FOTO DO ARQUIVO: Uma pessoa passa pelo Banco da Inglaterra, em Londres, Grã-Bretanha, em 31 de outubro de 2021. REUTERS / Tom Nicholson
4 de novembro de 2021
Por William Schomberg, David Milliken e Andy Bruce
LONDRES (Reuters) – O Banco da Inglaterra manteve as taxas de juros inalteradas na quinta-feira, enganando os investidores que estavam convencidos de que seria o primeiro dos grandes bancos centrais do mundo a aumentar os custos dos empréstimos após a pandemia de COVID-19.
O BoE manteve viva a perspectiva de um movimento em breve, dizendo que provavelmente teria que aumentar a Taxa Bancária de sua baixa histórica de 0,1% “nos próximos meses” se a economia tivesse um desempenho conforme o esperado.
Mas sete de seus nove formuladores de políticas votaram por deixar as taxas inalteradas por enquanto – mesmo prevendo que a inflação chegaria a quase 5% em abril – para que eles possam ver quantas pessoas perderão seus empregos após o recente fim do esquema de folga do governo.
O anúncio enviou ondas de choque pelos mercados, enviando a libra esterlina à sua maior queda desde os primeiros dias da pandemia COVID-19 em março de 2020.
O rendimento dos títulos do governo britânico de dois anos foi o que mais caiu desde o dia seguinte à votação do Brexit em 2016.
O governador Andrew Bailey rejeitou a sugestão de um repórter de que ele era o “namorado não confiável número dois”, apelido usado pela primeira vez por um legislador para descrever o ex-governador Mark Carney, cujos sinais sobre as mudanças nas taxas não se traduziram em ação.
“Estamos em uma situação em que as ligações estão fechadas, são muito difíceis, mas isso é apenas um reflexo da posição em que estamos”, disse Bailey. “Não é ‘namorado não confiável’. Não dissemos que agiríamos em nenhuma reunião em particular. ”
Ele falou no mês passado da necessidade de agir para conter as expectativas de inflação.
Bailey disse que duas divulgações programadas de dados do mercado de trabalho entre agora e a próxima decisão do BoE sobre as taxas em 16 de dezembro podem esclarecer a incerteza sobre o mercado de trabalho, mas isso não é “uma pista forte” sobre quando um aumento pode ocorrer.
Os investidores responderam ao anúncio do BoE colocando cerca de dois terços de chance em um aumento da taxa em dezembro, muito menos do que a chance de 100% que eles tinham visto de um aumento na reunião de novembro.
Em contraste, uma pesquisa da Reuters com economistas na semana passada mostrou que a expectativa média era de que o BoE mantivesse as taxas inalteradas.
Apenas dois membros do Comitê de Política Monetária – o vice-governador Dave Ramsden e Michael Saunders – votaram por um aumento imediato de 15 pontos-base na taxa de juros.
“Comunicação patética do BoE”, disse Peter Kinsella, chefe de estratégia de câmbio do banco suíço Union Bancaire Privée. “Bailey basicamente nos levou morro acima e, em seguida, votou para manter as taxas estáveis”.
A abordagem cautelosa do BoE veio um dia depois que o Federal Reserve dos EUA disse que começaria a reduzir seu programa de compra de títulos neste mês, um precursor de seu primeiro aumento de taxa que os investidores esperam em meados de 2022.
O Banco Central Europeu foi mais explícito sobre sua determinação em manter o fluxo de estímulo. Sua presidente, Christine Lagarde, disse que o BCE dificilmente aumentará as taxas no próximo ano.
Na quinta-feira, o BoE disse que o MPC votou 6-3 para permitir que seu programa de compra de títulos do governo atingisse seu tamanho total de 875 bilhões de libras (US $ 1,18 trilhão). Catherine Mann juntou-se a Ramsden e Saunders para votar a redução dessa parte do programa de estímulo do banco.
Incluindo seus 20 bilhões de libras em títulos corporativos – que neste mês começarão a ser reinvestidos em dívidas mais verdes – a meta total de compra de ativos permaneceu em 895 bilhões de libras.
“VALOR EM ESPERA”
O BoE disse que a maioria dos membros do MPC ainda pensa que “vale a pena esperar” por dados sobre o mercado de trabalho.
No início da quinta-feira, os dados da pesquisa mostraram que a maioria dos trabalhadores dispensados havia retornado aos seus empregadores em seu horário normal depois que o programa do governo terminou no final de setembro.
Uma recente desaceleração na demanda do consumidor também controlou a maioria dos membros do MPC.
As novas previsões do BoE previam um crescimento econômico mais lento devido aos gargalos contínuos nas cadeias de abastecimento globais. A produção foi vista recuperando seu tamanho pré-pandêmico no primeiro trimestre de 2022, três meses depois do que se pensava anteriormente.
O crescimento em 2021 foi reduzido para 7% e a previsão para 2022 foi reduzida para 5% dos 6% anteriores, antes de desacelerar drasticamente para 1,5% em 2023 e 1% em 2024.
A inflação saltou para cerca de 5% em abril, impulsionada principalmente pelo aumento dos preços globais de energia, antes de cair para um pouco abaixo da meta de 2% do BoE em três anos.
Essa projeção foi baseada na prática usual do BoE de presumir que os preços da energia seguem os futuros pelos próximos seis meses e, em seguida, permanecem inalterados pelo resto de sua previsão de três anos.
No entanto, um cenário alternativo, incluindo uma queda nos preços da energia no segundo semestre de 2022 que os mercados esperam, mostrou que a inflação seria “materialmente mais baixa” do que a meta de 2% do BoE em 2023 e 2024.
Esse cenário também levou em consideração as expectativas anteriores do mercado de que as taxas de juros atingiriam 1% até o final do próximo ano.
Bailey disse aos investidores que a queda da inflação significa que os investidores não devem contar com taxas de juros subindo tão alto quanto o esperado se os preços da energia caírem como o mercado futuro previu.
(US $ 1 = 0,7417 libras)
(Reportagem adicional de Sujata Rao; Edição de Hugh Lawson e Jon Boyle)
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FOTO DO ARQUIVO: Uma pessoa passa pelo Banco da Inglaterra, em Londres, Grã-Bretanha, em 31 de outubro de 2021. REUTERS / Tom Nicholson
4 de novembro de 2021
Por William Schomberg, David Milliken e Andy Bruce
LONDRES (Reuters) – O Banco da Inglaterra manteve as taxas de juros inalteradas na quinta-feira, enganando os investidores que estavam convencidos de que seria o primeiro dos grandes bancos centrais do mundo a aumentar os custos dos empréstimos após a pandemia de COVID-19.
O BoE manteve viva a perspectiva de um movimento em breve, dizendo que provavelmente teria que aumentar a Taxa Bancária de sua baixa histórica de 0,1% “nos próximos meses” se a economia tivesse um desempenho conforme o esperado.
Mas sete de seus nove formuladores de políticas votaram por deixar as taxas inalteradas por enquanto – mesmo prevendo que a inflação chegaria a quase 5% em abril – para que eles possam ver quantas pessoas perderão seus empregos após o recente fim do esquema de folga do governo.
O anúncio enviou ondas de choque pelos mercados, enviando a libra esterlina à sua maior queda desde os primeiros dias da pandemia COVID-19 em março de 2020.
O rendimento dos títulos do governo britânico de dois anos foi o que mais caiu desde o dia seguinte à votação do Brexit em 2016.
O governador Andrew Bailey rejeitou a sugestão de um repórter de que ele era o “namorado não confiável número dois”, apelido usado pela primeira vez por um legislador para descrever o ex-governador Mark Carney, cujos sinais sobre as mudanças nas taxas não se traduziram em ação.
“Estamos em uma situação em que as ligações estão fechadas, são muito difíceis, mas isso é apenas um reflexo da posição em que estamos”, disse Bailey. “Não é ‘namorado não confiável’. Não dissemos que agiríamos em nenhuma reunião em particular. ”
Ele falou no mês passado da necessidade de agir para conter as expectativas de inflação.
Bailey disse que duas divulgações programadas de dados do mercado de trabalho entre agora e a próxima decisão do BoE sobre as taxas em 16 de dezembro podem esclarecer a incerteza sobre o mercado de trabalho, mas isso não é “uma pista forte” sobre quando um aumento pode ocorrer.
Os investidores responderam ao anúncio do BoE colocando cerca de dois terços de chance em um aumento da taxa em dezembro, muito menos do que a chance de 100% que eles tinham visto de um aumento na reunião de novembro.
Em contraste, uma pesquisa da Reuters com economistas na semana passada mostrou que a expectativa média era de que o BoE mantivesse as taxas inalteradas.
Apenas dois membros do Comitê de Política Monetária – o vice-governador Dave Ramsden e Michael Saunders – votaram por um aumento imediato de 15 pontos-base na taxa de juros.
“Comunicação patética do BoE”, disse Peter Kinsella, chefe de estratégia de câmbio do banco suíço Union Bancaire Privée. “Bailey basicamente nos levou morro acima e, em seguida, votou para manter as taxas estáveis”.
A abordagem cautelosa do BoE veio um dia depois que o Federal Reserve dos EUA disse que começaria a reduzir seu programa de compra de títulos neste mês, um precursor de seu primeiro aumento de taxa que os investidores esperam em meados de 2022.
O Banco Central Europeu foi mais explícito sobre sua determinação em manter o fluxo de estímulo. Sua presidente, Christine Lagarde, disse que o BCE dificilmente aumentará as taxas no próximo ano.
Na quinta-feira, o BoE disse que o MPC votou 6-3 para permitir que seu programa de compra de títulos do governo atingisse seu tamanho total de 875 bilhões de libras (US $ 1,18 trilhão). Catherine Mann juntou-se a Ramsden e Saunders para votar a redução dessa parte do programa de estímulo do banco.
Incluindo seus 20 bilhões de libras em títulos corporativos – que neste mês começarão a ser reinvestidos em dívidas mais verdes – a meta total de compra de ativos permaneceu em 895 bilhões de libras.
“VALOR EM ESPERA”
O BoE disse que a maioria dos membros do MPC ainda pensa que “vale a pena esperar” por dados sobre o mercado de trabalho.
No início da quinta-feira, os dados da pesquisa mostraram que a maioria dos trabalhadores dispensados havia retornado aos seus empregadores em seu horário normal depois que o programa do governo terminou no final de setembro.
Uma recente desaceleração na demanda do consumidor também controlou a maioria dos membros do MPC.
As novas previsões do BoE previam um crescimento econômico mais lento devido aos gargalos contínuos nas cadeias de abastecimento globais. A produção foi vista recuperando seu tamanho pré-pandêmico no primeiro trimestre de 2022, três meses depois do que se pensava anteriormente.
O crescimento em 2021 foi reduzido para 7% e a previsão para 2022 foi reduzida para 5% dos 6% anteriores, antes de desacelerar drasticamente para 1,5% em 2023 e 1% em 2024.
A inflação saltou para cerca de 5% em abril, impulsionada principalmente pelo aumento dos preços globais de energia, antes de cair para um pouco abaixo da meta de 2% do BoE em três anos.
Essa projeção foi baseada na prática usual do BoE de presumir que os preços da energia seguem os futuros pelos próximos seis meses e, em seguida, permanecem inalterados pelo resto de sua previsão de três anos.
No entanto, um cenário alternativo, incluindo uma queda nos preços da energia no segundo semestre de 2022 que os mercados esperam, mostrou que a inflação seria “materialmente mais baixa” do que a meta de 2% do BoE em 2023 e 2024.
Esse cenário também levou em consideração as expectativas anteriores do mercado de que as taxas de juros atingiriam 1% até o final do próximo ano.
Bailey disse aos investidores que a queda da inflação significa que os investidores não devem contar com taxas de juros subindo tão alto quanto o esperado se os preços da energia caírem como o mercado futuro previu.
(US $ 1 = 0,7417 libras)
(Reportagem adicional de Sujata Rao; Edição de Hugh Lawson e Jon Boyle)
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