FOTO DO ARQUIVO: Presidente dos EUA Joe Biden fala durante cerimônia para assinar a “Lei de Investimento em Infraestrutura e Empregos”, no gramado sul da Casa Branca em Washington, EUA, 15 de novembro de 2021. REUTERS / Leah Millis
17 de novembro de 2021
Por Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – O indicado pelo presidente dos EUA Joe Biden como o próximo presidente do Federal Reserve, esperado ainda esta semana, herdará uma economia que caminha para o crescimento anual mais rápido em uma geração, com aumentos salariais fluindo para os trabalhadores mais mal pagos, fortes contratações e contas bancárias familiares cheias de dinheiro.
Eles também herdarão uma situação em que casas, carros, alimentos e roupas estão se tornando cada vez mais caros, e seja o atual presidente Jerome Powell para um segundo mandato de quatro anos ou uma promoção para o atual governador do Fed, Lael Brainard, lidando com a inflação o choque traz riscos para o presidente, a economia e o Fed.
A alta dos preços já começou a azedar o ânimo público, levando os números de aprovação de Biden ao ponto mais baixo de sua presidência, citada nas pesquisas como uma preocupação que ultrapassa as linhas partidárias e faixas de renda e que é compartilhada mesmo entre aqueles para quem os preços mais altos foram compensados pelos pagamentos contínuos do governo.
Para o Fed, apresentou um problema antigo em novas circunstâncias – com cadeias de abastecimento globais emaranhadas, um mercado de trabalho dos EUA difícil de ler e potencialmente diminuído e preços em alta, potencialmente forçando-os a aumentar as taxas de juros e desacelerar o crescimento antes que a economia se recupere os empregos e os níveis de força de trabalho observados antes da crise do coronavírus.
É uma escolha que Biden e o Fed esperavam que pudesse ser evitada em um esforço para impulsionar o crescimento do emprego mais e mais profundamente na economia, na expectativa de que a inflação se comportasse aproximadamente da mesma forma que antes da pandemia. Não tem.
“Seis por cento de inflação não é o nível certo de inflação, todos podemos concordar com isso”, disse Nela Richardson, economista-chefe da ADP, processadora de folhas de pagamento, citando recentes aumentos de preços ao consumidor, máximos em 30 anos, que eliminaram o aumento dos salários e ultrapassou em muito a meta de 2% do Fed.
O Fed ainda espera que o ritmo acelerado de aumentos de preços seja “transitório”, mas “os consumidores mais ricos têm o luxo do tempo”, disse Richardson. “Os consumidores menos qualificados de baixa renda, não. Por mais que eu entenda o argumento transitório, esperar não é a melhor opção para algumas pessoas. ” A inflação acalma o sentimento dos consumidores dos EUA, https://graphics.reuters.com/USA-ELECTION/zdvxonkmbpx/chart.png
‘MUITA CONTINUIDADE’
Biden disse na terça-feira que tomará uma decisão sobre o Fed em cerca de quatro dias. O mandato atual de Powell termina em fevereiro e, quer Biden o escolha ou Brainard – ambos foram entrevistados – o indicado precisará passar por uma audiência de confirmação e votar em um Senado dividido.
Mas um processo que começou como uma escolha um tanto clara – ficar com o republicano Powell para a continuidade e bipartidarismo ou usar o democrata Brainard para recompensar seus partidários e buscar uma reformulação mais ampla do banco central – tornou-se mais complicado.
Ambos são banqueiros centrais experientes que trabalharam juntos durante anos e compartilharam na reformulação da política do Fed para colocar mais ênfase nos empregos e permitir que um pouco de inflação mais alta o fizesse. Ambos terão que lutar nos próximos meses com o mesmo dilema de até onde deixar esses riscos de inflação correrem antes de agirem.
“Não importa como isso venha a público, haveria muita continuidade na política do Fed. Ambos os jogadores têm um longo histórico ”, disse o presidente do Federal Reserve de St. Louis, James Bullard, na terça-feira na Bloomberg Television.
Mas politicamente, o cenário para Biden mudou, de um cenário em que o Fed poderia manter seu foco principal nos empregos para um em que a sorte do presidente e de seu partido também pode precisar de uma dose de combate à inflação.
INFLAÇÃO UMA ‘PREOCUPAÇÃO MUITO GRANDE’
Objetivamente, muito está dando certo. A economia criou mais de meio milhão de empregos em outubro e os analistas esperam um forte crescimento do emprego à frente, dado o número quase recorde de vagas informadas por empresas e a disposição de oferecer salários mais altos.
As famílias ainda têm grandes saldos de caixa como resultado dos programas de estímulo à pandemia – e estão dispostas a gastar com base nas vendas no varejo que continuaram fortes em outubro. Famílias com crianças estão recebendo pagamentos mensais que reduziram as taxas de pobreza e deveriam, aparentemente, aliviar a dor dos preços mais altos dos alimentos e do gás.
No entanto, Biden parece ter recebido pouco ou nenhum crédito por isso. Em uma pesquisa recente da Reuters / Ipsos, a inflação foi citada por forte maioria de democratas e republicanos como uma “grande preocupação para mim”, uma opinião que não variou muito entre os níveis de educação, renda ou entre os pais, muitos dos quais recebem mensalmente créditos fiscais para crianças.
Os republicanos se concentraram na questão como uma questão potente para as eleições de meio de mandato do próximo ano, e alguns legisladores e economistas democratas também pediram ao Fed uma ação mais dura.
O governo Biden, como muitos no banco central, também acredita que a atual corrida inflacionária é um subproduto temporário da aceleração da economia global após a pandemia.
Mas um conselheiro de Biden disse que os temores sobre a inflação e a economia em geral foram a principal razão para o declínio de Biden nas pesquisas nos últimos meses – e que cabia aos democratas mostrar que entendem a questão e estão tentando resolvê-la.
Como isso influencia a escolha do Fed ainda não está claro.
Brainard, na margem, pode ser a escolha mais “dovish”, disposto a mostrar mais paciência ao aumentar as taxas. Ainda assim, ela também é uma economista PhD educada no lado negativo de deixar a inflação espiralar e improvável que isso aconteça sob seu comando.
Powell, um advogado de private equity mas que se converteu à estratégia de empurrar amplos ganhos de emprego, pode ter um caminho mais fácil para confirmação, com o apoio já anunciado entre os republicanos e democratas do Senado. O próprio presidente começou a colocar a inflação mais no centro do palco.
“Muitas pessoas permanecem inseguras sobre a economia e todos nós sabemos por quê”, disse Biden na semana passada. “Eles veem preços mais altos. Eles vão à loja … ou ficam online e não conseguem encontrar o que sempre querem e quando querem. Estamos rastreando esses problemas e tentando descobrir como resolvê-los de frente. ”
(Reportagem de Howard Schneider; Reportagem adicional de Trevor Hunnicutt; Edição de Andrea Ricci)
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FOTO DO ARQUIVO: Presidente dos EUA Joe Biden fala durante cerimônia para assinar a “Lei de Investimento em Infraestrutura e Empregos”, no gramado sul da Casa Branca em Washington, EUA, 15 de novembro de 2021. REUTERS / Leah Millis
17 de novembro de 2021
Por Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – O indicado pelo presidente dos EUA Joe Biden como o próximo presidente do Federal Reserve, esperado ainda esta semana, herdará uma economia que caminha para o crescimento anual mais rápido em uma geração, com aumentos salariais fluindo para os trabalhadores mais mal pagos, fortes contratações e contas bancárias familiares cheias de dinheiro.
Eles também herdarão uma situação em que casas, carros, alimentos e roupas estão se tornando cada vez mais caros, e seja o atual presidente Jerome Powell para um segundo mandato de quatro anos ou uma promoção para o atual governador do Fed, Lael Brainard, lidando com a inflação o choque traz riscos para o presidente, a economia e o Fed.
A alta dos preços já começou a azedar o ânimo público, levando os números de aprovação de Biden ao ponto mais baixo de sua presidência, citada nas pesquisas como uma preocupação que ultrapassa as linhas partidárias e faixas de renda e que é compartilhada mesmo entre aqueles para quem os preços mais altos foram compensados pelos pagamentos contínuos do governo.
Para o Fed, apresentou um problema antigo em novas circunstâncias – com cadeias de abastecimento globais emaranhadas, um mercado de trabalho dos EUA difícil de ler e potencialmente diminuído e preços em alta, potencialmente forçando-os a aumentar as taxas de juros e desacelerar o crescimento antes que a economia se recupere os empregos e os níveis de força de trabalho observados antes da crise do coronavírus.
É uma escolha que Biden e o Fed esperavam que pudesse ser evitada em um esforço para impulsionar o crescimento do emprego mais e mais profundamente na economia, na expectativa de que a inflação se comportasse aproximadamente da mesma forma que antes da pandemia. Não tem.
“Seis por cento de inflação não é o nível certo de inflação, todos podemos concordar com isso”, disse Nela Richardson, economista-chefe da ADP, processadora de folhas de pagamento, citando recentes aumentos de preços ao consumidor, máximos em 30 anos, que eliminaram o aumento dos salários e ultrapassou em muito a meta de 2% do Fed.
O Fed ainda espera que o ritmo acelerado de aumentos de preços seja “transitório”, mas “os consumidores mais ricos têm o luxo do tempo”, disse Richardson. “Os consumidores menos qualificados de baixa renda, não. Por mais que eu entenda o argumento transitório, esperar não é a melhor opção para algumas pessoas. ” A inflação acalma o sentimento dos consumidores dos EUA, https://graphics.reuters.com/USA-ELECTION/zdvxonkmbpx/chart.png
‘MUITA CONTINUIDADE’
Biden disse na terça-feira que tomará uma decisão sobre o Fed em cerca de quatro dias. O mandato atual de Powell termina em fevereiro e, quer Biden o escolha ou Brainard – ambos foram entrevistados – o indicado precisará passar por uma audiência de confirmação e votar em um Senado dividido.
Mas um processo que começou como uma escolha um tanto clara – ficar com o republicano Powell para a continuidade e bipartidarismo ou usar o democrata Brainard para recompensar seus partidários e buscar uma reformulação mais ampla do banco central – tornou-se mais complicado.
Ambos são banqueiros centrais experientes que trabalharam juntos durante anos e compartilharam na reformulação da política do Fed para colocar mais ênfase nos empregos e permitir que um pouco de inflação mais alta o fizesse. Ambos terão que lutar nos próximos meses com o mesmo dilema de até onde deixar esses riscos de inflação correrem antes de agirem.
“Não importa como isso venha a público, haveria muita continuidade na política do Fed. Ambos os jogadores têm um longo histórico ”, disse o presidente do Federal Reserve de St. Louis, James Bullard, na terça-feira na Bloomberg Television.
Mas politicamente, o cenário para Biden mudou, de um cenário em que o Fed poderia manter seu foco principal nos empregos para um em que a sorte do presidente e de seu partido também pode precisar de uma dose de combate à inflação.
INFLAÇÃO UMA ‘PREOCUPAÇÃO MUITO GRANDE’
Objetivamente, muito está dando certo. A economia criou mais de meio milhão de empregos em outubro e os analistas esperam um forte crescimento do emprego à frente, dado o número quase recorde de vagas informadas por empresas e a disposição de oferecer salários mais altos.
As famílias ainda têm grandes saldos de caixa como resultado dos programas de estímulo à pandemia – e estão dispostas a gastar com base nas vendas no varejo que continuaram fortes em outubro. Famílias com crianças estão recebendo pagamentos mensais que reduziram as taxas de pobreza e deveriam, aparentemente, aliviar a dor dos preços mais altos dos alimentos e do gás.
No entanto, Biden parece ter recebido pouco ou nenhum crédito por isso. Em uma pesquisa recente da Reuters / Ipsos, a inflação foi citada por forte maioria de democratas e republicanos como uma “grande preocupação para mim”, uma opinião que não variou muito entre os níveis de educação, renda ou entre os pais, muitos dos quais recebem mensalmente créditos fiscais para crianças.
Os republicanos se concentraram na questão como uma questão potente para as eleições de meio de mandato do próximo ano, e alguns legisladores e economistas democratas também pediram ao Fed uma ação mais dura.
O governo Biden, como muitos no banco central, também acredita que a atual corrida inflacionária é um subproduto temporário da aceleração da economia global após a pandemia.
Mas um conselheiro de Biden disse que os temores sobre a inflação e a economia em geral foram a principal razão para o declínio de Biden nas pesquisas nos últimos meses – e que cabia aos democratas mostrar que entendem a questão e estão tentando resolvê-la.
Como isso influencia a escolha do Fed ainda não está claro.
Brainard, na margem, pode ser a escolha mais “dovish”, disposto a mostrar mais paciência ao aumentar as taxas. Ainda assim, ela também é uma economista PhD educada no lado negativo de deixar a inflação espiralar e improvável que isso aconteça sob seu comando.
Powell, um advogado de private equity mas que se converteu à estratégia de empurrar amplos ganhos de emprego, pode ter um caminho mais fácil para confirmação, com o apoio já anunciado entre os republicanos e democratas do Senado. O próprio presidente começou a colocar a inflação mais no centro do palco.
“Muitas pessoas permanecem inseguras sobre a economia e todos nós sabemos por quê”, disse Biden na semana passada. “Eles veem preços mais altos. Eles vão à loja … ou ficam online e não conseguem encontrar o que sempre querem e quando querem. Estamos rastreando esses problemas e tentando descobrir como resolvê-los de frente. ”
(Reportagem de Howard Schneider; Reportagem adicional de Trevor Hunnicutt; Edição de Andrea Ricci)
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