O presidente Biden renomeará Jerome H. Powell, presidente do Federal Reserve, para outro mandato de quatro anos – garantindo a continuidade da política em um momento de inflação rápida e vasta incerteza econômica, mas potencialmente irritando os democratas progressistas que vinham lutando por uma mudança na liderança.
A tão esperada decisão foi um retorno à tradição em que o principal funcionário do banco central é reconduzido independentemente da identidade partidária – uma norma contrariada pelo ex-presidente Donald J. Trump, que nomeou Powell em vez de renomear Janet L. Yellen. As apostas na escolha são excepcionalmente altas.
A inflação aumentou acentuadamente este ano, com os preços ao consumidor aumentando pelo ritmo mais rápido em mais de três décadas até outubro. O banco central tem a tarefa de manter os preços ao consumidor estáveis e ao mesmo tempo buscar o máximo de empregos, e atingir esse equilíbrio pode exigir difíceis escolhas de política nos próximos meses.
Enquanto o controle da inflação cai para o Fed, Biden tem sofrido politicamente com o aumento dos preços dos alimentos, gás e passagens aéreas. O presidente tentou repetidamente tranquilizar os americanos de que suas políticas econômicas acabarão por acalmar a inflação, uma mensagem que ele deve repetir em declarações na terça-feira.
Biden, que também indicará Lael Brainard, um governador, para atuar como vice-presidente do Fed, disse estar confiante de que Powell e Brainard trabalharão para reduzir os preços e manter a recuperação econômica no caminho certo.
“Estou confiante de que o foco do presidente Powell e do Dr. Brainard em manter a inflação baixa, os preços estáveis e proporcionar pleno emprego tornará nossa economia mais forte do que nunca”, disse Biden em um comunicado na segunda-feira.
A renomeação de Powell sugere que a Casa Branca, que tem a chance de remodelar totalmente o Fed, não tem como objetivo reformar completamente a instituição. O governo Biden já tem um cargo vago de governador para preencher, e mais duas cadeiras serão abertas no início do próximo ano, dando a Biden espaço para nomear pelo menos três dos sete governadores. O presidente também deve preencher várias funções de liderança, incluindo o vice-presidente de supervisão do Fed, uma posição poderosa dada sua influência na supervisão dos bancos.
Biden está sob pressão de progressistas e democratas moderados para escolher uma lista diversificada de líderes para o Fed, que priorizaria a regulamentação bancária rígida e faria o que pudesse para lidar com os riscos das mudanças climáticas no sistema financeiro.
Powell foi criticado por ser lento em lidar com a mudança climática e por apoiar medidas que prejudicaram algumas regras financeiras pós-crise. Em sua declaração na segunda-feira, Biden disse que esperava que Powell, junto com Brainard, “abordasse os riscos econômicos representados pela mudança climática e ficasse à frente dos riscos emergentes em nosso sistema financeiro”.
Resta ver se isso será suficiente para apaziguar os críticos de Powell. O mandato do presidente do Fed foi criticado por alguns progressistas, incluindo a senadora Elizabeth Warren, de Massachusetts, que chamou Powell de “um homem perigoso”. Na sexta-feira, o senador Sheldon Whitehouse de Rhode Island e o senador Jeff Merkley de Oregon divulgou um comunicado opondo-se à renomeação do Sr. Powell. Mas os republicanos, que apoiaram Powell quando ele foi nomeado presidente por Trump, provavelmente votarão para confirmá-lo novamente.
Momentos depois que a indicação foi tornada pública, o senador Patrick J. Toomey, republicano da Pensilvânia, divulgou um comunicado dizendo que apoiaria a indicação de Powell.
A decisão de Biden foi influenciada por um momento econômico complicado. A inflação saltou mais alto graças à crescente demanda do consumidor, linhas de abastecimento emaranhadas e escassez de mão de obra que ajudaram a elevar o custo de carros usados, sofás e até alimentos e aluguel. Ainda assim, milhões de trabalhadores estão faltando no mercado de trabalho em comparação com antes da pandemia. Como resultado, o Fed pode ficar equilibrando seus dois objetivos principais enquanto traça seu futuro caminho de política.
Até agora, o banco central decidiu desacelerar seu amplo programa de compra de títulos, um primeiro passo para retirar o apoio à política monetária que o deixará mais ágil para aumentar as taxas de juros no próximo ano, caso seja necessário reinar na economia.
A taxa de fundos federais foi definida para quase zero desde março de 2020, mantendo muitos tipos de empréstimos baratos e ajudando a abastecer a compra de casas e carros e outros tipos de demanda que por sua vez prepararam o terreno para fortes contratações. Aumentá-lo poderia esfriar o crescimento e enfraquecer a inflação.
No entanto, tentar desacelerar os ganhos de preço teria um custo. Os trabalhadores ainda estão voltando após severas perdas de empregos no início da pandemia, e o Fed espera dar ao mercado de trabalho mais espaço e tempo para se curar. Isso é especialmente verdadeiro porque ondas contínuas de infecção podem estar impedindo muitas pessoas de procurar trabalho, seja por questões de saúde ou por falta de creche.
Navegar pelas próximas etapas não será uma tarefa fácil.
Powell é um republicano que foi nomeado pela primeira vez pelo presidente Barack Obama como governador do Fed, depois elevado à presidência por Trump, cuja decisão de substituir Yellen como presidente do Fed abalou uma tradição de longa data em que presidentes renomem presidentes do Fed. parte oposta que tinha feito um bom trabalho.
Antes da decisão da Casa Branca, alguns economistas argumentou que seria valioso reiniciar esse padrão. Fazer isso, dizia a lógica, seria um sinal de que o Fed é um órgão tecnocrático que define uma política econômica prudente sem levar em conta considerações políticas.
Além disso, Powell é freqüentemente elogiado por seu histórico como presidente, que tem visto o banco central buscar o pleno emprego com vigor. O Fed guiou a economia durante o início da pandemia de coronavírus, revelando uma série de programas de resgate de mercado que mantiveram Wall Street funcionando e evitou um desastre financeiro que poderia ter se espalhado pela economia.
Mas Powell enfrentou oposição de alguns democratas progressistas, primeiro por causa de sua história de votação de mudanças que tornaram a regulamentação financeira mais frouxa para os bancos e, mais tarde, por causa de um escândalo ético que ocorreu enquanto ele supervisionava o banco central. Dois dos 12 presidentes regionais do Fed fizeram transações financeiras significativas para suas contas privadas em 2020, quando o Fed estava resgatando ativamente muitos mercados da queda da pandemia.
O Sr. Powell disse que transfere a pessoa que o Congresso confirmou para a função de supervisão bancária para definir a agenda quando se trata de questões regulatórias. O Fed revelou novas regras de ética desde que foram divulgadas as notícias da atividade financeira do ano passado.
Os candidatos presidenciais para o Conselho do Fed e os cargos de liderança do Fed devem primeiro passar por um comitê do Senado e, em seguida, por uma votação no plenário do Senado.
O presidente Biden disse que nomearia Lael Brainard como vice-presidente do Federal Reserve, a função número 2 no Fed e que poderia dar a ela um mandato mais forte para influenciar tudo, desde o custo do dinheiro até o futuro do dinheiro digital.
Sra. Brainard, que tem foi um governador do Fed desde 2014, já faz parte do círculo íntimo de conselheiros de política de Jerome. H. Powell, o presidente do Fed. Mas sua elevação à vice-presidência fará dela a colaboradora mais próxima de Powell em questões de política monetária se ela for confirmada pelo Senado.
O vice-presidente tem pouco poder oficialmente, mas na prática é regularmente a pessoa que apresenta novas ideias em discursos e que ajuda a orientar o pensamento do presidente do Fed em questões políticas.
A elevação de Brainard ocorre em um momento econômico crucial. O Fed está lutando para definir uma política em um momento em que a inflação disparou, mas milhões de empregos continuam desaparecidos. Como Powell, a Sra. Brainard tem sido cautelosa em reagir aos preços altos muito rapidamente, aumentando as taxas de juros para travar o crescimento, temendo que isso possa diminuir as oportunidades no mercado de trabalho. Mas os dois estão observando atentamente a trajetória dos preços, com o objetivo de garantir que a alta da inflação não se torne uma tendência duradoura.
A Sra. Brainard seria a terceira mulher na história de 108 anos do Fed a manter o cargo, seguindo os passos de Janet L. Yellen e Alice Rivlin. Seu novo papel a colocaria em uma posição poderosa para pesar no caminho à frente para a moeda digital, enquanto o Fed pondera se precisa emitir uma, algo que alguns outros bancos centrais globais fizeram ou estão em processo de fazer. Sua posição mais elevada também poderia dar a ela um púlpito de intimidação maior em questões relacionadas ao clima.
Ela tem sido uma grande defensora de um papel mais ativo do Fed, garantindo que o sistema financeiro esteja preparado para os efeitos colaterais das mudanças climáticas. Ela fez um discurso no Primeira conferência do Fed com foco no clima em 2019 e recentemente focou na necessidade de análise de cenário climático para os bancos, que testariam o quão bem eles se comportariam em meio a eventos climáticos extremos, mudanças no nível do mar e outros riscos associados ao clima.
A Sra. Brainard é uma formuladora de políticas de longa data em Washington. Ela desempenhou um papel de liderança na crise da dívida europeia e nas deliberações sobre a moeda chinesa durante a administração Obama como funcionária do Departamento do Tesouro e trabalhou para o Conselho Econômico Nacional durante a administração Clinton. Ela ganhou seu doutorado em economia em Harvard e foi um professor promissor no Instituto de Tecnologia de Massachusetts antes de se mudar para Washington para seguir carreira em política.
A Sra. Brainard foi inicialmente vista como uma das principais candidatas a secretária do Tesouro da administração Biden, embora alguns grupos progressistas se opusessem a ela para o cargo. Muitas dessas mesmas pessoas a haviam pressionado como candidata a presidente do Fed ou a outro cargo de liderança de alto escalão, muitas vezes com base em seu histórico quando se trata de regulamentação financeira.
Como a única democrata que sobrou no conselho do Fed em Washington depois de 2018, Brainard usou sua posição para chamar a atenção para os esforços para eliminar as regras do banco. No processo, ela criou uma rara discordância pública no banco central orientado para o consenso, discordando das mudanças de política mais de 20 vezes em 2019 e 2020.
A Sra. Brainard frequentemente divulgava explicações detalhadas de suas divergências, traçando um roteiro de quais mudanças foram feitas e por que podem ser problemáticas. Por exemplo, quando o Fed simplificou sua abordagem de teste de estresse, ela apoiou a simplificação em espírito – mas discordou de como isso era feito.
“A regra de hoje dá luz verde para os grandes bancos reduzirem materialmente seus buffers de capital, em um momento em que os pagamentos já ultrapassaram os ganhos por vários anos, em média”, argumentou ela, publicando uma análise de como ela chegou a essa conclusão, que o Sr. Quarles discordou com.
Embora seu novo cargo não dê a ela mais voz direta sobre a regulamentação financeira do que ela anteriormente – todos os governadores têm um único voto nas decisões regulamentares – ela e seu histórico de divergências podem ser um recurso para a nova pessoa que assume a vice-presidência de supervisão trabalho.
O histórico de política internacional de Brainard também significa que ela pode trazer uma visão global para a política monetária, um fato que alguns comentaristas têm celebrado.
O presidente Biden renomeará Jerome H. Powell, presidente do Federal Reserve, para outro mandato de quatro anos – garantindo a continuidade da política em um momento de inflação rápida e vasta incerteza econômica, mas potencialmente irritando os democratas progressistas que vinham lutando por uma mudança na liderança.
A tão esperada decisão foi um retorno à tradição em que o principal funcionário do banco central é reconduzido independentemente da identidade partidária – uma norma contrariada pelo ex-presidente Donald J. Trump, que nomeou Powell em vez de renomear Janet L. Yellen. As apostas na escolha são excepcionalmente altas.
A inflação aumentou acentuadamente este ano, com os preços ao consumidor aumentando pelo ritmo mais rápido em mais de três décadas até outubro. O banco central tem a tarefa de manter os preços ao consumidor estáveis e ao mesmo tempo buscar o máximo de empregos, e atingir esse equilíbrio pode exigir difíceis escolhas de política nos próximos meses.
Enquanto o controle da inflação cai para o Fed, Biden tem sofrido politicamente com o aumento dos preços dos alimentos, gás e passagens aéreas. O presidente tentou repetidamente tranquilizar os americanos de que suas políticas econômicas acabarão por acalmar a inflação, uma mensagem que ele deve repetir em declarações na terça-feira.
Biden, que também indicará Lael Brainard, um governador, para atuar como vice-presidente do Fed, disse estar confiante de que Powell e Brainard trabalharão para reduzir os preços e manter a recuperação econômica no caminho certo.
“Estou confiante de que o foco do presidente Powell e do Dr. Brainard em manter a inflação baixa, os preços estáveis e proporcionar pleno emprego tornará nossa economia mais forte do que nunca”, disse Biden em um comunicado na segunda-feira.
A renomeação de Powell sugere que a Casa Branca, que tem a chance de remodelar totalmente o Fed, não tem como objetivo reformar completamente a instituição. O governo Biden já tem um cargo vago de governador para preencher, e mais duas cadeiras serão abertas no início do próximo ano, dando a Biden espaço para nomear pelo menos três dos sete governadores. O presidente também deve preencher várias funções de liderança, incluindo o vice-presidente de supervisão do Fed, uma posição poderosa dada sua influência na supervisão dos bancos.
Biden está sob pressão de progressistas e democratas moderados para escolher uma lista diversificada de líderes para o Fed, que priorizaria a regulamentação bancária rígida e faria o que pudesse para lidar com os riscos das mudanças climáticas no sistema financeiro.
Powell foi criticado por ser lento em lidar com a mudança climática e por apoiar medidas que prejudicaram algumas regras financeiras pós-crise. Em sua declaração na segunda-feira, Biden disse que esperava que Powell, junto com Brainard, “abordasse os riscos econômicos representados pela mudança climática e ficasse à frente dos riscos emergentes em nosso sistema financeiro”.
Resta ver se isso será suficiente para apaziguar os críticos de Powell. O mandato do presidente do Fed foi criticado por alguns progressistas, incluindo a senadora Elizabeth Warren, de Massachusetts, que chamou Powell de “um homem perigoso”. Na sexta-feira, o senador Sheldon Whitehouse de Rhode Island e o senador Jeff Merkley de Oregon divulgou um comunicado opondo-se à renomeação do Sr. Powell. Mas os republicanos, que apoiaram Powell quando ele foi nomeado presidente por Trump, provavelmente votarão para confirmá-lo novamente.
Momentos depois que a indicação foi tornada pública, o senador Patrick J. Toomey, republicano da Pensilvânia, divulgou um comunicado dizendo que apoiaria a indicação de Powell.
A decisão de Biden foi influenciada por um momento econômico complicado. A inflação saltou mais alto graças à crescente demanda do consumidor, linhas de abastecimento emaranhadas e escassez de mão de obra que ajudaram a elevar o custo de carros usados, sofás e até alimentos e aluguel. Ainda assim, milhões de trabalhadores estão faltando no mercado de trabalho em comparação com antes da pandemia. Como resultado, o Fed pode ficar equilibrando seus dois objetivos principais enquanto traça seu futuro caminho de política.
Até agora, o banco central decidiu desacelerar seu amplo programa de compra de títulos, um primeiro passo para retirar o apoio à política monetária que o deixará mais ágil para aumentar as taxas de juros no próximo ano, caso seja necessário reinar na economia.
A taxa de fundos federais foi definida para quase zero desde março de 2020, mantendo muitos tipos de empréstimos baratos e ajudando a abastecer a compra de casas e carros e outros tipos de demanda que por sua vez prepararam o terreno para fortes contratações. Aumentá-lo poderia esfriar o crescimento e enfraquecer a inflação.
No entanto, tentar desacelerar os ganhos de preço teria um custo. Os trabalhadores ainda estão voltando após severas perdas de empregos no início da pandemia, e o Fed espera dar ao mercado de trabalho mais espaço e tempo para se curar. Isso é especialmente verdadeiro porque ondas contínuas de infecção podem estar impedindo muitas pessoas de procurar trabalho, seja por questões de saúde ou por falta de creche.
Navegar pelas próximas etapas não será uma tarefa fácil.
Powell é um republicano que foi nomeado pela primeira vez pelo presidente Barack Obama como governador do Fed, depois elevado à presidência por Trump, cuja decisão de substituir Yellen como presidente do Fed abalou uma tradição de longa data em que presidentes renomem presidentes do Fed. parte oposta que tinha feito um bom trabalho.
Antes da decisão da Casa Branca, alguns economistas argumentou que seria valioso reiniciar esse padrão. Fazer isso, dizia a lógica, seria um sinal de que o Fed é um órgão tecnocrático que define uma política econômica prudente sem levar em conta considerações políticas.
Além disso, Powell é freqüentemente elogiado por seu histórico como presidente, que tem visto o banco central buscar o pleno emprego com vigor. O Fed guiou a economia durante o início da pandemia de coronavírus, revelando uma série de programas de resgate de mercado que mantiveram Wall Street funcionando e evitou um desastre financeiro que poderia ter se espalhado pela economia.
Mas Powell enfrentou oposição de alguns democratas progressistas, primeiro por causa de sua história de votação de mudanças que tornaram a regulamentação financeira mais frouxa para os bancos e, mais tarde, por causa de um escândalo ético que ocorreu enquanto ele supervisionava o banco central. Dois dos 12 presidentes regionais do Fed fizeram transações financeiras significativas para suas contas privadas em 2020, quando o Fed estava resgatando ativamente muitos mercados da queda da pandemia.
O Sr. Powell disse que transfere a pessoa que o Congresso confirmou para a função de supervisão bancária para definir a agenda quando se trata de questões regulatórias. O Fed revelou novas regras de ética desde que foram divulgadas as notícias da atividade financeira do ano passado.
Os candidatos presidenciais para o Conselho do Fed e os cargos de liderança do Fed devem primeiro passar por um comitê do Senado e, em seguida, por uma votação no plenário do Senado.
O presidente Biden disse que nomearia Lael Brainard como vice-presidente do Federal Reserve, a função número 2 no Fed e que poderia dar a ela um mandato mais forte para influenciar tudo, desde o custo do dinheiro até o futuro do dinheiro digital.
Sra. Brainard, que tem foi um governador do Fed desde 2014, já faz parte do círculo íntimo de conselheiros de política de Jerome. H. Powell, o presidente do Fed. Mas sua elevação à vice-presidência fará dela a colaboradora mais próxima de Powell em questões de política monetária se ela for confirmada pelo Senado.
O vice-presidente tem pouco poder oficialmente, mas na prática é regularmente a pessoa que apresenta novas ideias em discursos e que ajuda a orientar o pensamento do presidente do Fed em questões políticas.
A elevação de Brainard ocorre em um momento econômico crucial. O Fed está lutando para definir uma política em um momento em que a inflação disparou, mas milhões de empregos continuam desaparecidos. Como Powell, a Sra. Brainard tem sido cautelosa em reagir aos preços altos muito rapidamente, aumentando as taxas de juros para travar o crescimento, temendo que isso possa diminuir as oportunidades no mercado de trabalho. Mas os dois estão observando atentamente a trajetória dos preços, com o objetivo de garantir que a alta da inflação não se torne uma tendência duradoura.
A Sra. Brainard seria a terceira mulher na história de 108 anos do Fed a manter o cargo, seguindo os passos de Janet L. Yellen e Alice Rivlin. Seu novo papel a colocaria em uma posição poderosa para pesar no caminho à frente para a moeda digital, enquanto o Fed pondera se precisa emitir uma, algo que alguns outros bancos centrais globais fizeram ou estão em processo de fazer. Sua posição mais elevada também poderia dar a ela um púlpito de intimidação maior em questões relacionadas ao clima.
Ela tem sido uma grande defensora de um papel mais ativo do Fed, garantindo que o sistema financeiro esteja preparado para os efeitos colaterais das mudanças climáticas. Ela fez um discurso no Primeira conferência do Fed com foco no clima em 2019 e recentemente focou na necessidade de análise de cenário climático para os bancos, que testariam o quão bem eles se comportariam em meio a eventos climáticos extremos, mudanças no nível do mar e outros riscos associados ao clima.
A Sra. Brainard é uma formuladora de políticas de longa data em Washington. Ela desempenhou um papel de liderança na crise da dívida europeia e nas deliberações sobre a moeda chinesa durante a administração Obama como funcionária do Departamento do Tesouro e trabalhou para o Conselho Econômico Nacional durante a administração Clinton. Ela ganhou seu doutorado em economia em Harvard e foi um professor promissor no Instituto de Tecnologia de Massachusetts antes de se mudar para Washington para seguir carreira em política.
A Sra. Brainard foi inicialmente vista como uma das principais candidatas a secretária do Tesouro da administração Biden, embora alguns grupos progressistas se opusessem a ela para o cargo. Muitas dessas mesmas pessoas a haviam pressionado como candidata a presidente do Fed ou a outro cargo de liderança de alto escalão, muitas vezes com base em seu histórico quando se trata de regulamentação financeira.
Como a única democrata que sobrou no conselho do Fed em Washington depois de 2018, Brainard usou sua posição para chamar a atenção para os esforços para eliminar as regras do banco. No processo, ela criou uma rara discordância pública no banco central orientado para o consenso, discordando das mudanças de política mais de 20 vezes em 2019 e 2020.
A Sra. Brainard frequentemente divulgava explicações detalhadas de suas divergências, traçando um roteiro de quais mudanças foram feitas e por que podem ser problemáticas. Por exemplo, quando o Fed simplificou sua abordagem de teste de estresse, ela apoiou a simplificação em espírito – mas discordou de como isso era feito.
“A regra de hoje dá luz verde para os grandes bancos reduzirem materialmente seus buffers de capital, em um momento em que os pagamentos já ultrapassaram os ganhos por vários anos, em média”, argumentou ela, publicando uma análise de como ela chegou a essa conclusão, que o Sr. Quarles discordou com.
Embora seu novo cargo não dê a ela mais voz direta sobre a regulamentação financeira do que ela anteriormente – todos os governadores têm um único voto nas decisões regulamentares – ela e seu histórico de divergências podem ser um recurso para a nova pessoa que assume a vice-presidência de supervisão trabalho.
O histórico de política internacional de Brainard também significa que ela pode trazer uma visão global para a política monetária, um fato que alguns comentaristas têm celebrado.
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