Os dados do PIB do terceiro trimestre eram ruins, mas não tão ruins quanto temíamos … então o que podemos aprender com eles? Foto / Alex Burton
OPINIÃO:
A variante Delta atingiu a economia no trimestre de setembro, causando uma queda de 3,7% no PIB, a segunda maior queda trimestral desde 1986.
Também foi um desempenho consideravelmente melhor do que a maioria
economistas esperados.
Os mercados registraram queda de 4,1 por cento e o dólar kiwi subiu meio centavo com a notícia.
Na verdade, o RBNZ previu uma queda de 7 por cento – o que significa que provavelmente enfrentará mais pressão inflacionária do que atualmente representa.
Isso significa que as taxas de juros podem subir mais rapidamente ou, pelo menos, que as previsões do banco para aumentos ao longo de 2022 agora parecem ainda mais certas do que eram.
Então, o PIB foi uma boa ou uma má notícia?
Como sempre, você pode escolher como ler os dados. Os políticos sim.
O ministro das Finanças, Grant Robertson, foi rápido em afirmar que era positivo, destacando a resiliência da economia e o fato de que – em uma base anual – a economia era 4,9 por cento maior do que no ano anterior.
Mas o líder da lei David Seymour se concentrou nos danos imediatos causados e os descreveu como uma acusação ao fracasso do governo em se preparar para o surto do Delta.
Ambas as visões oferecem alguma verdade – dependendo muito de como contextualizamos os eventos.
Para ser justo, a visão de Robertson reflete mais as análises que chegam dos economistas convencionais no momento.
Eles já avaliaram o impacto econômico e seguiram em frente.
Mas se nos afastarmos dos detalhes e das expectativas do mercado, é difícil ignorar o fato de que a economia sofreu.
Os setores mais atingidos foram os mais afetados pelas medidas de bloqueio.
“Varejo, acomodação e restaurantes” caiu 13,3 por cento.
“Artes e recreação” caiu 11,9 por cento.
Outros afetados foram construção, com queda de 9,6 por cento, e manufatura, com queda de 7,6 por cento.
Mas alguns – como TI e mídia – mal foram afetados (queda de 1,7 por cento).
Os serviços financeiros e de seguros e o setor imobiliário, em comparação, continuaram crescendo.
A extensão final dos danos do Delta não será revelada até que tenhamos os dados trimestrais de dezembro (março).
Parece provável que a construção e a manufatura tenham se recuperado rapidamente com a mudança para níveis de alerta mais baixos.
A extensão da recuperação para os outros está longe de ser certa, embora a demanda no varejo pareça ter se mantido bem.
“A contração é puramente mecânica e não reflete a demanda subjacente – que sabemos ser forte”, disse o economista-chefe do Kiwibank, Jarrod Kerr.
“A demanda reprimida, um mercado de trabalho forte e um fluxo significativo de atividades de construção irão sustentar a recuperação do quarto trimestre.”
Então, o que é que os dados do PIB de hoje realmente nos dizem?
Diz-nos que estamos aprendendo a conviver com esta pandemia.
Estamos melhorando, em nível coletivo, como lidar com os bloqueios e restrições que a vida em uma pandemia global traz.
“A economia neozelandesa superou o bloqueio induzido pelo Delta melhor do que o esperado”, disse a economista sênior do ASB Jane Turner.
“Nossas previsões iniciais eram de um declínio trimestral próximo de 7 por cento ou 8 por cento e [this compares] à contração de 11,4 por cento durante o primeiro semestre de 2020 como resultado do primeiro bloqueio de nível de alerta 4. “
A queda de 10,3% no trimestre de junho de 2020 foi a pior desde o início dos registros modernos em 1986.
Essa queda refletiu o grande ajuste, visto que a atividade turística internacional foi interrompida, disse o gerente sênior de produção e setor de contas nacionais do StatsNZ, Ruvani Ratnayake.
Mas “algumas empresas podem ter se adaptado e melhor preparado para níveis de alerta mais elevados, em comparação com o primeiro bloqueio”, disse ela.
Em nível setorial, as contrações foram muito menores do que no ano passado, disse Kerr, do Kiwibank.
“Por exemplo, o transporte caiu apenas 3,3 por cento (trimestre a trimestre) desta vez, em comparação com uma queda maciça de 26,5 por cento no ano passado.
“A economia estava mais operacional do que no ano passado. A atividade foi transferida para online e o comércio continuou, apesar do fechamento das lojas físicas.”
A confiança dos empresários se manteve melhor com esse último bloqueio. As empresas relutaram mais em dispensar o pessoal.
Os consumidores se sentiram mais seguros em seus empregos. O mercado imobiliário continuou crescendo.
Estamos nos adaptando e evoluindo. Estamos instalando os sistemas e a infraestrutura para entrar e sair de vários níveis de alerta com mais facilidade.
O Governo tem os mecanismos em vigor para fornecer apoio financeiro rapidamente e, se não sem obstáculos burocráticos, certamente de forma mais suave do que em 2020.
Para alguns dos mais atingidos – especialmente em Auckland – tudo isso parecerá um conforto frio.
O efeito cumulativo da pandemia em alguns – como acomodação, artes e recreação – causará falências comerciais e danos econômicos duradouros.
Mas, com mais incertezas pandêmicas à medida que a variante Omicron se espalha pelo mundo, é animador ver uma estrutura e um caminho para a sobrevivência econômica começando a surgir.
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