FOTO DO ARQUIVO: uma combinação de fotos mostra os bancos de investimento canadenses RBC, CIBC, BMO, TD e Scotiabank em Toronto, Ontário, Canadá em 16 de março de 2017. REUTERS / Chris Helgren / Foto de arquivo
18 de novembro de 2021
Por Nichola Saminather
TORONTO (Reuters) – O aumento da inflação e o aumento dos rendimentos dos títulos devem oferecer uma chance para as margens de lucro dos bancos canadenses, que definharam durante a pandemia, mas uma resposta agressiva dos bancos centrais pode atrapalhar uma recuperação nascente de empréstimos e aumentar a inadimplência , disseram investidores e analistas.
O crescimento dos empréstimos dos bancos canadenses fora das hipotecas praticamente desapareceu durante a pandemia, à medida que os bloqueios e o aumento dos depósitos desaceleraram os empréstimos para consumidores e empresas. Embora os gastos tenham aumentado depois que os bloqueios foram suspensos, isso até agora não se traduziu em um crescimento robusto do crédito.
Taxas de juros mais altas impulsionam as margens de juros líquidas dos bancos. Mas a incerteza sobre a persistência da inflação e a rapidez com que as taxas vão subir está obscurecendo a perspectiva de recuperação dos empréstimos que os investidores esperavam no próximo ano.
“Se (o Banco do Canadá e o Federal Reserve dos EUA) aumentarem as taxas muito rapidamente, isso reprimirá o crescimento econômico e a demanda por empréstimos diminuirá. … Isso seria negativo para os bancos e teria um impacto negativo na lucratividade ”, disse Rob Colangelo, vice-presidente e diretor de crédito sênior da Moody’s Investors Service.
Uma resposta agressiva aumentaria os custos de serviço do empréstimo, aumentando o potencial de inadimplência. Os bancos aumentariam as provisões para empréstimos inadimplentes, o que levaria a um crescimento mais fraco dos lucros.
E dado o recente aumento na demanda por hipotecas de taxa variável, um rápido aumento nas taxas tornaria os tomadores de empréstimos mais vulneráveis, potencialmente levando a perdas com empréstimos, disse Mike Driscoll, chefe de instituições financeiras norte-americanas do DBRS Morningstar.
Os dados mais recentes mostraram que a inflação atingiu uma alta de 4,7% em outubro próximo a duas décadas. Embora os mercados monetários esperem uma alta já em março e cinco em todo o próximo ano, o Banco do Canadá reiterou esta semana que aumentos não são esperados até os trimestres intermediários de 2022.
“Os preços dos supermercados, carros, tudo o que as pessoas compram está ficando mais caro”, acrescentou Driscoll. “Embora os salários possam estar aumentando, os salários reais estão diminuindo. Dadas as altas cargas de dívida … isso pode ser problemático. Pode haver perdas de crédito maiores. ”
À medida que a pandemia recua, os investidores esperam que o crescimento dos lucros dos bancos venha mais uma vez das operações principais de crédito, em vez da liberação de reservas de inadimplência que geraram ganhos melhores do que o esperado no ano passado, e outros negócios como gestão de patrimônio e capital mercados.
Certamente, a maioria dos analistas e investidores não espera que o banco central aumente as taxas de forma tão rápida e abrupta que atrapalhe a recuperação econômica. Mas se o Banco do Canadá atrasar os aumentos e a inflação persistir e se infiltrar nos salários, ele pode não ter escolha, disseram alguns investidores.
“Presumimos que se a inflação continuar elevada bem acima da meta, (o banco central) pode ser forçado a agir”, disse Colangelo.
Uma taxa overnight “empurrando 3%” é o ponto que pode sufocar o crescimento econômico e possivelmente provocar uma recessão, disse Brian Madden, gerente de portfólio do Goodreid Investment Counsel.
“Uma recessão é inequivocamente ruim para os bancos. (…) Você tem perdas de crédito e isso sufoca a demanda por empréstimos ”, disse ele. “Acho improvável, mas o risco não é zero.”
(Reportagem de Nichola Saminather; reportagem adicional de Julie Gordon; edição de Jonathan Oatis)
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FOTO DO ARQUIVO: uma combinação de fotos mostra os bancos de investimento canadenses RBC, CIBC, BMO, TD e Scotiabank em Toronto, Ontário, Canadá em 16 de março de 2017. REUTERS / Chris Helgren / Foto de arquivo
18 de novembro de 2021
Por Nichola Saminather
TORONTO (Reuters) – O aumento da inflação e o aumento dos rendimentos dos títulos devem oferecer uma chance para as margens de lucro dos bancos canadenses, que definharam durante a pandemia, mas uma resposta agressiva dos bancos centrais pode atrapalhar uma recuperação nascente de empréstimos e aumentar a inadimplência , disseram investidores e analistas.
O crescimento dos empréstimos dos bancos canadenses fora das hipotecas praticamente desapareceu durante a pandemia, à medida que os bloqueios e o aumento dos depósitos desaceleraram os empréstimos para consumidores e empresas. Embora os gastos tenham aumentado depois que os bloqueios foram suspensos, isso até agora não se traduziu em um crescimento robusto do crédito.
Taxas de juros mais altas impulsionam as margens de juros líquidas dos bancos. Mas a incerteza sobre a persistência da inflação e a rapidez com que as taxas vão subir está obscurecendo a perspectiva de recuperação dos empréstimos que os investidores esperavam no próximo ano.
“Se (o Banco do Canadá e o Federal Reserve dos EUA) aumentarem as taxas muito rapidamente, isso reprimirá o crescimento econômico e a demanda por empréstimos diminuirá. … Isso seria negativo para os bancos e teria um impacto negativo na lucratividade ”, disse Rob Colangelo, vice-presidente e diretor de crédito sênior da Moody’s Investors Service.
Uma resposta agressiva aumentaria os custos de serviço do empréstimo, aumentando o potencial de inadimplência. Os bancos aumentariam as provisões para empréstimos inadimplentes, o que levaria a um crescimento mais fraco dos lucros.
E dado o recente aumento na demanda por hipotecas de taxa variável, um rápido aumento nas taxas tornaria os tomadores de empréstimos mais vulneráveis, potencialmente levando a perdas com empréstimos, disse Mike Driscoll, chefe de instituições financeiras norte-americanas do DBRS Morningstar.
Os dados mais recentes mostraram que a inflação atingiu uma alta de 4,7% em outubro próximo a duas décadas. Embora os mercados monetários esperem uma alta já em março e cinco em todo o próximo ano, o Banco do Canadá reiterou esta semana que aumentos não são esperados até os trimestres intermediários de 2022.
“Os preços dos supermercados, carros, tudo o que as pessoas compram está ficando mais caro”, acrescentou Driscoll. “Embora os salários possam estar aumentando, os salários reais estão diminuindo. Dadas as altas cargas de dívida … isso pode ser problemático. Pode haver perdas de crédito maiores. ”
À medida que a pandemia recua, os investidores esperam que o crescimento dos lucros dos bancos venha mais uma vez das operações principais de crédito, em vez da liberação de reservas de inadimplência que geraram ganhos melhores do que o esperado no ano passado, e outros negócios como gestão de patrimônio e capital mercados.
Certamente, a maioria dos analistas e investidores não espera que o banco central aumente as taxas de forma tão rápida e abrupta que atrapalhe a recuperação econômica. Mas se o Banco do Canadá atrasar os aumentos e a inflação persistir e se infiltrar nos salários, ele pode não ter escolha, disseram alguns investidores.
“Presumimos que se a inflação continuar elevada bem acima da meta, (o banco central) pode ser forçado a agir”, disse Colangelo.
Uma taxa overnight “empurrando 3%” é o ponto que pode sufocar o crescimento econômico e possivelmente provocar uma recessão, disse Brian Madden, gerente de portfólio do Goodreid Investment Counsel.
“Uma recessão é inequivocamente ruim para os bancos. (…) Você tem perdas de crédito e isso sufoca a demanda por empréstimos ”, disse ele. “Acho improvável, mas o risco não é zero.”
(Reportagem de Nichola Saminather; reportagem adicional de Julie Gordon; edição de Jonathan Oatis)
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