanta o sentimento do setor, porque as empresas em crise de caixa ainda estarão lutando. A situação não muda, a menos que o PBOC afrouxe mais créditos. ”
MOH SIONG SIM, ANALISTA DE MOEDAS, BANCO DE SINGAPURA
“Ainda há muito ceticismo. Os preços dos títulos não aumentaram muito. É uma situação em que eles tentarão continuar até que não consigam.
“O importante é o mercado imobiliário, porque eles têm muitos empreendimentos em construção e o pior cenário seria se eles quebrassem e os projetos ficassem inacabados e isso gerasse um spillover para a economia. Eles ganharam algum tempo. ”
GARY NG, ECONOMISTA SÊNIOR, NATIXIS, HONG KONG
“Que a Evergrande seja capaz de cumprir sua obrigação após o período de carência do título offshore é positivo pelo menos no curto prazo, pois mostra um certo comprometimento da empresa e proporciona um alívio para os investidores em títulos offshore.
“No entanto, eles ainda têm muitos prazos antes do final de março. Para cumprir todas as obrigações e os pagamentos de cupons de títulos, eles ainda precisam de liquidez de si próprios ou da descarga de ativos. Mesmo que Evergrande tenha conseguido reembolsar o cupom desta vez, ainda é um grande desafio para eles cumprirem todas as suas obrigações futuras. ”
TRAVIS LUNDY, ANALISTA DE CONSELHEIROS DE QUIDDITY, HONG KONG
“Espero que isso signifique que eles também planejam pagar os cupons de títulos offshore devidos até o dia 29. Não adianta pagar este se você planeja totalmente não pagar o próximo seis dias depois, mas, dadas as dificuldades de fluxo de caixa relatadas pela empresa, não está claro por quanto tempo eles conseguirão mantê-lo.
“Dado que temos pouca clareza sobre como o financiamento bancário está indo para projetos imobiliários paralisados, mas sabemos que as pré-vendas de projetos estão muito baixas, é improvável que o negócio onshore forneça dinheiro para Evergrande no curto prazo. E espero que a resposta esclarecida de Hopson ontem signifique ações judiciais se Evergrande tentar vender Evergrande Property Services para outra pessoa. ”
(Reportagem de Scott Murdoch, Alun John e Clare Jim em Hong Kong, Tom Westbrook e Anshuman Daga em Cingapura; Compilado por Anne Marie Roantree; Edição de Christopher Cushing e William Mallard)
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