As pessoas que vivenciaram a Grande Inflação têm maior probabilidade de temer uma inflação alta próxima do que os jovens, que viveram principalmente em uma era em que a inflação raramente ultrapassou os 2%. A experiência de estagnação econômica dos jovens durante seus anos de formação, após o estouro da bolha imobiliária em 2008, tende a convencê-los de que a inflação pode estar muito baixa, como estava naquela época, bloqueando os esforços do Fed para revigorar a economia.
Americanos com menos de 40 anos esperam que a inflação atinja cerca de 3,5 por cento em três anos, de acordo com o leitura mais recente da pesquisa do Fed de Nova York. As pessoas com mais de 60 anos, em contraste, esperam 4,7%. “Pessoas mais jovens e mais velhas tendem a diferir dependendo do caminho que a inflação seguiu em seu passado”, disse Nagel.
Até mesmo os especialistas – o membros do Comitê Federal de Mercado Aberto, o grupo de formulação de políticas do Fed, que se debruça sobre modelos econômicos sofisticados alimentados com resmas de dados – são influenciados por memórias da juventude. “Se e com que idade eles experimentaram a Grande Inflação ou outras realizações da inflação afeta suas crenças declaradas sobre a inflação futura, suas decisões de política monetária e o tom de seus discursos”, de acordo com outro artigo da Sra. Malmendier, Sr. Nagel e Zhen Yan da Cornerstone Research em Boston.
Os pesquisadores não têm percepção da visão atual dos membros do comitê. As previsões individuais do Relatório de Política Monetária semestral ao Congresso, no qual basearam suas análises, são disponibilizadas ao público apenas com uma defasagem de 10 anos, começando em 1992. Mas suas pesquisas ajudam a explicar um enigma antigo.
O quebra-cabeça surgiu em um estudo dos economistas David e Christina Romer, da University of California, Berkeley, em meio à última recessão, em 2008. Eles descobriram que, ao longo do tempo, as previsões dos membros do Federal Open Market Committee foram menos precisa do que a previsão coletiva dos economistas da equipe no Federal Reserve. O desvio, de acordo com a Sra. Malmendier, o Sr. Nagel e o Sr. Yan é “explicado pela confiança em experiências pessoais de inflação”.
Pessoas sem formação em economia podem ter pouca idéia de como a inflação e a política monetária funcionam. Um estudo de economistas no Federal Reserve Bank de Cleveland; a Universidade da Califórnia, Berkeley; a Universidade do Texas em Austin e a Universidade de Brandeis descobriram que a importante mudança do Fed anunciada em agosto do ano passado para uma meta de inflação flexível, que permitiria ao Fed deixar a inflação subir acima de sua meta de longo prazo de 2 por cento, foi saudada por um coletivo “hein?”
Executivos corporativos fazem um pouco melhor. “Assim como as famílias, os gerentes americanos não estão informados sobre a recente dinâmica da inflação agregada ou política monetária”, escreveu outro grupo de economistas em um estudo separado. “A desatenção à inflação e à política monetária também é generalizada entre as empresas americanas.”
As pessoas que vivenciaram a Grande Inflação têm maior probabilidade de temer uma inflação alta próxima do que os jovens, que viveram principalmente em uma era em que a inflação raramente ultrapassou os 2%. A experiência de estagnação econômica dos jovens durante seus anos de formação, após o estouro da bolha imobiliária em 2008, tende a convencê-los de que a inflação pode estar muito baixa, como estava naquela época, bloqueando os esforços do Fed para revigorar a economia.
Americanos com menos de 40 anos esperam que a inflação atinja cerca de 3,5 por cento em três anos, de acordo com o leitura mais recente da pesquisa do Fed de Nova York. As pessoas com mais de 60 anos, em contraste, esperam 4,7%. “Pessoas mais jovens e mais velhas tendem a diferir dependendo do caminho que a inflação seguiu em seu passado”, disse Nagel.
Até mesmo os especialistas – o membros do Comitê Federal de Mercado Aberto, o grupo de formulação de políticas do Fed, que se debruça sobre modelos econômicos sofisticados alimentados com resmas de dados – são influenciados por memórias da juventude. “Se e com que idade eles experimentaram a Grande Inflação ou outras realizações da inflação afeta suas crenças declaradas sobre a inflação futura, suas decisões de política monetária e o tom de seus discursos”, de acordo com outro artigo da Sra. Malmendier, Sr. Nagel e Zhen Yan da Cornerstone Research em Boston.
Os pesquisadores não têm percepção da visão atual dos membros do comitê. As previsões individuais do Relatório de Política Monetária semestral ao Congresso, no qual basearam suas análises, são disponibilizadas ao público apenas com uma defasagem de 10 anos, começando em 1992. Mas suas pesquisas ajudam a explicar um enigma antigo.
O quebra-cabeça surgiu em um estudo dos economistas David e Christina Romer, da University of California, Berkeley, em meio à última recessão, em 2008. Eles descobriram que, ao longo do tempo, as previsões dos membros do Federal Open Market Committee foram menos precisa do que a previsão coletiva dos economistas da equipe no Federal Reserve. O desvio, de acordo com a Sra. Malmendier, o Sr. Nagel e o Sr. Yan é “explicado pela confiança em experiências pessoais de inflação”.
Pessoas sem formação em economia podem ter pouca idéia de como a inflação e a política monetária funcionam. Um estudo de economistas no Federal Reserve Bank de Cleveland; a Universidade da Califórnia, Berkeley; a Universidade do Texas em Austin e a Universidade de Brandeis descobriram que a importante mudança do Fed anunciada em agosto do ano passado para uma meta de inflação flexível, que permitiria ao Fed deixar a inflação subir acima de sua meta de longo prazo de 2 por cento, foi saudada por um coletivo “hein?”
Executivos corporativos fazem um pouco melhor. “Assim como as famílias, os gerentes americanos não estão informados sobre a recente dinâmica da inflação agregada ou política monetária”, escreveu outro grupo de economistas em um estudo separado. “A desatenção à inflação e à política monetária também é generalizada entre as empresas americanas.”
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